Анализ финансовой деятельности строительной организации

На начало отчетного периода:

На конец отчетного  периода:

Конкурент 1:

Конкурент 2:

Рентабельности реализованной  продукции или коэффициент менеджмента (Км).

Нормативное требование: Км > (г — 1) = 10,5-1= 9,5% : г, где г - учетная  ставка ЦБ России.

На начало отчетного периода:

На конец отчетного  периода:

Конкурент 1:

Конкурент 2:

Следовательно, рейтинговая оценка финансовой устойчивости по А.Д. Шеремету, Р.С.Сайфуллину на начало отчетного периода равна

а на конец отчетного периода

Конкурент 1:

Конкурент 2:

 

 

Таблица 4 – Анализ коэффициентов эффективности хозяйственной деятельности за 2011-2012 гг. ОАО «Красноярскдорстрой»

Значение показателей	Анализируемые периоды, года		Изменения, +/-
	01.01.11г.	01.01.12г.	Абс.	Отн.,%
Коэффициент оборачиваемости  запасов (Коз)	12,994	5,765	-7,229	44,4
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	0,970	0,934	-0,036	96,3
Коэффициент структуры капитала (Кск)	0,167	0,101	-0,066	60,5
Коэффициент рентабельности (Кр)	0,069	0,016	-0,053	23,2
Рентабельности реализованной  продукции или коэффициент менеджмента (Км)	0,076	0,0004	-0,076	0,5
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко)	-0,031	-0,072	-0,041	232,3
Рентабельность собственного капитала (Рск)	0,479	0,177	-0,302	37,0
Прибыльность (рентабельность) собственного капитала (Ки)	0,194	0,0005	-0,194	0,3

 

Вывод:

Из таблицы 4 видно, что коэффициент оборачиваемости запасов на начало и конец отчетного периода выше нормы (Коз > 1,5), причем на начало отчетного года он наилучший, а к концу года он снизился на 44,4%. Это говорит о том, что продажи на начала года были высокими, а к концу года спрос на товары (продукцию, работы, услуги) снизился.

Коэффициент текущей ликвидности  на начало и конец отчетного периода  ниже нормы (Ктл> 2). Изменения наблюдаются только в отрицательную сторону на 96,3%, что говорит о увеличении займов и кредитов, кредиторской задолженности и недостаточности оборотных средств для их погашения.

Коэффициент структуры капитала ниже нормы (Кск > 0,5), также его значение уменьшается с начала на конец периода на 60,5%. Это говорит о том, что организация на данный момент не может покрыть заемные средства собственным капиталом.

Коэффициент рентабельности на начало и конец отчетного периода ниже нормы (Кр > 0,25), а его уменьшение составило 23,2%. Низкие показатели говорят о превышение доходов над расходами, т.е. предприятие не является прибыльным.

Рентабельности реализованной  продукции также ниже нормы за весь отчетный период (Км > 9,5%). С начала периода на конец периода этот показатель снизился на 0,5%. Следовательно, продажа данной продукции не является прибыльным.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало и  конец отчетного периода ниже нормы (Ко > 0,1), причем его снижение с начала на конец года значительно  и составило 232,3%. Следовательно, организация не обладает достаточным количеством оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

Рентабельность собственного капитала за анализируемый период соответствует нормативу (Рск > 0). На начало отчетного периода он составил 47,9%, на конец – 17,7%, т.е. произошло падение на 37%.

Прибыльность собственного капитала характеризует долю прибыли от продаж в общей стоимости имущества организации. На начало и конец отчетного периода этот показатель не соответствует нормативу (Ки > 0,2), причем произошло его падение на 0,3%.

В результате анализа всех показателей приходим к выводу, что  деятельность организации не эффективна, т.е. наблюдается ухудшение финансового  положения.

 

Таблица 5 - Рейтинговая оценка эффективности за 2011-2012 гг. ОАО «Красноярскдорстрой» в сравнении с конкурентами

Показатель	Нормативное значение в строительстве (Ni)	Фактическое значение			Отклонения от норматива, +/-
		ОАО «Красноярскдорстрой»	Конку-рент 1	Конку-рент 2	ОАО «Самара-дор-строй»	Конку-рент 1	Конку-рент 2
Коэффициент оборачиваемости  запасов (Коз)	1,5	5,765	26,799	12,436	-4,265	-25,299	-10,936
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл)	2	0,934	0,002	1,041	1,066	1,998	0,959
Коэффициент структуры капитала (Кск)	0,5	0,101	0,001	0,841	0,399	0,499	-0,341
Коэффициент рентабельности (Кр)	0,25	0,016	0,006	0,194	0,234	0,244	0,056
Рентабельности реализованной  продукции или коэффициент менеджмента (Км)	0,095	0,0004	1,462	0,037	0,095	-1,367	0,058
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Ко)	0,1	-0,072	-73,697	0,039	0,172	73,797	0,061
Рентабельность собственного капитала (Рск)	0	0,177	0,025	0,614	-0,177	-0,025	-0,614
Прибыльность (рентабельность) собственного капитала (Ки)	0,2	0,0005	12,479	0,171	0,199	-12,279	0,029
Рейтинговая оценка (Фук)	100	113,110	601,085	273,350	-13,110	-501,085	-173,350
Рейтинговая оценка (Фуш)	1	-0,049	-131,837	0,431	1,049	132,837	0,569

