Капитал предприятия: инвестиционный аспект

В целях создания и  развития на территории Республики Беларусь производств, основанных на новых и высоких технологиях, организациям, внедряющим такие технологии, может быть оказана государственная поддержка. Вид, размер и сроки государственной поддержки для каждой организации, внедряющей новые и высокие технологии, устанавливаются решением Президента Республики Беларусь.

Государственная поддержка  инвестиционной деятельности оказывается  в виде предоставления:

гарантий Правительства  Республики Беларусь;

централизованных инвестиционных ресурсов.

Предусматривается дальнейшее укрепление и развитие институциональных основ, поиск новых форм и способов привлечения инвестиций, создание прозрачных и стабильных правил осуществления экономической и инвестиционной деятельности, стимулирующих развитие предпринимательской инициативы. В этих целях приоритетными должны стать меры по:

- повышению инвестиционного  рейтинга Республики Беларусь;

- защите прав собственности  и совершенствованию корпоративного  управления;

- развитию института  банкротства и защите прав кредиторов;

- выравниванию условий  конкуренции и эффективной антимонопольной  политики;

- повышению эффективности  управления государственной собственностью;

- развитию фондового  рынка и стимулированию вложения  сбережений в ценные бумаги;

- развитию лизинга и проектного финансирования;

- переходу на международные  стандарты бухгалтерской отчетности.

Целесообразно создание негосударственных фондов (пенсионных, инвестиционных, страховых и др.) и привлечение их в качестве инвесторов.

К последним законодательным актам, увеличивающим привлекательность Республики для иностранного инвестора являются следующие:

Декрет Президента Республики Беларусь от 26 июня 2009 г. № 8 ”О внесении дополнений и изменений в Декрет Президента Республики Беларусь от 20 марта 1998 г. № 3"О разгосударствлении и приватизации государственной собственности в Республике Беларусь". Декретом устанавливается преимущественное право открытых акционерных обществ на приобретение собственных акций, на которые не распространяются ограничения по распоряжению этими акциями.

Декрет Президента Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. № 10 ”О создании дополнительных условий для инвестиционной деятельности в Республике Беларусь“.  Данным документом устанавливаются как для белорусских, так и для иностранных инвесторов правила, облегчающие начало реализации инвестиционных проектов в Республике Беларусь. Закрепляется также ответственность инвесторов за выполнение взятых на себя обязательств.

Указ Президента Республики Беларусь от 6 августа 2009 г. № 413 ”О предоставлении физическим и юридическим лицам полномочий на представление интересов Республики Беларусь по вопросам привлечения инвестиций в Республику Беларусь“. В целях совершенствования организационных форм работы с иностранными и национальными инвесторами и дальнейшего повышения инвестиционной привлекательности страны данным Указом вводится новый институциональный механизм осуществления инвестиционной деятельности – инвестиционные агенты.

Указ Президента Республики Беларусь от 30 июня 2009 г. № 356 ”О некоторых вопросах налогообложения доходов иностранных организаций“. Указ принят в целях создания благоприятных условий для привлечения в республику иностранных инвестиций. В соответствии с документом привлечение денежных средств от иностранных организаций будет осуществляться посредством выпуска и размещения этими иностранными организациями ценных бумаг (еврооблигаций) в своей стране и предоставления полученных от их размещения денежных средств белорусским организациям в виде кредитов и займов; а также в рамках синдицированного кредитного договора (договора займа) – единого договора, заключаемого белорусской организацией с несколькими иностранными организациями; и при консорциальном кредитовании – когда иностранные банки объединяют свои средства в белорусском банке-агенте, который заключает договор с белорусской организацией. Иностранные организации освобождаются от уплаты налога на доходы, получаемые ими в качестве процентных платежей по кредитам от белорусских организаций при выпуске ценных бумаг в целях кредитования этих организаций и синдицированном кредитовании.

4. Инвестиционная политика предприятия

Управление инвестиционной деятельностью предприятия (или  инвестиционный менеджмент) включает следующие аспекты:

• изучение основ управления инвестициями, в том числе вопросы оценки инвестиционного рынка, правового регулирования инвестиционной деятельности, разработки инвестиционной политики и управления инвестиционными проектами;
• управление реальными и финансовыми инвестициями, включая характеристику субъектов инвестиционной деятельности, формирование портфеля инвестиций, управление основным капиталом и оборотными средствами, систему антикризисного управления предприятием;
• разработку инвестиционных проектов, в том числе анализ рынка, порядок формирования цен на продукцию, планирование, организацию проектного финансирования, управление рисками, оценку эффективности проектов;
• управление реализацией инвестиционных проектов, включая материально-техническое обеспечение, торги и контракты, организационные структуры, контроль и регулирование проекта, управление изменениями, систему обеспечения качества, информационно-вычислительное обеспечение инвестиционной деятельности, социально-психологические основы управления персоналом, выполняющим проект, и завершение проекта.

Важнейшие аспекты инвестиционного менеджмента предприятия: разработка инвестиционной политики и оценка финансово-экономической эффективности инвестиций.

Исходной предпосылкой формирования инвестиционной политики предприятия является общая стратегия финансового менеджмента предприятия. По отношению к ней инвестиционная политика носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам практической реализации.

 Процесс формирования инвестиционной политики предприятия проходит следующие этапы:

• определение периода формирования инвестиционной политики и ее стратегических целей;
• разработка наиболее эффективных направлений и путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности;
• разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов;

• конкретизация инвестиционной политики по периодам ее реализации;
• оценка разработанной инвестиционной политики.

При разработке инвестиционной политики предприятия опираются  на единую правовую основу инвестиционной деятельности.

Согласно действующему законодательству, инвестиционная деятельность на территории Республики Беларусь может финансироваться за счет: собственных финансовых ресурсов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления и др.); заемных финансовых средств инвестора (банковские кредиты, облигационные займы и др.); привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, юридических лиц); инвестиционных ассигнований из государственного бюджета, местных бюджетов и внебюджетных фондов; иностранных инвестиций, в том числе прямых.