Анализ финансовой деятельности предприятия

ВВЕДЕНИЕ

Глава 1. Теоретические  основы анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия

1.1. Значение и сущность  анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятия

1.2.  Информационная  база финансового анализа

1.3. Методика анализа  финансово-хозяйственной деятельности предприятия

ВВЕДЕНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния предприятия.

Практика финансового анализа выработала для оценки финансового состояния предприятия и его устойчивости систему оказателей, характеризующих:

- наличие и  размещение капитала,эффективность  и интенсивность его использования;

-оптимальность  структуры пассивов,финансовую независимость  и степень финансового риса;

-оптимальность  структуры активовов и степень  производственного риска;

-оптимальность  структуры источников формирования  оборотных активов;

-платежеспособность  и  инвестиционную привлекательность;

-риск банкротства(несостоятельности);

-запас финансовой  устойчивости.

Анализ финансового  состояния предприятия проводится как его руководителями, так и его учредителями, инвесторами, банками, поставщиками и т.д.Согласно этому выделяют внутренний и внешний анализ.

Внутренний  анализ осуществляется службами предприятия,его результаты используются для прогнозирования,планирования финансового состояния предприятия и контроля.Цель внутреннего анализа – обеспечение планомерного поступления денежных средств и размещение собственных и заёмных средств оптимальным способом для нормального функционирования предприятия и максимизации прибыли.

Внешний же анализ – осуществляется инвесторы,поставщики материальных и финансовых ресурсов,органы контроля на основе публикуемой годовой(квартальной) отчётности предприятия.Цель анализа – установить возможность выгодного вложения средств.

В зависимости от конкретных задач, финансовый анализ российских компаний осуществляется в следующих видах:

-экспресс-анализ  – для получения за один-два  дня общего представления о  финансовом положении компании  на базе форм внешней бухгалтерской  отчётности;

-комплексный финансовый анализ – используют для получения  за 3-4 недели комплексной оценки финансового положения компании на базе форм внешней бухгалтерской отчётности,а также расшифровок статей отчётности,данных аналитического учёта,результатов независимого аудита и др.;

-финансовый  анализ, как часть общего исследования бизнес-процессов предприятия – для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности компании-производства,финансов,снабжения,сбыта и маркетинга,менеджмента и персонала и др.;

-ориентированный финансовый анализ – для решения приоритетной финансовой проблемы предприятия,к примеру – оптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешней бухгалтерской отчётности,так и расшифровок только тех статей отчётности,которые связаны с указанной проблемой;

-регулярный  финансовый анализ – используют  для постановки эффективного  управления финансами компании  на базе предоставления в определённые  сроки,ежеквартально или ежемесячно,специальнм образом обработанных результатов комплексного финансового анализа.

Общая схема и содержание аналитической  работы, осуществляемой в рамках финансового анализа, представлены в табл.1.1

 

 

 

Таблица 1.1.Общая схема финансового  анализа.

Направление анализа	Содержание	Источник  информации
1.Анализ финансовых  результатов деятельности компании	Анализ уровня, структуры и динамики прибыли, оценкафакторов эффективности компании	Отчёт о прибылях и убытках
2.Анализ потока  денежных средств	Анализ источников и направлений использования  ден.средств ;оценка достаточности  ден.средств для ведения текущей деятельности ,а также и для инвестиционной деятельности;оценка способности расплатиться по долгам	Отчёт о движении денежных средств
3.Анализ финансового  состояния	Общая оценка финансового  сотояния; анализ финансовой устойчивости,анализ ликвидности баланса; анализ деловой активности и платёжеспособности предприятия; анализ оборачиваемости запасов, кредиторской и дебиторской задолженности	Баланс компании,баланс в индексной и процентной формах
4.Анализ эффективности  деятельности	Динамика показателей  прибыли, рентабельности и деловой  активности на начало и конец анализируемого периода	Рассчётные  коэффициенты
5.Анализ эффективности  инвестиционных проектов	Оценка эффективности  инвестиционных проектов компании	Рассчётные  коэффициенты

 

 

 

2. Система показателей, используемая для анализа финансового состояния.

Для характеристики финансового состояния используются относительные и абсолютные показатели.(приложение 1,2)

Ведущую роль для  оценки финансового состояния играют относительные показатели, так как в виду высокой инфляции – использование абсолютных показателей-затруднительно.

Для различных  целей анализа финансового состояния предприятия применяют различные группы показателей.

1.Показатели использования материальных оборотных средств.

К ним относятся показатель оборачиваемости  материальных запасов в днях и коэффициент маневренности.

Оборачиваемость материальных запасов в днях –  отношение суммы материальных запасов  к однодневному обороту по реализации:

Омз = Материальные запасы/Объём продаж/360

Тем самым устанавливается  число дней,приходящихся на один оборот материальных запасов. Низкое значение показателя свидетельствует об устойчивом спросе на продукцию предприятия.Высокое  значение показателя может означать,что  у предприятия больше материальных запасов,чем необходимо,либо оно испытывает трудности со сбытом.Для получения более точного результата в числителе формулы часто используют среднюю величину материальных запасов за период.

Коэффициент маневренности  – отношение оборотного капитала(текущих активов) к собственному капиталу предприятия:

Км = Текущие  активы/Собственный капитал

Коэффициент показывает долю собственного капитала предприятия,находящегося в такой форме,позволяющей им маневрировать,-увеличивая закупки  сырья,материалов,комплектующих изделий,изменяя номенклатуру поставок,приобретая дополнительное оборудование,осуществляя инвестиции в др. предприятия. По его величине – можно судить о независимости предприятия,т.е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом. Чем выше данный коэффициент,тем ниже риск,с которым связано владение машинами или оборудованием,быстро устаревающими в условиях нацчно-технического прогресса.

