Анализ цены и структуры капитала АО

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Ноября 2013 в 21:06, курсовая работа

Описание работы

Таким образом, решение теоретических проблем оценки капитала и имущества предприятия является актуальным не только для сугубо научных целей, но и для практики, поскольку от степени обоснованности суждений по этим вопросам во многом зависит полнота и объективность реализации материальных интересов отдельных субъектов имущественных отношений, а именно: собственников, покупателей, продавцов, инвесторов и др., а также самих предприятий.
Цель работы состоит в том, чтобы изучить особенности управления капиталом акционерного предприятия на основе анализа цены и структуры капитала.

Содержание работы

Введение.------------------------------------------------------------------------------------ 3
ГЛАВА 1. Теоретические аспекты цены и структуры капитала АО.--- 6
Источники и особенности формирования капитала АО.------------------ 6
Понятие цены капитала и методика ее расчета. Средневзвешенная стоимость капитала.-------------------------------------------------------------- 12
Структура капитала и методы ее оптимизации.---------------------------- 15

ГЛАВА 2. Анализ цены и структуры капитала АО на примере
предприятия ЗАО «Термо».---------------------------------------------------------- 23

2.1. Краткая характеристика предприятия ЗАО «Термо».----------------------- 23
2.2. Анализ финансового состояния ЗАО «Термо».------------------------------ 26
2.3. Оценка стоимости капитала и оптимизация его структуры на примере ЗАО «Термо».---------- 35
Заключение.------------------------------------------------------------------------------- 39
Список используемой литературы.------------------------------------------------ 42

Файлы: 1 файл

0824183_452FB_analiz_ceny_i_struktury_kapitala_ao.doc

— 390.50 Кб (Скачать файл)

Все акции общества являются именными и выпускаются  в бездокументарной форме. Каждая обыкновенная акция общества имеет одинаковую номинальную стоимость и предоставляет акционеру – ее владельцу одинаковый объем прав. Общество вправе размещать обыкновенные акции, а также один или несколько типов привилегированных акций. Акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Органами управления ЗАО «Термо» являются: Общее собрание акционеров, Совет Директоров, Единоличный исполнительный орган (Генеральный Директор). Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества является ревизионная комиссия (ревизор). Совет Директоров, генеральный директор и ревизионная комиссия (ревизор) избираются Общим Собранием Акционеров. Высшим органом управления является Общее Собрание Акционеров. Общество обязано ежегодно проводить годовое общее собрание акционеров в сроки не ранее чем 2 месяца и не позднее чем через 6 месяцев после окончания финансового года. Совет Директоров осуществляет общее руководство деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных федеральными законами и уставом к компетенции Общего Собрания Акционеров. Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом – Генеральным Директором. Он подотчетен Общему Собранию Акционеров и Совету Директоров. К компетенции исполнительного органа относятся все вопросы руководства текущей деятельностью общества, за исключением вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров и совета директоров. Исполнительный орган организует выполнение решений совета директоров и общего собрания акционеров.

По серийности выпуска продукции предприятия  производство ЗАО «Термо» считается  массовым. Все выпускаемые товары сертифицированы и соответствуют  ГОСТам. Продукция предприятия проходит контроль ОТК, аттестован технический процесс производства, осуществляется приемочный контроль качества продукции. Используемые сырье и материалы для производства – отечественного производства. Объемы выпускаемой продукции характеризуются данными, представленными в таблице 2. Из таблицы видно, что наибольший удельный вес в общей номенклатуре выпускаемой продукции занимают привода, причем начиная с 2009 г., где их удельный вес составил 49,7 %, в 2011 году их выпуск увеличился до 72,9% в общем объеме произведенной продукции. Производство крупных дросселей было снижено в 4 раза, а производство ЗИП к КЭП уменьшалось с каждым годом почти в 2 раза. В 2010 году было произведено всего лишь 20 ЗИП и ПАШ.

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2

 Объемы и  структура производства ЗАО «Термо».

