Инвестиционные риски: понятие, виды. Оценка инвестиционных и инновационных рисков

РОСЖЕЛДОР Федеральное государственное бюджетное  общеобразовательное учреждение высшего  профессионального образования  «Ростовский государственный университет  путей сообщения» (ФГБОУ ВПО РГУПС)

Кафедра «Экономика и менеджмент»

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА.

По дисциплине: Инвестиции.

 

На тему: Инвестиционные риски: понятие, виды. Оценка инвестиционных и инновационных рисков.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Студент:

Группа ДФК–4–022 _____________________________ Бердников В.Ю.

 

 

 

Научный руководитель 

к.э.н. доцент  _____________________________ Анисимов А.В.

 

 

 

 

Ростов–на–Дону

2013

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ  3

 

1  ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА 5

1.1  Понятие инвестиционного риска, система управления риском 5

1.2 Виды инвестиционных рисков, системные и несистемные риски 14

 

2 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННЫХ И ИННОВАЦИОННЫХ РИСКОВ 19

2.1 Качественный и количественный анализ инвестиционных рисков 19

2.2 Инновационные риски, оценка и управление 25

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 31

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность  темы исследования. Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой организации. Как правило, причинами обусловливающими необходимость инвестиций, является наращивание объемов производства, обновление имеющегося оборудования либо освоение новых видов деятельности. Процесс инвестирования играет очень важную роль в экономике любой страны. Именно поэтому важно проводить грамотный анализ и оценку инвестиционных рисков, которые возникают в процессе проведения инвестиционного анализа. И от грамотной оценки данного риска зависит устойчивость предприятия, что в свою очередь отражает актуальность данной темы.

Степень разработанности  проблемы. Актуальные вопросы, связанные с инвестиционными рисками и их анализом, поднимались в трудах следующих авторов: Малиновская О.В., Скобелева И.П., Легостаева Н.В.

Цель и задачи исследования. Целью курсовой работы является исследование специфики и сущности инвестиционного риска. Достижения этой цели можно добиться путем решения следующих задач:

– изучить понятие инвестиционного риска, система управления риском;

– рассмотреть виды инвестиционных рисков, системные и несистемные риски;

– изучить качественный анализ рисков;

– рассмотреть количественный анализ рисков;

– выявить управление инвестиционными рисками в коммерческом банке;

– рассмотреть риски, связанные с инвестициями в недвижимость.

Объектом исследования являются процессы и методики, используемые в проведении анализа инвестиционных рисков, и их влияния на  организацию.

Предметом исследования выступает совокупность процессов и взаимодействия между этими процессами, при рассмотрении и сравнении конкретных видов инвестиционного риска.

Структура и объем расчетно-графической  работы. Структура курсовой работы представляет собой совокупность логически связанных между собой двух глав (в том числе, четырех параграфов). Общий объем курсовой работы составляет 33 страниц, в том числе 1 рисунок и 1 таблица.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 ОСНОВНЫЕ ХАРАКТЕРИСТИКИ ИНВЕСТИЦИОННОГО  РИСКА

1.1 Понятие инвестиционного риска, система управления риском

Изучение данной темы начнем с рассмотрения того что же такое  инвестиционный риск.

Инвестиционный риск¹ – это опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений. В общем смысле это возможность неблагоприятного исхода, для финансового менеджера. В зависимости от выбранного инвестиционного проекта, они имеют и разную степень риска, и чем выше риск, тем выше вероятная прибыль при удачном осуществлении данного проекта, данная связь является обратной.

Как экономическая категория он представляет собой некое событие, которое может либо произойти, либо не произойти. В случае совершения данного события возможны три экономических результата:

– отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток);

– нулевой;

– положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Так же риска можно просто избежать, т.е. просто уклониться от мероприятия, связанного с риском.

 

Однако для предпринимателя  избежание от риска зачастую означает отказ от возможной прибыли. Функционированию и развитию многих экономических процессов присущи элементы неопределенности. Это обуславливает появление ситуаций, не имеющих однозначного исхода. Понятие «ситуация риска» можно определить как сочетание, совокупность различных условий, создающих определенную обстановку для того или иного вида деятельности. Если существует вероятность количественно и качественно определять степень вероятности того или иного варианта, то это и будет ситуация риска.

Ситуации риска сопутствуют  три условия:

– наличие неопределенности;

– необходимость выбора альтернативы;

– возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.

Под рискосодержащим событием понимается то событие, от совершения которого зависит успех предполагаемого предприятия. И так как риск в таком случае выражается процентной возможностью не совершения благоприятного события, то чем больше существует возможностей предвидеть, свершится или не свершится это событие, тем меньше значение риска. Таким образом, риск нельзя определить и как событие. Событие в данном случае это условие возникновения рисковой ситуации.

 

Исходя из вышесказанного, дадим следующее определение. Риск² – ситуация, связанная с наличием выбора из предполагаемых альтернатив путем оценки вероятности наступления рискосодержащего события, влекущего как положительные, так и отрицательные последствия. Всю работу над риском целесообразно рассматривать только в системе отношений между субъектами и объектами управления риском, т. е. в некой системе.

