Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия

Суммарное влияние на финансовое состояние предприятия - отрицательное. Не столько из-за превышения размера кредиторской задолженности над дебиторской, сколько из-за растущей зависимости предприятия от заемного капитала, вызванного, в том числе, опережающими темпами роста кредиторской задолженности. Руководству предприятия необходимо принять все меры к улучшению и координации расчетно-платежной дисциплины с поставщиками и покупателями.

Основными путями улучшения  состояния дебиторской и кредиторской задолженности являются:

• своевременное и правильное составление договоров поставки и закупки необходимой продукции;
• своевременное и правильное оформление расчетно-платежных документов;
• своевременный учет поставки и реализации продукции;
• изучение финансового состояния предприятий-поставщиков и покупателей продукции;
• улучшение маркетинговых служб на предприятии;
• своевременные расчеты с поставщиками и покупателями;
• систематическое повышение квалификации бухгалтеров, экономистов.

На данном этапе рано строить выводы относительно ликвидности и платежеспособности ООО «Ди АРС-голд», но совершенно очевидно, что в своих активах Общество имеет уклон в «накопительство».  Это проявляется в стабильно высокой доле запасов и затрат. При этом деятельность организации ведется в значительной мере за счет привлеченных средств, а не собственных источников финансирования. Плохо в этой ситуации то, что в составе заемных средств, используемых организацией, краткосрочные обязательства имеют больший удельный вес по сравнению с долгосрочными. Причины этой деформации и эффективность использования заемного капитала предстоит выяснить. Возможно это нерациональное управление запасами, излишнее затоваривание, неправильный выбор источников финансирования, либо, напротив, часть стратегии организации.

2.3. Оценка ликвидности  и платежеспособности ООО «Ди АРС-голд»

 

Анализ ликвидности организации представляет собой процесс, состоящий из двух последовательных этапов. Первый этап заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенным по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа – расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе денных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя.

Исходя из таблицы (2.1) целесообразно сгруппировать средства и обязательства фирмы по степени ликвидности и срочности.

 

Таблица 2.3   Активы и пассивы 2009-2011г

2009		2010		2011
Актив	Пассив	Актив	Пассив	Актив	Пассив
А1       17806	П1      163866	А1     29481	П1        96371	А1        37936	П1   109954
А2       42020	П2        39262	А2     50852	П2       53101	А2        52471	П2     69107
А3     230677	П3        63179	А3   176104	П3       81487	А3      182482	П3     68230
А4         6304	П4        30500	А4       6312	П4       31791	А4          6404	П4     32002

 

Теперь следует сравнить обязательства предприятия и  средства, предназначенные для их покрытия, находящиеся в распоряжении организации. Сравнение в динамике позволяет выявить общие тенденции роста или упадка исследуемых величин.

Диаграмма, составленная на основании группирования активов и пассивов ООО «Ди АРС-голд» по мере их ликвидности (таблица 2.2), наглядно отображает степень покрытия обязательств фирмы за счет ее средств.

 

Рис.2.8 Соотношение активов и пассивов по степени ликвидности

 

Уже на данном этапе очевидно несоблюдение условия абсолютной ликвидности баланса.

А₁ ≥ П_1; А₂ ≥ П_2; А₃ ≥ П_{3 ;} и  А₄ ≤ П₄

 

Дальнейшее математическое сравнение значений подтверждает, что  абсолютно ликвидные и быстрореализуемые средства фирмы в своей сумме не способны покрыть сумму наиболее срочных и срочных обязательств организации. Очевидно, что система неравенств систематически не выполнялась на предприятии в полной мере в течение последних трех лет. Это подтверждается данными таблицы 2.4

Таким образом, предприятие не обладает абсолютной ликвидностью. На протяжении трех лет в целом, и в каждом из рассматриваемых годов в отдельности, наблюдается устойчивая закономерность – баланс ООО неликвиден в текущей и краткосрочной перспективе, но по долгосрочным активам и пассивам неравенство выполняется со значительным превышением одного показателя над другим. Кроме того, соблюдается четвертое условие абсолютной ликвидности в отношении труднореализуемых средств и постоянных обязательств фирмы. Что свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости, а именно – наличии собственных оборотных средств.

 

Таблица 2.4 Сравнение активов и пассивов ООО «Ди АРС-голд»

 по степени срочности

	2009			2010		2011
	сравнение активов и пассивов		(недостаток) излишек  средств (тыс.руб.)	сравнение активов и пассивов	(недостаток) излишек  средств (тыс.руб.)	сравнение активов и пассивов	(недостаток) излишек средств (тыс.руб.)
Степень ликвидности/ срочности  выполнения	1	А<П	(146060)	А<П	(68890)	А<П	(72018)
	2	А>П	2758	А<П	(2249)	А<П	(57483)
	3	А>П	167498	А>П	94617	А>П	114252
	4	А<П	(24196)	А<П	(25479)	А<П	(25598)
Выполнение  Основного  условия	нет			нет		нет

 

В соответствии с таблицей 2.4 и на основе сравнения активов и пассивов можно сделать вывод о том, что покрытие обязательств ООО «Ди АРС-голд» принадлежащими ему средствами, соответствует неравенству:

 

А1+А2+А3 ≥ П1+П2+П3;             А4≤П4;

 

Такое соотношение средств и обязательств в структуре баланса ООО «Ди АРС-голд» прослеживается на протяжении всех трех анализируемых лет.

