Ценообразование на производные ценные бумаги

С_п = Ц_аN(d₁) – Ц_и / (1 + П)^Т N(d₂) + Ц_и / (1 + П)^Т – Ц_а,              (3.15)

или

С_п = Ц_и / (1 + П)^Т (1 – N(d₂)) – Ц_а (1 – N(d₁)),                             (3.16)

     где С_п – теоретическая цена (премия) опциона-пут. 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

      При нормальном уровне развития финансовой системы страны объем рынков производных  инструментов значительно превышает  объем рынков базовых активов. В  России ситуация диаметрально противоположная  – рынок производных ценных бумаг  находится в зачаточном состоянии. Среди причин недостаточного развития рынка деривативов обычно называют как недостаточное разнообразие ликвидных финансовых инструментов и отсутствие достаточного количества кредитоспособных участников финансового рынка, так и наличие нерыночных ограничений, таких как жесткий валютный контроль и негибкая налоговая система.

Разумеется, развитию рынка производных финансовых инструментов в России, прежде всего, мешает отсутствие экономической основы, т.е. отсутствие объективного экономического интереса у субъектов российской экономики. 
          Ценообразование - тонкая материя. Небольшое отклонение от правильного курса может вызвать негативные последствия в несколько раз превышающие, даже самые худшие ожидания. Проводя ценовую политику нужно действовать осторожно и продуманно. Главным помощником в этом оказывается теория ценообразования. Переведя эту теорию в плоскость ценных отношений можно регулировать цены на ценные бумаги. 

     Ценное отношения сами по себе уже сложны и "особы", т.к. речь идет об инвестициях денежных средств, а в сочетании с наукой "ценообразование" становятся еще более сложными. В настоящее время в России вопрос о фондовом рынке стоит очень остро, тем более подчеркивая актуальность выбранной мной темы. 
 
 
 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

     1.  Алексеев, М. Ю. Рынок ценных бумаг[Текст]: учебное пособие / М.Ю. Алексеев. –М.: «Дашко и К’», 2008. –397с. 

     2. Астахов, В. П. Ценные бумаги[Текст]: учебник / В.П. Астахов. – М.:Инфра, 2009. –454с.

     3. Бердникова, Т.Б. Рынок ценных  бумаг[Текс]:учебник / Т.Б. Бердникова. – М.:Юг. 2009. –408с.

     4. Буренин, А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов[Текст]: учебное пособие / А.Н. Буренин. – М., 2007. –433с.

     5. Вострокунтова, А.И. Производные финансовые инструменты[Текст]: учебник / А.И. Вострокунтова. – СПб., 2009. –339с.

     6. Кравченко, П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг Российской Федерации /П.П. Кравченко// Менеджмент в России и за рубежом, 2009, №2.С.39-42.

     7. Кролли, Л. А. Российский рынок ценных бумаг: состав, структура, проблемы развития /Л.А. Кролли // Бухгалтерский учет. 2009. № 3. С.53-59.

     8. Миркин, Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок[Текст]: учебник / Я.М. Миркин. – М.: Инфра-М. 2007. –228с.

       9. Усатов, И. А. Цена и ценообразование в условиях перехода к рыночной экономике[Текст]: учебник / И.А.Усатов. – М.:Эконом, 2007. –291с.

     10. Ценные бумаги и фондовый рынок[Текст]: Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ. – М.:Издательство "Перспектива", 2008. –341с.