Банковское кредитование реальных инвестиции

- инвестирование осуществляется  в финансовые инструменты надежных, финансово-устойчивых эмитентов, обладающих  достаточными кредитными рейтингами, с наличием потенциала повышения их стоимости и стабильного начисления инвестиционного дохода. При выборе ценных бумаг для приобретения в инвестиционный портфель АО  «Цесна Банк» осуществляется финансовый анализ эмитента, потенциал развития компании и ее роста с соблюдением следующих приоритетов;

- инвестирование осуществляется  в корпоративные долговые ценные бумаги с уровнем доходности, соответствующей уровню риска и превышающей значения максимальной доходности по государственным ценным бумагам;

- ограничивается инвестирование  в долевые ценные бумаги в  условиях высокой волатильности  фондовых рынков  и увеличиваются  позиции  в  ценных бумагах с защитой номинала и высоким потенциалом участия в росте, основанном на различных рыночных идеях;

- при формировании портфеля  используются инструменты хеджирования  с целью защиты портфеля от  резких негативных ценовых и валютных колебаний;

- проведение операций с ценными бумагами на международных рынках осуществляется только через крупных широкоизвестных брокеров с мировым именем;

- инвестиционный горизонт: до 20 лет.

В соответствии с разработанной стратегией формируется структура инвестиционного 
портфеля, которая позволяет достигнуть поставленную инвестиционную цель.

Структура инвестиционного портфеля условно подразделяется на три составляющие:

- основу портфеля составляют  ценные бумаги со стабильным  начислением инвестиционного дохода (до 80 процентов от активов банка) и минимальным риском падения их стоимости, которые представлены государственными и корпоративными ценные бумаги как с фиксированным, так и привязанным к уровню инфляции вознаграждением.

- для получения дополнительного дохода, превышающего уровень инфляции, до 20  процентов портфеля активов банка инвестируется в инструменты с большим потенциалом роста, которые представлены в т.ч. акциями надежных эмитентов. Веса данных инструментов в структуре лимита распределяются в зависимости от рыночных условий и перспектив роста;

- инвестиционном портфеле должны  быть ценные бумаги с высоким  уровнем ликвидности. Объём данных  бумаг в портфеле Банка варьируется  в зависимости от таких факторов, как возрастная структура вкладчиков, прогнозные объёмы выплат вкладчикам, среднестатистические объёмы переводов в другие фонды. Наличие высоколиквидных ценных бумаг позволит выполнить текущие обязательства и обеспечат эффективную операционную работу банка.

Инвестирование активов банка осуществляется в финансовые инструменты, разрешенные нормативно-правовыми актами уполномоченного органа. Структура инвестиционного портфеля в виде лимитов инвестирования определяется Советом директоров Банка и инвестиционным комитетом Управляющей компании в соответствии с требованиями уполномоченного органа и формируется из различных финансовых инструментов, разрешенных законодательством Республики Казахстан к приобретению за счет активов.

Таким образом, инвестирование активов банка осуществляется в финансовые инструменты, разрешенные нормативно-правовыми актами уполномоченного органа. В целях минимизации различных видов рисков, возникающих в процессе инвестиционной деятельности, предусмотрена система управления рисками, которая включает в себя четыре основных этапа: оценка риска, измерение, контроль и мониторинг. Выпущенные долговые ценные бумаги АО  «Цесна Банк» приведены в Таблице 6

 

Таблица 6

Выпущенные долговые ценные бумаги АО  «Цесна Банк»

	2011 г.	2012г.	Отклонение
	тысяч  тенге	тысяч  тенге
Номинальная стоимость	9800910	9428692	-372218
Дисконт	(1242200)	(1133504)	-108696
Начисленные проценты	246354	253821	-7467
Итого	8805064	8549009	-256055
П р и м е ч а н и е – Данные с сайта www.kase.kz

 

По состоянию на 31 декабря 2012 года произошло значительное снижение долговых ценных бумаг АО  «Цесна Банк», номинальная стоимость низилась на 372218 тысяч тенге. Все это указывает на то что в последнее время не проводилось операций, которые позволили бы определить справедливую стоимость данных ценных бумаг с достаточной степенью надежности. Кроме того, использование метода дисконтирования потоков денежных средств дает широкий диапазон возможных значений справедливой стоимости в связи с неопределенностью относительно будущих потоков денежных средств в данной отрасли.

