Анализ финансовой деятельности предприятия

К традиционным методам относятся  основные методы анализа финансовой отчётности:

• горизонтальный анализ,
• вертикальный анализ,
• трендовый,
• метод финансовых коэффициентов,
• сравнительный анализ,
• факторный анализ (см. Приложение 1.)

Горизонтальный (временный) анализ –  сравнение каждой позиции отчетности за текущий период с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ –  определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда. С  помощью тренда формируются возможные  значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный  анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений  между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ - это и внутрихозяйственный  анализ сводных показателей подразделений, цехов, дочерних фирм и т. п., и межхозяйственный анализ предприятия в сравнении  с данными  конкурентов, со среднеотраслевыми  и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - анализ влияния  и отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью  детерминированных и стохастических приёмов исследования. Факторный  анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

В качестве инструментария для финансового  анализа широко используются финансовые коэффициенты - относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних  абсолютных финансовых показателей  к другим. Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей  финансового состояния конкретного  предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми  показателями; для выявления динамики развития показателей и тенденций  изменения финансового состояния  предприятия; для определения нормальных ограничений и критериев различных  сторон финансового состояния.

Финансовый анализ предприятия  выполняется с использованием определенных алгоритмов и формул.

Общими принципами финансового  анализа являются:

• последовательность;
• комплексность;
• сравнение показателей;
• использование научного аппарата (инструментария);
• системность.⁶

Последовательность анализа предполагает использование двух приемов: дедуктивного и индуктивного.

Дедукция – один из принципов  анализа, означающий последовательность его проведения от общего к частному. В процессе анализа последовательно  выявляются сначала общие показатели, затем частные.

Индукция – принцип анализа, означающий последовательность его  проведения от частного к общему, от причин к следствию.

Комплексность анализа предполагает выполнение финансового анализа  во взаимосвязи всех финансовых процессов (комплексный анализ).

Сравнение показателей – способ изучения динамики финансовых показателей. Сравнение позволяет дать оценку любому финансовому показателю за фактический (отчетный) период по отношению к  базисному периоду или другому  предприятию, или совокупность предприятий.

Но не все из перечисленных методов экономического анализа могут найти применение во всех случаях финансового анализа, поскольку их применение во многом зависит от аналитика.

 

2. Задачи и основные направления анализа финансового состояния предприятия.

 

Главная цель анализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения взаимосвязи  между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия.

2. Прогнозировать возможные финансовые  результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных  моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

3. Разрабатывать конкретные мероприятия,  направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:

• структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования;
• эффективности и интенсивности использования капитала;
• платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
• запаса финансовой устойчивости предприятия.

Анализ финансового состояния  предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду.

Анализом финансового состояния  занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы – с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики – для своевременного получения платежей; налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери. Внешний анализ имеет следующие особенности:

• множество субъектов анализа, пользователей информацией о деятельности предприятия;
• разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
• наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
• ориентация анализа только на внешнюю отчетность;
• ограниченность задач анализа при использовании только внешней отчетности;
• максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.

 

3. Система показателей финансового состояния предприятия.

 

Финансовые показатели характеризуют  пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Считается, что если уровень фактических  финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Но дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку.

Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для  оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, акционерами и кредиторами. Целевые ориентиры проводимого  финансового анализа зависят  от того, кто его проводит: управляющие, налоговые органы, владельцы (акционеры) предприятия или его кредиторы.⁷

Налоговому органу важен ответ  на вопрос способно ли предприятие  к уплате налогов. Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия. Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью предприятия.

Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия можно  подразделить на три основные составляющие:

• оценка имущественного положения организации
• оценка финансового положения организации
• оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности организации.

Оценка имущественного положения  складывается из следующих компонентов:

1. Анализа интегрированного уплотненного баланса – нетто
2. Оценки динамики имущества
3. Анализа формализованных показателей имущественного положения

К показателям имущественного положения  относятся:

1. «Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятий» – это показатель обобщенной стоимости оценки активов, числящихся на балансе предприятия.
2. «Доля активной части основных средств». Рост этого показателя оценивается положительно.
3. «Коэффициент износа» – обычно используется в анализе как характеристика состояния основных фондов.
4. «Коэффициент обновления» – показывает, какую часть от имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют  новые основные средства.
5. «Коэффициент выбытия» – показывает, какая часть основных средств выбыла из-за ветхости и по другим причинам.⁸

Оценка финансового положения  состоит из двух основных составляющих:

1. Анализ ликвидности и платежеспособности фирмы
2. Анализ финансовой устойчивости.

Для оценки ликвидности и платежеспособности фирмы применяют следующие показатели:

1. «Величина собственных оборотных средств» – характеризирует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средств численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.
2. «Манёвренность функционирующего капитала» – характеризирует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель меняется в пределах от 0 до 1.
3. «Коэффициент покрытия» (общий) – даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств, это рассматривается как успешно функционирующее.
4. «Коэффициент быстрой ликвидности» по смыслу аналогичен «коэффициенту покрытия», однако из расчёта исключены производственные запасы.
5. «Коэффициент абсолютной ликвидности» (платёжеспособности) – показывает, какая часть краткосрочных заемных  обязательств может быть погашена немедленно. В международной практике считается, что значение его должно быть больше или равным 0,2 – 0,25.
6. «Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов» – характеризирует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, рекомендуется нижняя граница 50%.
7. «Промежуточный коэффициент критической ликвидности» – показывает сможет ли предприятие в установленные сроки рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам.
8. «Коэффициент покрытия запасов» – рассчитывается соотношением величин «нормальных» источников покрытия запасов, и суммы запасов. Если значение показателя < 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.⁹

Для оценки финансовой устойчивости фирмы применяют следующие показатели:

1. «Коэффициент концентрации собственного капитала» – характеризирует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие.
2. «Коэффициент финансовой зависимости» – является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает заемных средств.
3. «Коэффициент манёвренности собственного капитала» – показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства.
4. «Коэффициент структуры долгосрочных вложений» – коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вне оборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
5. «Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств» – характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.
6. «Коэффициент отношения собственных и привлечённых средств» – он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов.¹⁰

Анализ деловой активности характеризует результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности фирмы. К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся следующие показатели:

• «Ресурсоотдача» – характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия.
• «Коэффициент устойчивости экономического роста» – показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие.

Качественными критериями для анализа  деловой активности являются: широта рынков сбыта продукции, репутация  предприятия и т. п. Количественная оценка даётся по двум направлениям:

• степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
• уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

Важнейшей частью общего анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия является анализ рентабельности. К основным показателям относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Могут быть рассчитаны и другие аналогичные  показатели.