Анализ и оценка финансовой деятельности организации

Ликвидность – это обязательное и необходимое условие платежеспособности предприятия.

Платежеспособность компании (текущая)- достаточность денежных средств и их эквивалентов для покрытия кредиторской задолженности.

Основные признаки платежеспособности:

а) наличие на расчетном счете средств в достаточном объеме;

б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности31.

В процессе анализа ликвидности компании рекомендуется рассчитать ряд оценочных показателей, рассматриваемых в динамике, в сопоставлении с нормативными и среднеотраслевыми индикаторами

С целью оценки ликвидности используют балансовые данные о оборотных активах (ОА) и краткосрочных обязательствах компании (КО).

Предприятие считают платежеспособным, если соблюдено следующее условие: 

ОА ≥ КО,

где  ОА – оборотные активы (итог раздела  II баланса);

  КО – краткосрочные обязательства (итог раздела V баланса)32.

 

Так как на начало 2011 года ОА > КО (6941 > 6034) , на конец 2011 года ОА > КО (12849 > 10494), можно предположить, что исследуемая организация платежеспособна (не учтена переоценка активов до «ликвидационных»  цен).

Платежеспособность организации выражают через ликвидность баланса. Для аналитической оценки ликвидности баланса ООО «Древмаш» выполним группировку активов по степени убывания ликвидности, а пассивов по степени срочности оплаты  (погашения) (табл.4).

Таблица 4
Анализ ликвидности баланса
Актив	Обозна- чение	Состав	На  начало  года	На конец года	Пассив	Обозна- чение	Состав	На начало года	На конец года	Платежные излишки или недостача
										Начало года	Конец года
Наиболее ликвидн.  Активы (денежные средсва и краткосроч. фин. вложения)	А1	стр.1240 + 1250	505	95	Наиболее срочн. обяз-ва (кредиторская задолж.)	П1	стр.1520	5573	9632	-5068	-9537
Быстро реализ. активы (дебиторская задолж.)	А2	стр.1230	5582	10476	Краткосрочн. пассивы (краткосрочн. кредиты и  займы, задолж. по выплате доходов)	П2	стр.1510 +1540 +1550	461	862	5120	5356
Медленно реализ. активы (запасы, дебиторская задолж, прочие оборотные активы)	А3	стр.1210       +1230 +1260 +12604	471	2032	Долгосрочн. пассивы (доходы будущих периодов, долгосрочн. обяз-ва)	П3	стр.1400	0	0	471	2032
Трудно реализ. активы (внеоб.-е активы)	А4	стр.1100	107	1008	Пост. пассивы (капитал и резервы)	П4	стр.1300 +1530 +12604	1014	3363	-907	-2355

 

 

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если33:

    ,

 

Проведя анализ ликвидности баланса можно сделать следующие выводы:

1. (А1 < П1). Денежные средства имеют дефицит в сравнении с кредиторской задолженностью. За отчетный период наиболее ликвидные активы сократились на 81,19%, а кредиторская задолженность выросла на 73,91%. Это означает, что организация не способна заплатить по наиболее срочным долгам, что характеризует баланс как неликвидный.

2. (А2 > П2).  Дебиторская задолженность находится в плюсе по сравнению с краткосрочными кредитами и займами, на конец 2011 года составляет 5356 тыс. руб. (излишек), т.е. организация с учетом своевременных расчетов с кредиторами и получения средств от продажи продукции в кредит может быть платежеспособной в недалеком будущем.

3. (А3 > П3). Долгосрочных обязательств за 2011 год предприятие не имеет, поэтому стоимость запасов и дебиторской задолженности является излишком. Если денежные средства от продаж и платежей будут поступать в организацию своевременно, то организация может чстать платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4. (А4 < П4). Собственный капитал перекрывает внеоборотные активы на 233,63%. За отчетный период излишки капитала выросли на 160%.

Подведя итог, можно сделать вывод, что баланс предприятия не является абсолютно ликвидным, поскольку не выполняется первое неравенство (А1 < П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4), так как  на предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Однако следует отметить, что анализ ликвидности баланса, проводимый по изложенной схеме, является приближенным, и поэтому для более детального  анализа рассчитаем финансовые коэффициенты ликвидности и платежеспособности (табл.5).

 

 

 

 

 

Таблица 5
Определение коэффициентов ликвидности и платежеспособности
Наименование	Формула расчета	Показатели за 2011г.			Изменения
		на начало года	на конец года	рекомен-дованное значение N	абс.	отн., %
1. Коэфф-т абс.ликвидности		0,08	0,01	N>0,2	-0,07	87,5
2.Коэфф-т критич. ликвидности		1,01	1,01	N ≥ 1,	0	0
3.Коэфф-т текущей ликвидности (общего  покрытия)		1,09	1,2	N≥2	0,11	10,09
4.Общий показатель платежеспособности		0,59	0,59	N≥1	0	0

 

Показатели ликвидности характеризуют способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам.

Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение суммы денежных средств и высоколиквидных ценных бумаг (краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам.

В разных отраслях экономики значение данного коэффициента может различаться, более того, он сильно подвержен особенностям принятой на предприятии кредитной политики. Значение коэффициента абсолютной ликвидности меньшее, чем 0,1, заставляет предположить, что предприятие может испытывать затруднения при необходимости моментальной оплаты счетов кредиторов34.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение оборотных активов к краткосрочным обязательствам.

Для кредиторов предприятия, особенно краткосрочных (поставщиков), рост коэффициента текущей ликвидности означает рост уверенности в платежеспособности предприятия. Следовательно, чем выше его значение, тем лучше. Для менеджеров предприятия слишком высокое значение коэффициента текущей ликвидности может указывать на неэффективное использование денежных средств и других краткосрочных активов. Значение коэффициента текущей ликвидности меньшее, чем единица, свидетельствует о неблагоприятном положении: чистый оборотный капитал такого предприятия отрицателен.35

Коэффициент критической ликвидности - финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Как указывает Шеремет А.Д., этот коэффициент наиболее точно отражает текущую финансовую устойчивость предприятия.

По результатам расчета сделаем следующие выводы.

Коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует норме. Организация не может покрыть свои долговые обязательства немедленно. При этом в течение года коэффициент абсолютной ликвидности сократился на 87,5%. Это связано с сокращением денежных средств и увеличением краткосрочных обязательств.

Коэффициент критической ликвидности соответствует нормативному значению и равен 1,01 при (N ≥ 1), он показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет действительно критическим. Необходимо отметить, что организация в состоянии рассчитаться со своими обязательствами после того, как проведет все расчеты с дебиторами и задействует свои свободные денежные средства.

Коэффициент текущей ликвидности на протяжении 2011 года имеет значение ниже рекомендуемого, что говорит о трудностях платежеспособности организации. Однако на протяжении всего исследуемого периода наблюдается устойчивая положительная динамика этого показателя.

В отличие от коэффициентов абсолютной ликвидности и критической ликвидности, показывающих мгновенную и текущую платежеспособность, коэффициент общего покрытия отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу36.

Общий показатель платежеспособности ниже нормативного (N ≥ 1) значения и равен 0,59, что является крайне негативным моментом, при неблагоприятной ситуации в условиях недостатка оборотных активов, организация может не суметь погасить задолженность за короткий срок, поскольку различные типы активов имеют разную степень ликвидности.

Динамика изменения коэффициентов ликвидности и платежеспособности ООО «Древмаш» показана на рис.10.

Рис.10 Динамика изменения показателей ликвидности

 

Исходя из полученных результатов, можно сделать вывод, что платежеспособность ООО «Древмаш»  низкая.

 

2.2.3. Анализ показателей  деловой активности (оборачиваемости)

 

Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижения ей поставленных целей, эффективном использовании своего финансового потенциала37. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости капитала.

Оборачиваемость капитала – один из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия. В процессе необходимо изучить показатели оборачиваемости капитала, выявить влияние основных факторов38.

Экономическое содержание коэффициентов оборачиваемости (отдачи) капитала заключается в том, что их значение показывает, какую сумму выручки организация получила на каждый рубль финансового источника того или иного вида. Чем выше эти показатели, тем более высокая отдача капитала.

Показатели оборачиваемости характеризуют способность предприятия управлять активами и оборотным капиталом39. Показатели оборачиваемости оборотных активов характеризуют эффективность использования организацией всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения. Следовательно, чем большее количество оборотов совершили средства, вложенные в бизнес, тем большую сумму прибыли и денежных средств получило предприятие за анализируемый период. Следовательно, главным фактором роста эффективности использования оборотных средств является ускорение оборачиваемости.

Оценить деловую активность предприятия можно только по соотношению темпов роста основных показателей – совокупных активов (Такт), объема продаж (ТVРП) и прибыли (Тп):

100% < Такт <  ТVРП <  Тп,

 

Данные соотношения принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового состояния40.

Для аналитической оценки деловой активности  предприятия ООО «Древмаш», рассчитываем показатели, характеризующие эффективность использования его средств.

Динамику показателей деловой активности можно увидеть в (табл.6)

Таблица 6
Относительные коэффициенты деловой активности
Показатель	Формула расчета по данным бухгалтерского баланса	Показатель		Изменения
		2010г.	2011г.	абс.	отн.
1.Оборачиваемость совокупн. капитала		2,73	3,25	0,52	19,05
2.Фондоотдача осн. средств и прочих внеоб.активов		340,25	60,9	-279,35	-82,1
3.Коэфф-т оборачиваемости оборотных  активов		2,75	3,43	0,68	24,73
4.Коэфф-т обор. мат- оборотных средств		28,1 4	27,13	-1,01	-3,59
5.Коэфф-т оборачиваемости денежных  средств		55,92	113,17	57,25	102,38
6.Коэфф-т оборачиваемости дебиторской  задолженности		3,46	4,23	0,77	22,25
7.Коэфф-т оборачиваемости кредиторской задолженности		3,09	4,47	1,38	44,66