Анализ рентабельности на материалах конкретного предприятия ОАО «Лукойл»

Таблица 1 - Основные технико-экономические  показатели  предприятия в 2010-2011 гг.

Показатели	01.01.11	01.01.12	абсолютное отклонение	Темп роста, %
1. Выручка, млн. долл.	427792	452326	+24534	105,74
2. Прибыль от реализации продукции,  млн. долл.	4368	3898	-470	89,24
3. Балансовая прибыль, млн. долл.	924	6604	+5680	714,72
4. Среднегодовая стоимость имущества,  млн. долл.	47618	54906	+7288	115,31
5. Среднегодовая стоимость основных  средств, млн. долл.	21410	20739	-671	96,87
6. Среднесписочная численность  персонала, тыс. чел.	151	155	+4	102,65
7. Фонд заработной платы.  млн. долл.	2645	2791	+146	105,52
8. Производительность труда. млн. долл./тыс. чел.	2833	2918	+85	103,00
9. Фондоотдача, тыс. долл.	19,98	21,81	+1,83	109,16
10.Средняя заработная плата 1 работ-      ника, млн. долл./тыс.чел.	17,52	18,01	+0,49	102,80
11.Рентабельность реализации,  %	110	86,20	-2,38	78,36

 

Выручка предприятия за отчетный 2011 год увеличилась  на 24534 млн. долл., что на 5,74%  больше по сравнению с предыдущим годом. Не смотря на это, прибыль от продаж снизилась на 470 млн. долл. или на 10,76%, что является отрицательной динамикой в деятельности предприятия. Снижение прибыли от продаж произошло из-за увеличения себестоимости продаж на 29521 млн. долл., коммерческие и управленческие расходы за отчетный период снизились. Но в итоге балансовая прибыль предприятия все же очень существенно увеличилась на 5680 млн. долл., что составило 614,72%. Данное увеличение обусловлено, прежде всего, увеличением прочих доходов на 8678 млн. долл.

Среднегодовая стоимость  основных средств за отчетный 2011 год  снизилась на 671 млн. долл., что связано со списанием основных средств с баланса предприятия в связи с моральным износом. Фондоотдача за отчетный период увеличилась на 1,83 тыс. долл. или на 9,16%.

Среднесписочная численность  персонала за отчетный период несущественно  увеличилась на 4 тыс. чел., что составило прирост на 2,65%. Фонд заработной платы также увеличился на 146 млн. долл. или на 5,52%, что повлекло за собой увеличение средней заработной платы 1 тыс. чел. на 0,49 млн. долл. или на 2,80%. Производительность труда 1 тыс. чел. также немного увеличилась тоже на 3% или на 85 млн. долл.

Не смотря на то, что  многие показатели за отчетный период в положительной динамике, рентабельность реализации снизилась на 2,38%, что говорит о том, что данному предприятию необходимо снижать издержки, а именно себестоимость продукции. Также возможно падение спроса на определенные виды нефтепродуктов и необходимо искать более выгодную структуру продукции.

 

2.2 Факторный анализ  рентабельности предприятия

 

Для анализа рентабельности активов ОАО «Лукойл», на основании данных представленных в бухгалтерском балансе, отчете о прибылях и убытках, заполним таблицу 2.

 

 

Таблица 2-Анализ рентабельности активов в ОАО «Лукойл»

№ п/п		Показатель	Прошлый год, 2010	Отчетный год, 2011	Изменение (+,-)
1		2	3	4	5
1		Прибыль до налогообложения Прдо н/о, млн. долл.	1396	9077	+7681
2		Средняя стоимость активов Ā, млн. долл.	47618	54906	+7288
3		Рентабельность активов Ra, % (стр.1/стр.2*100)	2,932	16,532	+13,60
4	Среднегодовая стоимость собственного капитала СК, млн. долл.		17511	21275	+3764
5	Коэффициент финансовой независимости Кф.н. (стр.4/стр.2)		0,368	0,388	0,020
6	Выручка от продаж		427792	452326	+24534
7	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Коб.СК (стр.6/стр.4)		24,430	21,261	-3,169
8	Рентабельность продаж Rпр-ж, % (стр.1/стр.6*100)		0,327	2,007	+1,680
9	Изменение рентабельности активов за счет:		Х	Х	Х
	а) изменения коэффициента финансовой независимости		Х	Х	0,160
	б) изменения коэффициента оборачиваемости собственного капитала		Х	Х	-0,402
	в) изменения прибыли до налогообложения на 1 тыс. долл. выручки от продаж		Х	Х	13,859

