Совершенствования политики управления использованием капитала в ОАО «Содружество»

ЭФР= (1-Т) - (RA - p) х ЗК : СК,                                            (9)

где ЭФР - сила воздействия финансового  рычага (прирост коэффициента рентабельности собственного капитала), %;

Т - ставка налога на прибыль;

RA - экономическая рентабельность активов, %;

р - средняя расчетная процентная ставка за кредит;

ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал предприятия.

Эта формула позволяет определить безопасный для предприятия объем заемных  средств, наиболее выгодные условия  кредитования и приемлемую ставку ссудного процента, а также облегчает налоговое  бремя. Кредит будет выгодным для  предприятия, если он увеличит эффект финансового рычага.

В формуле (9) можно выделить три основные составляющие:

1) налоговый корректор (1-Т) показывает  влияние налогообложения на эффект  финансового рычага;

2) дифференциал финансового рычага  (RA - р) характеризует разницу между коэффициентом валовой рентабельности активов и средней расчетной ставкой за кредит;

3) коэффициент финансового рычага (ЗК : СК) характеризует сумму заемного капитала, используемого предприятием, приходящуюся на единицу собственного капитала.

Главным среди них является дифференциал финансового рычага, который характеризуется  высоким динамизмом. Эффект финансового  рычага проявляется в том случае, если он является положительной величиной; чем выше положительное значение дифференциала, тем выше эффект финансового  рычага.

Коэффициент финансового рычага мультиплицирует  положительный или отрицательный  эффект, получаемый за счет значения дифференциала. При неизменном дифференциале коэффициент  финансового рычага является главным  генератором возрастания суммы  и уровня прибыли на собственный  капитал, а также финансового  риска потери этой прибыли. [14,7]

При неизменном коэффициенте финансового  рычага положительная или отрицательная  динамика его дифференциала генерирует возрастание суммы и уровня прибыли на собственный капитал, а также финансового риска ее потери.

Задача  финансового менеджера - следить  за оптимальным соотношением между  заемным и собственным капиталом, что позволяет поддерживать кредитную  репутацию предприятия и использовать положительный эффект финансового  ливериджа.

Существуют  различные рекомендации относительно величины плеча финансового рычага. Большинство из них сводится к  тому, что доля заемных средств в пассиве не должна превышать 50 %.

Вместе  с тем практический опыт деятельности предприятий в разных странах  свидетельствует о возможности  существенных отклонений от этих показателей  и индивидуального подхода фирм к структуре источников финансирования.

Например, японские компании широко используют долги для финансирования своей  деятельности, у них отношение  заемного капитала к сумме активов (по балансовой стоимости) в среднем  составляет 85 %, у немецких фирм - 64, у  американских - 55 %.

В любом случае при управлении структурой капитала необходимо помнить, что высокий  удельный вес заемных средств  повышает риск банкротства, поэтому  не следует до предела использовать возможность привлечения займов.

Формирование  рациональной структуры капитала предприятия  во многом зависит от внешних факторов, особенно от ситуации на денежном рынке  и на рынке капиталов. Для отечественных  предприятий в настоящее время  эти факторы являются определяющими, условия финансового рынка практически  лишают большинство предприятий  возможности эффективно управлять  структурой и стоимостью капитала.

Для совершенствования расчетов с покупателями мы предлагаем разработать многообразие договоров с гибким ценообразованием

Как показал анализ дебиторской задолженности  по срокам просрочки, предприятию необходимо системы контроля за движением и своевременной инкассацией дебиторской задолженности. Такой контроль организуется в рамках построения общей системы финансового контроля на предприятии как самостоятельный его блок. Одним из видов таких систем является «система АВС» применительно к портфелю дебиторской задолженности предприятия. В категорию «А» включаются при этом наиболее крупные и сомнительные виды дебиторской задолженности (так называемые «проблемные кредиты»); в категорию «В» - кредиты средних размеров; в категорию «С» - остальные виды дебиторской задолженности, не оказывающие серьезного влияния на результаты финансовой деятельности предприятия.

Подытожив вышесказанное, можно  отметить, что разработка политики управления оборотным капиталом  является важной составляющей общей  финансовой стратегии предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Актуальность темы по управлению источниками формирования оборотных  активов на сегодняшний день обусловлена  значением четкой организации финансового  управления их формирования, поступления, сохранности и использования, так  как от использования заемных  средств и наличия собственных  источников финансирования зависит  дальнейшее процветание деятельности.

