Цена и структура капитала предприятия и факторы, на них влияющие

Российская экономика подвержена влиянию рыночных колебаний и снижению темпов экономического развития в мировой экономике. Несмотря на некоторые индикаторы восстановления экономики, по-прежнему существует неопределенность относительно будущего экономического роста, возможности доступа к источникам капитала, а также стоимости капитала, что может негативно повлиять на финансовое положение, результаты операций и экономические перспективы компании.

В процессе хозяйственной деятельности предприятие подвергается влиянию отраслевых, правовых и прочих внутренних и внешних факторов (существенных условий, событий, обстоятельств, действий). В связи с этим возникают различные риски, способные существенно влиять на финансовое положение и финансовые результаты деятельности компании.

Руководство ОАО «АВТОВАЗ» контролирует процесс управления финансовыми, правовыми и другими рисками с целью минимизации возможных неблагоприятных последствий для финансового результата компании.

Предприятие оказывает услуги, продает продукцию, приобретает товары и привлекает существенные заемные средства, деноминированные в иностранной валюте, в основном евро и долларах США. Компания стремится привести свои финансовые обязательства  в иностранной валюте в соответствие с чистыми экспортными продажами, минимизируя таким образом валютный риск. Также предприятие подвержено кредитному риску, связанному с его операционной деятельностью (прежде всего, в отношении торговой дебиторской задолженности) и финансовой деятельностью, включая депозиты в банках и финансовых организациях и т.д.

Руководство осуществляет контроль над риском недостатка денежных средств, используя инструмент планирования текущей ликвидности. С помощью этого инструмента анализируются сроки платежей, связанных с финансовыми инвестициями и финансовыми активами (например, дебиторская задолженность), а также прогнозируемые денежные потоки от операционной деятельности. Цель – поддержание баланса между непрерывностью финансирования и гибкостью путем использования банковских кредитов, облигаций.

Основная задача управления капиталом заключается в том, чтобы сохранять на соответствующем уровне кредитный рейтинг и коэффициенты в отношении капитала с целью поддержки финансово-хозяйственной деятельности компании и максимального увеличения ее ценности для акционеров.

Руководство ОАО «АВТОВАЗ» управляет структурой капитала и вносит в нее поправки на фоне изменений экономических условий. Для сохранения или корректировки структуры капитала оно может изменить дивидендные выплаты акционерам.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Ключевая цель формирования капитала предприятия - удовлетворение потребности в приобретении необходимых активов и оптимизации его структуры для обеспечения условий эффективного функционирования в хозяйственной деятельности.

Цена капитала выражает, сколько следует заплатить за привлечение определенной суммы капитала. Цена собственного капитала – сумма дивидендов по акциям для акционерного капитала или суммы прибыли, выплаченная по паевым вкладам, и связанных с ними расходов.

Цена заемного капитала – сумма процентов, уплаченных за кредит или облигационный заем, и связанных с ними затрат. Цена привлеченного капитала – это стоимость кредиторской задолженности. Она представляет сумму штрафных санкций за кредиторскую задолженность, не погашенную в срок не более 3 месяцев после возникновения или в срок, определенный договором.

Общая стоимость капитала ОАО «АВТОВАЗ» за анализируемый период возросла на 11 275 млн. руб. и составила 144 121 млн. руб. В структуре капитала предприятия во всех источниках финансирования деятельности преобладают заемные. Причем следует отметить, что на конец года их доля возросла на 1,69 % и составила 77,31 %.

ОАО «АВТОВАЗ» имеет недостаточно мобильную структуру капитала, которая не позволяет ему быть устойчивым и финансово-независимым от внешних факторов.

Средневзвешенная цена капитала за 2012 год составила 93 555,38 млн. руб., т. е. это тот уровень доходности, который может получить компания при вложении уже в существующий проект, а также показывает величину альтернативных издержек по привлечению капитала.

Предприятие подвержено валютному, кредитному, ликвидному и правовому рискам. Поэтому основная задача управления капиталом заключается в том, чтобы сохранять на соответствующем уровне кредитный рейтинг и коэффициенты в отношении капитала с целью поддержки финансово-хозяйственной деятельности компании и максимального увеличения ее ценности для акционеров.

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Абрютин, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия / М.С. Абрютин, А.В. Грачев. -  М.: Дело и Сервис, 2004. - 180с.

2. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом / И.Т. Балобанов. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 354 с.

3. Глухов, В.В. и др. Финансовый менеджмент / В.В. Глухов,  
Ю.М. Бархамов. - С.-Петербург.: Специальная литература, 2004. – 130 с.

4. Поляк, Г.Б. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / Г.Б. Поляк. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2002. – 421 с.

5. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: учебник / Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2003. – 458 с.

6. Теории структуры капитала: от истоков до Модильяни и Миллера / Е. Г. Русаков // Финансы и кредит : научно-практический и теоретический журнал. – 2010. - № 42. – С. 44 – 53

7. Финансовый менеджмент: учебник / ред. Е. И. Шохина. – М.: Дашков и К, 2008. – 626 с.

8. Финансовый менеджмент: учебник / Н. В. Никитина. – М.: КноРус, 2008. – 480 с.

9. Финансовый менеджмент: учебное пособие / В. Г. Белолипецкий. – М.: КноРус, 2008. – 448 с.

10. Финансовый менеджмент учебное пособие / Ю.М. Бахрамов, В. В. Глухов. – СПб.: Лань, 2006. – 736 с.

11. Характеристика финансовой структуры капитала / С. И. Луценко // Финансовый менеджмент. – 2010. № 3. – С. 38-49

12. www.lada.ru

 

 

 

 

1 Финансовый менеджмент: учебник / Н. В. Никитина. – М.: КноРус, 2008. – 480 с.

2 Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: учебник / Е.С. Стоянова. - М.: Перспектива, 2003. – 458 с.

3 www.lada.ru

4 www.lada.ru