Создание информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг в России

Информационная система обеспечивает участников операций с ценными бумагами информацией об эмитентах, выпусках, котировках бумаг. Она включает в себя информационные и рейтинговые агентства. Каждая эмиссия сопровождается публикацией решения о ее проведении.

В соответствии с Законом «О ценных бумагах и фондовой бирже» Фондовая биржа - есть организация наделеная статусом юридического лица, созданная для обеспечения необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной стоимости) и его опубликование для ознакомления всеми заинтересованными лицами.

Следовательно, биржа - это, безусловно, организованный рынок, на котором производятся сделки купли-продажи ценных бумаг. Появление такого рынка безусловно являлось следствием развития рыночных отношений. Необходимость появления этого института была связано с расширением круга торговли в некоторых товаров, таких как сырье и сельскохозяйственные продукты, а в будущем - и ценными бумагами. Органы управления являются общее собрание обмена учредителей и членов биржи, биржевой комитет, совет биржи. Высший орган - это общее собрание учредителей, как правило, собирающее участников один раз в год, при отсутствии исключительных ситуаций. Оно обеспечивает:

осуществление общего руководства биржей;

определение задач и целей биржи, стратегии ее развития;

утверждение правил и инструкций;

распределение прибыли;

решение о приеме и исключении членов биржи.

Задачи фондовой биржи заключаются в следующем:

предоставление централизованного места, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и повторная их перепродажа;

выявление равновесной биржевой цены;

обеспечение гласности, доступности биржевых торгов;

В мировой практике существуют различные организационно-правовые формы организации бирж. Чаще всего они создаются в форме ассоциаций, иногда в форме акционерных компаний, либо выступают в качестве государственного учреждения. В том случае, когда организация биржи осуществляется в форме ассоциации или государственного органа с самого начала её создатели не ставят своей конечной целью получение прибыли. Если организация создается в форме акционерного общества, в уставе биржи четко регламентируется, что биржа не работает для получения прибыли, она выполняет посреднические функции по предоставлению помещений для осуществления различных операций за комиссионные. Статья 25 Закона Российской федерации «О ценных бумагах и фондовых биржах» гласит:

Фондовая биржа должна быть учреждена в форме открытого акционерного общества. Биржа может быть образована как физическими, так и юридическими лицами.

Членами фондовой биржи могут являться её акционеры, являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Органы государственной власти и управления, прокуратуры и суда, их должностные лица и специалисты.

Таким образом, современный этап развития экономических отношений показывает, что биржевой механизм торговли твердо утвердился в роли одного из самых главных механизмов совершения рыночных операций. Также стоит подчеркнуть то, что с развитием рыночных отношений механизм биржи эволюционирует. В целом направленность этой эволюции – это расширение денежных операций и сокращение значимости собственно торговой функции товарной биржи.

 

1.2. Современное состояние рынка ценных бумаг в России

В настоящее время рынок достаточно организован, жестко контролируется специальным органом государственного регулирования – Федеральной службой РФ по финансовым рынкам (ФСФР). ФСФР – это коллегиальный орган в составе Правительства РФ, наделенный большими полномочиями в области координации, разработке стандартов, лицензирования профессиональных участников, установления квалификационных требований и т.д. На современном этапе больший объем операций с ценными бумагами осуществляется посредством биржевых торгов на специальных торговых участках. Основными биржевыми площадками являются:

1. Российская Торговая Система (РТС);
2. Московская Межбанковская валютная биржа (ММВБ - фондовая секция).

В дальнейшие годы выявились следующие тенденции развития российского рынка ценных бумаг:

1. Тенденции к концентрации и централизации капиталов – означает, что на рынок вовлекаются все новые участники, а также развивается процесс выделения  больших, ведущих профессионалов рынка;
2. Интернационализация рынка, что означает, что капитал РФ переходит границы государства и участвует в формировании мирового рынка ценных бумаг, по отношению к которому национальный рынок становится второстепенным;
3. Надежность рынка ценных бумаг и уровень доверия к нему со стороны массового инвестора напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиление государственного контроля над ним;
4. Компьютеризация рынка ценных бумаг – результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия.

С начала 2002 года в России наблюдался значительный рост активности инвестирования, все большее количество компаний, населения выходило на рынок ценных бумаг с планами осуществления операций с ценными бумагами. Это напрямую было связано с экономическим ростом в стране, ростом ВВП, отсутствием дефицита федерального бюджета, благоприятной конъюнктурой на мировом рынке энергоресурсов. Однако мировой экономический кризис 2008 года, затронувший и российскую экономику в целом, первостепенно и существенно оказал влияние на стабильность российского рынка ценных бумаг, так как именно этот рынок является индикатором всех процессов происходящих в  области экономики. В течение 2008 года на рынке наблюдалось скоротечное падение акций лидирующих российских компаний, таких как: Газпром, Лукойл, Норильский никель, но прежде всего, конечно, упали акции банковского сектора - Сбербанк, ВТБ. Несмотря на тяжелые последствия современного финансового кризиса, потенциал российского рынка ценных бумаг по-прежнему остается высоким.

Сейчас благоприятное время для вхождения в рынок, так как российские ценные бумаги показывают предсказуемый и достойный рост. Грамотный специалист возьмет управление вашим портфелем акций на себя, тем самым, сведя ваши риски к минимуму.

Таким образом, операции на рынке ценных бумаг преимущественно приносят доход, а ведь это самое главное. Более того, рынок ценных бумаг в России растет уже не первый год, в 2012 году так же прогнозируется стабильный рост, как объемов, так и доходов от вложенных денег.

1.3. Основные причины  и этапы зарождения и выделения  информационной инфраструктуры  рынка ценных бумаг в отдельную  отрасль

 Объективный процесс эволюции  человечества привел современное  общество к новому этапу - в котором особое место отведено информации как важнейшему элементу, этапу постиндустриального развития, вокруг которого в недалеком будущем и будет происходить концентрация всех сил и ресурсов человечества. Одним из таких центров концентрации в настоящее время и является информационная инфраструктура рынка ценных бумаг, как составляющая часть его технологического сегмента.

Анализ и изучение мировой практики дает возможность говорить о выделении ИИ РЦБ в отдельную отрасль человеческого знания, применения результатов научно-технического прогресса и вложения капитала.

Как отмечалось выше, исторически сложилось, что ведущим и самым важным элементом ИИ РЦБ были системы раскрытия информации, созданный по инициативе государственных регулирующих органов. Рассмотрим этот пример этап формирования и выделения конкретного применения в отрасли научно-технического прогресса.

В системах поддержки регулирования, как и в других инфраструктурных системах рынка выделяется ряд поколений:

Первое поколение базировалось на бумажной технологии, включало читальные залы для доступа пользователей; разметка документов формально фактически не использовалась;

Второе поколение - базируется на безбумажной и off-line (ленты, дискеты) технологии, но на том же (бумажном) способе мышления: предусматривает определенную разметку текстов в определенном стандарте; задачи читальных залов выполняют информационные агентства и Интернет-представительства регулирующих органов;

Третье поколение базируется на безбумажной on-line технологии и гласных стандартах, а также использует идею информационного моделирования «ведения базы данных»;

При переходе от одного поколения к другому, с одной стороны, принципиально не меняется ничего, но с другой стороны - все меняется очень существенно. Современный телевизор (автомобиль, дорога) отличается от исходного образца практически всем, но также имеет дисплей (руль, покрытие). Рост увеличения расчетных мощностей, создание распределенных баз данных, расширение электронных сетей поставили начало развитию ряда тенденций, связанных с информатизацией.

Таким образом информационная инфраструктура совершенствуется благодаря достижениям современного научно-технического общества.

Если считать доказанным существование информационной инфраструктуры, как отдельной, обособленной отрасли человеческого знания, отрасли, активно поглощающей передовые достижения научно-технического прогресса (в области автоматизации, информационных технологий, связи, телекоммуникаций, экономики и др.), а также служащей стимулом для развития самого научно-технического общества, перейдем к изучению роли информационной инфраструктуры в развитии мирового рынка ценных бумаг.