Данная система неравенств соответствует условиям критической  ликвидности. Т.е. по результатам предварительной оценки состояния ликвидности предприятия, платежеспособность ООО «Ди АРС-голд» находится в критическом состоянии. Несмотря на то, что в перспективе предприятие может обеспечить  покрытие обязательств активами, находящимися в его распоряжении, в текущем промежутке времени при одновременном требовании кредиторами исполнения своих обязательств, фирма не сможет их выполнить. Такое предприятие может быть признано банкротом.

Для более детального исследования ООО и оценки его  состояния необходимо рассчитать и сравнить  в динамике коэффициенты ликвидности и другие показатели.

Опираясь на рассчитанные показатели и анализируя их изменение  за последние три года, можно сказать, что покрытие краткосрочных обязательств денежными средствами, имеющимися у фирмы, всегда было ниже нормативного значения и лишь в конце 2011 года достигло требуемого показателя (0,21). Т.е. средства предприятия в сумме с краткосрочными финансовыми вложениями лишь на 21% покрывают краткосрочные обязательства.

 

 

Таблица 2.5 Коэффициенты ликвидности ООО «Ди АРС-голд»

 

Коэффициенты ликвидности	Нормативное значение	2009	2010	2011	Изменение коэффициента
		конец года	конец  года	конец  года	2009-2010	2010-2011
К.абс.ликвидности	К > 0,2	0,08	0,19	0,21	0,11	0,02
К.срочн.ликвидности	К > 0,8	0,22	0,53	0,49	0,21	-0,04
К.тек.ликвидности	К > 2	1,43	1,71	1,52	0,28	-0,19
Общ. ликвидность баланса	К ≥ 1	0,53	0,72	0,73	0,19	0,01
К. фин. автономии	К≥0,5	0,10	0,12	0,11	0,02	-0,01
К. обесп.собст. средствами	К ≥ 0,1	0,08	0,1	0,09	0,02	-0,01
К.задолженности	К 0,67	8,73	7,26	7,72	-1,47	0,46

 

 

Если при покрытии дополнительно к предыдущему  сравнению учитывать краткосрочную дебиторскую задолженность, то это покроет почти половину краткосрочных обязательств (в 2011 году - 49%),  в то время как рекомендованное значение – более 80%. Этот показатель так же не исполнялся организацией в анализируемом промежутке времени.

Мобилизация всех оборотных средств ООО «Ди АРС-голд» позволяет исполнить 152% (на конец 2011г.) краткосрочных обязательств, что считается допустимым по некоторым методикам, но – мы будем считать -  несоответствующим нормативному значению показателем. В динамике этот показатель увеличивался год от года, однако на конец 2011 года оказался меньше по сравнению с началом того же года на 0,19. Это отрицательная, требующая внимания тенденция.

Коэффициент финансовой автономии, при нижнем нормативном  значении 0,5 снизился с  0,27 (на начало 2009 года) до 0,11 (в конце 2011). Другими словами доля собственного капитала в структуре всего имущества фирмы составляет всего 11%, это тревожный показатель. Иначе говоря, остальные 89% сформированы за счет привлеченных средств. Предприятие находящееся в столь большой зависимости от заемного капитала подвергается значительному риску и, как правило, обладает плохой финансовой устойчивостью.

Собственный оборотный  капитал фирмы в структуре  оборотных средств, необходимых  для текущей деятельности, составляют 9% при рекомендованном значении 10% и более.

Если выполняется одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1;

то структура баланса такого предприятия признается неудовлетворительной, а само предприятие – неплатежеспособным.

Касательно ООО «Ди АРС-голд» имеется на лицо выполнение и того и другого условия. По итогам сравнения показателей ликвидности (таб.2.4) ООО «Ди АРС-голд» и в соответствии с формулой расчета восстановления платежеспособности (1.6), по состоянию на конец 2011 года,  можно констатировать значение -

К

=0,71

 Это говорит о  том, что организация не сможет  восстановить свою платежеспособность в течение первого полугодия 2012 г.

Однако, признание предприятия неплатежеспособным не означает признания его несостоятельным, и не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника.

Для полноты картины рассмотрим дополнительные коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия и эффективность использования оборотных активов. Расчет коэффициентов деловой активности позволяет более полно охарактеризовать состояние предприятия в целом, его финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность. Результаты расчетов приведены в таблице 2.6.