Характер преимущества и формы арендного финансирования

Содержание

 

 

Введение

 

Актуальность развития (арендного финансирования) лизинга в России, включая формирование лизингового рынка, обусловлена рядом его преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:  инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита снижает риск не возврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;  лизинг предполагает 100-% кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество; часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога; лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат.

Также лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;  лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;  производитель получает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не позволяет предприятиям своевременно обновлять технологическую систему.

В настоящее время большинство российских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг (операция РЕПО), под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет.

Для сегодняшней России, где производственные фонды изношены на 70% и в ближайшие годы ожидается их массовое выбытие, лизинг мог бы стать действенным инструментом в преодолении инвестиционного кризиса. Это объясняется тем, что форма лизинга снимает противоречия между предприятием, у которого нет достаточных средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставляет этому предприятию кредит ввиду отсутствия гарантий возврата инвестированных средств.

Цель курсовой работы состоит в рассмотрении характера, преимущества и формы арендного финансирования.

Задачи исследования:

1. Раскрыть понятие, сущность, преимущества лизинга ;
2. Выявить виды и формы лизинга;
3. Дать краткую характеристику деятельности организации;
4. Провести расчет лизинговых платежей.

Предметом исследования является комплекс экономических отношений, которые возникают и действуют между участниками операций финансового лизинга в процессе кредитования долгосрочных инвестиционных проектов.

Объектом исследования является лизинговая компания ООО «Автолиз».

 

 

  1. Использование лизинга в финансово- хозяйственной деятельности Российских предприятий

1.1 Понятие, сущность, преимущества лизинга

 

Лизинг — вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем (статья 2 Федерального закона от 29.10.98 № 164-ФЗ «О лизинге»1).

Понятие финансовая аренда (лизинг) означает, что эта операция осуществляется с участием финансового посредника — лизинговой компании, изыскивающей необходимые средства для финансирования приобретения имущества по заявке лизингополучателя. Соответственно при этом лизинговая компания принимает на себя финансовые риски в размере, близком к стоимости лизингового имущества и процентов2.

 

Рисунок 1.1. Схема финансового лизинга

К прямым участникам лизинговой сделки, т.е. к так называемым субъектам лизинга, относятся лизингополучатели, лизингодатели, поставщики (продавцы) лизингового имущества.

Лизингополучатель — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязуется принять предмет лизинга за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование.

Лизингодатель — физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных или собственных денежных средств приобретает в ходе реализации лизинговой сделки в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга.

Продавец (поставщик) — физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок производимое (закупаемое) им имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец (поставщик) обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи3.

Косвенными участниками лизинговой сделки считаются коммерческие и инвестиционные банки, которые кредитуют лизингодателя, а также гаранты лизинговых сделок, страховые компании, посредники, лизинговые брокеры.

Экономические преимущества лизинга состоят в следующем:

• оплата оборудования в рассрочку из средств, полученных в результате использования в производственном процессе оборудования, приобретенного по лизингу;
• снижение налога на прибыль за счет отнесения лизинговых платежей в полном объеме на себестоимость продукции (работ, услуг);
• уменьшение суммы налога на имущество в результате применения ускоренной амортизации;
• экономия налога на прибыль на начальных этапах реализации инвестиционного проекта (для предприятий, учитывающих временную стоимость денег);
• защита имущества, находящегося у лизингополучателя лишь во временном владении и пользовании, от притязаний кредиторов (преимущество разделения имущественной и операционной составляющих коммерческих рисков);
• улучшение финансовых показателей лизингополучателя (кредиторская задолженность по лизинговым платежам в балансе не отражается) и, как следствие, предоставление дополнительных возможностей для привлечения заемных средств4.

Для лизингополучателей сотрудничество с лизинговой компанией позволяет:

• сократить бюджетные расходы на создание и содержание подразделений, занимающихся приобретением и обслуживанием имущества;
• минимизировать возможные потери, связанные с недостаточной проработкой специфических юридических, бухгалтерских, таможенных и налоговых рисков приобретения оборудования;
• сократить сроки на разработку качественной договорной и документальной базы по инвестиционным сделкам;
• привлечь дополнительные инвестиции в развитие материально-технической базы предприятия;
• за счет налогосберегающего эффекта лизинга получить дополнительные средства для обновления и развитие материально-технической базы предприятия.

Таблица 1.1

Сравнительный анализ форм приобретения основных средств5

Собственные средства	Прямое кредитование	Лизинг
Преимущества
минимальный абсолютный размер платежей за приобретаемое имущество; нет обязательств перед внешними кредиторами	оплата приобретаемого имущества в рассрочку	оплата приобретаемого имущества в рассрочку; экономические и юридические преимущества лизинга; ускоренная амортизация
Недостатки
единовременное вложение средств из чистой прибыли (как правило, амортизационные отчисления невелики, а амортизационный фонд не формируется); нет ускоренной амортизации; налог на имущество	требование обеспечения возвратности заемных средств; нет ускоренной амортизации; налог на имущество	требование обеспечения; максимальный абсолютный размер платежей за приобретаемое имущество (без учета экономических преимуществ лизинга)

 

Структура лизинговых платежей.

