Проектным инвестированием
называется такое инвестирование, при
котором источником обслуживания являются
денежные потоки. Особенность такого вида
состоит в том, что затраты и доходы осуществляются
с помощью распределения риска между участниками
проекта.
Акционерное инвестирование — Финансирование за счёт выпуска акций
это один из главных способов привлечения
дополнительных денег. Привлечение средств
осуществляется путём частного размещения
и первичного публичного размещения акций,
данный вид размещения называется IPO. Выбор
инструментов, за счёт которых будет
осуществляться деятельность компании,
определяется целями и задачами компании
на каждом её этапе становления.Одно из
основных и надёжных способов вложения
денежных средств в настоящее время. Наиболее
близко это касается инвестирования в
российские акционерные компании.
Практика открыто показывает,
что в последние годы валютные курсы пугают
подавляющее большинство инвесторов своей
нестабильностью. Пугаются даже те инвесторы,
которые совсем недавно вкладывали огромные
деньги в иностранную валюту. Ведь несмотря
на активную и пёструю рекламу, банковские
вклады очень часто не могут покрыть даже
инфляции из-за очень низких процентных
ставок. В следствии этого, и громадного
исторического опыта, фондовый рынок семимильными
шагами движется к лидерству среди всевозможных
способов вложения денежных средств.
20. Типы инвестирования.
Венчурное финансирование.
Венчурное финансирование —
это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые
инвестиции частного капитала в акционерный
капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных
перспективных компаний (или хорошо уже
зарекомендовавших себя венчурных предприятий),
ориентированных на разработку и производство
наукоёмких продуктов, для их развития
и расширения, с целью получения прибыли
от прироста стоимости вложенных средств.
Лидером в венчурной индустрии
всегда являлись США. В Европе венчурный
бизнес также активно развит, хотя на порядок
меньше, чем в США. Лидером в данном регионе
является Великобритания. Особой категорией
венчурных субъектов в мире выступает
Израиль.
Венчурное финансирование -
новое веяние финансирования для России,
но оно имеет немалую важность. Исходя
из опыта зарубежных стран и из многочисленных
исследований, создание инновационного
бизнеса в перспективе способствует созданию
современных рабочих мест, которые можно
будет исчислять миллионами. Настоящие
прорывы в экономики на сегодняшний день
чаще обеспечиваются малыми предприятиями
и стартапамиОптимальнее всего находить
проекты и помогать им развиваться могут
венчурные инвесторы.
Отличие венчурного финансирования
от кредитования
Венчурное финансирование очень
отличается от традиционных видов финансирования.
Рассмотрим самые важные отличия от «традиционного»
кредитования:
венчурные инвесторы не требуют
выплат по процентам;
сроки, на которые обычно выдаются
кредиты, не такие длительные;
банки выдают кредит под ликвидный
залог, в то время как венчурные инвесторы
его не требуют, в связи с тем, что у высокотехнологичного
предприятия ликвидные активы появляются
на более поздних этапах жизненного цикла;
финансирование за счет венчурного
капитала не обеспечивается никакими
гарантиями, так как инвестор становится
акционером или добровольным деловым
партнером компании и несет риски потери
вложений наравне с предпринимателем;
банк оценивает предприятие
с точки зрения настоящего положения,
когда как венчурный инвестор - с точки
зрения будущего этого предприятия и способности
руководства реализовать это будущее.
Кто такие венчурные инвесторы?
Рынок венчурного капитала
преимущественно состоит и двух секторов:
венчурные фонды и неформальный сектор.
К неформальному сектору относят неформальных
инвесторов, или, как их принято называть,
«бизнес - ангелов». «Бизнес-ангел» - индивидуальный
инвестор, который инвестирует свои личные
финансовые ресурсы напрямую в новые и
растущие малые предприятия. Размер инвестиций
составляет от 50 тыс. долларов до 1 млн.
долларов США, хотя нередки и более крупные
инвестиции.
Венчурные инвесторы способны
находить стоящие проекты, так как они
систематически проводят оценку новых
бизнесов по 6 категориям риска. Они рассматривают
риск конкуренции, риск невозможности
спасти вложенные средства в случае необходимости,
риск потерять весь вклад, риск провала
менеджмента, риск провала бизнес-идеи
и риск провала лидерства.
Венчурный фонд - инвестиционный
фонд, ориентированный на работу с инновационными
предприятиями и проектами. Особенностью
этих фондов является законодательное
разрешение вести высокорисковую деятельность,
соответственно у них снижена потребность
диверсифицировать свои риски. Венчурные
фонды имеют право покупать корпоративные
права и кредитовать компании, но не имеют
права финансировать компании банковской,
страховой и инвестиционной отраслей.
Одно из основных отличий венчурных
фондов и индивидуальных инвесторов из
неформального сектора заключается в
том, что первые управляют чужими деньгами,
в то время как последние финансируют
новый бизнес из своих личных средств.
Чтобы рассчитывать на инвестиции от «бизнес-ангела»
малый бизнес должен быть готов к возможности
потери значительной доли самостоятельности
в управлении компании. Как правило, бизнес
ангелами становятся бывшие успешные
предприниматели, с хорошим бизнес-опытом.
Поэтому самое главное преимущество получения
инвестиций отбизнес-ангела - сами инвестиции,
но наряду с ними есть и такие выгоды, как
присутствие нового грамотного, заинтересованного
в развитии предприятия члена команды
и объективная точка зрения на бизнес
и рыночную ситуацию.
21.Ценные бумаги.
Сущность и классификация
Ценная бумага – это форма существования
капитала, отличная от его товарной, производительной
и денежной форм, которая может передаваться
вместо него самого, обращаться на рынке
как товар и приносить доход.
Из этого определения следует,
что ценными бумагами признаются документы
которые
определяют имущественное право
владельца ценной бумаги к лицу ее выдавшую;
могут переходить из рук в руки;
приносят их владельцу разовый
или постоянный доход.
В современной мировой практике
все многообразие ценных бумаг делится
на два больших класса:
Ø Основные ценные бумаги;
Ø Производные ценные бумаги.
ОСНОВНЫЕ ЦЕННЫЕ
БУМАГИ – это такие ценные, в основе
которых лежат имущественные права на
какой-либо реальный актив, как правило,
на деньги, капитал, товар, имущество, различного
рода ресурсы. Они, в свою очередь, подразделяются
на две группы:
· Первичные;
· Вторичные.
Первичные ценные
бумаги основаны на реальных активах,
в число которых не входят сами ценные
бумаги. Это, например, акции, облигации,
векселя, закладные и др.
Вторичные ценны
бумаги – это ценные бумаги, которые
выпускаются на основе первичных ценных
бумаг. Это ценные бумаги на сами ценные
бумаги: варианты на ценные бумаги, подписные
права, депозитарные расписки, стрипы,
опцион эмитента и др. Вторичная ценная
бумага представляет собой имущественное
право на другую ценную бумагу и на доход
от нее, и она является представителем
не действительного, а непосредственно
фиктивного капитала.
ПРОИЗВОДНЫЕ
ЦЕННЫЕ БУМАГИ - это документарная форма выражения
имущественного права (обязательства),
возникающего в связи с изменением цены
биржевого актива, лежащего в основе данной
ценной бумаги.
Основные характеристики
Ликвидность – это способность
ценной бумаги быть превращенной в денежные
средства путем продажи. Это сочетание
права на передачу ее от одного владельца
к другому с возможностью осуществления
этого права. Для этого необходимо чтобы
ценные бумаги могли обращаться на рынке.
Обращаемость ценной бумаги
– это ее способность выступать в качестве
или предмета купли-продажи (акции, облигации),
или платежного средства (чеки, векселя).
Рыночный характер – это право
ценных бумаг свободно продаваться и покупаться
на рынке. Основные виды ценных бумаг являются
рыночными. Однако в ряде случаев обращение
ценных бумаг может быть ограничено, и
такую ценную бумагу нельзя продать никому,
кроме того, кто ее выпустил. Такие ценные
бумаги являются нерыночными.
Стандартность означает, что
ценные бумаги одного типа должны иметь
стандартное содержание, а именно: стандартную
форму, стандартность прав, представляемых
данной ценной бумагой, стандартность
сроков действия. Стандартность делает
ценные бумаги однотипным товаром.
Серийность – ценных бумаг
означает выпуск ценных бумаг сериями,
однородными группами в большом количестве,
где все ценные бумаги абсолютно идентичны.
Участие ценных бумаг в гражданском
обороте заключается в их способности
быть не только предметом купли-продажи,
но и объектом других имущественных отношений
(мены, залога, дарения, займа, наследования
и т.д.)
Доходность ценной бумаги –
это степень реализации права на получение
дохода ее владельцем.
Риск ценной бумаги означает
состояние неопределенности осуществления
прав (и прежде всего на доход и на обращение),
которыми она наделена.
Познакомимся с характеристиками
основных ценных бумаг.
