Анализ денежных потоков и их прогнозирования

Введение

     Процессы, происходящие в российской экономике  в последние десятилетия, наглядно доказывают, что экономическая и  социальная стабильность общества зависит  от финансовой устойчивости предприятий. Одним из важнейших признаков  финансовой устойчивости является способность предприятия генерировать денежные потоки. Наличие денег у предприятия определяет возможность его выживания и направления дальнейшего развития.

     Денежные  средства - ограниченный ресурс, поэтому  важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

     Увеличение  или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается  уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком  денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличение потребности в кредите.

     Таким образом, целью такого управления является поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования. В условиях постоянно изменяющейся экономической ситуации (внешней или внутренней) достичь поставленной цели можно, лишь опираясь на теоретические и методические разработки в области управления денежными потоками, которое включает в себя и их экономический анализ как одну из важнейших функций управления.

     Основной  целью данной курсовой работы является оценка способности организации  управлять денежными средствами в размере и в сроки, необходимые  для осуществления планируемых расходов, выявление причин дефицита (избытка) денежных средств и определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей ликвидностью и платёжеспособностью организации.

     Исходя  из поставленной цели, были определены следующие задачи:

     1. Обоснование выбранной темы, цели и конкретные задачи для её достижения.

     2. Изучение проблемных вопросов  методов управления денежными  потоками.

     3. Проведение анализа финансово-хозяйственной  деятельности хозяйства.

     4. Изучение учета движения денежных средств.

     5. Анализ потоков денежных средств.

 

     

     1. Теоретические вопросы  анализа денежных потоков и их прогнозирования

1. Методы анализа денежных потоков

     Денежный  поток - это движение денежных средств  в реальном времени, по сути, денежный поток это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени, как за этот промежуток берется финансовый год. В основе управления денежными потоками лежит концепция денежного кругооборота. Например, деньги конвертируются в запасы, дебиторскую задолженность и обратно в деньги, замыкая цикл движения оборотного капитала компании. Когда денежный поток уменьшается или перекрывается полностью, возникает явление неплатежеспособности. Недостаток денежных средств предприятие может ощутить даже в том случае, если формально оно остается прибыльным (например, нарушаются сроки платежей клиентами компании). Именно с этим связаны проблемы доходных, но неликвидных компаний, стоящих на грани банкротства. Денежный поток характеризует степень самофинансирования предприятия, его финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

     Анализ  движения денежных потоков - это по сути определение моментов и величин  притоков и оттоков денежной наличности. Основной целью анализа денежных потоков - является прежде всего, анализ финансовой устойчивости и доходности предприятия. Его исходным моментом является расчет денежных потоков, прежде всего, от операционной (текущей) деятельности.

     Важная  роль анализа денежных потоков обусловлена рядом причин:

     -денежные  потоки обслуживают функционирование  организации практически во всех  аспектах деятельности;

     -оптимальные  денежные потоки обеспечивают  финансовую устойчивость и платежеспособность  организации;

     -рационализация  денежных потоков способствует  достижению ритмичности производственно-коммерческого процесса организации;

     -эффективное  управление денежными потоками  сокращает потребность организации  в привлечении заемного капитала;

     -оптимизация  денежных потоков является предпосылкой  ускорения оборачиваемости капитала организации в целом;

     -рациональное  использование высвободившихся  денежных средств в результате  оптимизации денежных потоков  способствует расширению масштабов  производства и росту выручки  от продажи продукции, товаров  (работ, услуг), получению дополнительных доходов.

     Цель  анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

     Задачами  анализа денежных потоков организации  являются:

     -оценка  оптимальности объемов денежных  потоков организации;

     -оценка  денежных потоков по видам хозяйственной деятельности;

     -оценка  состава, структуры, направлений  движения денежных средств;

     -установления  источников поступления и направлений  расходования денежныхсредств;

     -выявление  и измерение влияния различных  факторов на формирование денежных  потоков, а также комплексное исследование факторов, оказывающих на денежные потоки прямое и косвенное воздействие;

     -установление  причин отклонения чистого денежного  потока от чистой прибыли;

     -расчет  уровня достаточности поступления  денежных средств;

     -оценка динамики потоков денежных средств и определение сбалансированности притока и оттока денежных средств по объему и времени;

     -выявление  и оценка резервов улучшения  использования денежных средств,  поддержание достаточного уровня  ликвидности предприятия использования денежных средств.

     Смысл этого направления аналитических  исследований объясняется следующими обстоятельствами:

     С позиции текущей деятельности денежные средства играют важнейшую роль (служат универсальным средством для  ликвидации любых пробелов и сбоев в финансовом и производственном процессах).

     В соответствии с международными стандартами  учета и сложившейся практикой  используются два основных метода расчета  денежных потоков – прямой и косвенный. Прямой метод направлен на получение  данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета величины денежных потоков дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия. Исходный элемент – выручка от продаж, то есть Отчет о прибылях и убытках анализируется посредством данного метода сверху вниз. Поэтому прямой метод иногда называют «верхним».

     В оперативном управлении финансами  прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки то реализации товаров и  выводов относительно достаточности  денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

     Достоинства прямого метода заключаются в  том, что он:

     – обеспечивает оперативной информацией  о достаточности средств для  платежей по текущим обязательствам;

     – позволяет определять основные источники  положительных потоков и направления  отрицательных потоков денежных средств;

     – позволяет выявлять статьи, образующие наибольший положительный и отрицательный  денежные потоки;

     – раскрывает взаимосвязь между объектом продаж и денежной выручкой за отчетный период;

     – обеспечивает контроль над всеми  поступлениями и направлениями расходования денежных средств, так как денежный поток является обобщением информации регистров бухгалтерского учета;

     – позволяет прогнозировать денежные потоки и оценить ликвидность  и платежеспособность организации  в долгосрочной перспективе.

     Недостатком прямого метода является то, что  в нем не раскрывается взаимосвязь  полученного финансового результата и абсолютного изменения размера  денежных средств предприятия. Поэтому  целесообразно использовать еще  один метод анализа движения денежных средств, который называется косвенным методом.

     Косвенный метод направлен на получение  данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для  разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Отчета о прибылях и убытках анализируется снизу вверх, поэтому косвенный метод еще называют «нижним». Расчет денежных потоков при использовании этого метода ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими корректировками на сумму операций не денежного характера, операций, связанных с выбытием долгосрочных активов, на величину изменения оборотных активов или текущих пассивов.

       Для расчета прироста или снижения  денежных средств в результате операционной деятельности целесообразно осуществить следующие операции:

     1) Рассчитать оборотные активы  и краткосрочные обязательства  исходя из метода оценки денежных  потоков. При корректировке статей  оборотных активов следует вычесть  их прирост из чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после налогообложения, а их снижение за анализируемый период прибавить к данной прибыли. При корректировке краткосрочных обязательств, наоборот, их прирост следует прибавить к чистой прибыли, так как это не означает оттока денежных средств; уменьшение этих обязательств вычитается из чистой прибыли.

     2) Скорректировать чистую прибыль  на расходы, не требующие выплаты  денежных средств. Для этого  данные расходы за период следует прибавить к чистой прибыли.

     Формула, по которой осуществляется расчет данного показателя по операционной деятельности, в общем виде выглядит следующим образом:

     

,

где  ЧДП_о – сумма чистого денежного потока предприятия по операционной деятельности;

     ЧП  – сумма чистой прибыли предприятия;

     А – сумма амортизационных отчислений;

     ∆КФВ  – изменение суммы краткосрочных  финансовых вложений;

     ∆ДЗ – изменение суммы дебиторской  задолженности; ∆З – изменение суммы  запасов;

     ∆КЗ – изменение суммы кредиторской задолженности.

       По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой реализации отдельных видов внеоборотных активов и суммой их приобретения в отчетном периоде.

     Расчет  этого показателя осуществляется по формуле:

     

,

где ЧДП_и – сумма чистого денежного потока предприятия по инвестиционной деятельности;

     ∆ОС – изменений суммы основных средств;

     ∆НА – изменение суммы нематериальных активов;

     ∆НКЗ  – изменение суммы незавершенных  капитальных вложений;

     ∆ДФВ  – изменение суммы долгосрочных финансовых вложений;