Контрольная работа по «Антикризисное управление»

 

 

4. Анализ рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании.

• Коэффициент рентабельности продаж. Rрп демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия.

Rрп = (Прибыль (убыток) от продаж / Выручка от продаж) * 100% = (стр. 050 ф. №2 / стр. 010 ф.№2) * 100%

Rрп1 = (16611 / 99363) * 100% = 16,71 (за отчетный период на 31.12.2008)

Rпр2 = (11654 / 97975) * 100% = 11,89 (за аналогичный период предыдущего года на 31.12.2007)

• Рентабельность основной деятельности (окупаемости затрат). Rод показывает, сколько прибыли от продажи или чистой прибыли приходится  на 1 руб. затрат.

Rод = (Прибыль (убыток) до налогообложения / Выручка от продаж) * 100% = (стр. 140 ф. №2 / стр. 010 ф. №2) * 100%

Rод1 = (11360 / 99363) * 100% = 11,43 (на 31.12.2008)

Rод2 = (10400 / 97975) * 100% = 10,61 (на 31.12.2007)

• Коэффициент рентабельности активов (всего капитала). Рентабельность всего капитала всех активов показывает, сколько чистой прибыли без учета стоимости заемного капитала приходится на рубль вложенного в предприятие капитала. В международной практике финансового анализа показатель рентабельности всего капитала определяется по формуле:

Rа = (Чистая прибыль / Валюта баланса) * 100% = (стр. 190 ф. №2 / стр. 700 ф. №1) * 100%

Rа1 = (9085/39723) * 100% = 22,87 (31.12.2008)

Rа2 = (8320 / 38723) * 100% = 21,49 (32.12.2007)

• Коэффициент рентабельности собственного капитала. Rск позволяет определить эффективность использования  капитала, инвестированного собственниками предприятия. Rск показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками компании.

Rск = (чистая прибыль / Собственный капитал) * 100% = (стр. 190 ф. №2 / стр. 490 ф. №1) * 100%

Rск1 = (9085 / 15154) * 100% = 59,95 (31.12.2008)

Rск2 = (8320 / 9031) * 100% = 92,13 (31.12.2007)

• Коэффициент рентабельности оборотных активов. Rоа показывает возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

Rоа = (Чистая прибыль / оборотные активы) * 100% = (стр. 190 ф.№2 / стр. 290 ф.№1) * 100%

Rоа1 = (9085 / 24365) * 100% = 37,29 (31.12.2008)

Rоа2 = (8320 / 22168) * 100% = 37,53 (31.12.2007)

• Коэффициент рентабельности внеоборотных активов. Rва демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства, а также тем быстрее окупятся новые инвестиции в основной капитал.

Rва = (чистая прибыль / внеоборотные активы) * 100% = (стр. 190 ф. №2 / стр. 190 ф. №1) * 100%

Rва1 = (9085 / 15358)*100% = 59,15 (31.12.2008)

Rва2 = (8320/16761)*100% = 49,64 (31.12.2007)

• Коэффициент рентабельности инвестиций. Rи показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли; этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

Rи = (чистая прибыль / (собственный капитал + долгосрочные обязательства)) * 100% = (стр. 190 Ф. №2 / ((стр. 490 ф. №1 + стр. 590 ф. №1)) * 100%

Rи1 = (9085 / ((15358 + 591)) * 100% = 56,96 (31.12.2008)

Rи2 = (8320 / ((16761 + 417)) * 100% = 48,43 (31.12.2007)

Полученные данные сведем в таблицу 4.

Таблица 4. Сравнительная таблица основных показателей рентабельности

Показатели рентабельности	За аналогичный период предыдущего года (31.12.2007), %	За отчетный период (31.12.2008), %	Изменение
			Абсолютное	Относительное, %
Коэффициент рентабельности  продаж	11,89	16,71	4,82	40,54
Коэффициент рентабельности основной деятельности	10,61	11,43	0,82	7,73
Коэффициент рентабельности активов (всего капитала)	21,49	22,87	1,38	6,42
Коэффициент рентабельности собственного капитала	92,13	59,95	-32,18	-34,93
Коэффициент рентабельности оборотных активов	37,53	37,29	-0,24	-0,64
Коэффициент рентабельности внеоборотных активов	49,64	59,15	9,51	19,16
Коэффициент рентабельности инвестиций	48,43	56,96	8,53	17,61

 

 

Вывод: Из табл. 4 видно, что значения почти всех показателей рентабельности в 2008 г. по сравнению с 2007 г. возросли, что можно считать положительной тенденцией.

Рентабельность продаж возросла на 40,54%, что говорит об увеличении прибыли на единицу реализованной продукции.

Рентабельность активов увеличилась на 6,42% и это свидетельствует об увеличении прибыли с каждого рубля, вложенного в активы. Рост этого показателя, отражающего повышение эффективности использования активов, оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития предприятия.

Снижение коэффициента рентабельности оборотных активов на 0,64%, т.е.уменьшился выпуск продукции на рубль оборотных средств.

Рост рентабельности внеоборотных активов (на 19,16%), вызванный увеличением чистой прибыли и сокращением стоимости внеоборотных активов, говорит о более эффективном их использовании. Рост прибыли, приходящейся на единицу стоимости основных средств.

Снизившийся уровень рентабельности собственного капитала (на 34,93%) отражает уменьшившуюся отдачу средств, сформированных за счет вкладов собственников.

Увеличившаяся в 2008 г. по сравнению с 2007 г. На 7,73% рентабельность основной деятельности (окупаемость издержек) показывает, что прибыль с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, возросла.

5. Анализ обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами

Наиболее обобщающим абсолютным  показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек (+) или недостаток (-) источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств (за вычетом внеоборотных активов), предназначенных для формирования запасов, и величины запасов и затрат.

