Анализ деятельности ОАО "Инженерный центр"

Произведя необходимые расчеты  получаем

К(2009) = 4,25

К(2010) = 3,68

К(2011) = 4,66

Нормативным показателем  по этому критерию является величина 1,23. Так как рассчитанный нами показатель существенно превышает нормативный  во все исследуемые годы, то можно  утверждать, что вероятность банкротства  для нашего предприятия крайне низка. 

Комплексная оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Для оценки финансового состояния  организации на 2011 год по сравнению  с 2010 применим многокритериальный метод  оценки «Паук-ЦИС». Для этого необходимо из всех рассчитанных ранее показателей  выбрать несколько наиболее значимых. Результаты представлены в таблице 2.5.4

Табл. 2.5.4. Показатели для  оценки ФХД методом «Паук-ЦИС»

Наименование	Значение
	2010	2011
Общий коэффициент покрытия, L3	2,7	2,17
Коэффициент маневренности, Yfic	0,8	0,82
Рентабельность продаж, Rpx	-3,39	3,76
Финансовая рентабельность, Rx	-7,47	11,26
Оборачиваемость всех ресурсов, L	2,2	3
Оборачиваемость дебиторской задолженности, L(Rds)	6,22	8,22

Правило оценки методом диаграммы  «Паук-ЦИС» заключатся в максимизации площади многоугольника, следовательно, лучшей альтернативе соответствует  большая площадь

Как следует из рисунка, финансовое состояние организации на 2011 год  улучшилось по сравнению с 2010 годом, так как 2011году соответствует  многоугольник  большей площади. На диаграмме так  же видна динамика рассмотренных  критериев.

 

3. Оценка финансового  состояния ОАО «Инженерный центр»

 

В рамках данной главы с  помощью приемов факторного анализа  проведем экономическую диагностику  ряда наиболее существенных для анализируемой  компании показателей.

Экономическая диагностика  позволяет выявить причины отклонений анализируемых значений показателей  от базисных (в данном случае – отклонение показателей на конец периода  от их значений на начало отчетного  периода).  Диагностикой предусматривается  также измерение влияния причин на результативные показатели.  Другими  словами, цель факторного анализа состоит  в выявлении резервов финансово-хозяйственной  деятельности или возможностей развития  экономической системы за счет усиления воздействия положительных и  устранения, по возможности, влияния  отрицательных факторов.

3.1. Факторный анализ рентабельности

 

Факторный анализ общей рентабельности

Рассмотрим факторный  анализ важнейших показателей рентабельности, которые влияют на основные направления  деятельности организации:

1. Общая рентабельность
2. Рентабельность продаж
3. Рентабельность оборотных активов

Задача факторного анализа  общей рентабельности решается с помощью метода цепных подстановок с использованием трехфакторной модели

R=(P/N)/(F/N+Q/N)=Rpn/(Jf+Jq)

Rpn - рентабельность продукции;

Jf  - фондоемкость продукции;

Jq - закрепление оборотного капитала на рубль товарной продукции

Значения факторов и исходные данные для расчета представлены в таблице 3.1. Стоит заметить, что поскольку компания несла убытки в 2010 году, то сравнивать будем с показателями 2009 года.

 

Табл. 3.1.1. Показатели для расчета факторного анализа рентабельности

Показатели		Значения показателей
Наименование	Обозн.	2009	2011
Выручка от продажи товаров,  продукции, работ, услуг, тыс.руб.	N	90334	102668
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	P	7299	5377
Внеоборотные активы, тыс.руб.	F	4924	3706
Оборотные средства, тыс.руб.	Q	40159	32576
Рентабельность продукции, %	Rpn	8,08	5,23
Фондоемкость продукции	Jf	0,06	0,04
Закрепление оборотного капитала на 1 рубль товарной продукции	Jq	0,43	0,29

 

Путем последовательной подстановки  факторов, вычисления вновь полученных значений результативного показателя и расчета отклонений реализуется  метод цепных подстановок. Результаты представлены в табл. 3.2.

 

Табл. 3.1.2. Факторный анализ общей рентабельности

Порядковый номер		Факторы			Резуль-тативный показатель ( R ),%	Откло-нение (dR),%	Причины отклонений
рас-чета	подста-новки	Rpn,%	Jf	Jq
1	-	8,08	0,06	0,43	16,49	-
2	1	5,23	0,06	0,43	10,67	-5,82	Снижение рентабельности продукции
3	2	5,23	0,04	0,43	11,13	0,46	Снижение фондоемкости продукции
4	3	5,23	0,04	0,29	15,85	4,72	Уменьшение оборотного капитала на рубль товарной продукции

 

Таким образом, уменьшение значения общей рентабельности на конец периода по сравнению с началом исследуемого периода обусловлено существенным снижением  фактора рентабельности продукции, несмотря на снижение фондоемкости продукции и закрепления оборотного капитала на рубль продукции

Рентабельность  оборотных активов

Задача факторного анализа рентабельности оборотных активов решается методом цепных подстановок с использованием двухфакторной модели:

Rq=P/Q=(P/N)/(Q/N)=Rpx/(Q/N), где

Rpx - рентабельность продаж;

Qcр/N – доля оборотных активов в выручке.

