Анализ финансового состояния предприятия и результатов его деятельности на примере ОАО «Газавтоматика» ОАО «Газпром»

Основные отечественные  конкуренты (наименование, конкурентные преимущества компании)

ЗАО «Атлантиктрансгазсистема» (собственные  направления систем телемеханики, САУ ГРС), ЗАО НПО Система-Сервис (САУ и Р ГПА), НПО Промавтоматика (щиты, пульты автоматизации), НПП Квант (АСУ ТП Электростанций, эл/тех оборудование), ООО «Росэлектропромхолдинг» (Щиты пульты автоматизации, САУ и Р ГПА, САУ и Р КЦ, эл/тех оборудование), IBS (информационные-управляющие системы), «Прайм групп» (информационные-управляющие системы).  

 

Основные иностранные конкуренты (наименование, конкурентные преимущества компании)

Siemens (системы автоматизации, управления, информатики и связи, очень широкий спектр эл/тех оборудования), АВВ автоматизация (широкий спектр эл/тех оборудования), General Electric (широкий спектр эл/тех оборудования), FMC Technologies (метрологическое оборудование, оборудование добычи и транспортировки газа).

 

 

 

 

 

 

 

2 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОАО «Газавтоматика» ОАО «Газпром»

2.1 Экспресс-оценка финансового  положения ОАО «Газавтоматика» ОАО «Газпром»

 

Экспресс-оценка предназначена для оперативного получения общего представления  о финансово-экономическом положении  компании (предприятия) на базе форм бухгалтерской отчетности. Анализ основан на расчете относительных показателей, характеризующих различные аспекты деятельности предприятия его имущественное и финансовое положение. На основе интерпретации, полученных данных готовится заключение о финансово-экономическом положении предприятия, в котором дается характеристика: доходности (рентабельности) его деятельности; структуры капитала, характеризующей финансовую устойчивость компании; ликвидности предприятия, характеризующей рискованность вложений и возможность банкротства; показателей оборачиваемости активов и собственного капитала, характеризующих уровень деловой активности предприятия; структуры выручки и затрат и др. /1/

Экспресс-оценка осуществляется в соответствии с законодательством  о банкротстве.

При расчете показателей учитываются  требования законодательства по оценке стоимости чистых активов (Приказ Минфина  РФ №71), по оценке структуры баланса (Постановление Правительства РФ №498), по наличию признаков банкротства (Распоряжение ФУДН №31-р) и признаков фиктивного, преднамеренного банкротства (Распоряжение ФСФО России №33-Р), по финансовым показателям отчетности руководителя ГУП (Постановление Правительства РФ №1116), по оценке финансово-экономического состояния хозяйствующих субъектов (Постановление Правительства Москвы №763), по правилам ведения бухгалтерского учета и отчетности (Приказ Минфина РФ №34н) и др.

Экспресс-оценка рекомендуется как  первый этап финансово-экономического исследования, во многом определяющий целесообразность проведения дальнейшего, более углубленного анализа. Она дает одномоментную оценку состояния анализируемого объекта, позволяющую принять необходимые управленческие решения относительно дальнейшей работы. /1/

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, утвержденной постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 г. N 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий". Источники информации: форма N 1 "Баланс предприятия" форма N 2 "Отчет о финансовых результатах и их использовании" справка к форме N 2 "Справка к отчету о финансовых результатах и их использовании".

Экспресс анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

- коэффициента текущей  ликвидности;

- коэффициента обеспеченности  собственными средствами.

 Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей  ликвидности определяется как отношение  фактической стоимости находящихся  у предприятия оборотных средств  в виде производственных запасов, готовой  продукции, денежных средств, дебиторской  задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности. Формула расчета коэффициента текущей ликвидности (согласно мировой практике):

                             К_т.л. = ТА / ТО = II A / V П ,                                                (1)

где ТА – текущие активы (оборотные активы)

       ТО – текущие обязательства

       II A – итог II раздела актива бухгалтерского баланса (форма 1, стр. 290)

       V П – итог V раздела пассива бухгалтерского баланса (форма 1, стр. 690)

 

Формула расчета  коэффициента относительно российской практики:

                                 К_т.л.^РФ = ТА / (ТО – СПС) ,                                               (1.1)

где ТА – текущие активы (оборотные активы)

       ТО – текущие обязательства

       СПС – средства, приравненные  к собственным (форма 1, строки 630, 640, 650)

 

Коэффициент текущей  ликвидности дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств.

Логика исчисления данного показателя заключается  в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в  основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция.

Коэффициент установлен на уровне не менее 2 исходя из того, что после погашения всех краткосрочных обязательств у предприятия половина средств в обороте должна оставаться в наличии, чтобы продолжать текущую производственную деятельность. Однако данный показатель взят из мировой практики и не учитывает отраслевую специфику предприятия, а у предприятий разных отраслей разная оборачиваемость активов. Чем быстрее оборачиваются активы, тем меньшее их количество необходимо для обеспечения того же объема производства  и продаж.

Таким образом, недостатком данного показателя является то, что его высокая норма не учитывает отраслевой специфики предприятия. Так, например, для торговли достаточен уровень коэффициента текущей ликвидности  от 1 до 1,5.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (коэффициент обеспеченности текущих активов собственным оборотным капиталом) показывает уровень финансирования текущих активов организации собственным оборотным капиталом, то есть характеризует самофинансирование организации, уровень её финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между  объемами источников собственных средств  и физической стоимостью основных средств  и прочих внеоборотных активов к  фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов /2/.

Другими словами формула расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами показывает, сколько собственного оборотного капитала приходится на каждый рубль средств в обороте:

                    К_{обесп.ТА} = СОК / ТА,                                                  (2)

где  ТА - текущие (оборотные) активы, итог II раздела актива баланса

       СОК – собственный оборотный  капитал

                                 СОК = СК – ВОА = III П - I А,                                      (2.1)

где СК – собственный капитал, итог III раздела пассива баланса, строка 490

       ВОА  – внеоборотные активы, итог I раздела актива баланса, строка 190

Собственный оборотный  капитал (СОК) – это часть собственного капитала (СК), которая идет на обеспечение текущих потребностей предприятия (рисунок 1)

 

I.                 ВОА		III.                 СК
II.                              ОА	Внешнее инвестирование		СОК
		IV.                 ДО
		V.                 КО

 

Рисунок 1 –  Место собственного оборотного капитала (СОК) в структуре баланса предприятия

 

Собственного  капитала должно быть столько, чтобы  хватило на формирование внеоборотных активов (ВОА) и еще, минимум 10% на формирование оборотных активов (ОА).

Таким образом, для эффективной работы предприятия  коэффициент обеспеченности собственными средствами должен быть не менее 0,1 (или не менее 10%).

В условиях РФ предприятиям предоставляется льгота по формированию собственного оборотного капитала, аналогично предыдущему коэффициенту.

Формула для  расчета величины собственного оборотного капитала для российских предприятий с учетом льготы:

                           СОК = (СК + СПС) – ВОА,                                                  (2.2)

где СК – собственный капитал, итог III раздела пассива баланса, строка 490

        СПС – средства, приравненные к собственным (строки 630, 640, 650)

        ВОА – внеоборотные активы, итог I раздела актива баланса, строка 190

 

Однако, представленная льгота для российских предприятий (прибавление  к величине собственного капитала средств, приравненных к собственным) часто не работает, так как их финансовое положение не позволяет получать долгосрочные кредиты, а рентабельность основной деятельности очень низкая, что не позволяет за счет собственных средств наращивать собственный капитал и формировать средства, приравненные к собственным.

Норматив по коэффициенту в 10 % - очень низкий. По мировым стандртам  он не должен быть менее 30 %. Однако, не смотря на это, в действительности российские предприятия зачастую не могут достигнуть и 10 %.

 

Итак, согласно представленным выше показателям, структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
2. коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Однако, существует мнение, что нормативное значение коэффициента текущей ликвидности представлено завышенным - у большинства предприятий этот коэффициент ниже 2, хотя в их платежеспособности сомневаться не приходится.

Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание его несостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовой ответственности собственника. Это лишь зафиксированное органом ФУДН состояние финансовой неустойчивости. Поэтому нормативные значения критериев установлены так, чтобы обеспечить оперативный контроль за финансовым положением предприятия и заблаговременно осуществить меры по предупреждению несостоятельности, а также стимулировать предприятие к самостоятельному выходу из кризисного состояния.

В случае если хотя бы один из указанных коэффициентов не отвечает установленным требованиям (нормативам), рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за предстоящий период (6 месяцев).

Если коэффициент текущей  ликвидности больше или равен 2, а  коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, то рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности за предстоящий период (3 месяца).

Таким образом, наличие реальной возможности у предприятия восстановить (или утратить) свою платежеспособность в течение определенного, заранее  назначенного периода выясняется с  помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности /3/.

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая: