Инвестиционные риски и способы его снижения

Решение об отказе от данного вида инвестиционного риска может быть принято как на предварительной стадии принятия решения, так и позднее, путем отказа от дальнейшего осуществления финансовой операции, если риск оказался выше предполагаемого. Однако большинство решений об избежании рисков принимается на предварительной стадии принятия решения, так что отказ от продолжения осуществления финансовой операции часто влечет за собой значительные финансовые и иные потери для фирмы, а иногда он затруднен в связи с контрактными обязательствами.

Применение такого метода нейтрализации  инвестиционных рисков, как уклонение от риска, эффективно, если:

- отказ от одного вида инвестиционного риска не влечет за собой возникновение других видов рисков более высокого уровня;

- уровень риска намного выше уровня возможной доходности финансовой операции;

- предпринимательская фирма не имеет возможности возместить финансовые потери по данному виду риска за счет собственных финансовых средств, так как эти потери слишком высоки.

Естественно, что не от всех видов  инвестиционных рисков фирме удается уклониться, большую часть из них приходится брать на себя. Некоторые инвестиционные риски принимаются, потому что несут в себе потенциал возможной прибыли, другие принимаются в силу их неизбежности.

При принятии риска на себя основной задачей фирмы является изыскание источников необходимых ресурсов для покрытия возможных потерь. В данном случае потери покрываются из любых ресурсов, оставшихся после наступления инвестиционного риска и, как следствие, понесения потерь. Если оставшихся ресурсов у фирмы недостаточно, это может привести к сокращению объемов бизнеса.

Ресурсы, которыми предпринимательская  организация располагает для  покрытия потерь, можно разделить  на 2 группы:

- ресурсы внутри самого бизнеса;

- кредитные ресурсы.

Следующий возможный метод нейтрализации  инвестиционных рисков, возникающих в процессе деятельности фирмы, - это передача риска партнерам по отдельным финансовым операциям путем заключения некоторых контрактов. При этом хозяйственным партнерам передается та часть рисков фирмы, по которой они имеют больше возможностей нейтрализации их негативных последствий и, как правило, располагают более эффективными способами внутренней страховой защиты.

Страхование финансовых рисков - это страхование, предусматривающее обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов) лица, в пользу которого заключен договор страхования, вызванный следующими событиями:

-остановка или сокращение объема производства в результате оговоренных в договоре событий;

        - банкротство;

        - непредвиденные расходы;

        - неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося с кредитором по сделке;

- понесенные застрахованным лицом судебные расходы;

- иные события.

Таким образом, перечень событий, могущих  повлечь финансовый ущерб, от риска наступления которого можно застраховаться, достаточно широк. Страхование финансовых рисков относится к имущественному страхованию. В некоторых случаях страхование финансовых рисков включается в договор страхования имущества, в таком случае страховая компания возмещает страхователю не только ущерб, нанесенный застрахованному имуществу, но и не полученную вследствие остановки производства (в результате страхового случая) прибыль.

Объединение риска - это еще один способ минимизации или нейтрализации инвестиционных рисков. Фирма имеет возможность уменьшить уровень собственного риска, привлекая к решению общих проблем в качестве партнеров другие предприятия и даже физические лица, заинтересованные в успехе общего дела. Для этого могут создаваться акционерные общества, финансово-промышленные группы; предприятия могут приобретать или обмениваться акциями друг друга, вступать в различные консорциумы, ассоциации, концерны.

Таким образом, под объединением инвестиционного риска понимается метод его снижения, при котором риск делится между несколькими субъектами экономики. Объединяя усилия в решении проблемы, несколько предпринимательских фирм могут разделить между собой как возможную прибыль, так и убытки от ее реализации. Как правило, поиски партнеров проводятся среди тех фирм, которые располагают дополнительными финансовыми ресурсами, а также информацией о состоянии и особенностях инвестиционного рынка.

Диверсификация представляет собой процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.

Диверсификация позволяет избежать части риска при распределении  капитала между разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором акций пяти разных акционерных  обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения  им среднего дохода в пять раз и  соответственно в пять раз снижает  степень риска. Диверсификация является наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени инвестиционного риска.

Внешние факторы затрагивают весь финансовый рынок, т.е. они влияют на финансовую деятельность всех инвестиционных институтов, банков, финансовых компаний, а не на отдельные хозяйствующие  субъекты. К внешним факторам относятся  процессы, происходящие в экономике  страны в целом, военные действия, гражданские волнения, инфляция и  дефляция, изменение процентных ставок по депозитам, кредитам в коммерческих банках и т.д. Риск, обусловленный  этими процессами, нельзя уменьшить  с помощью диверсификации.

Таким образом, риск состоит из двух частей: диверсифицируемого и недиверсифицируемого риска.

Диверсифицируемый риск, называемый еще несистематическим, может быть устранен путем его рассеивания, т.е. диверсификацией.

Недиверсифицируемый риск, называемый еще систематическим, не может быть уменьшен диверсификацией.

