Шпаргалка по "Биржевому делу"

1. История возникновения  бирж

Биржи являются результатом  эволюции оптовой торговли и является видом организованного рынка, функционирующая  по установленным правилам.

Первоначальной формой оптовой  торговли являлись ярмарки ( в переводе «ежегодные рынки»). Они были регулярными  и организованными формами торговли. Торговля велась по строго разработанным  правилам. Существовали установленные  способы решения спорных вопросов, функционировал ярмарочный суд.

В 16 веке быстрое развитие торговли повлекло к появлению постоянных специализированных торговых центров. В этот период появились первые биржи. Для всех организованных рынков характерен ряд черт:

1. строго определенные  правила проведения торгов

2.открытость при заключении торговых операций

3. наличие необходимой  инфраструктуры

4.система связей и информации

Первые биржи появились  в Италии. Это связано с появлением крупных мануфактур и развитием  мировой торговли. В 1602 году в Амстердаме  впервые начали торговлю с ценными  бумагами, обращались облигации государственных  займов и акции крупных компаний.

В 17-18 веке биржи появились  практически во всех крупных городах  Европы. В США биржа появилась  в 1848 году в Чикаго. Произошло разделение бирж на открытые и закрытые. На открытых -  торговлю вели сами участники хозяйственных  отношений, но по мере увеличения объемов  торговли пришла необходимость в  привлечении посредников. В закрытых биржах торговля велась лишь специализированными  участниками.  Крупнейшие биржи стали  создавать специальные службы за пределами биржевых площадок. Владельцы  товаров на бирже теперь сами не договаривались.

В 19 веке биржа приобрела  важнейшие черты:

1)торговля стала осуществляться  в отсутствии самого товара  на основе описания его качества.

2) продаваемые партии товаров  стали стандартными, однородными  и взаимозаменяемыми

В конце 19 века сложилось 2 вида биржевых операций:

1-сделки с реальным  товаром и немедленной поставкой

2- сделки с реальным  товаром с поставкой в будущем

Заключение сделок с немедленной  поставкой ( сделки «спот») происходят без предварительно осмотра товаров  на основе стандартного качества. Товар  должен находится на складе биржи  и покупатель может его сразу  получить.

Продавец еще перед  заключением сделки сдает товар  на склад, получает складское свидетельство (варрант), который подтверждает количество и качество товара. При заключении сделки продавец передает варрант покупателю в обмен на платежное свидетельство (чек). Биржа является лишь местом заключения сделки, все вопросы по контракту стороны решают самостоятельно.

Сделки на бирже не были гарантированны, контакты носили в  основном индивидуальный характер.  Постоянные колебание цен на товары привели к появлению новых  форм сделок.  Появились сделки на реальный товар с последующей  поставкой в определенный срок в  будущем (форвард). Форвардный контракт представляет собой торговое соглашение, по которому продавец обязан поставить продукцию в определенный срок в будущем. Стороны в момент заключения договариваются об объеме и качестве товара, времени и месте поставки и цене. Продавец обязан поставить к этому сроку товар, обычно на биржевой склад, где проводится его проверка и передача покупателю. Данные контракты позволяют продать еще не произведенный товар, позволяют планировать производителю свою прибыль в будущем. Продавец заранее фиксирует цену продажи товара, свои издержки. Покупатель гарантирует от повышения цен на товар. В начале 20 века получили обличие как в настоящее время.

2. Роль биржи в современной  экономике.

Современным биржам характерна:

1-высокая квалификация  персонала

2-высокие технологии и  организация торговли

3-эффективные механизмы   гарантирования исполнения сделок

4-строгие требования к  членам бирж

Развитие торговли и новые  виды сделок привели к стиранию различий между видами бирж. В настоящее  время большинство из них являются универсальными, на которых торгуют  товаром, финансовыми активами и  производными инструментами.

Номенклатура биржевых товаров  широка. Выделяют группы:

1)промышленное сырье и  полуфабрикаты

1.1-энергоносители: нефть,  бензин, мазут, дизельное топливо

1.2-драгоценные металлы-  золото, серебро, платина

1.3 – цветные металлы:  медь, цинк, никель и т.п.

2) товары с/х

2.1 – зерновые: пшеница,  кукуруза, ячмень и т.п.

2.2.- масленичные : семена  масла и т.д.

2.3- продукция животноводства: свиньи, птица, крс и т.д.