Таким образом, инвестиционная политика АО «Цесна Банк» основана на активных операциях с ценными бумагами и направленная на обеспечение доходности и ликвидности банковских средств в целом.

Практика  проведения инвестиционной политики АО «Цесна Банк», стратегией и тактикой выработала так называемое «золотое правило инвестиций», которое гласит: доход от вложений в ценные бумаги всегда прямопропорционален риску, на который готов идти инвестор ради получения желаемого дохода. Исходя из принципиальных положений инвестиционной деятельности АО «Цесна Банк» и реально существующей на практике взаимозависимости между основными факторами вложения средств в ценные бумаги [19, с. 16].

В свою очередь, основные факторы, определяющие цели инвестиционной политики АО «Цесна Банк» - получение дохода, обеспечение ликвидности и готовность жертвовать ликвидностью ради прибыли и наоборот, означают принятие банком решения идти на больший или меньший инвестиционный риск. Это и определяет реализацию конкретной инвестиционной политики АО «Цесна Банк».

Из этого следует, что основной целью инвестиционной стратегии АО «Цесна Банк» является развить способность «видения» и выявление долгосрочных перспектив развития банка. Это требует проведения диагностики на ранней стадии  на определение факторов, имеющих непосредственное влияние  на его  функционирование и выявление скрытых возможностей  долгосрочного развития АО «Цесна Банк». Своевременно выявленные факторы, влияющие  на АО «Цесна Банк», дают возможность определить  ту  инвестиционную  стратегию банка, которая необходима для  долгосрочного развития.

Таким образом, АО «Цесна Банк» сможет выявить сильную сторону, которую необходимо усилить и слабых, которые следует отработать или удалить. С помощью данного процесса возможно выявление скрытых дополнительных резервов банка, и определить их эффективное направление  для дальнейшего развития экономики.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Пути совершенствования инвестиционного

              кредитования АО «Цесна Банк»

 

По мере изменения экономических условий инвестиционная политика АО «Цесна Банк»  пересматривается и обновляется на основе периодических отчетов и прогнозируемых данных инвестиционных отделов. 
Как было уже сказано, государством законодательным образом частично регулируется инвестиционная политика банков. Отсюда вытекает необходимость в государственном контроле за инвестиционной деятельностью банков банковской сферы. Регулирующие органы предписывают АО «Цесна Банк»  формулировать свою инвестиционную политику в письменном документе, выделяя в нем следующие аспекты:

- степень риска несвоевременного  погашения ценной бумаги, которую  банк намерен принять, при этом  все ценные бумаги должны быть  инвестиционными, неспекулятивными;

- планируемые сроки обращения  ценных бумаг до погашения, а также степень ликвидности всех приобретаемых ценных бумаг;

- цели, которые банк желает достичь  с помощью своего инвестиционного  портфеля;

- степень диверсификации инвестиционного  портфеля, с помощью которого  банк намерен снизить риск.

Проверяющие инстанции должны тщательно анализировать  инвестиционный портфель АО «Цесна Банк»  с тем, чтобы в инвестиционной политике банка спекулятивные цели не вытеснили более важные инвестиционные задачи.

Притоку в инвестиционную сферу частного национального и иностранного капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция, несовершенство законодательства, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, недостаточное информационное обеспечение. Коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических препон. Взаимосвязь этих проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную ситуацию.

Все эти факторы перевешивают такие привлекательные черты Казахстана, как ее природные ресурсы, мощный, хотя технически устаревший производственный аппарат, наличие дешевой и достаточно квалифицированной рабочей силы, высокий научно-технический потенциал.

В рыночной экономике совокупность политических, социально-экономических, финансовых, социокультурных, организационно правовых и географических факторов, присущих той или иной стране, привлекающих и отталкивающих инвесторов, принято называть ее инвестиционным климатом. Ранжирование стран мирового сообщества по индексу инвестиционного климата или обратному ему показателю индекса риска служит обобщающим показателем инвестиционной привлекательности страны и «барометром» для иностранных инвесторов.

Участие банков на рынке ценных бумаг во многом будет определяться темпами его развития. В тех его секторах, где участие банков заметно (это государственные ценные бумаги в рублях и в иностранной валюте, а также рынок корпоративных облигаций), они сохранят свои позиции как эмитенты и как инвесторы. Однако можно предположить, что в ближайшем будущем все же финансирование экономики по-прежнему будет осуществляться преимущественно через кредитование.

Произойдут существенные изменения в инвестиционных процессах и применяемых инвестиционных технологиях: возможность информационного и финансового контроля над использованием инвестиционных ресурсов инвестора в режиме On-line, удаленного на любое расстояние от места вложения ресурсов; внедрение единых информационных стандартов залоговых механизмов, бухгалтерской отчетности, представления проектов и программ, предприятий, регионов и государств в информационных системах; создание интегрированной инвестиционной инфраструктуры (банковской, законодательной, организационной) обслуживания инвестиций.

В выборе объектов инвестирования инвесторы чаще прибегают к "железной логике", нежели чем к расчетам финансовых показателей и коэффициентов инвестиционной привлекательности акций предприятия:

Во-первых, надо выбирать наиболее перспективные отрасли экономики, продукция которых пользуется наибольшим спросом, рынки сбыта продукции этих отраслей должны только расти. Традиционно первый по привлекательности сектор - нефть. Нефть - международный товар, его легко оценить. Показатели рыночной капитализации компании на баррель запасов или добычи - уже основа для сравнения компаний с иностранными. Следующие отрасли, вызывающие интерес у инвесторов, - телекоммуникации и энергетика.

Во-вторых, надо выбирать предприятия, информация обо всех аспектах деятельности которых полностью доступна акционерам, то есть прозрачные компании в смысле финансов.

Третья составляющая потенциально успешной компании - профессиональный менеджмент.

Большое значение при выборе акций для инвестирования имеет оценка влияния ликвидности акций (проще говоря, торгуемости акций) на их рыночную стоимость. По мере того как акция становится более ликвидной, продвигаясь вверх по уровням ликвидности, все более высокая премия за ликвидность входит в рыночную цену - цена акций растет.

Исходя из влияния ликвидности на рыночную стоимость акции может быть достаточно прибыльной стратегия поиска компаний, находящихся на грани перехода из разряда малоликвидных в разряд достаточно ликвидные. Инвесторы, делающие ставку на рост ликвидности, стремятся опередить рынок, находя предприятия, которые частично недооценены. В каждой отрасли промышленности найдутся дешевые, малоликвидные предприятия с солидной чистой прибылью, с конкурентоспособной продукцией и широким рынком сбыта, а также сильной командой менеджеров.

Необходимо развитие организационной инфраструктуры инвестиций, которая должна становиться все более интернациональной и интегрированной. Чем более разностороннее будет состав такой инфраструктуры, тем полнее она сможет реализовывать возможности различных государств, инвестиционных технологий и привлекать ресурсы на более удобных и выгодных условиях.

Создаваемая инвестиционная инфраструктура должна быть понятной и привычной инвестору, способна комплексно обслужить самого инвестора, его инвестиционный институт, соискателей инвестиций. Невозможно уже сегодня рассматривать инвестиционные институты вне их профессионального представления на информационном рынке, вне аналитического и экспертного обеспечения их проектов и программ, вне организационного сопровождения проектов. Универсализация инвестиционных институтов - неотъемлемая черта инвестиционного рынка и основных тенденций его развития.