Анализ и оценка финансовой деятельности организации

Активная сторона баланса дает представление об имуществе организации, пассивная – о структуре источников ее средств25. Следовательно, бухгалтерский баланс позволяет владельцу предприятия узнать: какими материальными ценностями он владеет, какова величина запасов, инвестиций и капитала.

Отчет о прибылях и убытках дает представление о всех доходах и расходах за отчетный период. Рассматривая отчет в динамике, можно увидеть, насколько эффективно работает организация.

Общую оценку финансового состояния ООО "Древмаш" можно дать при помощи сравнительного аналитического баланса (табл.1), составленного на основании  данных бухгалтерского баланса (форма №1) и дающего наиболее полную информацию о финансовом состоянии организации.

 

Таблица 1
Сравнительный аналитический баланс ООО «Древмаш» за 2010 -2011г.
Показатели	Абс. величины, тыс. руб.		Удельный вес, %		Отклонения (+ ; -)
	начало года	на конец отч. периода	на начало года	на конец отч. периода	абс. величин, тыс. руб.	уд. веса, %	к величинам на начало года, %	к изменению итога баланса, %
1	2	3	4	5	6=3-2	7=5-4	8=6/2	9=6/∑6
АКТИВ
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	-	-	-	-	-	-	-	-
Результаты исслед. и разработок	7	10	6,54	0,99	+3	-5,55	+42,86	+0,04
Осн.-е средства	100	998	93,46	99,01	+898	+5,55	+898	+13,19
Продолжение таблицы 1
1	2	3	4	5	6=3-2	7=5-4	8=6/2	9=6/∑6
Доходные вложения в мат. ценности	-	-	-	-	-	-	-
Фин. вложения	-	-	-	-	-	-	-
Отложенные налог. активы	-	-	-	-	-	-	-
Прочие внеоб-ные активы	-	-	-	-	-	-	-
Итог раздела  I	107	1008	1,52	7,27	+901	+5,75	+842,06	+13,23
II.  Оборотные активы
Запасы	471	2032	6,78	15,81	+1561	+9,03	+331,42	+22,92
НДС по приобретен. ценностям	383	246	5,52	1,92	-137	-3,6	-35,77	-2,01
Дебиторская задолжен.	5582	10476	80,42	81,53	+4894	+1,11	+89,28	+71,87
Фин. вложения (за исключением денежных эквив-тов)	-	-	-	-	-	-	-	-
Денежные средства и денежные экв-ты	505	95	7,28	0,74	-410	-6,54	-81,19	-6,02
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-	-	-
Итог раздела  II	6941	12849	98,48	92,73	+5908	-5,75	+85,12	+86,77
Итого баланс (I +  II)	7048	13857	100	100	+6809	-	+96,61	100
ПАССИВ
III. Капитал и резервы
Уставный капитал	10	10	0,99	0,3	-	-0,69	-	-
Собств. акции, выкупленные у акционеров	-	-	-	-	-	-	-	-
Переоценка внеоб. активов	-	-	-	-	-	-	-	-
Добавочный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-
Резервный капитал	-	-	-	-	-	-	-	-
Нераспределен. прибыль  (непокр. убыток)	1004	3353	99,01	99,7	+2349	+0,69	+233,96	34,5
Итог раздела  III.	1014	3363	100	100	+2349	-	+231,66	100
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	-	-	-	-	-	-	-	-
Отлож. налог. обяз-тва	-	-	-	-	-	-	-	-
Оценочные обяз-ва	-	-	-	-	-	-	-	-
Прочие обяз-ва	-	-	-	-	-	-	-	-
Итог раздела IV	-	-	-	-	-	-	-	-
Окончание таблицы 1
1	2	3	4	5	6=3-2	7=5-4	8=6/2	9=6/∑6
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	461	862	7,64	8,21	+401	+0,57	+86,98	+5,89
Кредит. задолженность	5573	9632	92,36	91,79	+4059	-0,57	+72,83	+59,61
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-	-
Оценочные обяз-ва	-	-	-	-	-	-	-	-
Прочие обяз-ва	-	-	-	-	-	-	-	-
Итог раздела  V	6034	10494	85,61	75,71	+4460	-9,88	+73,91	+65,5
Итого баланс (III +  IV +  V)	7048	13857	100	100	+6809	-	+96,61	100

 

С его помощью сравнительного анализа систематизируются расчеты показателей.

Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы:

- показатели структуры (графы 2,3,4,5),

- показатели структурной динамики (графы 6, 8),

- показатели структурной динамики  баланса (графы 7, 9), которые позволяют сделать вывод об источниках, через которые в основном осуществлялся приток новых средств, и активах, в которые эти новые средства в основном вложены 26.

Данные сравнительного аналитического баланса дают возможность получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации:

1) общую стоимость имущества  организации (итог баланса минус  убытки). По данным баланса общая  стоимость имущества выросла  на 6809 тыс. руб. (13857-7048), или 96,61%;

2)  стоимость внеоборотных активов  или недвижимого имущества (стр. 1100). По данным баланса стоимость недвижимого имущества выросла на 901 тыс. руб. (1008 – 107), или 898%;

3) стоимость оборотных средств (стр.1200). В исследуемой организации  она увеличилась на 5908 тыс. руб.(12849-6941), или 85,12%;

4)  стоимость материальных оборотных  средств (стр.1210 «Запасы»). Этот показатель  увеличился на 1561 тыс. руб.(2032-471), или 331,42%;

5) величину собственных средств  организации (стр.1300). По данным сравнительного  баланса величина выросла на 2349 тыс. руб. (3363-1014), или 231,66% за счет значительного увеличения нераспределенной прибыли;

6)  величину заемных средств (∑ итогов разделов  IV и V, стр. 1400 + 1500). Данная величина увеличилась  на 4460 тыс. руб.(10494-6034), или 73,91%. Следовательно, зависимость организации от внешних (заемных) источников финансирования возросла;

7)  На начало отчетного года  чистый оборотный капитал составил 907 тыс. руб. (6941-6034), на конец года 2355 тыс. руб.(12849 – 10494). Итого прирост 1448 тыс. руб., или 138,5%, что говорит об улучшении финансового состояния организации.

Анализ динамики валюты баланса, структур активов и пассивов организации позволяет нам сделать ряд выводов, необходимых при осуществлении текущей финансово-хозяйственной деятельности, и при принятии управленческих решений на перспективу27:

1) Темпы роста иммобилизованных (внеоборотных) активов (898%) превышают  темпы роста оборотных активов (85,12%), что отрицательно влияет  на финансовое положение предприятия  при прочих равных условиях, хотя такое влияние может быть компенсировано ускорением оборачиваемости оборотных средств.

2) В структуре активов организации  наибольшее значение имеет дебиторская  задолженность, которая за отчетный  период выросла с 5582 тыс. руб. до 10476 тыс. руб., или на 89%.

Этот факт не является положительным моментом финансовой деятельности организации и может говорить об уменьшении финансовой устойчивости. С другой стороны, темпы роста дебиторской задолженности сопоставимы и несколько выше темпов роста кредиторской задолженности, что является положительным фактом. В целом организация стала больше работать по предоплате.

3) Удельный вес чистого оборотного  капитала в общем объеме оборотных  активов на начало  года составил 13,07% (907/6941×100), при рекомендованном  значении 10%, на конец отчетного периода 18,33% (2355/12849), следовательно, существует возможность погасить первоочередные краткосрочные обязательства за счет собственных средств, находящихся в обороте.

Необходимо отметить, что структура активов и даже динамика лишь характеризует состояние и наличие денежных средств для погашения долговых обязательств на определенную отчетную дату, и поэтому не могут дать ответа на вопрос о выгодности вложения денежных средств в данное предприятие для кредитора или инвестора.

Ответ на данный вопрос может быть получен при изучении показателей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности баланса организации.

 

2.2.1. Анализ финансовой  устойчивости

 

Одной из приоритетных задач анализа финансового состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его финансовую устойчивость.

Финансовая устойчивость – такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия и повышение его рыночной стоимости в соответствии с целями финансового управления28.

Она должна характеризоваться таким состоянием финансовых ресурсов, которое соответствует требованиям рынка и отвечает потребностям развития предприятия, т.е. стабильным превышением доходов над расходами, способностью маневрирования финансовыми ресурсами и эффективным их использованием в процессе деятельности. Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается системой абсолютных и относительных показателей путем соотношения заемных и собственных средств по отдельным статьям актива и пассива баланса29.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации, показаны на рис.8.

 

Рис.8 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации

 

Для анализируемого предприятия, составим таблицу (табл.2) и приведем основные показатели финансовой устойчивости организации.

 

 

 

 

Таблица 2
Определение типа финансовой устойчивости
№ п/п	Показатели	Формула расчета	На начало периода, тыс. руб.	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Изменение за период, тыс. руб.
1	Общая величина запасов и затрат (З)	стр.1210 + стр.1220	854	2278	1424
2	Собственные оборотные средства (СОС)	СОС = СК – ВОА, где СК – собственный капитал (стр.1300) ВОА – внеоб.- е активы (стр.1100)	907	2355	1448
3	Наличие собств. и  долгосрочных заемных источников (СДИ)	СДИ = СОС + ДКЗ, где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (стр.1400)	907	2355	1448
4	Общая величина основных источников средств (ОИ)	ОИ = СДИ + ККЗ где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (стр.1510)	1368	3217	1849
5	Излишки (+) или недостача (-) собственных оборотных средств (∆СОС)	∆СОС = СОС - З	53	77	24
6	Излишки (+) или недостача(-) функционирующего капитала (∆СДИ)	∆СДИ = СДИ - З	53	77	24
7	Излишки (+) или недостача(-) величины источников финансирования запасов (∆ОИЗ)	∆ОИЗ = ВИ - З	514	939	425

 

С помощью трехфакторной модели (М), трансформированной из приведенных показателей, определим тип финансовой устойчивости (Рис 9.)

 

 М = (∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИЗ)

Рис. 9. Определение типа финансовой устойчивости по трехфакторной модели

 

Применительно к исследуемой организации:

Начало 2011 года: 53 > 0; 53 > 0; 514 > 0  -  абсолютная финансовая устойчивость.

Конец 2011 года: 77 > 0; 77 > 0; 939 > 0  -  абсолютная финансовая устойчивость.

Это указывает на абсолютно стабильное финансовое положение организации. В организации имеется достаточно собственных оборотных средств и источников формирования запасов и затрат. На конец года наблюдается динамика роста финансовой устойчивости.

Для более детального анализа, определим относительные коэффициенты финансовой устойчивости, характеризующие степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов (табл.3)

Показатели финансовой устойчивости также называют коэффициентами финансового рычага. Они нацелены на измерение способности предприятия, выполнять свои долгосрочные финансовые обязательства. В наиболее общем виде эти показатели сравнивают балансовую стоимость обязательств компании с балансовой стоимостью ее активов или собственного капитала30.

 

Таблица 3
Относительные коэффициенты финансовой устойчивости
№ п/п	Показатель	Формула расчета по данным бухгалтерского  баланса	Норм. значения	На начало года	На конец отчетного периода	Изменение за период
						абс.	отн., %
1	Коэфф-т автоономии (фин. независимости)		N≥0,5	0,14	0,24	0,07	50
2	Коэфф-т фин. устойчивости		N≥0,8	0,14	0,24	0,07	50
3	Коэфф-т задолженности (фин. зависимости)		N<0,67	5,95	3,12	-2,83	-47,56
4	Коэфф-т пост. актива		-	0,11	0,3	0,19	173
5	Коэфф-т маневренности		N=0,5	0,89	0,7	-0,19	-21,35
6	Коэфф-т обесп. собств. оборотными средствами		N>0,1	0,13	0,18	0,05	38,46
7	Коэфф-т обесп. мат. запасов собств. оборотными средствами		N>0,6÷0,8	1,06	1,03	-0,03	-2,83
8	Коэфф-т соотношения моб. и иммобилиз. активов		-	64,87	12,75	-52,12	- 80,35
9	Коэфф-т реальн.стоимости имущества		N>0,5	0,1	0,23	0,13	130

 

Коэффициент автономии (финансовой независимости) на конец 2011 года увеличился на 0,07 и составил 0,24, что меньше нормы (N ≥ 0,5). Данный коэффициент характеризует степень зависимости организации от заемного капитала. Полученный результат указывает на то, что ввиду недостатка собственного капитала, ООО «Древмаш» в значительной степени зависит от кредиторов.

Коэффициент финансовой устойчивости равен коэффициенту автономии, вследствие того что,  организация не имеет долгосрочных пассивов. Поэтому устойчивость, в этом случае, зависит от собственных средств.

Коэффициент финансовой зависимости на начало года составляет 5,95 при N < 1,0, что означает превышение заемного капитала над собственным почти в 6 раз. На конец года он составил 3,12., т.е. произошло сокращение заемных средств на 47,56%. Это можно считать положительной тенденцией.

Коэффициент постоянного актива вырос за отчетный период на 0,19 и составляет 0,3. Организация увеличила долю капитала, направленную, на покрытие внеоборотных активов. Этот факт подтверждается увеличением внеоборотных активов в структуре баланса на 5,75%.

Коэффициент маневренности превышает N = 0,5, т.е. наибольшая часть собственных средств используется для финансирования текущей деятельности и вложена в наиболее мобильные активы. За отчетный год данный коэффициент сократился пропорционально коэффициенту постоянного актива.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами соответствует норме и равен 0,18 на конец года.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами равен 1,03, что дает возможность финансирования запасов и затрат только из собственных источников.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов для каждого предприятия является индивидуальным. При этом, чем выше значение показателя, тем больше средств авансировано в оборотные средства. На конец отчетного периода показатель снизился на 80,35%.

Коэффициент реальной стоимости имущества организации ниже нормативного значения (N > 0,5) и равен 0,23. Необходимо привлечение заемных средств для повышения доли производственного имущества.

В заключение можно утверждать о том, что анализируемая организация зависит от внешних источников, но наблюдается положительная динамика изменения большего числа коэффициентов.

 

 

 

 

2.2.2. Оценка показателей  ликвидности и платежеспособности

 

Ликвидность (liquidity) компании - возможность погашения ею текущих (краткосрочных) обязательств за счет имеющихся текущих активов.