2.4-пищевые товары: сахар,  кофе, какао, картофель, сок и  т.д.

2.5- текстильные товары: хлопок, шерсть и т.д.

Большую группу составляют финансовые инструменты. Большой объем сделок по торговле с индексами, банковскими % ставками, ипотекой, валютой, государственными ценными бумагами. Эти товары получили широкое распространение в 70-80 годах 20 века.

Последние 10-20 лет широкое  развитие получили производные инструменты: фьючерсы, опционы и т.д.

Важнейшие функции бирж:

1. рыночная – т.е. представляет  возможность встретиться покупателям  и продавцам. Важным условием  при этом является соблюдение  обязательных требований всеми  участниками торгов, т.е. необходим  эффективный надзор за ведением  торгов и соблюдением правил.

2. перенос риска неблагоприятного  изменения цен. Является основной  причиной создания производных  инструментов и фьючерсных бирж. Одни участники сделки  используют  фьючерсные контракты для уменьшения  риска ценовых колебаний, другие  берут на себя этот  риск  с целью получения прибыли  от правильно предвидения колебаний.

3. селликтивная – регулирование  потоков вкладываемого капитала  с оптимальным соотношением риска  и доходности

4. трансформационная –  аккумулирование временно свободных  денежных средств и передача  прав собственности , т.е. биржа дает возможность взамен своих финансовых обязательств получить необходимые средства, способствует мобилизации ресурсов, увеличению круга собственников.

Для инвесторов биржа предоставляет  возможность наиболее ликвидного вложения средств и обеспечивает возможность  перепродажи приобретенных активов.

5. оценка торгуемых активов,  т.е. биржа собирает большое  число покупателей и продавцов,  в результате их действий устанавливается  равновесная цена, основанная на  взаимодействии спроса и предложения.

В биржевых курсах ценных бумаг  отражается имеющаяся на рынке информация о торгуемых инструментах, что  создает основу для принятия инвестиционных решений.

На бирже обычно наблюдается  постоянное колебание цен. Они отражают изменяющуюся точку зрения участников рынка в процессе анализа информации.

6. повышение ликвидности  торгуемых инструментов. Современные  биржи являются самыми ликвидными  и эффективными рынками. Эффективность  обычно измеряется скоростью  и простотой совершения сделок.  Любой имеющийся счет в брокерской  фирме, компьютер с интернетом  может мгновенно узнать текущие  цены и  другую информацию  о биржевой торговле, отдать приказ  на проведение сделки. Повышению  ликвидности торговли способствует  установление биржей правил и  гарантий исполнения сделок.

7. информационная. Важнейшей  функцией является улучшение  потока рыночной информации. Биржи,  профессиональные участники рынка  заинтересованы в максимально  активной торговле. Они побуждают  участников рынка к совершению  биржевых операций. Одним из путей  достижения этого является сбор  и распространение деловой информации. Биржа и профессиональные участники обеспечивают обилие любой информации по всем инструментам, которые являются объектом торговли.

Организационная структура  биржи.

Во всех странах биржи  являются зарегистрированными объединениями  в различных правовых формах, создаваемые  для:

1. оказания посреднических  услуг при заключении торговых  сделок

2.упорядочении торговли

3.регулирование торговли  и разрешения торговых сделок

Структура биржи в зависимости  от специализации может иметь  свои особенности. Создается она  на основе добровольного решения  учредителей: физических и юридических  лиц, внесших первоначальные взносы. Участниками могут быть профессиональные участники РЦБ; для валютных бирж – коммерческие банки и финансовые учреждения, имеющие лицензию по операциям  с валютой.

За учредителями обычно закрепляется право на первоочередное получение  дивидендов.

Учредителями не могут  быть:

1)органы государственной  власти и управления

2)страховые и инвестиционные  компании и фонды

3)банки и кредитные  учреждения, имеющие лицензию на  осуществление банковских операций

4)общественные, религиозные  и благотворительные объединения  и фонды

Члены биржи имеют право  на:

1-участие в биржевой  торговле самостоятельно, через  своих представителей и брокеров

2-участвовать в работе  органов управления биржей. Число  голосов при этом должно соответствовать  доли пая в уставном фонде  биржи

3-получать дивиденды

4-иметь своих представителей  на бирже

5-совершать посреднические  операции за комиссионное вознаграждение

6-пользоваться в первоочередном  порядке услугами биржи

Члены биржи имеют право  сдавать в аренду свое право на участие в биржевой торговле. Они  делятся на полные и неполные. Полные имеют право на участие в торгах во всех секциях биржи. Неполные- лишь в соответствующих секциях.

 ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ  БИРЖЕЙ

Основными внутренними документами  регламентирующими деятельность биржи  является устав и правила биржевой торговли. К органам управления относятся: общее собрание учредителей и  членов биржи, биржевой комитет и правление (дирекция). Высшим органом является общее собрание учредителей ( 1 раз в год). Оно обеспечивает реализацию всех прав, обязанностей биржи и ее членов.

В компетенцию их входит:

1)осуществление общего  руководства биржей и биржевой  торговли

2)определение целей и задач биржи, стратегии ее развития

3)утверждение и изменение  учредительных документов

4)рассмотрение и утверждение  правил , инструкций, регламентирующих  деятельность структурных подразделений.

5) выборы и учреждение  члена биржевого  комитета, его  представителя, членов ревизионной  комиссии

6)утверждение сметы расходов  органов управления и подразделения  биржи

Исполнительным органом  является правление биржи. Оно повышает эффективность биржевой торговли и  выполняет следующие функции:

1-текущее руководство  отделами в бирже

2- учреждение организационной  структуры правления

3-организация и ведения  бух.учета и отчетности биржи

4- публикация биржей коммерческой  информации и рекламной деятельности

5-распоряжение финансами  и имуществом биржи

6-делопроизводство биржи  и содержание архива

7- создание и развитие  складской, транспортной, и иной  инфраструктуры биржи

8-принятие решений по  оперативной деятельности биржи

 

СТРУКТУРНЫЕ ПОДРАЗДЕЛЕНИЯ  БИРЖИ

Любая биржа имеет свою специфику, но обязательно присутствуют  общие подразделения.

Функции структурных подразделений:

А)ревизионная комиссия осуществляет документарную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи, торговые, расчетные и валютные операции, подготовка отчета на общее собрание членов бирж.

Б)арбитражная комиссия рассматривает  споры, связанные с заключением  биржевых сделок, занимающаяся разрешением  конфликтов между брокерами и  структурными  подразделениями биржи. Является своего рода согласительной комиссией, осуществляет примирение сторон и выполняет другие функции третейского  суда. При неудовлетворенности сторон дело передается в суд. При большинстве бирж организованы постоянные третейские суды. Решения их являются обязательными и имеют силу судебного решения.

В)котировальная комиссия. Главной функцией является котировка  цен, т.е. фиксация и их опубликование  по итогам биржевого торга, включая  определение котировок по каждому  биржевому товару, подготовка и выпуск биржевых билютеней, анализ и информирование участников об изменении цен, наблюдение за предоставлением сведений по заключенным сделкам. Совместно с арбитражной комиссией и экспертами устанавливает цены по спорным вопросам, консультации и т.д.

Г)маклериат- обеспечивает осуществление  биржевой торговли в биржевом зале. В каждую биржевую секцию назначается  маклер. Он проводит торги, осуществляет контроль за выполнением сторонами  договорных обязательств, регистрирует и оформляет сделки, проводит экспертизу товара, поступающего на торги.

Д)расчетно-клиринговая палата – является расчетным финансовым центром при осуществлении биржевых сделок. Она регистрирует все сделки в течении дня, спрос и предложения  на основе выставленных заявок, осуществляет расчеты между сторонами сделки, оформляет документы по сделкам  и проводит расчеты  и т.д. При  совершении фьючерсных операций выступает 3ей стороной, т.е. является покупателем  по отношению к продавцу и наоборот.

Производит пересчет счетов клиентов, проверяет финансовое состояние, выставляет требования к оплате по убыткам и оплачивает прибыль.

Е) информационный отдел, обеспечивает получение, хранение и обработку  информации и распространяет рекламно-аналитический материал

Ж) комиссия по приему членов биржи рассматривает заявки о  приеме новых членов, анализирует  финансовое состояние и готовит  рекомендации биржевому комитету по новым членам

З)бюро товарных экспертиз  проводит работу по  подготовке  товаров к биржевой торговле, экспертизу товаров, консультации по техническим  и другим характеристикам товаров. Разрабатывает биржевые стандарты, выдает заключения и рекомендации по товарам.