Инвестиционная политика фирмы

          ПЕРВЫЙ  ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ                

         ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЙ  ИНСТИТУТ УПРАВЛЕНИЯ

 

     

 

 

                                          Факультет менеджмента

 

       Специальность:  менеджмент организаций

                                                            

                    Дисциплина:  инвестиционная политика

                                            

 

            

 

 

 

 

                            

                                 Р Е Ф Е Р А Т

 

                                     на тему:

 

         « ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ                   

                                    ФИРМЫ»

 

 

 

 

 

 

 

 

            Студентки  Лабенской Светланы  Станиславовны

 

            Группа  УМТЗ-51/6-СС-2

 

            Оплачено до 02.10.2009г.

 

                        

 

 

 

г.Москва, 2009 г.

 

 

 

                                                  Содержание

 

 

 

 

 

       ВВЕДЕНИЕ

 

       Необходимым условием реализации  основной цели предпринимательства  – получение прибыли на авансированный  капитал – является планирование  воспроизводства капитала, которое  охватывает стадии инвестирования, производства, реализации (обмена) и потребления.

     Формирование и использование  различных денежных фондов для  возмещения затрат капитала, его  накопления и потребления составляет  суть механизма финансового управления  на предприятии.

     Независимо  от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.

      Бизнес  как система функционирует и развивается в результате предшествующих вложений капитала и, прежде всего, в основные средства. Получение прибыли сегодня это результат правильных решений о пропорциях вложения капитала в основные и оборотные средства, принятых еще до начала операционной деятельности предприятия. Поэтому эффективное управление капиталом предполагает ясное представление о специфике их функционирования и воспроизводства.

      Для  обеспечения бесперебойного процесса  производства и реализации продукции каждая фирма должна располагать одновременно  и основными фондами и  оборотными фондами.

       В данной работе рассмотрим, что из себя представляют основной и оборотный капиталы.

 

 

 

 

 

     1. СОДЕРЖАНИЕ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА ФИРМЫ.

 

     Основной  капитал включает основные средства, а также незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения).

     Основные  средства, арендованные с правом  последующего выкупа или в  конце аренды по условиям договора, переходящие в собственность арендатора,   учитываются также , как  собственные основные средства.

      В состав  капитала также включаются затраты  на незавершенные капитальные  вложения в основные средства  и на приобретение оборудования. Эта часть затрат на приобретение и строительство основных средств, которая еще не превратилась в основные средства, не может участвовать в процессе хозяйственной деятельности, а поэтому не должна подвергаться амортизации. В основной капитал эти затраты включаются по той причине, что они уже изъяты из оборотного капитала.

      Долгосрочные  финансовые инвестиции представляют  собой затраты на долевое участие  в уставном капитале в других  предприятиях, на приобретение акций  и облигаций на долговременной  основе. К финансовым инвестициям относятся также  :         

• долгосрочные займы, выданные другим предприятием под долговые обязательства;
• стоимость имущества, переданного в долгосрочную аренду на праве финансового лизинга (т.е. с правом выкупа или передачи собственности на имущество по истечении срока аренды).

 

      Основные  средства -  это средства, вложенные  в совокупность материально-вещественных  ценностей, относящихся к средствам  труда.  Основные средства и  долгосрочные инвестиции в основные  средства оказывают многоплановое и разностороннее влияние финансовое состояние и результаты деятельности фирмы.

      Финансовые  показатели использования основных  средств могут быть объединены  в следующие группы :

   -  показатели   объема,    структуры   и   динамики  основных   средств;                                                                                               

• показатели воспроизводства и оборачиваемости основных средств;

- показатели эффективности  использования основных средств;

• показатели эффективности затрат на содержание и эксплуатацию основных средств;

-   показатели эффективности  инвестиций в основные средства.

       Необходимо  отметить, что возможности анализа  эффективности функционирования  основных средств на предприятиях  ограничены низким уровнем организации оперативно-технического учета времени работы и простоев оборудования, их производительности и степени загрузки. Это  сдерживает возможности применения полноценного факторного моделирования и анализа основных средств для целей управления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ  ПОКАЗАТЕЛЕЙ ДВИЖЕНИЯ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.

        В ходе этого анализа необходимо  оценить размеры, динамику и  структуру вложений капитала  фирмы в основные средства,  выявить главные функциональные  особенности бизнеса анализируемого  хозяйствующего субъекта.

       С  этой целью проводится сопоставление  данных на начало и конец  отчетного периода по всем  элементов основных средств. 

     Оценка  изменений производится по первоначальной  стоимости основных средств.

      В   динамике изменений положительной тенденцией является опережающий рост производственных фондов в сравнении с непроизводственными.

      Существует  методика «горизонтального» и  «вертикального» анализа показателей  движения основных средств.

   Приведенные коэффициенты  могут использоваться для изучения изменения основных фондов за определенный период.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ВЛОЖЕНИЯ КАПИТАЛА В ОСНОВНЫЕ СРЕДСТВА.

      Эффективность инвестиций в основные  средства зависит от множества  факторов, среди которых важнейшими  являются :

     отдача вложений,  срок окупаемости инвестиций,  инфляция, рентабельность инвестиций за весь период и по отдельным периодам,  стабильность поступлений средств от вложений, наличие других, более эффективных направлений вложения капитала ( финансовые активы валютные операции и пр.).

     Инвестирование, осуществляемое в  форме капиталовложений, является  наиболее трудной задачей финансового  планирования и требует тщательного  анализа. Решения в этой области  требуют от фирмы принятия  на себя долгосрочных обязательств, поэтому следует опираться на тщательное прогнозирование и обстоятельные оценки будущих вероятных условий, которые необходимы для обеспечения экономической прибыли, оправдывающей предполагаемые инвестиционные затраты.

      С финансовой точки зрения инвестиционный проект объединяет два самостоятельных процесса:

1. создание производственного и иного объекта;
2. последовательное получение прибыли.

      Указанные процессы протекают  последовательно или параллельно.  Оба процесса могут иметь разное  распределение во времени и это особенно важно с точки зрения изменений стоимости денег во времени.

       Вопрос о размерах требуемых  инвестиций с точки зрения  финансового планирования сводится  к анализу и оценке экономической  привлекательности инвестиционного  проекта.

      Эволюция развития методов анализа  дает нам возможность выбора  как простых решений, так и  более сложных, с учетом передовых  концепций оценки.

        К простым методам оценки привлекательности  инвестиционного проекта относятся:  срок окупаемости и рентабельность  вложений, средняя рентабельность за период жизни проекта , минимум приведенных затрат.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ВОСПРОИЗВОДСТВА  ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ.

      Источники финансирования воспроизводства  основных средств подразделяются на собственные и заемные.

       Воспроизводство имеет две формы:

• простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств соответствуют по величине начисленной амортизации;
• расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств превышают сумму начисленной амортизации.

    Затраты капитала на воспроизводство  основных средств имеют долгосрочный  характер и осуществляется в  виде долгосрочных инвестиций  на новое строительство, на расширение и реконструкцию производства, на техническое перевооружение и на поддержку мощностей действующих предприятий.

      К источникам собственных средств  фирм для финансирования воспроизводства  основных средств относятся:

• амортизация;
• износ нематериальных активов;
• прибыль, остающаяся в распоряжении фирмы.

     Достаточность источников средств  для воспроизводства основного  капитала имеет решающее значение  для финансового состояния фирмы.

    К заемным источникам относятся:

• кредиты банков;
• заемные средства других фирм;
• долевое участие в строительстве;
• финансирование из бюджета;
• финансирование из внебюджетных фондов.

      Вопрос о выборе источников  финансирование капитальных вложений  должен решатся с учетом многих  факторов: стоимости привлекаемого капитала; эффективности отдачи от него; соотношения собственного и заемного капиталов; экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ (СРЕДСТВА) ФИРМЫ. СОДЕРЖАНИЕ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА ФИРМЫ.

       Оборотный  капитал (оборотные средства) – это часть капитала фирмы (предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая продукция на складах, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах.

       Характерной особенностью оборотных  средств является скорость их  оборота. Функциональная роль  оборотных средств в процессе  производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность  процесса производства.

    Кругооборот капитала  охватывает  три стадии : заготовительную, производственную  и сбытовую.

    Любой бизнес начинается с  некоторой суммы наличных денег,  которые развертываются в определенное количество ресурсов для производства.    

   Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Покупка приводит к увеличению производственных запасов и кредиторской задолженности; производство ведет к росту готовой продукции; реализация  ведет   к росту    дебиторской

задолженности и денежных средств в кассе  и на расчетном счете. Этот цикл операций многократно повторяется и в  итоге сводится к денежным поступлениям и денежным платежам.

      Элементы оборотного капитала  непрерывно переходят из сферы   производства  в сферу обращения  и вновь возвращаются в производство.  Часть оборотного капитала постоянно  находится в сфере производства ( производственные запасы, незавершенное   производство,  готовая    продукция   на   складе