Причем исследования показывают, что  расширение объектов вложения капитала, т.е. рассеивания риска, позволяет  легко и значительно уменьшить  объем риска. Поэтому основное внимание следует уделить уменьшению степени  недиверсифицируемого риска.

Хеджирование (англ. heagin - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Хеджирование - система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений.

В российской практике хеджирование - новый способ компенсации возможных потерь от наступления инвестиционных рисков, который появился в России с развитием рыночных отношений. В общем виде хеджирование можно определить как страхование цены товара от риска, либо нежелательного для продавца падения, либо невыгодного покупателю увеличения путем создания встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств. Таким образом, хеджирование используется предпринимательской фирмой с целью страхования прогнозируемого уровня доходов путем передачи риска другой стороне.

Минимизировать инвестиционные риски фирма может также путем установления и использования внутренних финансовых нормативов в процессе разработки программы осуществления определенных финансовых операций или финансовой деятельности фирмы в целом. Система внутренних финансовых нормативов может включать в себя:

       - предельный размер заемных средств, используемых в производственно-хозяйственной деятельности фирмы;

       - максимальный размер коммерческого или потребительского кредита, предоставляемого одному покупателю;

       - минимальный размер активов в высоколиквидной форме;

       - максимальный размер депозитного вклада, размещаемого в одном банке;

       - максимальный размер средств, расходуемых на приобретение ценных бумаг одного эмитента, и др.

Поскольку эти нормативы внутренние, разрабатывать их должна финансовая служба самой фирмы, которой лучше, чем кому-либо, известны особенности  финансовой и производственной деятельности.

Другие методы снижения инвестиционных рисков:

1. Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п.

2) Упреждающие методы нейтрализации инвестиционных рисков. Эти методы, как правило, более трудоемки, требуют обширной предварительной аналитической работы, от полноты и тщательности которой зависит эффективность их применения. К таким методам относятся:

       - стратегическое планирование деятельности фирмы;

       - обеспечение компенсации возможных финансовых потерь за счет включаемой в контракты системы штрафных санкций;

       - сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с партнерами;

        - прогнозирование тенденций изменения внешней среды и конъюнктуры рынка.

Таким образом, способов для понижения  степени риска существует достаточно много и специалист по риску должен принять решение о выборе наиболее приемлемых путей нейтрализации инвестиционных рисков, т.е. выбрать наиболее оптимальный метод снижения риска.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любых динамично развивающихся хозяйствующих субъектов.

Для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ и  оценка рисков, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа рисков является определение  показателей возможной экономической  эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

Управление риском в России является сложной проблемой, разрешимой только при использовании комплексного подхода, который предусматривает  применение всего арсенала средств, включая эвристические и строгие  экономико-математические методы расчета  риска.

Самый верный прием снижения степени риска - компетентное управление предприятием (организацией) начиная  с момента создания и включая  последующие этапы его функционирования

Управление рисками - это  возможность экономической деятельности, использовать разнообразные подходы, процессы, мероприятия, которые позволяют  в определенной степени прогнозировать наступление рискованного события, ситуации, и за счет управленческого  взаимодействия добиваться снижения его  степени влияния.

Система управления риском, прежде всего, предполагает их оценку, результаты которой позволяют в  дальнейшем выбрать наиболее оптимальный  способ снижения рисков. Основными  методами оценки риска являются метод  экспертных оценок, метод дерева решений, метод сценариев, статистический, аналитический  метод и т.д.

В предпринимательской деятельности наиболее часто используются следующие  пути снижения рисков: создание совместных предприятий (СП); приобретение фирм, компаний с хорошо налаженной системой внедрения  новых технологий; привлечение внешних  конкурентов-экспертов с узкой  специализацией; внедрение нововведений; максимальное использование прошлого опыта; диверсификация; лимитирование; страхование; страхование ответственности; сострахование и перестраховании; резервирование средств.

При этом для практики России наибольший интерес представляет создание СП; внедрение нововведений; диверсификация; страхование ответственности; перестрахование  и т.д.

Важным при этом является методическая и финансовая помощь субъектам  предпринимательской деятельности, чему должно содействовать государство  через систему законодательства, нормативного и информационного  обеспечения, создания благоприятного климата хозяйствования.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / пер. с англ. под ред. Л. П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ,2009.
2. Богатин Ю. В., Швандар В. А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учебное пособие для вузов. - М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА,2010.
3. Гончаров Д. С. Комплексный подход к управлению рисками для российских компаний - М.: «Вершина», 2011.
4. Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности методов снижения инвестиционного риска. – М.: Информационно-издательский дом “Филинъ”, 2010.
5. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 2009.
6. Ример М. И., Касатов А. Д., Матиенко Н. Н. Экономическая оценка инвестиций. – Спб.: Питер, 2011.
7. Хохлов Н. В. Управление инвестициями. – М.: Высшая школа,2009.
8. Шереметов В. В.Управление риском. – М.: ЮНИТИ, 2011.