К общим источникам формирования запасов и затрат относятся собственный оборотный капитал , краткосрочный заемный капитал , долгосрочный заемный капитал

Величина собственного оборотного капитала (собственных оборотных средств):

СКоб = Собственный капитал + Доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов - Внеоборотные активы = стр. 490 ф. №1 + стр. 640 ф. №1 + стр. 650 ф. №1 – стр. 190 ф. №1

СКоб1 = 9031 + 2500 – 16761 = -5230 (на начало отчетного периода)

СКоб2 = 15154 + 2400 – 15358 = 2196 (на конец отчетного периода)

Величина краткосрочного заемного капитала – краткосрочные кредиты и займы (стр. 610 ф. №1)

Кзк1 = 3122 (на начало отчетного периода)

Кзк2 = 3819 (на конец отчетного периода)

Величина долгосрочного заемного капитала – долгосрочные обязательства (стр. 590 ф. №1)

Дзк1 = 417 (на начало отчетного периода)

Дзк2 = 591 (на конец отчетного периода)

Для полного отражения разных видов источников в формировании запасов и затрат при оценке финансовой устойчивости предприятия последовательно используются следующие абсолютные показатели:

1. наличие собственных  оборотных средств 

СКоб1 = 9031 + 2500 – 16761 = -5230 (на начало отчетного периода)

СКоб2 = 15154 + 2400 – 15358 = 2196 (на конец отчетного периода)

2. наличие собственных  оборотных средств и долгосрочных  заемных источников формирования  запасов (СКобДзк)

СКобДзк = СКоб + Дзк

СКобДзк1 = Скоб1 + Дзк1 = (-5230) + 417 = -4813 (на начало отчетного периода)

СкобДзк2 = Скоб2 + Дзк2 = 2196 + 591 = 2787 (на конец отчетного периода)

3. общая величина  основных источников формирования  запасов (Общ)

Общ = СКоб + Дзк + Кзк

Общ1 = (-5230) + 417 + 3122 = -1691 (на начало отчетного периода)

Общ2 = 2196 + 591 + 3819 = 6606 (на конец отчетного периода)

На основе этих трех показателей, характеризующих наличие источников, которые формируют запасы и затраты для производственной деятельности, рассчитываются:

1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат:

±СКоб = СКоб – Z, где Z – запасы и затраты – стр. 210, стр. 220 ф. №1.

Включение НДС по приобретенным ценностям объясняется тем, что до принятия его к возмещению по расчетам с бюджетом он должен финансироваться за счет источников формирования запасов.

±СКоб1 = СКоб1 – Z = (-5230) – 11392 = -16622 (на начало отчетного периода)

±СКоб2 = СКоб2 – Z = 2196 – 15245 = -13049 (на конец отчетного периода)

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±СКобДзк = СКобДзк – Z

±СКобДзк1 = СКобДзк1 – Z = (-4813) – 11392 = -16205 (на начало отчетного периода)

± СКобДзк2 = СКобДзк2 – Z = 2787 – 15245 = -12458 (на конец отчетного периода)

3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

±Общ = Общ – Z

±Общ1 = Общ1 – Z = (-1691) – 11392 = -13083 (на начало отчетного периода)

±Общ2 = Общ2 – Z = 6606 – 15245 = -8639 (на конец отчетного периода)

Эти три абсолютных показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования служат базой для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости на четыре типа:

1. Абсолютная  устойчивость финансового положения определяется условиями:

S - ( 1 ; 1 ; 1), т.е. ±СКоб≥0, ±СКобДзк≥0, ±Общ≥0

Этот тип показывает, что запасы и затраты полностью покрыты собственными оборотными средствами. На практике это редко случается. Такой тип устойчивости нельзя рассматривать как идеальный, так как предприятие в этом случае не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость определяется условиями

S - ( 0 ; 1 ; 1), т.е. ±СКоб<0, ±СКобДзк≥0, ±Общ≥0

При нормальной устойчивости, гарантирующей платежеспособность, предприятие оптимально использует свои собственные и кредитные ресурсы, текущие активы и кредиторскую задолженность.

3. Неустойчивое финансовое состояние определяется условиями

S - ( 0 ; 0 ; 1), т.е. ±СКоб<0, ±СКобДзк<0, ±Общ≥0

Оно характеризуется нарушением платежеспособности: в этом случае предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4.   Кризисное (критическое) финансовое состояние определяется

S - ( 0 ; 0 ; 0), т.е. ±СКоб<0, ±СКобДзк<0, ±Общ<0

В этой ситуации наблюдаются наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности и неспособность погасить ее в срок. Денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже кредиторской задолженности и просроченных ссуд. При неоднократном повторении такого положения в условиях рынка предприятию грозит банкротство.

Результаты вычислений представлены в таблице 5.

Таблица 5. Определение типа финансовой устойчивости

Источники покрытия затрат	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
СКоб	-16622	-13049
СКобДзк	-16205	-12458
Общ	-13083	-8639

 

 

По данным таблицы 5 можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятие является кризисным.

6.  Проведем диагностику вероятности банкротства по пятифакторной модели Альтмана.

Z = 0,012К1 + 0,014К2 + 0,033К3 + 0,006К4 + 0,999К5

К1 - доля оборотного капитала в активах предприятия;

К2 – доля перераспределенной прибыли;

К3 – отношение прибыли от реализации к активам предприятия;

К4 – отношение курсовой стоимости акционерного капитала к балансовой стоимости долговых обязательств;

К5 – отношение объемов реализации к активам.

Если Z ≤ 1,8 вероятность банкротства очень высокая;

1,8 < Z ≤ 2,7 вероятность банкротства высокая;

2,7 < Z ≤ 2,9 возможная;