В процессе написания курсовой работы была достигнута цель –изучено управление использованием капитала организации.

Также за время написания  работы были решены все задачи, в  частности:

- определено понятие капитала  и выявлены особенности его  использования. Капитал — одна из фундаментальных экономических категорий, сущность, которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество.

- раскрыта сущность и  функции управления использованием  капитала. Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников;

- изучена организационно  – экономическая характеристика  ОАО «Содружество». ОАО «Содружество» было создано в соответствии с законодательством, является открытым акционерным обществом. Место нахождения общества: Российская Федерация, 309740, Белгородская область,п.Ровеньки,ул.М.Горького,135. Целью Общества является извлечение прибыли.

- проведён анализ движения  и эффективности использования  основных и оборотных средств  ОАО «Содружество». Выявлено, что  от обеспеченности оборотными средствами, их структуры и уровня использования во многом зависят эффективность функционирования и финансовая устойчивость предприятий. Поэтому в систему управления оборотными активами наряду с планированием, нормированием и учетом входит регулярный анализ их состава, динамики, соответствия потребностям текущей производственно-хозяйственной деятельности.

- были определены приоритетные направления совершенствования политики управления использованием капитала в ОАО «Содружество». Одним из основных направлений является выбор кредитора и определение оптимального срока кредита и процента по нему. Так как грамотный расчёт всех затрат, на которые будет использован кредит, позволит организации оптимизировать затраты, наладить и расширить производство в короткие сроки и рассчитаться с кредитом в досрочном порядке.

Кроме того, проведя все  расчеты, было определено, что за последний  год организация сбавила обороты, снизилась прибыль и поэтому  она не дополучила желаемый доход. Затраты  превысили доход. Это было связано  с расширением производства, обновлением  оборудования, неправильными расчётами  по кредитам и в результате организация  за последний год понесла убытки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной  деятельности предприятия Табурчак П.П., Викуленко А.Е., Овчинникова Л.А. и др.: Учебное пособие для вузов/ Под ред. П.П. Табурчака, В.М. Тумина и М.С. Сапрыкина. – Ростов н/Д: Феникс, 2005. – 352 с.
2. Астринский, Д.С. Экономический анализ финансового положения предприятия / Д.С. Астринский // Экономист, 2004 г., №12. – с. 55–59.
3. Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта. – 2-е изд. доп./ И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 208 с.
4. Бродский, Д.Л. Учет и оценка основных средств / Д.Л. Бродский// Аудитор. – 2008. - №8. – С.48.
5. Вахрушина М.А., Пласкова Н.С. Анализ финансовой отчетности: учебник - М.: Вузовский учебник, 2008 - 367 с.
6. Волков, О.И. Экономика предприятия / О.И. Волков. - М.: ИНФРА-М, 2005. – 520с.
7. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М. - 2005.
8. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – 424 с
9. Любушин, Н.П. Анализ финансово - экономической деятельности предприятия / Н.П. Любушин. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 471с.
10. Макаров, А.С. Анализ влияния способов приобретения основных фондов на финансовое состояние организации/ А.С. Макаров//Экономический анализ. – 2009. - №8.-С.51.
11. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. - 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 2008. – 688с.
12. Титов, В.И. Анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности предприятия / В.И. Титов. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2009. – 352с.
13. Чечевицына, Л.Н. Анализ финансово – хозяйственной деятельности / И.Н. Чуев.– 5-е изд. перераб. и доп. – М.: Издательско- торговая корпорация «Дашков и Ко», 2007. – 352с.
14. Чуева Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности: учебник - М.:Дашков и К, 2008 - 348 с.
15. Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник - М.: ИНФРА-М, 2008 -416 с.
16. Шеремет, А.Д. Анализ активов организации/ А.Д. Шеремет // Бухгалтерский учет.-2009.- №3.-С.9-10.
17. Шеремет, А.Д. Учет основных средств по новому. Есть вопросы?/А.Д. Шеремет // Актуальные вопросы бухгалтерского учета и налогообложения.-2008. - №4.-С.14.
18. Экономика предприятия / Под ред. М.Е. Ильинкова, М., 2006 г. 452 с.