Анализ движения денежных средств

Далее проведем анализ движения денежных средств косвенным методом, за базовый период примем данные 2011г.

Таблица 9. - Анализ движения денежных средств ЗАО «Касимовстройкерамика» косвенным методом

Влияние факторов	2013г.
1. Увеличение (+), уменьшение (-) нераспределенной  прибыли	212
2. Увеличение (-), уменьшение (+) внеоборотных  активов:	6781
-увеличение (-), уменьшение (+) основных средств (остаточная стоимость)	6781
3. Увеличение (-), уменьшение (+) оборотных  активов:	1210
-увеличение (-), уменьшение (+) запасов	1785
-увеличение (-), уменьшение (+) дебиторской задолженности	-945
-увеличение (-), уменьшение (+) других активов	-212
4. Увеличение (+), уменьшение (-) капитала  за исключением нераспределенной  прибыли:	0
-увеличение (+), уменьшение (-) уставного капитала	0
5. Увеличение (+), уменьшение (-) долгосрочных  обязательств:	0
6. Увеличение (+), уменьшение (-) краткосрочных  обязательств:	7779
-увеличение (+), уменьшение (-) кредиторской задолженности	5146
- увеличение (+), уменьшение (-) доходов  будущих периодов	2633
Изменение денежных средств	582

 

 

По аналитическим данным, приведенных в таблице 9 можно сделать вывод о том, что на увеличение денежных средств в анализируемом периоде существенное влияние оказало увеличение краткосрочных обязательств.

С помощью косвенного метода руководство предприятия ЗАО «Касимовстройкерамика» может контролировать свою текущую платежеспособность, принимать оперативные решения по стабилизации и оценить возможность осуществления дополнительных инвестиций.

Оценив и проанализировав состояние денежных потоков ЗАО «Касимовстройкерамика», необходимо разработать и обосновать решения по эффективному их использованию. В ходе анализа было выяснено, что в организации в целом устойчивое состояние. Увеличены выплаты по займам и кредитам, которые отрицательно влияют на чистый денежный поток.

Таким образом, на следующем этапе исследования необходимо провести факторный анализ, что позволит выявить положительные и отрицательные тенденции, отражающие качество управления денежными средствами предприятия, а также разработать необходимые мероприятия для оптимизации управления ими.

 

 

2.3. Факторный анализ денежных средств

 

В рамках факторного анализа денежных потоков, построенного на основе коэффициентного метода, предлагается изучить динамику различных коэффициентов посредством исследования их отклонений от плановых или базисных значений.

В этой связи предлагаются следующие коэффициенты:

• достаточности чистого денежного потока;
• эффективности денежных потоков;
• реинвестирования денежных потоков;
• рентабельности положительного денежного потока, среднего остатка денежных средств и чистого денежного потока в анализируемом периоде.

Коэффициент рентабельности чистого потока денежных средств может исчисляться по деятельности предприятия в целом [26, с. 203]:

 

                                                 Рдп = Р / ЧДП,                                                    (1)

 

Коэффициенты рентабельности положительных денежных потоков по текущей (Рпдпт), инвестиционной (Рпдпи) и финансовой (Рпдпф) деятельности исчисляются по приведенным ниже формулам [26, с. 204]:

 

                                              Рпдпт = Рп / ПДПт.д.,                                           (2)

 

где Рп - валовая прибыль (прибыль от обычной деятельности) предприятия за период;

ПДПт.д. - положительный денежный поток по текущей деятельности предприятия за анализируемый период.

 Рассчитаем коэффициент  рентабельности чистого потока  денежных средств по деятельности  ЗАО «Касимовстройкерамика» в целом по формуле (1):

Рдп 2011 = 206 / 36 = 5,72

Рдп 2012 = 1131 / 92 = 12,29

Рдп 2013 = 5307 / 490 = 10,8

Максимальное значение данный показатель имел в 2012 году – 12,29. 

Воспользуемся способом цепной подстановки, чтобы определить, как изменился коэффициент рентабельности чистого денежного потока  за счет прибыли и чистого денежного потока в 2013 году по сравнению с 2011 годом.

Абсолютное изменение коэффициента рентабельности чистого денежного потока:

5,72 - 12,29 = - 6,57

Изменение коэффициента рентабельности чистого денежного потока  за счет прибыли [26, с. 204]:

 

                                           DРпдпф = Рф2011 / ПДПф.д.2013,                          (3)

 

DРпдпф  = 206 / 490  = 0,42

В результате изменения прибыли  в 2013 году по сравнению с 2011 годом   коэффициент рентабельности чистого денежного потока  ЗАО  «Касимовстройкерамика» снизился на 11,87 (0,42 - 12,29).        