Важно учитывать только те риски, которые непосредственно связанны с проектом. Естественной реакцией на наличие риска в финансовой деятельности является стремление компенсировать его с помощью рисковых премий, которые представляют собой различные надбавки, выступающие в виде платы за риск. Второй путь ослабления влияния риска заключается в управлении диском, которое осуществляется на основе различных приемов, (заключение форвардных контрактов, покупки валютных, процентных опционов).

Один из приемов сокращения риска, применяемых в инвестиционных решениях, является диверсификация. Данный процесс это распределение общей инвестиционной суммы между несколькими инвестиционными объектами. С увеличением уровня диверсификации, т.е. с увеличением рискового портфеля, снижается общий уровень риска. Проведем ниже более подробную классификацию инвестиционного риска.

Инвестиционные риски различают по временному признаку на два вида:

– краткосрочный риск, связанный с финансированием инвестиций и влияющий на ликвидные позиции фирмы;

– долгосрочный риск, связанный с выбором направлений инвестирования и конечными результатами инвестиций.

 

По степени влияния  на финансовое положение фирмы различают:

– допустимый инвестиционный риск, представляющий угрозу потери фирмой прибыли;

– критический риск - утрата предполагаемой выручки;

– катастрофический инвестиционный риск - потеря всего имущества и банкротство фирмы.

 

По источникам возникновения  и возможности устранения различают:

– несистематический риск (диверсифицируемый) - часть общего риска, которая может быть устранена посредством диверсификации. Этот риск вызывается особыми для фирмы условиями - доступность сырья, успешные или неудачные компании маркетинга, получение или потери крупных контрактов, влияние иностранной конкуренции, воздействие некоторых правительственных мер;

– систематический инвестиционный риск (недиверсифицируемый) - возникает из внешних событий, влияющий на рынок в целом.

 

Немаловажно отметить, что  для принятия успешного инвестиционного решения необходимо соотнести предполагаемый риск по каждому варианту инвестирования с ожидаемыми доходами. Для этого разработаны различные математические модели.

Система управления³ представляет собой сложный механизм воздействия управляющей системы на управляемую с целью получения желаемого результата. Таким образом, управление риском как система состоит из двух подсистем:

– управляемой подсистемы (объекта управления);

– управляющей подсистемы (субъекта управления).

 

В системе управления риском объектом управления являются риск, а так же рисковые вложения капитала, экономические отношения между хозяйствующими подразделениями в процессе реализации риска.

Субъектом управления в системе  управления риском является специальная  группа людей, которая посредством различных приемов и способов управления осуществляет целенаправленное воздействие на объект управления.

При анализе системы управления рисками целесообразно использовать в качестве основного методологического инструмента системный подход. Системный подход⁴ представляет собой всесторонний подход, фокусирующий внимание не только на организации, но и на окружающей ее среде.

Центральным понятием системного подхода является понятие «система», заключается в возникновении связей между тем или иным компонентом системы, и их взаимодействии, для осуществления успешного инвестиционного проекта.

Эффективность функционирования системы управления инвестиционным риском, исходя из основных положений системного подхода, определяется эффективным взаимодействием между частями системы, нежели результативной работой ее отдельных частей. Таким образом, система управления рисками представляет собой совокупность взаимосвязанных элементов, конечной целью существования которых является минимизация риска.

 

Систему управления риском можно охарактеризовать как совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих в определенной степени прогнозировать наступление рисковых событий и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий. На систему управления риском оказывают влияние как внутренние, так и внешние факторы.

Внешними факторами системы  управления риском являются следующие:⁵

– нормативная база в сфере регулирования риска;

– макроэкономические факторы;

– зарубежный опыт управления риском.

Наиболее характерными чертами  внешней среды является динамичность, многообразие и интегрированность.

Динамичность предполагает быструю изменчивость внешней среды. Задача – создавать адаптивные системы управления риском, которые не сопротивляются изменениям внешней среды, а меняются вместе с ней.

Следующая характерная черта внешней среды – многообразие. Современная организация взаимодействует с огромным числом различных объектов – акционерами, клиентами, партнерами и т.п. Все это многообразие усугубляется еще и тем, что все объекты связаны между собой и постоянно влияют друг на друга, то есть внешняя среда интегрирована. Следовательно, изменение взаимодействия организации с любым из этих объектов влечет за собой изменение отношений и с остальными.

 

Важно отметить внутренние факторы системы. Как правило, они  включают:

 – специфику деятельности организации, его политику, стратегию и тактику;

– организационную структуру;

– квалификацию персонала.

Так же внутренней среде  присущи свои основные черты, ими, как  правило, являются:

– стремление к выживанию;

– постоянное изменение, развитие, направленное на приспособление к внешней среде;

– совершенствование, наличие целостности, единого предназначения для всех элементов.

Как система управления, управление риском предполагает осуществление  ряда процессов и действий, которые представляют собой элементы системы управления риском. К ним можно отнести:

– идентификацию и локализацию риска;

– анализ и оценку риска;

– способы минимизации и предотвращения риска;

– мониторинг рисковых позиций.

Таким образом, процесс управления риском можно упрощенно представить в виде следующей блок- схемы (см.рис1.). Следует отметить, что сбор и обработка информации является важным этапом процесса управления независимо от его конкретного содержания.

 

 

Рис 1. Блок-схема процесса управления инвестиционным риском.⁶

1– сбор и обработка данных;

2 – качественный анализ риска;

3 – количественная оценка риска;

4 – оценка приемлемости риска;