 

Вывод:

По результатам рейтинговой  оценки финансовой устойчивости по В.В. Ковалеву приходим к выводу, что финансовая ситуация во всех трех организациях может считаться хорошей (Фук > 100), причем наилучший результат наблюдается у первого конкурента (Фук = 601,085.

Результаты рейтинговой оценки финансовой устойчивости по А.Д. Шеремету, Р.С. Сайфуллину являются противоположными. Все три значения имеют показатель ниже нормы (Фуш < 1). Крайне неблагоприятное финансовое состояние наблюдается у конкурента 1 (Фуш = -131,837).

Значения расчетных коэффициентов  ОАО «Красноярскдорстрой» ниже по сравнению с конкурентами, причем нормативу соответствуют только коэффициент оборачиваемости запасов (Коз = 5,765 > 1,5) и рентабельность собственного капитала (Рск = 0,177 > 0). Первое место по показателям занимает конкурент 1. Он имеет четыре показателя соответствующих нормативному значению, следовательно, здесь наблюдается наиболее благоприятное финансовое состояние. Соответственно 2 место занимает конкурент 2. Он имеет три показателя соответствующих нормативному значению.

Финансовое состояние  ОАО «Красноярскдорстрой» наиболее неблагоприятное. Он имеет большие краткосрочные обязательства, в особенности кредиторскую задолженность и заемный капитал и низкую прибыльность. В организации достаточно высокие вложения в незавершенное строительство и на формирование запасов.

Финансовое состояние  конкурента 1 лучше, чем у ОАО «Красноярскдорстрой», но также имеет высокую зависимость от заемного капитала. Доля собственного капитала мала. Значительны вложения во внеоборотные активы.

Финансовое состояние  конкурента 2 наиболее благоприятное, но все-таки здесь необходимо увеличить прибыльность и собственный капитал, а также снизить краткосрочные обязательства.

 

Тема 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ

 

Любой хозяйствующий субъект  в условиях рыночной экономики стремится  к превышению полученных доходов  над произведенными расходами, так  как всякая организация заинтересована в получении положительного результата от своей деятельности (прибыли). Прибыль — это особый систематически воспроизводимый ресурс коммерческой организации, конечная цель развития бизнеса. Сущность рассматриваемой экономической категории заключается в том, что необходимый уровень прибыли — это:

• основной внутренний источник текущего и долгосрочного развития организации;
• базовый фактор возрастания рыночной стоимости организации;
• индикатор кредитоспособности организации;
• приоритетный интерес собственника, поскольку он обеспечивает возможность возрастания капитала;
• инструмент конкурентоспособности организации при наличии стабильного и устойчивого уровня прибыли;
• гарант выполнения организацией своих обязательств перед государством, источник удовлетворения социальных потребностей общества.

Поддержание необходимого уровня прибыльности – объективная закономерность нормального функционирования организации в рыночной экономике. Систематический недостаток прибыли и ее неудовлетворительная динамика свидетельствуют о неэффективности и рискованности бизнеса — одной из главных внутренних причин банкротства.

Главная цель управления прибылью — максимизация благосостояния собственников в текущем и перспективном периоде. Это означает:

• получение максимальной прибыли, соответствующей используемым ресурсам организации и рыночной конъюнктуре ее функционирования;
• оптимизация пропорциональности между уровнем формируемой прибыли и допустимым уровнем риска;
• повышение качественного состава факторов формирования прибыли;
• получение необходимого уровня дохода на инвестированный капитал собственниками компании;
• формирование достаточного объема инвестиций за счет прибыли в соответствии с задачами развития бизнеса;
• увеличение роста рыночной стоимости организации;
• разработка программ участия персонала в распределении прибыли.

Прибыль формируется в  процессе хозяйственной деятельности организации, это находит отражение  в бухгалтерском учете и отчетности. Порядок формирования прибыли организации  представлен на рис. 2.

Рисунок 2 - Схема формирования прибыли

 

Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) является основным абсолютным показателем  безубыточности функционирования организации. Результативность деятельности организации  за ряд лет характеризует относительный  показатель рентабельности (прибыльности), который может быть исчислен и проанализирован в динамике.

