Система показателей У.Бивера

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Задание № 1. Система показателей У.Бивера                                                   Задание № 2. Система показателей Альтмана                                                 Задание № 3. Система показателей Д.Дюрана                                                 Задание № 4. Система показателей Р.С. Сайфулина и Г.Г. Кадыкова                                                                                                      Задание № 5. Система показателей Г.В. Савицкой                                          Задание № 6. Система показателей, разработанная       иркутскими учеными                                                                                         Задание № 7. Дискриминантная модель Лиса.                                                Задание № 8. Модель Таффлера

3 5 8   12 14   16 18 19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                      Вариант  №

                                                        Задание № 1.

Система показателей  У.Бивера                                                  

Рассчитаем модель банкротства  ОАО «КЭЛМИ» согласно системе показателей У. Бивера

Для анализа финансового состояния  предприятия используются данные бухгалтерской отчетности, которые позволяют провести анализ за 2009 и 2010 года, а так же дополнительные данные.

Рассчитаем показатели необходимые  для анализа предприятия по системе  показателей У. Бивера.

Коэффициент Бивера = Чистая прибыль + Амортизация   =

                                                   Заёмный капитал

=(с.190Ф2+103)/(с.590Ф1+с.690Ф1)

 

К Бивера 2009= (-4276+324)/(18568+46386)=-0,06

К Бивера 2010=(-128+932)/(9755+47642)= 0,014

 

Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы   =

                                                           Текущие обязательства

= (с.290Ф1-с.252Ф1-с.244Ф1- с.230Ф1)/с.690Ф1

 

К текущей ликвидности 2009= 53398/46386=1,151

К текущей ликвидности 2010= 48310/47642=1,014

 

Экономическая рентабельность =  Чистая прибыль х 100 % =

                                                           Валюта баланса

= с.190Ф2/ с.300 Ф1 х 100 %

 

Экономическая рентабельность 2009 год = -4276/121204 х 100% = -3,52 %

Экономическая рентабельность 2010 год = -128/105476 х 100% = -0,12 %

 

Финансовый левередж = Заёмный капитал х 100 % =

                                          Валюта баланса

= (с.590Ф1 + с.690Ф1)/ с.300Ф1 х 100%

Финансовый левередж 2009 = (18568+46386)/121204 х 100% = 53,59 %

Финансовый левередж 2010 = (9755+47642)/ 105476 х 100 % =54,41%

 

Коэффициент покрытия оборотных  активов собственными оборотными

средствами = Собственных капитал – Внеоборотные активы  =

                                             Оборотные активы

     = (с.490Ф1 - c.252Ф1 - с.244Ф1) – (с.190Ф1 + с.230Ф1) / (с.290Ф1 - с.230Ф1)

Коэффициент покрытия 2009 год = (56250-67806)/53398 = -0,216

Коэффициент покрытия 2010 год = (48079-57166)/48310 = -0,188

Сводные результаты расчетов представлены в таблице № 1.

                                          Таблица № 1 Система показателей У.Бивера

Показатель	Значение показателя		Отклонение 2010 года от 2009 года
	2009 год	2010 год
Коэффициент Бивера	-0,06	0,014	0,074 – кризисное финансовое положение
Коэффициент текущей ликвидности	1,151	1,014	-0,137 - кризисное финансовое положение
Экономическая рентабельность	-3,52	-0,12	3,4- неустойчивое финансовое положение
Финансовый левередж	53,59	54,41	0,82 – кризисное финансовое положение
Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами	-0,216	-0,188	0,028 - кризисное финансовое положение

Задание № 2

Система показателей  Альтмана                                                

Рассчитаем вероятность банкротства согласно системе показателей Альтмана. В системе учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных средств собственными в будущем периоде.

 

Z₂ = α + β х Коэффициент текущей ликвидности + γ х Удельный вес  заемных средств в активах

Где:

α = -0,3877

β = -1,0736

γ = 0,0579

Рассчитаем вероятность банкротства за 2009 год:

К тек ликвидности 2009 =1,151

                                                                                     Заемный капитал

Удельный вес заемных средств в активах 2009 =      Валюта баланса   =

= с.590Ф1+c.690Ф1/ с. 300Ф1

 

Удельный вес 2009 = (18568+46386)/121204=0,535

Z_{2 2009} = -0,3877+(-1,0736) х 1,151+0,0579 х 0,535= -1,592

 

Рассчитаем вероятность банкротства за 2010 год:

К тек ликвидности 2010 =1,014

                                                                            Заемный капитал

Удельный вес заемных средств в активах 2010 =      Валюта баланса   =

= с.590Ф1+c.690Ф1/ с. 300Ф1

 

Удельный вес 2010= (9755+47642)/105476=0,544

Z_{2 2010} = - 0,3877 +(-1,0736) х 1,014+0,0579 х 0,544= - 1,444

 

Из проведенного анализа видно, что существует высокая вероятность банкротства анализируемого предприятия, так как Z₂ < 0.

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового  положения организации. Поэтому  зарубежные аналитики используют пятифакторную модель.

Рассчитаем модель банкротства за 2009 год согласно пятифакторной модели Альтмана:

                1,2  х   Текущие активы – Текущие обязательства   +

Z_{5 2009} =                                 Все обязательства

 

                             Нераспределенная прибыль   +

            +  1,4 х                  Все активы

 

                          Прибыль до уплаты процентов и налогов    +

            + 3,3 х                            Все активы

                              

  

                              Рыночная стоимость обыкновенных и            

                         привилегированных акций                +

            + 0,6 х                          Все активы

                                             Объем продаж

            + 1,0 х                         Все активы

 

 

                            121204-64954  +

Z_{5 2009} =      1,2 х        64954          

                        

                                  1225      +

            +    1,4 х         121204

 

                                 -4275      +

            +    3,3 х        121204        

 

                                   

            +    0,6 х          0           +

 

                                9070        =

           +    1,0 х         121204

 

           =    1,2 х0,865 - 1,4 х 0,01- 3,3 х 0,035 + 0 + 0,074 = 0,9825

   Согласно системе показателей Альтмана если Z5<1.8 вероятность банкротства очень высокая.