 

Средняя стоимость активов  определяется:

Прошлый год	=	46466+48770	= 47618 млн. долл.
		2

 

 

Отчетный год	=	48770+61042	= 54906 млн. долл.
		2

 

 

Среднегодовая стоимость  собственного капитала определяется:

Прошлый год	=		16984+17908+130		= 17511 млн. долл.
			2
Отчетный год		=		17908+24512+130		= 21275 млн. долл.
				2

 

 

Рентабельность активов  – двухфакторная модель: Ra = Пр_{до н/о}/ Ā. 

Используя способ расширения  исходной факторной системы, умножим  числитель и знаменатель дроби на объем продаж (V) и среднегодовую стоимость собственного капитала (СК). Получим следующую зависимость рентабельности активов от факторов:

Ra = Кф.н. · К_об.СК · Rпр-ж

Рентабельность активов  равна произведению рентабельности продаж на оборачиваемость собственного капитала и на долю собственного капитала в общей стоимости активов.  Способом абсолютных разниц даем количественную оценку влияния каждого фактора на изменение рентабельности активов.

1 фактор - влияние коэффициента финансовой независимости:

∆Ra(Кф.н.) = ∆Кф.н. · К_об.СК⁰ · Rпр-ж⁰ = 0,020 · 24,43 · 0,327 = 0,160

В результате увеличения коэффициента финансовой независимости на 0,020 рентабельность активов увеличилась на 0,160.

2 фактор - влияние коэффициента оборачиваемости собственного капитала:  ∆Ra(К_об.СК) = Кф.н.¹ · ∆К_об.СК · Rпр-ж⁰ = 0,388 · (-3,169) · 0,327 = - 0,402

В результате снижения коэффициента оборачиваемости оборотных активов на 3,169 рентабельность активов снизилась на 0,402.

3 фактор - влияние рентабельности продаж:

∆Ra(Rпр-ж) = Кф.н.¹ · К_об.СК¹ · ∆Rпр-ж = 0,388 · 21,261 · 1,680  = 13,859

В результате увеличения рентабельности продаж на 1,680 рентабельность активов увеличилась на 13,859.

Проверяем баланс отклонений: 0,160-0,402+13,859 = 13,617

Анализ рентабельности активов ОАО «Лукойл» показал, что рентабельность активов против уровня прошлого года выросла на 13,6 %, что является положительной динамикой в деятельности предприятия.

Результаты расчета  влияния факторов на изменение рентабельности активов показали, что в 2011 году рентабельность активов изменилась за счет:

1) Положительная динамика коэффициента независимости (автономии), который увеличился на 0,020, способствовала увеличению рентабельности активов на 0,160 %.

2) Отрицательная динамика показателя оборачиваемости собственного капитала, которая снизилась на 3,169 оборота, способствовала снижению рентабельности активов на 0,402 %.

Замедление оборачиваемости собственных средств, характеризует деятельность организации отрицательно, т.е. каждая тыс. долл. собственных средств, вложенных в активы, в 2011 году приносили меньшую сумму выручки от продаж, чем в 2010 году.

3) Положительная динамика рентабельности продаж, которая в 2011 году увеличилась на 1,680 %, способствовала увеличению рентабельности активов на 13,859 %.

Рентабельность активов - это показатель эффективности оперативной  деятельности предприятия. Он является основным производственным показателем, отражает эффективность использования  инвестированного капитала. С точки  зрения бухгалтерской отчетности этот показатель связывает баланс и отчет о прибылях и убытках, то есть основную и инвестиционную деятельность предприятия, поэтому он является весьма важным и для финансового управления.