С точки зрения экономического анализа наличие прибыли в  балансе организации менее важно, чем наличие достаточной суммы денежных средств для осуществления текущей деятельности и погашение обязательств перед кредиторами. Этот показатель имеет иное экономическое содержание, чем показатель платежеспособности, и отличается подходами к его оценке. Прибыльность означает жизнеспособность организации в долгосрочной перспективе, но никак не ее способность погашать долги. Организация может быть прибыльной, но неплатежеспособной, и наоборот.

Однако комплексное исследование показателя прибыли во взаимосвязи  с показателями выручки от продаж, затрат, активов, собственного акционерного (уставного) капитала предоставляет  возможность оценить эффективность деятельности организации, привлечения дополнительного капитала и заемных средств. Показатели рентабельности (прибыльности) оценивают величину прибыли, полученной с каждого рубля средств, вложенных в активы и деятельность организации.

В экономическом анализе  существует система показателей  рентабельности, которые условно  разделяют на две группы: показатели рентабельности деятельности организации  и показатели рентабельности использования  различных активов (табл. 6).

 

Таблица 6 - Показатели рентабельности по данным бухгалтерской отчетности

Показатель	Расчетная формула	Экономическое содержание
1	2	3
1. Показатели рентабельности  деятельности
Рентабельность основной деятельности (Рs)	стр. 050	Характеризует сумму прибыли  от продаж, приходящейся на каждый рубль  затрат на производство и сбыт продукции. Чем выше значение числителя и  ниже — знаменателя, тем рентабельнее деятельность организации. Организация  должна придерживаться финансовой стратегии  минимизации затрат на производство и сбыт продукции (товаров, работ, услуг).
	стр. (020+030+040) (форма № 2)
Рентабельность продаж (РN)	стр. 050	Отражает соотношение  прибыли от продаж и выручки, полученной организацией в отчетном году. Определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате продажи продукции (товаров, работ, услуг) на 1 руб. выручки. Оптимальным является пропорциональный рост показателей в числителе и знаменателе.
	стр. 010 (форма № 2)
2. Показатели рентабельности  активов
Рентабельность внеоборотного  капитала (Рвк)	стр. 190 (форма № 2)	Отражает эффективность  использования внеоборотного капитала организации. Определяет величину прибыли, приходящейся на 1 руб., вложенный во внеоборотные активы. При расчете  и анализе этого показателя следует  оценить реальную стоимость внеоборотных активов, имеющихся на балансе организации (так как их оценка может быть занижена), и долю активной части  основных средств, участвующих в  производственном процессе и, соответственно, приносящих прибыль.
	0,5×(стр. 190 н.г.+стр.190 к.г.) (форма  № 1)
Рентабельность оборотного капитала (Рок)	стр. 190 (форма № 2)	Отражает эффективность  и прибыльность использования оборотного капитала. Определяет величину прибыли, приходящейся на 1 руб., вложенный в  оборотные активы.
	0,5×(стр.290 н.г.+стр.290 к.г.) (форма  № 1)
Рентабельность совокупных активов (РСА)	стр. 190 (форма № 2)	Характеризует эффективность  и прибыльность использования всех активов организации. Отражает величину прибыли, приходящейся на 1 руб., вложенный  во внеоборотные и оборотные активы.
	0,5×(стр.300 н.г.+стр.300 к.г.) (форма  № 1)
Рентабельность собственного капитала (Рск)	стр. 190 (форма № 2)	Характеризует эффективность  использования организацией ее собственного капитала. Низкое значение коэффициента может свидетельствовать о наличии  избытка собственного капитала по отношению  к заемным средствам, что с  точки зрения акционеров подтвердит неудовлетворительность использования капитала или недостаточность привлечения заемного капитала. С другой стороны, высокое значение показателя может стать причиной нехватки капитала, которое является следствием избыточного привлечения заемных средств.
	0,5×(стр.490+стр.640+стр.650 н.г.+стр.490+стр.640+стр.650 к.г.) (форма № 1)
Рентабельность заемного капитала (Рзк)	стр. 190 (форма № 2)	Характеризует эффективность  использования организацией ее заемного капитала.
	0,5×(стр.590+стр.610 н.г.+стр.590+стр.610 к.г.) (форма № 1)
Рентабельность инвестированного капитала (Рик)	стр. 190 (форма № 2)	Характеризует эффективность  использования организацией капитала, находящегося в ее распоряжении.
	0,5×(стр.490+стр.640+стр.650+стр.590+стр.610 н.г.+стр.490+стр.640+стр.650+стр.590+стр.610 к.г.) (форма № 1)