2.Показатели  платёжеспособности. Платёжеспособность предприятия- это его способность выполнять внешние,краткосрочные,долгосрочные обязательства,используя свои активы.Показатель измеряет финансовый риск,т.е. вероятность банкротства. В общем случае,предприятие считается платёжеспособным,если его общие активы превышают внешние обязательства.  Таким образом,чем больше общие финансовые активы превышают внешние обязательства, тем выше платёжеспособность.

Для измерения  платёжеспособности используют специальный  коэффициент платёжеспособности,показывающий долю собственного(акционерного) капитала предприятия в его общих обязательствах:

Кп = Собственный  капитал/Общие обязательства.

Высокий коэффициент  платёжеспособности свидетельствует  о минимальном финансовом риске  и хороших возможностях для привлечения средств со стороны. При определении платёжеспособности всегда необходимо анализировать финансовую структуру источников средств,т.е. решать вопросы о том,из каких средств финансируются активы. Показатель,отражающий состояние финансовых средств предприятия,получил название финансового отношения(ФО) и определяется путём деления величины собственного капитала на размер внешних обстоятельств:

ФО=Собственный  капитал/Внешние обязательства.

Частный вариант  финансового отношения – отношение  собственного капитала к размеру долгосрочных обязательств:

ФО= Собственный  капитал/ Долгосрочные обязательства.

Высокое значение данного показателя характеризует  низкий риск банкротства и хорошую  платёжеспособность.

Уровень возврата долгосрочных обязательств – отношение  операционной прибыли к сумме выплачеваемых за год процентов:

Уп=Операционная прибыль/Выплачиваемые проценты.

Высокий коэффициент  означает хорошие возможности возврата кредитов и низкую вероятность банкротства.

3.Показатели  прибыльности(рентабельности).

Виды прибыли, отражаемые  в отчёте о прибылях и убытках, являются самыми общими показателями прибыльности предприятия. Однако при проведении финансового анализа важно знать, насколько эффективно использовались все средства, обеспечивающие получение конкретного дохода. Для эффективного комплексного измерения прибыльности используются следующие показатели.

Прибыль на общие инвестиции – отношение прибыли до вычета налогов и суммы выплаченных процентов по долгосрочным обязательствам к общим инвестициям(долгосрочные обязательства и собственный капитал),в процентах. Коэффициент показывает, на сколько эффективно используются инвестированные средства, т.е. какой доход получает предприятие на денежную единицу инвестированных средств:

Пон= (Прибыль  до вычета налогов + Выплачиваемые проценты)/ (Долгосрочные обязательства+Собственный капитал).

Этот показатель также характеризует эффективность  управления инвестированными средствами и косвенно- опыт и компетенцию  руководства. Некоторые финансовые аналитики – использует в числителе-чистую прибыль, тем самым определяя общую эффективность инвестиций.

Прибыль на собственный капитал (Пск) – отношение чистой прибыли к собственному капиталу:

Пск= Чистая прибыль/Собственный  капитал.

Этот коэффициент  показывает, насколько эффективно используется собственный капитал,т.е. какой доход получило предприятие на денежную единицу собственных средств. Данный показатель особенно важен для акционеров,так как характеризует эффективность использования вложенных ими средств,а также служит критерием при оценке уровня биржевых котировок акций данного предприятия.

Прибыль на общие активы(Под) – отношение чистой прибыли к общей сумме активов(в процентах):

Под = Чистая прибыль/Общие  активы.

Показатель  измеряет фондоотдачу,т.е эффективность  использования всех активов предприятия,показывая,-какой доход получен на денежную единицу активов. Стоит отметить,что если прибыль на активы меньше процентной ставки по долгосрочным кредитам, то ситуация должна рассматриваться – как неблагополучная.

Коэффициент валовой прибыли(Коп) – отношение разности между объёмом продаж и их себестоимостью к объёму продаж:

Коп = (Объём продаж – Себестоимость продаж)/Объём продаж.

Коэффициент показывает предел прибыли,т.е. долю валовой прибыли, приходящуюся на денежную единицу продаж реализованной продукции. На его основе можно определить величину чистой прибыли,остающейся после вычета из стоимости реализованной продукции расходов на выплату налогов и процентов по кредиту, покрытие операционных расходов. Определив данный показатель, можно легко найти долю себестоимости продукции,приходящуюся на денежную единицу продаж. Коэффициент валовой прибыли отражает взаимодействие нескольких факторов – таких,как цены,объём производства и стоимость. Его повышение может быть следствием снижения себестоимости продукции, либо свидетельствовать о благоприятной конъюнктуре рынка.

Прибыль на операционные расходы(Пор) – отношение операционной прибыли к объёму продаж:

Пор = Операционная прибыль/Объём продаж.

Это показатель величины операционных расходов, приходящихся на денежную единицу продаж.

Прибыль на продажи(Пп) – отношение чимстой прибыли к объёму продаж:

Пп=Чистая прибыль/ Объём продаж.

Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на денежную единицу реализованной продукции.

4.Показатели эффективности использования активов.

Данную группу коэффициентов часто называют коэффициентами эффективности,так как они измеряют эффективность использования активов  предприятия. К ним относятся  следующие коэффициенты.