 

                          105476-57397       +

Z_{5 2010} =     1,2 х      57397

 

                               -6946           +

          +     1,4 х     105476

 

                               347            +

          +     3,3 х      105476

 

                                      

          +     0,6 х       0              +

 

                               6300           =

          +     1,0 х      105476

 

         =      1,2 х 0,837 - 1,4 х 0,065 + 3,3 х 0,003 + 0,6 х 0,004 + 0,059 =

        =      0,9847

 

Согласно системе показателей  Альтмана если Z₅<1.8, вероятность банкротства высока.    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                    Задание № 3.

                                           Система показателей Д.Дюрана

Рассчитаем модель банкротства  ОАО «КЭЛМИ» согласно системе показателей Д. Дюрана.

Таблица №2 Система показателей  Д. Дюрана

Наименование  показателя	Способ расчета		Значение показателя за 2009 год	Значение показателя за 2010 год
Коэффициент капитализации	Заемный капитал  U1=   Собственный капитал	с.590+с.690 U1=     с.490	1,154	1,193
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования	Собственный      Внеоборотные             капитал      -    активы U2=    Оборотные активы	c.490-с.190 U2=     с.290	-0,216	-0,188
Коэффициент финансовой независимости	Собственный капитал U3=       Валюта баланса	с.490 U3= с.700	0,464	0,455
Коэффициент финансирования	Собственный капитал U4=   Заемный капитал	c.490 U4=  с.590+с.690	0,865	0,837
Коэффициент финансовой устойчивости	Собственный         Долгосрочные              Капитал        +   обязательства U5=         Валюта баланса	с.490+с.590 U5=      с.700	0,617	0,548

 

Хороший результат дает использование  интегральной оценки финансового состояния  предприятия на основе скорингового анализа. Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Проведем скоринговый анализ финансового риска ОАО «КЭЛМИ».

Границы классов организаций  согласно

критериям оценки финансового  состояния 

Таблица № 3. Границы классов

Показатели финансового  состояния	Условия снижения критерия	Границы классов согласно критериям
		1-й класс	2-й класс	3-й класс	4-й класс	5-й класс
Коэффициент абсолютной ликвидности	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,70 и более присваиваем 14 баллов	0,69÷0,50 присваиваем от 13,8 до 10 баллов	0,49÷0,30 присваиваем от 9,8 до 6 баллов	0,29÷0,10 присваиваем от 5,8 до 2 баллов	Менее 0,10 присваиваем от 1,8 до 0 баллов
Коэффициент критической оценки	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,2 балла	1 и более ® 11 баллов	0,99÷0,80 ® 10,8 ÷ 7 баллов	0,79÷0,70 ® 6,8 ÷ 5 баллов	0,69÷0,60 ® 4,8 ÷ 3 баллов	0,59 и менее ® от 2,8 до 0 баллов
Коэффициент текущей ликвидности	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,3 балла	2 и более ® 20 баллов, 1,70÷20 ® 19 баллов	1,69÷1,50 ® от 18,7 до 13 баллов	1,49÷1,30 ® от 12,7 до 7 баллов	1,29÷1,00 ® от 6,7 до 1 баллов	0,99 и менее ® от 0,7 до 0 баллов
Доля оборотных средств  в активах	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более ® 10 баллов	0,49÷0,40 ® от 9,8 до 8 баллов	0,39÷0,30 ® от 7,8  до 6 баллов	0,29÷0,20 ® от 5,8  до 4 баллов	Менее 0,20 ® от 3,8 до 0 баллов
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,3 балла	0,5 и более ® 12,5 балла	0,49÷0,40 ® от 12,2 до 9,5 балла	0,39÷0,20 ® от 9,2  до 3,5 балла	0,19÷0,10 ® от 3,2  до 0,5 балла	Менее 0,10 ® 0,2 балла
Коэффициент капитализации	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,3 балла	Меньше 0,70 до 1,0 ® 17,1÷17,5 балла	1,01÷1,22 ® от 17,0 до 10,7 балла	1,23÷1,44 ® от  10,4  до 4,1 балла	1,45÷1,56 ® от 3,8  до 0,5 балла	1,57 и более от 0,2 до 0 баллов
Коэффициент финансовой независимости	За каждую сотую (0,01) пункта снижения снимается по 0,4 балла	0,50÷0,60 и более ® 9÷10  баллов	0,49÷0,45 ® от 8 до 6,4 балла	0,44÷0,40 ® от 6 до 4,4 балла	0,39÷0,31 ® от 4 до 0,8 балла	0,30 и менее ® от 0,4 до 0 баллов
Коэффициент финансовой устойчивости	За каждую десятую (0,1) пункта снижения снимается по 1 баллу	0,80 и более ® 5 баллов	0,79÷0,70 ® 4 балла	0,69÷0,60 ® 3 балла	0,59÷0,50 ® 2 балла	0,49 и менее ® от 1 до 0 баллов
Границы классов	***	100 ÷ 97,6 балла	94,3 ÷ 68,6 балла	65,7 ÷ 39 балла	36,1 ÷ 13,8 балла	10,9 ÷ 0 балла