Лизинговый платеж состоит из следующих составляющих:

• сумма в погашение затрат на приобретение и установку оборудования (возмещение стоимости оборудования);
• возмещение процентов по кредиту банка, выданному лизинговой компании на приобретение оборудования для последующей сдачи в лизинг;
• возмещение комиссий кредитующего банка;
• возмещение налога на имущество (при учете на балансе лизингополучателя);
• возмещение налога на прибыль лизинговой компании (при неровных графиках лизинговых платежей);
• маржа (вознаграждение) лизинговой компании;
• возмещение дополнительных расходов на содержание предмета лизинга (при необходимости);
• НДС на сумму лизингового платежа6.

 

1.2. Виды и формы лизинга

 

В западных странах и в России рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции. В целом лизинг делится на два наиболее крупных вида: финансовый лизинг и оперативный лизинг. Такое разделение признано во всем мире, а также многими специалистами в России.

При финансовом лизинге лизингодатель закупает имущество для передачи его в лизинг не на свой страх и риск, а по указанию лизингополучателя. Кроме лизингодателя и лизингополучателя в сделке участвует третья сторона — продавец объекта сделки. Продолжительность договора лизинга в данном случае соизмерима со сроком амортизации или его превышает. Переход права собственности и завершение договора невозможны до выплаты лизингополучателем полной суммы. Финансовый лизинг можно подразделить на финансовый лизинг с выкупом имущества и финансовый лизинг без выкупа имущества.

При оперативном лизинге лизингодатель закупает имущество на свой страх и риск. По истечении срока действия договора предмет лизинга возвращается лизингодателю. Лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга. Предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации имущества.

В мировой практике при разделении видов лизинга исходят прежде всего из следующих классификационных признаков: отношение участников лизинга к арендуемому имуществу; тип финансирования лизинговой операции; тип передаваемого в лизинг имущества; состав участников лизинговой сделки; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам; порядок лизинговых платежей; степень риска для лизингодателя.

На российском лизинговом рынке представлены практически все указанные выше виды лизинга и разнообразные условия проведения лизинговых операций.

1. По отношению к арендуемому имуществу (или по объему обслуживания) лизинг делится на три вида.

Чистый лизинг означает, что все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель. При этом лизингополучатель переводит лизингодателю чистые (нетто) платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми.

Полный лизинг характеризуется полным набором услуг. Его еще называют «мокрым» лизингом, когда лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Используют полный лизинг, как правило, сами изготовители оборудования. В России, например, такого рода операции практикуются лизинговыми компаниями «Катерпиллар Файненшл», «КАМАЗ-лизинг», «Хью-летт Паккард», учрежденными одноименными фирмами-производителями. По стоимости полный («мокрый») лизинг один из самых дорогих, так как у лизингодателя увеличиваются расходы на техническое обслуживание квалифицированным персоналом, ремонт, поставку необходимого сырья и комплектующих изделий и др. В российских условиях при проектировании лизинговой сделки необходимо исходить из того, что если зарубежная лизинговая компания по договору «мокрого» лизинга может предоставить требуемые лизингополучателю услуги быстрее, точнее, более комплексно и качественно по сравнению с отечественной компанией, то заключение сделки можно считать оправданным.

В остальных случаях следует самостоятельно осуществлять сопутствующие лизингу функции либо искать их на внутреннем рынке. В качестве разновидности «мокрого» лизинга можно назвать так называемый «лизинг под ключ». Например, «Московская лизинговая компания», «Балтийский лизинг», «РТК-лизинг», осуществляющие такого рода услуги, по заказу собственника недвижимости (здания) предоставляют ему в лизинг оборудование с полным монтажом, внедрением технологии производства, привлечением специально подготовленной управляющей компании. Рамки этой операции могут быть расширены еще и за счет лизинга недвижимости.

Частичный лизинг (с частичным набором услуг) означает, что на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества. Например, Ростовский вертолетный завод (акционерное общество «Роствертол») сдавал в лизинг изготавливаемые им вертолеты в сопровождении экипажей.

2. По типу финансирования лизинг  делится на срочный, когда имеет место одноразовая аренда имущества, и возобновляемый (револьверный), при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период. При этом объекты лизинга через определенное время в зависимости от износа и по желанию лизингополучателя меняют на более совершенные образцы. Лизингополучатель принимает на себя все расходы по замене оборудования. Число объектов лизинга и сроки их использования по возобновляемому лизингу заранее не оговаривают.