Шпаргалка по "Инвестиционному анализу"

3. Перепрофилирование. Оно  представляет собой инвестиционную  операцию, обеспечивающую полную  смену технологии производственного  процесса для выпуска новой  продукции.

4. Реконструкция. Она представляет  собой инвестиционную операцию, связанную с существенным преобразованием  всего производственного процесса  на основе современных научнотехнических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом

реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений (если новое технологическое оборудование не может быть размещено в действующих помещениях); строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация которых по технологическим или экономическим причинам признана нецелесообразной.

5. Модернизация. Она представляет  собой инвестиционную операцию, связанную с совершенствованием  и приведением активной части  производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности.

6. Обновление отдельных  видов оборудования. Оно представляет  собой инвестиционную операцию, связанную с заменой (в связи  с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов  деятельности или необходимостью  повышения производительности труда) имеющегося парка оборудования  отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления  технологического процесса. Обновление  отдельных видов оборудования  характеризует в основном процесс  простого воспроизводства активной  части производственных основных  средств.

7. Инновационное инвестирование  в нематериальные активы. Оно  представляет собой инвестиционную  операцию, направленную на использование  в операционной и других видах  деятельности предприятия новых  научных и технологических знаний  в целях достижения коммерческого  успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух основных формах: а) путем приобретения готовой научнотехнической продукции и других прав (приобретение патентов на научные открытия, изобретения, промышленные образцы и товарные знаки; приобретение ноухау; приобретение лицензий на франчайзинг и т.п.); б) путем разработки новой научнотехнической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу соответствующими инжиниринговыми фирмами). Осуществление инновационного инвестирования в нематериальные активы позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его хозяйственной деятельности.

8. Инвестирование прироста  запасов материальных оборотных  активов. Оно представляет собой  инвестиционную операцию, направленную  на расширение объема используемых  операционных оборотных активов  предприятия, обеспечивающую тем  самым необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии  внеоборотных и оборотных операционных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность выпуска дополнительного объема продукции. Однако эта возможность может быть реализована только при соответствующем расширении объема использования материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и т.п.).

Все перечисленные формы реального инвестирования могут быть сведены к трем основным его направлениям: капитальному инвестированию или капитальным вложениям (первые шесть форм); инновационному инвестированию (седьмая форма) и инвестированию прироста оборотных активов (восьмая форма).

Выбор конкрентных форм реального инвестирования предприятия определяется задачами отраслевой, товарной и региональной диверсификации его деятельности (направленными на расширение объема операционного дохода), возможностями внедрения новых ресурсои трудосберегающих технологий (направленными на снижение уровня операционных затрат), а также потенциалом формирования инвестиционных ресурсов (капитала в денежной и иных формах, привлекаемого для осуществления вложений в объекты реального инвестирования).

32.Денежный поток. Понятие. Виды денежных потоков (общая характеристика)

Понятие «денежный поток» (поток наличности, поток платежей) является фундаментальным в финансовом менеджменте. Любая фирма должна иметь достаточно денежных средств, чтобы осуществлять текущие платежи, закупки сырья и материалов, выплачивать заработную плату, приобретать долгосрочные активы, своевременно погашать обязательства. Нехватка денежных средств автоматически ведет к потере ликвидности, при этом менеджмент фирмы утрачивает возможность принимать гибкие и независимые решения, а ее деятельность начинает зависеть от внешних субъектов, например кредиторов. Результатом такой ситуации может стать банкротство, принудительная реструктуризация, поглощение и т. п. В этой связи денежные потоки фирмы во всех их формах и видах представляют собой наиболее важный объект финансового управления.

Под денежным потоком, или потоком наличности (cash flow — CF), понимается распределенное во времени движение денеж-ных средств, возникающее в результате хозяйственной деятельности или отдельных операций субъекта.

Виды денежных потоков

3.1 По масштабам обслуживания хозяйственного процесса

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:

* денежный поток по  предприятию в целом. Это наиболее  агрегированный вид денежного  потока, который аккумулирует все  виды денежных потоков, обслуживающих  хозяйственный процесс предприятия  в целом. В случае, если денежный поток по предприятию в целом положительный, то следует выяснить, не является ли это следствием получения крупных кредитов, либо получения средств из централизованных источников, либо привлечения новых акционеров. Когда денежный поток отрицателен или невелик и обнаруживает устойчивую тенденцию к снижению, это, как правило, несет с собой целый ряд негативных последствий. Финансовый анализ в управлении доходами предприятия

* денежный поток по  отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного  потока предприятия определяет  его как самостоятельный объект  управления в системе организационно-хозяйственного  построения предприятия;

* денежный поток по  отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса  предприятия такой вид денежного  потока следует рассматривать  как первичный объект самостоятельного  управления.

3.2 По видам хозяйственной деятельности

По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

· денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.

· денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

· денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

3.3 По направленности движения денежных средств

По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

· положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятии от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);

· отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятия в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).