 

 

Глава 2. Составные части современной информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг

2.1. Оперативный информационный  поток

 Основой работы на финансовых, товарных и фондовых рынках  является наличие доступа в  режиме реального времени к данным необходимым для проведения технического анализа, а также к деловым, политическим экономическим новостям, оказывающим влияние на текущую конъюнктуру. Однако отличие фундаментальных данных от технических часто довольно условно. Например, коэффициент Р/Е (Price to Earning Ratio отношение рыночной цены акции к доходу на эту акцию) - обыкновенный показатель финансово-экономического положения компании, - часто полезно проследить в динамике, для чего нужен исторический ряд.

Информационный поток, необходимый инвестору для анализа и принятия решений, состоит из двух ведущих компонент:

- блока финансово-экономических, деловых, политических и светских новостей, комментариев и аналитических материалов (в основном в голосовой и телевизионной форме).

- текущих котировок финансовых инструментов, поступающих в режиме реального времени и формируемых на основе сети поставщиков финансовой информации (биржи, банки, брокерские компании, альтернативные информационные службы и т.п).

Специализация поставщиков финансовой информации. Итак, каждый из поставщиков финансовой информации дает ленту новостей и освещает все главные аспекты основных национальных рынков, но при этом имеет свою специализацию.

При выборе поставщика следует учитывать: время получения информации; глубина (по времени и структурированности) и ширина (по видам финансовых инструментов) охвата информации; наличие "исторических" рядов (усредненные потоки котировок, из которых изъяты случайные выбросы и некорректные данные, что не маловажно для проведения технического анализа).

 

 

2.2. Системы раскрытия  информации и специализированные

 базы данных

          В целом концепция раскрытия информации  (гласности)  лежит  в  основе всех представлений о введении общественного и рыночного  саморегулирования и является центральной в обеспечении общественной  и  рыночной  стабильности.

 

          Раскрытие информации необходимо для того, чтобы участники рынка были проинформированы о действиях друг друга так, что они принимают решения, основываясь на оценке реальных фактов, а не на основе спекуляций, слухов и домыслов. Инвестор, который не получит подробную и точную информацию о том, что будет потрачено цель его деньги, каковы финансовые успехи и неудачи объекта его предлагаемого инвестиций, дать им, откуда он не скрывают информацию, но дайте это он принял решение, адекватное ситуации. Нет раскрытия - нет инвестиций. Таким образом, создание системы раскрытия информации является жизненно важным для восстановления внутреннего инвестиционного климата и повышения привлекательности российского рынка ценных бумаг для иностранных инвестиций.

           Рынок, который "полностью" прозрачен, раскрывает следующую информацию в реальном времени о ценной бумаге:

          1) точная информация о размере и

цене торговой сделки: твердые котировки в типичных размерах  и  открытые

(неисполненные) приказы-распоряжения  клиента с заранее обозначенными  ограничениями как по наилучшей  цене покупки и продажи, так  и за  пределами таких котировок (так называемая  прозрачность  "до  заключения  торговой сделки" ("pre-trade" transparency);

         2) цена и объем  завершенных  сделок на всех рынках, торгующих данной ценной бумагой.

          Информация, раскрываемая должна быть достаточной для принятия решения со стороны инвесторов и представлены в виде легко понять. Тем не менее, российские финансовая отчетность предназначена для широкого круга пользователей, но только для конкретного налога назначения и статистических целей. Министерство финансов и Федеральная комиссия по ценным бумагам России работают по сближению российской финансовой отчетности на международные стандарты. Кроме того, необходимость и технические характеристики для распространения информации. В дополнение к расширению требования к раскрытию информации должны быть затянуты и Закон определяет ответственность за сокрытие информации. Но это не будет достаточно, пока мы (владельцы) лидеры не осознают преимущества открытия информации для инвестиций.

         В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг" профессиональный

ные участники рынка ценных бумаг при предложении и / или объявлении цен покупки и / или продажи эмиссионных ценных бумаг должен раскрывать имеющуюся у него информацию общедоступной информации, раскрываемой эмитентами таких ценных бумаг, или сообщить о факте отсутствия у него такой информации. Требования от участников рыночных котировок, либо коммерческих сделок в законе (для сделок с большими объемами одним видом ценных бумаг, за исключением) отчетности не предусмотрено. Последние должны быть предметом регулирования ФКЦБ и саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг