Инвестиционная политика: понятие, виды, цели и принципы формирования в Республике Беларусь

 

IRR = 0,96 +   (0,28 – 0,96) =0,6596  или 65,96%

Это значит, что при  ставке 65,96% чистый приведенный доход равен 0.

Резерв безопасности будет равен 65,96% −28% = 37,96%

Теперь находим дисконтированный период окупаемости 

,

где t – год, предшествующий году, где чистый приведенный доход становится положительным.

 

Период	IC	PVi			NPV
0	-10000				-10000
1		9610	0,781	7505,41	-2494,59
2		9610	0,610	5862,1	3367,51
3		9610	0,476	4574,36	7941,87
4		9610	0,372	3574,92	11516,79
5		9610	0,291	2796,51	14313,3
			2,53

 р = 1

значит РР = 1 − = -0,15 или 1год и 2 мес.

 

 

3 Анализ чувствительности (устойчивости) проекта

 

Оценим степень риска  инвестиционного проекта с использованием метода «анализ чувствительности», в основе которого лежит выявление зависимости между прибылью и вложения в основные средства, стоимостью единицы продукции.

Если вложения в основные средства увеличится на 10%, то

А=10450/10*100=1045 у.е.

ЧПД=8610+1045=9655у.е.

Если вложения в основные средства увеличится на 5%, то

А=9975/10*100=997,5 у.е.

ЧПД=8610+997,5=9607,5у.е.

 

Если вложения в основные средства уменьшится на 10%, то

А=8550/10*100=855 у.е.

ЧПД=8610+855=9465у.е.

Если вложения в основные средства уменьшится на 5%, то

А=9025/10*100=902,5 у.е.

ЧПД=8610+902,5=9512,5у.е.

 

Теперь находим прибыль, если изменяется себестоимость единицы продукции, т.е. по переменным издержкам.

Если стоимость единицы  продукции увеличится на 10%, то

Пр = 10500×(9-8,8) =10500×0,2 = 2100 у.е.

Если стоимость единицы  продукции увеличится на 5%, то

Пр = 10500×(9-8,4) =10500×0,6 = 6300 у.е.

 

Если себестоимость  единицы продукции уменьшится на 10%, то    

 Пр = 10500 ×(9-7,2) =10500× 1,8 = 18900 у.е.

Если себестоимость  единицы продукции уменьшится на5%, то    

 Пр = 10500 ×(9-7,6) =10500×  1,4 = 14700 у.е.

 

Итоги расчетов оформляем  в следующую таблицу:

 

 

Переменная	Значение переменной (х ) при изменении на		Значение результата (Р) при изменении переменной на		Отклонение значений результата	Ранг переменной
	+5 (+10)%	-5 (-10)%	+5 (+10)%	-5 (-10)%
Х1 вложения в основные средства	9975 10450	9025 8550	9607,5 9655	9512,5 9465	95 190	1 2
Х2 стоимость единицы продукции	8,4 8,8	7,6 7,2	6300 2100	14700 18900	8400 17850	1 3

 

Рассчитаем коэффициент  эластичности, показывающий относительное изменение показателя эффективности проекта при единичном изменении каждой переменой, по формуле

Вложения в основные средства %ΔПер = +10%

%ΔР = = -0,26*100% = -26,99%= -27%

Кэл = -27/10 = -2,7%

Это значит, что если вложения в основные средства изменится на 10%, то прибыль изменится на 2,7%.

Вложения в основные средства %ΔПер = +5%

%ΔР = = -0,30*100% = -30,30%

Кэл = -30,3/10 = -3,03%

Это значит, что если вложения в основные средства изменится на 5%, то прибыль изменится на 3,03%.

 

Себестоимость единицы продукции   %ΔПер = +10%

%ΔР = = -0,85*100% = -85,32%

Кэл = -85,32/10 = 8,53%

Если стоимость единицы  продукции увеличится на 10%, то прибыль уменьшится на 8,53%.

Себестоимость единицы  продукции   %ΔПер = +5%

%ΔР = = -0,55*100% = -55,9%

Кэл = -55,9/10 = 5,59%

Если стоимость единицы  продукции увеличится на 5%, то прибыль  уменьшится на 5,59%.

 

Построим  график зависимости  результата от изменения переменных.

Рисунок  1  – Зависимость результата проекта от изменения его переменных

 

%ΔПер.кр. = 100/Кэл = %ΔР/Кэл

По вложениям в основные средства % Δ Пер.кр. = 100/2,7= -37,03%

Это значит, что вложения в основные средства должны вырасти  на 37,3%, чтобы прибыль равнялась нулю.

По себестоимости единицы продукции %ΔПер.крит. = 100/8,53= -11,72%

Если себестоимость единицы продукции увеличится на 10%, то прибыль будет равна нулю.

Риск несет стоимость  единицы продукции.

Анализируя вышеприведенные  данные,  можно сделать вывод. Чистый приведенный доход больше нуля, индекс доходности больше единицы, это говорит о том что инвестиционный проект эффективный.  Срок полного возвращения инвестиций говорит о том, что проект окупится в анализируемый период времени.

 На основании проведенного  анализа можно сделать вывод,  что данный инвестиционный проект экономически эффективен и его следует принять к реализации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников:

 

1 Катибникова С.И. Инвестиционная политика в переходной экономике. – Мн.: Право и экономика, 2005. – 224 с.

2 Гончаров В.И. и др. Управление инвестициями / Гончаров В.И., Стариков В.Я. – Мн.: МИУ, 2005. – 160 с.

3 Инвестиции / Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александр, Джеффри В. Бэйли. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 1028 с.

4 Инвестиционная политика: Практикум / И.М. Микулич, Л.В. Чибисова и др. Под ред. Р.П. Валевич. – Мн.: БГЭУ, 2007. – 120 с.

5 Платежный Баланс РБ за январь-июнь 2007 г. - Мн-во статистики и анализа РБ. – Мн.: Б. и., 2007. – 198 с.

6 Официальный сайт Национального инвестиционного агенства:www.invest.belarus.by

7 Инвестиционный кодекс Республики Беларусь от 22 июня 2001 г. № 37-З

8 Закон «О свободных экономических зонах», 1998 г. № 51.

9 Мясникович М.В. и др. Источники и перспективы устойчивого экономического роста / Мясникович М.В., Дедков С.М. – Мн.: Право и экономика, 2004. – 175 с.

10 Статистический бюллетень, 2007 г. январь-март. – Мн-во статистики и анализа РБ. – Мн.: Б. и. – 2007. – 192 с.

11 Официальный сайт Министерства статистики и анализа Республики Беларусь:www.belstat.gov.by

12 Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент: учебное пособие / И.А. Бланк. – Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД, «Юнайтед Лондон Трейд Лимитед», 1995. – 405с.

13 Ширшова, В.В. Теория и практика инвестиционных расчётов: учеб. пособие / В.В. Ширшова, А.В. Королёв. – Минск: Изд-во Гревцова, 2009. – 296с.

14 Официальный сайт Министерства статистики и анализа Республики Беларусь:www.belstat.gov.by

15 Z. Sevic Local government financial capacity building in transition countries: selected country studies. – Bratislava: NISPAcee. – 2006. – 260 p.

16 О создании свободных экономических зон «Витебск»: Указ Президента Республики Беларусь от 4 августа 1999 г. № 458.

17 Национальная программа привлечения инвестиций в экономику Республики Беларусь на период на 2002 - 2010 гг.

18 Прямые иностранные инвестиции в экономике Республики Беларусь / Н.В. Ульянова. Под науч. ред. А.Е. Дайнеко. – Мн.: Право и экономика, 2006. – 168 с.

19 Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие / Т.К. Савчук, В.И. Шевчук, А.А. Бевзелюк и др. Под ред. Т.К. Савчук. – Мн.: БГЭУ, 2002. – 196 с.

20 ПОСТАНОВЛЕНИЕ МИНИСТЕРСТВА ЭКОНОМИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ 31 августа 2005 г. N 158 ОБ УТВЕРЖДЕНИИ ПРАВИЛ ПО РАЗРАБОТКЕ БИЗНЕС-ПЛАНОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ (в ред. постановления Минэкономики от 07.12.2007 N 214)