 

Таблица 3.1.5 Значения показателей-факторов на начало и конец периода и исходные данные для их расчета

 

 

Показатели		Значения показателей
Наименование	Обозн.	2009	2011
Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	P	7299	5377
Выручка от продажи товаров,  продукции, работ, услуг, тыс.руб.	N	90334	102668
Оборотные средства, тыс.руб.	Qср	38938		30230
Рентабельность продаж, %	Rpx	5,98	3,76
Доля оборотных средств в выручке	Q/N	0,43	0,29

 

Таблица 3.1.6 Факторный анализ рентабельности текущих активов

Порядковый номер		Факторы		Резуль-тативный показатель ( Rq),%	Откло-нение (dRq),%	Причины отклонений
рас-чета	подстановки	Rpx, %	Q/N
1	-	5,98	0,43	13,9	-
2	1	3,76	0,43	8,74	-5,16	Существенный снижение рентабельности продаж
3	2	3,76	0,29	12,97	4,23	Уменьшение доли оборотных средств в выручке

 

Таким образом, уменьшение значения рентабельности текущих активов на конец периода по сравнению с началом периода обусловлено, главным образом, снижением рентабельности продаж. Снижение доли оборотных средств в выручке, хоть и увеличивает показатель рентабельности текущих активов, но недостаточно для покрытия влияния падения рентабельности продаж.

3.2. Факторный анализ деловой  активности организации

 

В данном разделе проанализируем причины изменений таких показателей  как фондоотдача, Z-счет Альтмана и нераспределенная прибыль. Факторный анализ показателей осуществляется с помощью метода цепных подстановок (фондоотдача) и метода абсолютных разниц (индекс кредитоспособности и нераспределенная прибыль).

Фондоотдача

Фондоотдача может быть проанализирована на основе следующей факторной модели:

L=N/(F+Q)cp=(N/Fcp)*(Fcp/Q)*(Q/(Ba)cp)=Lf*K(fq)*K(q), где

Lf – оборачиваемость внеоборотных активов;

K(fq) – соотношение средних внеоборотных активов и оборотных активов на начало/конец периода;

Kq – доля оборотных активов в средних общих активах.

 

Таблица 3.2.1 Значения показателей-факторов на начало и конец периода и исходные данные для их расчета

Показатели		Значения показателей
Наименование	Обозн.	2009	2011
Выручка от продажи товаров,  продукции, работ, услуг, тыс.руб.	N	90334	102668
Внеоборотные активы средние, тыс.руб.	Fср	5227		4040,5
Оборотные средства, тыс.руб.	Q	38938	30230
Баланс средний, тыс. руб.	(Ba)ср	44165		34269,5
Оборачиваемость внеоборотных активов	Lf	17,28	25,41
Соотношение средних внеоборотных активов и оборотных активов	K(fq)	0,12	0,11
Доля оборотных активов в  балансе	Kq	0,881	0,882

 

Порядок проведение факторного анализа фондоотдачи можно увидеть  в табл. 3.2.2. Факторный анализ фондоотдачи

 

Таблица 3.2.2 Факторный анализ фондоотдачи

Порядковый номер		Факторы			Резуль-тативный показатель ( La)	Откло-нение (dLa)	Причины отклонений
рас-чета	подстановки	Lf	K(fq)	Kq
1	-	17,28	0,12	0,881	1,83	-
2	1	25,41	0,12	0,881	2,69	0,86	Увеличение оборачиваемости  внеоборотных активов
3	2	25,41	0,11	0,881	2,46	-0,23	Снижение доли средних  внеоборотных активов в оборотных активах
4	3	25,41	0,11	0,882	2,47	0,01	Увеличение доли оборотных  активов в среднем балансе

 

Таким образом, увеличение значения фондоотдачи на конец периода  по сравнению с началом обусловлено  увеличением оборачиваемости внеоборотных активов и ростом доли оборотных активов в среднем балансе. Сдерживающим фактором оказалось снижение доли средних внеоборотных активов в оборотных активах.

 

Нераспределённая  прибыль

Показатель нераспределенной прибыли имеет чрезвычайно важное значение для акционеров  внешней среды компании, так как он характеризует, сколько прибыли остается у предприятия после выплаты дивидендов. Другими словами, каким количеством свободных средств располагает компания.

 Модель для экономической  диагностики нераспределенной прибыли  представляет собой сумму   факторов:

I4=F+Z+Ra-K-Rp-I1-I2-I3-I5, где

I4 – нераспределенная прибыль;

F – внеоборотные активы;