Управление ценными бумагами

Управление денежными средствами осуществляется, как правило, совместно фирмой и обслуживающим ее банком, вместе с тем эффективность этого процесса все же в большей степени зависит от способностей финансового менеджера. Методы управления предусматривают:

1) синхронизацию денежных потоков,

2) использование денежных средств в пути,

3) ускорение денежных поступлений,

4) пространственно-временную оптимизацию банковских расчетов,

5) контроль выплат. Основную роль в сфере бизнеса играют крупные фирмы, многие из которых ведут свои операции в пределах региона, государства или по всему миру. Денежные потоки осуществляются по различным направлениям. Например, такие компании, как IBM, "General Motors" и "Hewlett-Packard", имеют заводы-производители, расположенные по всему миру, а также торговые представительства и банковские счета практически в каждом городе, где производятся операции. Пункты сбора платежей таких компаний находятся на значительном удалении друг от друга в зависимости от рынков сбыта. Выплаты могут производиться из местных офисов (большая часть расходов осуществляется по месту производства) или из центрального (выплата процентов и дивидендов, уплата налогов, погашение кредитов и т.д.). Таким образом, корпорация может иметь сотни или даже тысячи банковских счетов. Поскольку движение денежных средств на каждом отдельном счете может быть не всегда сбалансированным, система расчетов в целом должна быть организована таким образом, чтобы имелась возможность свободного перевода средств со счета на счет, осуществления займов для покрытия в случае необходимости общего дефицита в денежных средствах и инвестирования временно свободных денежных средств; причем все эти операции должны происходить без задержек.

В курсовой речь шла о проблемах управления денежными средствами и ликвидными ценными бумагами. Сначала рассмотрели бюджет денежных средств. Затем показали несколько методов определения целевого остатка средств на банковском счете. В конце речь шла о ценных бумагах.

Основной целью управления денежными средствами является сокращение их объема до минимального уровня, необходимого для функционирования фирмы. Наличные средства необходимы, чтобы фирма могла:

1) предоставлять торговые скидки,

2) поддерживать кредитоспособность и 3) оплачивать непредвиденные расходы.

Бюджет денежных средств представляет собой график планируемых денежных выплат и поступлений за определенный период. Он служит для прогнозирования временного избытка и дефицита денежных средств и, таким образом, служит основным инструментом планирования в процессе управления ими.

Для определения целевого остатка денежных средств могут использоваться четыре метода:

1) модель Баумоля,

2) модель Миллера - Орра,

3) модель Стоуна,

4) имитационное моделирование по методу Монте-Карло.

Модель Баумоля уравновешивает величину альтернативных затрат при возможности инвестирования денежных средств и трансакционные затраты, связанные с увеличением средств на счете в случае необходимости.

Модель Миллера-Орра учитывает фактор неопределенности денежных выплат н поступлений фирмы и устанавливает верхний и нижний пределы остатка средств на счете, при достижении которых происходит изъятие средств со счета или его пополнение.

Модель Стоуна дополняет модель Миллера-Орра анализом денежных потоков, ожидаемых в ближайшем будущем, предшествующим принятию решения об изменении остатка средств на счете при достижении верхнего и нижнего пределов.

Имитационное моделирование по методу Монте-Карло учитывает вероятностное распределение чистых денежных потоков при определении целевого остатка, величина которого устанавливается с учетом приемлемой вероятности дефицита денежных средств.

Фирмы могут сократить необходимые остатки денежных средств путем вложения их в ликвидные ценные бумаги, которые в случае необходимости могут быть легко реализованы по их рыночной стоимости. Ценные бумаги в этом случае приобретаются как заменитель денежных средств, а также являются объектом инвестирования капитала, который может понадобиться в ближайшем будущем. При выборе ценных бумаг необходимо прежде всего руководствоваться соображениями сохранности вложенных средств.

 

Список литературы

 

1. Аюшиев А.Д. Финансы предприятий: Учеб. пособие. - Иркутск: Изд-во ИГЭА, 2008.

2.Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. М.: Финансы и статистика. 1999, 384 с.

3.Баранов В.Я. Финансовый менеджмент. Механизмы финансового управления предприятиями. М.: Дело, 2009. Учеб. пособие.272 с.

4. Брейли Р. Принципы финансов. М.: Олимп. - Бизнес, 1997, 120 с.

5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс в 2 т. - СПб., Эк. школа, 1997.

6.Бланк И.А. Стратегия и тактика управления финансами. Киев, Адеф-Украина, 2010, 534 с.

7. Геммерлинг Г. Практический курс предпринимательства. Ваше дело. М.: Бином, 1997, 272 с.

8. Глухов В.В. Финансовый менеджмент. СПб.: Спец. литература, 1992 г., 429 с.

9. Ковалева А.М. Финансовый менеджмент. М.: Инфра-М. Учебник высшее образование. 2004, 284 с.

10.Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004, 768 с.

11.Стояновой Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. М.: Перспектива, 2008, 655 с.

12.Мишуровой И.В., Новосельской Н.Ф. Технологии корпоративного менеджмента. М.: Март 2009 г. Учеб. пособие, 544 с.

13.Попов В.М., Ляпунов С.И., Воронова Т.А. Бизнес фирмы и бюджетирование потока денежных средств. М.: Финансы и статистика, 2003, 398 с.

14. Холт Р. Основы финансового менеджмента. М.: Дело, 1997, 127 с.

15. Ирикова В. и др. Как эффективно управлять финансовыми потоками // Экономика и жизнь, 2007. - №8, с. 20.

16.Овсийчук М.Ф. Управление денежными средствами предприятия // Аудитор, 2010. - №3, с.37-42.

17. Фатхутдинов Р.А. Система менеджмента // Управление персоналом. 2007 - №1,2,3,3, с.104-121, с.111-165, с.104-120, с.119-132.

Размещено на Allbest.ru