Наименование  продукции

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Шт./(тонн)

%

Шт./(тонн)

%

Шт./(тонн)

%

Привода

7747

49.7

8006

60.5

6678

72.9

Крупные дросселя

2799

18.0

2020

15.3

507

5.5

Мелкие дросселя

573

3.7

408

3.1

80

0.9

ПАШ, КПО

443

2.8

363

2.7

675

7.4

ЗИП к КЭП

3670

23.5

2419

18.3

1126

12.3

ЗИП и ПАШ

361

2.3

20

0.15

100

1.1

Итого

15593

100

13236

100

9166

100


 

Сейчас  действует около десятка конкурентов, как непосредственно выпускающих аналогичные товары, так и предприятия, выпускающие отличное оборудование, но той же железнодорожной тематики. Среди основных и потенциальных конкурентов – крупные электромеханические и электротехнические заводы России, Украины и Белоруссии, стрелочные заводы, а также зарубежные производители. Что касается цен на продукцию, то у конкурентов они намного выше. В большинстве случаев производители используют систему прямых каналов продвижения, то есть сами договариваются с заказчиком о поставке оборудования. Однако, в настоящее время большое значение приобретает реализация через косвенные каналы.

 

2.2 Анализ финансового состояния ЗАО «Термо».

Проведем анализ актива баланса, а именно его первого  раздела «Внеоборотные активы». Оценим состав и структуру внеоборотных активов. Для того чтобы выяснить эффективность их использования представим необходимые для анализа данные в виде таблицы 3.

 

 

 

 

Таблица 3.

Состав и  структура внеоборотных активов 

ЗАО «Термо» в 2009 – 2011 гг.

Группа активов

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2011 г. в % к  2009г.

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Нематериальные  активы

35

0.0

30

0.0

28

0.0

80.0

Основные средства

61096

55.9

61826

55.9

65182

49.1

106.7

Незавершенное строительство

3516

3.2

4786

4.3

24343

18.3

692.3

Долгосрочные  финансовые вложения

42005

38.4

42005

38.0

42005

31.7

100

Отложенные  налоговые активы

157

0.1

113

0.1

177

0.1

112.7

Прочие внеоборотные активы

2459

2.3

1854

1.7

974

0.7

39.6

Итого внеоборотных активов

109268

100

110614

100

132709

100

121.5


Из исследуемой  таблицы следует, что в общей  структуре внеоборотных активов  наибольший удельный вес занимают основные средства и долгосрочные финансовые вложения. Основные средства занимают более половины всех внеоборотных активов (55,9% - в 2009 году и в 2010, снижаясь на 6,8% в 2011г.). Значительно увеличился показатель незавершенного строительства - в 6,9 раз. Анализируя таблицу видно, что в 2011 году по сравнению с 2009 годом, произошло снижение нематериальных активов на 20% и составило 28 тыс. руб., заметно снизились прочие внеоборотные активы до 974 тыс. руб.

Проведем более  детальный анализ основных средств  ЗАО «Термо». Из таблицы 4 следует вывод о том, что в 2010 году по сравнению с 2009 годом увеличилось число сооружений и передаточных устройств на 36.9%; машин и оборудования стало больше на 24.1%.

В результате общее число основных средств выросло на 21% и составило 88839 тысяч рублей, причем непроизводственные средства увеличились на 57.6% в общей структуре основных средств.

Таблица 4.

Состав и  структура основных средств  ЗАО «Термо» в 2009 – 2011 гг.

Группы основных средств

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2011 г. в % к  2009г.

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Здания

12114

16.5

12114

15.2

12114

13.6

100

Сооружения  и передаточные устройства

916

1.2

1254

1.6

1254

1.4

136.9

Машины и  оборудование

50868

69.3

55325

69.5

63110

71.0

124.1

Транспортные  средства

5940

8.1

6451

8.1

6950

7.8

117.0

Производственный  и хоз. инвентарь

256

0.3

256

0.3

256

0.3

100

Другие основные средства

3270

4.5

4170

5.2

5155

5.8

157.6

Итого основных средств, в т.ч.

- производственные 

- непроизводственные

73364

 

70094

3270

100

 

95.5

4.5

79570

 

75400

4170

100

 

94.8

5.2

88839

 

83684

5155

100

 

94.2

5.8

121.1

 

119.4

157.6


 

Исследуя таблицу 5, можно сделать вывод о качественном состоянии основных фондов. Начиная с 2009 г по 2011 г. коэффициент износа увеличился в 1.5 раза, что говорит о росте изношенности основных средств.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5.

 Показатели  состояния и эффективности использования  основных средств ЗАО «Термо» в 2009 – 2011 гг.

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2011 г. в % к  2009 г.

Коэффициент годности, в долях

0.833

0.777

0.734

88.1

Коэффициент износа, в долях

0.146

0.167

0.223

152.7

Коэффициент выбытия, в долях

0.020

0.015

0.027

135.0

Коэффициент обновления, в долях

0.268

0.092

0.128

47.8

Коэффициент обеспеченности основных средств производственными запасами, в долях

0.537

0.467

0.440

81.9

Фондоотдача, руб.

5.626

5.229

4.966

88.3


 

Коэффициент годности постепенно снижается и в 2011 году составил лишь - 0.734. За счет продаж или за счет ликвидации основных средств произошло увеличение показателя выбытия на 35% в 2011 году по сравнению с 2009 годом. В 2011 г., по сравнению с 2009 г., снизилась фондоотдача на 11.7%, это произошло из-за увеличения среднегодовой стоимости основных средств на 21%.

Снижение коэффициента обновления говорит об устаревание  оборудования и необходимости перевооружения основных фондов, но так как рассматриваемое предприятие является производственным, то снижение коэффициента обновления основных фондов на 52,2% вполне закономерно.

В производственном процессе размещение оборотных средств  приводит к подразделению их на оборотные производственные фонды и фонды обращения (см. таблицу 6). Производственные фонды увеличились на 23.6%, что было вызвано ростом сырья и материалов почти на половину (49,8%). Таким образом, в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 68% увеличились фонды обращения, что связано в первую очередь с ростом денежных средств почти в 2 раза (195,3%) и составили 42641 тыс. руб. Однако произошло снижение готовой продукции на 18.1%.

Таблица 6.

Показатели  состава и структуры оборотных средств

ЗАО «Термо» в 2009 – 2011 гг.

Группы оборотных фондов

2009 г.

2010 г.

2011 г.

2011 г. в % к  2009г.

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Тыс. руб.

%

Фонды обращения

67742

100

70051

100

113804

100

168.0

В том числе:

денежные средства;

краткосрочные фин.вложения;

дебиторская задолженность;

прочие оборотные активы;

готовая продукция/товары для перепродажи

 

21839

 

-

 

22715

 

213

 

22975

 

32.2

 

-

 

33.5

 

0.3

 

33.9

 

5245

 

10000

 

30627

 

148

 

24031

 

7.5

 

14.3

 

43.7

 

0.2

 

34.3

 

42641

 

15000

 

37124

 

213

 

18826

 

37.5

 

13.2

 

32.6

 

0.2

 

16.5

 

195.3

 

-

 

163.4

 

100

 

81.9

Производственные  оборотные фонды

16415

100

13121

100

20295

100

123.6

В том числе:

сырье и материалы;

затраты в незавершенном производстве;

расходы будущих  периодов;

 

9638

 

4524

 

1647

606

 

58.7

 

27.6

 

10.0

3.7

 

8354

 

3109

 

1107

551

 

63.7

 

23.7

 

8.4

4.2

 

14435

 

2447

 

2658

755

 

71.1

 

12.1

 

13.1

3.7

 

149.8

 

54.1

 

161.4

124.6

Информация о работе Анализ цены и структуры капитала АО