Государственная облигация
– юридическая форма, удостоверяющая
договор государственного займа. Она удостоверяет
право заимодавца (т.е. владельца облигации)
на получение от заемщика (т.е. государства)
предоставленных ему взаймы денежных
средств или в зависимости от условий
займа иного имущества, установленных
процентов либо иных имущественных прав
в сроки, предусмотренные условиями выпуска
займа в обращение.
Облигация – это ценная бумага,
удостоверяющая право ее держателя на
получение от лица, выпустившего облигацию,
в предусмотренный срок номинальной стоимости
облигации или иного имущественного эквивалента.
Облигация представляет ее держателю
также право на получение фиксированного
в ней процента от номинальной стоимости
облигации либо иные имущественные права,
если это купонная облигация.
Вексель – это ценная бумага,
удостоверяющая ничем не обусловленное
обстоятельство векселедателя выплатить
по наступлении предусмотренного векселем
срока полученную взаймы денежную сумму.
Чек – это ценная бумага, которая
содержит ничем не обусловленное распоряжение
чекодателя банку произвести платеж указанной
в нем суммы чекодержателю.
Сберегательный (депозитный)
сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей
сумму вклада, внесенного в банк, и права
вкладчика (держателя сертификата) на
получение по истечении установленного
срока суммы вклада и обусловленных в
сертификате процентов в банке, выдавшем
сертификат, или в любом филиале этого
банка.
Сберегательная книжка на предъявителя
представляет собой юридическую форму
удостоверения договора банковского вклада
(депозита) с гражданином и внесения денежных
средств на его счет, в соответствии с
которым банк, принявший поступившую от
вкладчика или поступившую для него денежную
сумму (вклад), обязуется возвратить сумму
вклада и выплатить проценты на нее лицу,
предъявившему сберегательную книжку.
Коносамент – это ценная бумага,
документ стандартной формы, принятой
в международной практике, который удостоверяет
право владения перевозимым грузом.
Акция – эмиссионная ценная
бумага, закрепляющая права ее владельца
(акционера) на получение части прибыли
акционерного общества в виде дивидендов,
на участие в управлении акционерным обществом
и на часть имущества, остающегося после
его ликвидации, на получение информации.
Складское свидетельство –
это ценная бумага, которая подтверждает
принятие товара на хранение.
Двойное складское свидетельство
– ценная бумага, которая представляет
собой документ, состоящий из двух частей
– складского свидетельства и залогового
свидетельства (варранта), которые могут
быть отделены друг от друга, и каждое
из них в отдельности является именной
ценной бумагой.
Простое складское свидетельство
– складское свидетельство на предъявителя.
В Федеральном законе "Об
ипотеке" дается понятие закладной.
Закладная – это именная ценная
бумага, которая удостоверяет права ее
владельца в соответствии с договором
об ипотеке (залоге недвижимого имущества)
на получение денежного обязательства
или указанного в нем имущества.
Рассмотрим более
подробно классификацию ценных бумаг.
1) В зависимости
от срока существования выделяют:
А) срочные ценные бумаги –
это ценные бумаги, которые имеют установленный
при их выпуске срок существования. В свою
очередь срочные ценные бумаги подразделяются
по подвидам:
1. краткосрочные (срок обращения
которых до 1 года);
2. среднесрочные (срок обращения
которых больше 1 года);
3. долгосрочные (срок обращения
которых до 20-30 лет).
Б) бессрочные ценные бумаги
– это ценные бумаги, срок обращения которых
не ограничен, т.е. они существуют "вечно",
или до момента погашения, дата которого
не была определена при выпуске (например,
акция).
2) В зависимости
от возможности долгосрочного
погашения различают:
А) безотзывные ценные бумаги
– это ценные бумаги, которые не могут
быть отозваны и погашены эмитентом досрочно.
Отзыв и погашение должны быть предусмотрены
условиями при их выпуске и зафиксированы
в проспекте ценных бумаг.
Б) отзывные ценные бумаги –
это ценные бумаги, которые могут быть
отозваны и погашены эмитентом досрочно.
Процедура отзыва должна быть предусмотрена
в проспекте ценных бумаг.
3) В зависимости
от формы существования различают:
А) документарные, или бумажные,
ценные бумаги – это ценные бумаги, которые
выпускаются в наличной документарной
форме в виде бланка.
Б) бездокументарные, или безбумажные,
ценные бумаги – это те, которые выпускают
в безналичной форме. Фиксация прав по
этим ценным бумагам производится эмитентом
или специальной фирмой путем осуществления
записей в реестре. Реестр позволяет вести
учет и движение ценных бумаг в бездокументарной
форме.