Для анализа рентабельности собственного капитала, на основании данных представленных в бухгалтерском балансе, отчете о прибылях и убытках заполним таблицу 3.

Таблица 3 - Анализ рентабельности собственного капитала

№ п/п	Показатель	Прошлый год, 2010	Отчетный год, 2011	Изменение    (+;-)
1	2	3	4	5
1	Чистая прибыль, млн. долл.	924	6604	+5680
2	Среднегодовая стоимость собственного капитала, млн. долл.	17511	21275	+3764
3	Рентабельность собственного капитала, %(стр.1/стр.2*100)	5,30	31,10	25,80
4	Среднегодовая стоимость заемного капитала, млн. долл.	30042	33566	+3524
1	2	3	4	5
5	Финансовый рычаг ФР (стр 4/стр2)	1,716	1,578	-0,138
6	Выручка от продаж, млн. долл.	427792	452326	+24534
7	Коэффициент оборачиваемости заемного капитала Коб.ЗК (стр6/стр4)	14,240	13,476	-0,764
8	Рентабельность продаж, %(стр.1/стр.6*100)	0,216	1,460	+1,244
9	Изменение  рентабельности собственного капитала за счет:	Х	Х	Х
	а) изменения финансового рычага	Х	Х	-0,425
	б) изменения коэффициента оборачиваемости заемного капитала	Х	Х	-0,261
	в) изменения рентабельности продаж, рассчитываемой на основании чистой прибыли	Х	Х	+26,454

 

1. Рентабельность собственного  капитала, %: .

2. Коэффициент оборачиваемости  заемного капитала: .

3. Финансовый рычаг  или доля заемного капитала  на 1 тыс. долл. собственного капитала: .

4. Рентабельность продаж, %: .

Рентабельность собственного капитала определяется по формуле:

Rск = ЧП / СК × 100%

Используя способ расширения  исходной факторной системы, умножим  числитель и знаменатель дроби  на объем продаж (V) и среднегодовую стоимость заемного капитала (ЗК). Получим следующую 3-х-факторную модель:

Rск = ФР · К_об.ЗК · Rпр-ж

Используя способ абсолютных разниц, рассчитаем влияние на рентабельность собственного капитала факторов:

1 фактор - влияние финансового  рычага

∆Rск(ФР) = ∆ФР · К_об.ЗК⁰ · Rпр-ж⁰ = (-0,138)·14,24·0,216=- 0,425

В результате снижения финансового рычага на 0,138 рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,425.

2фактор - влияние коэффициента  оборачиваемости заемного капитала

∆Rск(К_об.ЗК) = ФР¹ · ∆К_об.ЗК · Rпр-ж⁰ = 1,578·(-0,764)·0,216=-0,261

В результате снижения коэффициента оборачиваемости заемного капитала на 0,764 рентабельность собственного капитала уменьшилась на 0,261.

3 фактор - влияние чистой  прибыли на 1 руб. выручки от продаж

∆Rск(Rпр-ж) = ФР¹ · К_об.ЗК¹ · ∆Rпр-ж = 1,578·13,476·1,244= 26,454

За счет роста рентабельности продаж на 1,244 рентабельность собственного капитала увеличилась на 26,454.

Баланс отклонений: -0,425+(-0,261)+26,454 = 25,768

Согласно проведенному анализу рентабельности собственного капитала ОАО «Лукойл» рентабельность собственного капитала против уровня прошлого года увеличилась на 25,8%.

Как правило, резервы  роста доходов, как основного  источника наращения прибыли, а  следовательно и рентабельности собственного капитала, следует искать в изменении производственной программы, реструктуризации, перепрофилировании, модернизации основной производственной деятельности.

Результаты расчета влияния  факторов на изменение рентабельности собственного капитала показали, что в 2011 году рентабельность собственного капитала изменилась за счет:

1) Отрицательная динамика коэффициента финансового рычага, который снизился на 0,138 долл. и составил в 2011 году 1,578 тыс. долл. заемного капитала на 1 тыс. долл. собственного капитала, способствовала снижению рентабельности собственного капитала на 0,425 %.