Изменение коэффициента рентабельности чистого денежного потока  за счет чистого денежного потока [26, с. 205]:

 

                          DРпдпф =Рф2013 / DПДПф.д.2013,                                         (4)

 

DРпдпф = 5307  / 490  = 10,8

 В результате увеличения  чистого денежного потока  в 2013 году по сравнению с 2011 годом   коэффициент рентабельности чистого денежного потока  ЗАО «Касимовстройкерамика» увеличился на 10,38 (10,8 – 0,42).

По итогам анализа   рентабельности чистого денежного потока ЗАО «Касимовстройкерамика» в 2013г. по сравнению с 2011г. можно сделать вывод, что рентабельность снизилась за счет недостаточной суммы прибыли.         

Как видим, сбалансированное управление денежными средствами, направленное на вовлечение в оборот предприятия свободных денежных средств позволит дополнительно увеличить уровень прибыли предприятия. Поэтому далее в работе необходимо рассмотреть основные направления оптимизации денежных потоков на предприятии  ЗАО «Касимовстройкерамика».

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ

ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

 

В качестве предложений по повышению эффективности использования  денежных средств ЗАО «Касимовстройкерамика» можно предложить следующие.

В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияют на результаты хозяйственной деятельности. Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде необходимо разработать мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат (таблица 10).

Таблица 10. - Мероприятия по сбалансированности денежных потоков в краткосрочном периоде

Мероприятия по ускорению привлечения денежных средств	Мероприятия по замедлению выплат денежных средств
1. Обеспечение частичной или полной предоплаты за продукцию, пользующуюся большим спросом на рынке.	1. Увеличение по согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита.
2. Сокращение сроков предоставления товарного кредита покупателям.	2. Использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов.
3. Увеличение размера ценовых скидок при реализации продукции за наличный расчет.	3. Приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга.
4. Ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности.	4. Реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные.
5. Использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности учета векселей, факторинга, форфейтинга.

 

 

Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде (таблица 11).

Таблица 11. - Мероприятия по сбалансированности денежных потоков в долгосрочном периоде

Мероприятия по увеличению положительного денежного потока	Мероприятия по сокращению отрицательного денежного потока
1. Дополнительная эмиссия акций.	1. Снижение суммы постоянных издержек предприятия.
2. Дополнительный выпуск облигаций.	2. Сокращение объема реальных инвестиций.
3. Привлечение долгосрочных кредитов.	3. Сокращение объема финансовых инвестиций
4. Привлечение стратегических инвесторов.
5. Продажа части долгосрочных финансовых вложений.
6. Продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств.

 

 

Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а так же на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого превышает уровень самофинансирования предприятия, снижение зависимость от внешних источников финансирования.

Увеличение суммы чистого денежного потока может быть обеспеченно за счет следующих мероприятий:

• снижение суммы постоянных издержек предприятия;

• снижения уровня переменных издержек; проведения эффективной налоговой политики;

• использование метода ускоренной амортизации;

• продажа неиспользуемых видов основных средств,

• нематериальных активов и запасов;

• усиление претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

Денежные средства представляют собой совокупность денег, находящихся в кассе предприятия, на банковских счетах, чековых книжках, переводах в пути и денежных документах. Основные направления движения денежных средств связаны с текущей, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия.

Основная цель анализа денежных потоков заключается в выявлении причин дефицита или избытка денежных средств, определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью предприятия. Данные параметры находятся в непосредственной зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных поступлений и платежей, отражаемых на счетах бухгалтерского баланса.

Поэтому анализ движения денежных средств дополняет методику оценки платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние предприятия.

Главным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств», составленный на базе прямого метода. С помощью этого документа можно установить:

• уровень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

• зависимость предприятия от внешних заимствований;

• дивидендную политику в отчетном периоде и прогноз на будущее;

• финансовую эластичность предприятия, то есть его способность создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств);

• реальное состояние его платежеспособности за истекший период (квартал) и прогноз на следующий краткосрочный период.

Учет и оценка потоков (поступления и расходования) денежных средств осуществляются на основе отчета о движении денежных средств, составленного прямым и косвенным методом. Прямой метод предполагает использование данных о движении денежных средств на счетах предприятия и позволяет проследить взаимосвязь между выручкой от реализации продукции и денежной выручкой за отчетный период. По данным отчета о движении денежных средств, составленного прямым методом, в зависимости от величины показателей можно определить: