Эмиссионная политика предприятия

Уставный капитал Общества составляет 118367564500 руб. Уставный капитал Общества разделен на 23673512900 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 5 руб. каждая, приобретенных акционерами.

 Уставный капитал  Общества может быть при необходимости:

• увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций;
• уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их количества, в том числе путем приобретения и погашения части размещенных акций Общества в соответствии с Уставом.

Решение об увеличении уставного  капитала путем увеличения номинальной  стоимости акций принимается Общим собранием акционеров. Дополнительные акции могут быть размещены Обществом только в пределах количества объявленных акций, установленного Уставом Общества. Решение об увеличении уставного капитала Общества путем размещения дополнительных акций принимается Советом директоров Общества, если Федеральным законом «Об акционерных обществах» решение этого вопроса не отнесено к компетенции Общего собрания акционеров. Такое решение принимается Советом директоров единогласно всеми членами Совета директоров, при этом не учитываются голоса выбывших членов Совета директоров Общества.

Увеличение уставного  капитала Общества путем выпуска  дополнительных акций осуществляется с соблюдением требований статьи 28 Федерального закона «Об акционерных обществах».

 Акционеры - владельцы  обыкновенных акций Общества  имеют право:

• в соответствии с Уставом Общества участвовать в Общем собрании акционеров Общества с правом голоса по всем вопросам, отнесенным к компетенции Общего собрания;
• получать дивиденды;
• получать часть имущества Общества в случае его ликвидации.

Каждая обыкновенная акция Общества предоставляет акционеру - ее владельцу одинаковый объем прав.

Размещение Обществом  акций и иных эмиссионных ценных бумаг осуществляется в соответствии с требованиями Федерального закона «Об акционерных обществах», Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и других правовых актов.

Общество вправе размещать  дополнительные акции и иные эмиссионные  ценные бумаги посредством подписки и иными способами, предусмотренными Федеральным законом «Об акционерных обществах».

Решения о размещении акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, отнесенные к компетенции Общего собрания акционеров в соответствии со ст.39 Федерального закона «Об акционерных обществах», принимаются большинством в три четверти голосов акционеров – владельцев голосующих акций, принимающих участие в Общем собрании акционеров.

Оплата дополнительных акций Общества, размещаемых посредством  подписки, осуществляется по рыночной стоимости, определяемой Советом директоров Общества в соответствии с Федеральным законом «Об акционерных обществах», но не ниже их номинальной стоимости, за исключением случаев, предусмотренных Федеральным законом «Об акционерных обществах».

Преимущественное право  акционеров на приобретение акций новых выпусков реализуется в соответствии со статьями 40 и 41 Федерального закона «Об акционерных обществах».

 

Таблица 1 - Структура акционерного капитала ОАО «Газпром»

Владельцы акций	Доля в акционерном капитале по состоянию на 31.12.2011 г.
Российская Федерация	50,002%
в лице:
Федеральное агентство	38,373%
по управлению государственным  имуществом
ОАО «Роснефтегаз»	10,740%
ОАО «Росгазификация»	0,889%
Владельцы АДР	28,350%
Прочие зарегистрированные лица	21,648%
в том числе:
Gazprom Gerosgaz Holdings	2,930%

 

Акции «Газпрома» являются одними из наиболее ликвидных акций в России. На них приходится порядка 30% от ежедневного объема торгов на бирже ММВБ-РТС. Акции компании занимают наибольший удельный вес в индексах РТС и ММВБ.

Вес акций «Газпрома» составляет более четверти в индексах MSCI Russia Standard Index, MSCI Russia Large Cap Index. Акции «Газпрома» являются также второй по весу бумагой в индексе MSCI EM.

 

Таблица 2 - Основные сведения об акциях ОАО «Газпром»

Количество ценных бумаг  выпуска	23 673 512 900
Номинальная стоимость  одной ценной бумаги	5 руб.
Объем выпуска	118 367 564 500 руб.
Биржевой код	GAZP

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 История акционерного капитала

 

20 мая 1993 г. Министерство финансов Российской Федерации зарегистрировало за № МФ73-1п-0204 эмиссию акций РАО «Газпром» в количестве 236 735 129 штук, номинальная стоимость каждой из которых составляла 1000 рублей.

21 октября 1994 г. Российский фонд федерального имущества в соответствии с Указом Президента № 1705 от 31.12.1992 на основании результатов специализированного чекового аукциона по продаже акций РАО «Газпром», проводившегося с 25.04.1994 по 30.06.1994 в 61 регионе Российской Федерации, произвел дробление акций РАО «Газпром». Дробление было произведено следующим образом: 1 акция номинальной стоимостью в 1000 рублей была раздроблена на 100 акций номинальной стоимостью в 10 рублей.

19 августа 1998 г. Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг в соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 18.02.1998 № 217 «Об особенностях обращения ценных бумаг в связи с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен», постановлением ФКЦБ России от 20.04.1998 № 6 «О порядке внесения изменений в решение о выпуске ценных бумаг, проспекты эмиссии ценных бумаг, планы приватизации и учредительные документы, связанных с изменением нарицательной стоимости российских денежных знаков и масштаба цен» и решением ФКЦБ России от 17.08.1998 были внесены и зарегистрированы изменения в проспект эмиссии обыкновенных именных бездокументарных акций (№ МФ73-1п-0204 от 20.05.1993), в результате которых номинальная стоимость обыкновенных именных акций составила 0,01 рубля.

После этого все обыкновенные именные бездокументарные акции  ОАО «Газпром» первого выпуска (государственный регистрационный номер МФ73-1п-0204 от 20 мая 1993 года) номинальной стоимостью 0,01 руб. в количестве 23 673 512 900 штук были аннулированы на основании осуществленной 30 декабря 1998 года конвертации в обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» второго выпуска номинальной стоимостью 5 руб. в количестве 23 673 512 900 штук.

 

Депозитарные расписки

ADR - американская депозитарная расписка (American Depositary Receipt) на обыкновенные акции «Газпрома», свободно обращающаяся на иностранном фондовом рынке, выпущенная американским банком-депозитарием The bank Of New York Mellon. ADR подтверждает право собственности на акции ОАО «Газпром» депонированные в The bank Of New York Mellon. Одна АДР соответствует двум акциям ОАО «Газпром». Возможна конвертация обыкновенных акций ОАО «Газпром» в АДР и обратно

Соотношение числа расписок к числу акций «Газпрома» 1:2

Лимит программы 35% уставного капитала

Тип программы Спонсируемая

Расчетный депозитарий Bank of New York Mellon

Банк-кастодиан «Газпромбанк » (Открытое акционерное общество)

Начало действия текущей  программы 17 апреля 2006 г.

 ОАО «Газпром» — один из первых российских эмитентов, чьи депозитарные расписки стали обращаться на глобальном рынке.

История программы ADR.

Программа ADR ОАО «Газпром» была запущена 21 октября 1996 года. В конце прошлого века акции «Газпрома», как и весь российский фондовый рынок, были недооценены из-за опасности «поглощения извне»: правительство России наложило ограничение на покупку акций «Газпрома» для иностранных инвесторов. На тот момент существовали два рынка акций «Газпрома»: российский рынок обыкновенных акций и рынок ADR, ограниченный 4,4% уставного капитала. Цены на акции и ADR существенно различались.

Правительство РФ вместе с руководством «Газпрома» вело целенаправленную работу, направленную на либерализацию рынка акций компании. В 2005 году государство получило контроль над акциями «Газпрома», тем самым выполнив главное условие для снятия ограничений на приобретение и обращение акций Общества. В апреле 2006 года была запущена новая программа ADR — «первого уровня». Она предусматривает возможность обращения расписок эмитента в США только на внебиржевом рынке, а также разрешает владеть расписками частным инвесторам. Ранее расписки «Газпрома» были выпущены по правилам 144 A и Regulation S, что давало право владеть ими американским институциональным инвесторам, портфель которых превышает 100 млн долл., а также инвесторам, не являющимся резидентами США.

До 2006 года на одну расписку приходилось 10 акций «Газпрома», с 2006 это соотношение было снижено до 1:4, а с 2011 — до 1:2.

В настоящее время ADR ОАО «Газпром» имеют листинг на Лондонской фондовой бирже, обращаются на внебиржевом фондовом рынке США и европейских биржах, в частности — на Берлинской и Франкфуртской фондовых биржах. По данным на конец 2011 года в ADR обращались около 28,35% акций «Газпрома».

 

2.3 Рыночная капитализация

 

Рыночная капитализация рассчитывается как произведение количества акций  соответствующей категории (типа) на рыночную цену одной акции, раскрываемую организатором торговли на рынке ценных бумаг и определяемую в соответствии с Порядком определения рыночной цены ценных бумаг, расчетной цены ценных бумаг, а также предельной границы колебаний рыночной цены ценных бумаг в целях 23 главы Налогового кодекса Российской Федерации, утвержденным Приказом ФСФР России от 09.11.2010 № 10-65/пз-н.

Рыночная капитализация  ОАО «Газпром» на конец 2011 г. составила 128 млрд долл. ОАО «Газпром», по данным журнала Forbes, в 2004 г. заняло 87 место в мире по уровню по уровню капитализации. 

Таблица 3- Размер дивидендов

Год	Размер дивидендов на одну акцию, руб.
2011	8,97
2010	3,85
2009	2,39
2008	0,36
2007	2,66
2006	2,54

 

 

 

 

Рисунок 1 - Динамика капитализации ОАО «Газпром», млрд долл. США

 

Рисунок 2 - График курса акций

 

 

 

2.4 Анализ финансовых показателей

 

Таблица 4 –  Финансовые показатели ОАО «Газпром»

Финансовые показатели	2007	2008	2009	2010	2011
Выручка (нетто), млн руб.	2 423 245	3 285 486	2 991 001	3 597 054	4 637 090
Прибыль от продаж, млн руб.	701 778	1 260 306	856 912	1 113 822	1 656 843
Чистая прибыль, млн руб.	694 985	771 380	793 793	997 993	1 342 442
Чистые активы, млн руб.	4 313 097	4 913 099	5 649 321	6 536 361	7 760 991
Краткосрочные обязательства, млн  руб.	1 084 554	964 845	1 047 892	1 011 261	1 309 255
Долгосрочные обязательства, млн  руб.	1 394 905	1 290 624	1 671 315	1 688 371	1 830 450
Объем капитальных вложений, млн  руб.	576 886	801 331	810 870	1 110 834	1 628 109
Чистые активы на 1 акцию, руб.	184,3	210,0	240,4	285,4	338,9
Прибыль на 1 акцию, руб.	28,1	31,5	33,2	42,2	56,95
Дивиденды на 1 акцию, руб.	2,66	0,36	2,39	3,85	8,97
Финансовые коэффициенты и рыночные индикаторы
Рентабельность собственного капитала, %	18,0	17,0	16,0	17,0	19,0
Рентабельность активов, %	13,0	12,0	11,0	12,0	14,0
Рентабельность продаж, %	29,0	38,4	28,6	31,0	35,7
Коэффициент текущей ликвидности	1,44	1,63	1,61	1,85	1,71
Коэффициент быстрой ликвидности	0,75	0,83	0,69	2,35	1,43
Коэффициент автономии собственных  средств	1,74	2,18	2,08	2,42	2,47
Соотношение собственного и заемного капитала, %	26,0	22,0	22,0	17,0	17,0
Коэффициент цена / прибыль на акцию P/E	6,07	5,38	4,83	5,09	3,05
Средняя рыночная капитализация, млрд долл.	259,0	241,1	116,5	131,7	158,4