Инвестиции и инвестиционная деятельность

Введение…………………………………………………………………………………………………………………….2

Глава 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………………………………………………………………………………4

1. Инвестиции и инвестиционная деятельность…………………………………………………4
2. Методы используемые при анализе эффективности инвестиционной деятельности……………………………………………………………………………………………………………..6
3. Учет инфляции и степени риска при оценке инвестиционных проектов……15

Глава 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ (НА ПРИМЕРЕ СПК "ВАДСКИЙ")……………………………………………………………………………………………………….20

2.1 Анализ объема и структуры инвестиций ………………………………………………………….20

2.2 Анализ источников финансирования инвестиций …………………………………………..24

2.3 Анализ эффективности инвестиций ………………………………………………………………….26

Глава 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УВЕЛИЧЕНИЯ ОБЪЕМА ИНВЕСТИЦИЙ В СПК "ВАДСКИЙ"……………………………………………………………………………………………………………….30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………………………………………..….33

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………………………………………………………35

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

Инвестиционная  деятельность предприятия – важная неотъемлемая часть его общей  хозяйственной деятельности. Значение инвестиций в экономике предприятия  трудно переоценить. Для современного производства характерны постоянно  растущая капиталоемкость и возрастание  роли долгосрочных факторов. Чтобы  предприятие могло успешно функционировать, повышать качество продукции, снижать  издержки, расширять производственные мощности, повышать конкурентоспособность своей продукции и укреплять свои позиции на рынке, оно должно вкладывать капитал, и вкладывать его выгодно. Поэтому ему необходимо тщательно разрабатывать инвестиционную стратегию и постоянно совершенствовать ее для достижения вышеназванных целей.

Из всего  вышесказанного вытекает актуальность выбранной темы курсовой работы.

Целью курсовой работы является анализ инвестиционной деятельности предприятия и поиск резервов роста объема инвестиций на предприятии.

Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:

• раскрыть содержания инвестиционной деятельности предприятия;
• рассмотреть методы оценки инвестиционных решений;
• провести анализ инвестиционной деятельности;
• проанализировать источники финансирования инвестиционных проектов;
• дать оценку эффективности вложения инвестиций;
• определить основные резервы роста объемов инвестиций на предприятии.

Объектом  исследования является СПК «Вадский».

Поставленные  цель и задачи обусловили структуру  курсовой работы, которая состоит  из введения, 3 глав, последовательно  раскрывающих тему работы, заключения и списка использованной литературы.

В качестве методов исследования избраны анализ и синтез, диалектика, восхождения  от общего к частному, экономико-математические методы, анализ литературных источников, широко изучена периодическая литература соответствующего направления.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ.

1. Инвестиции и инвестиционная деятельность.

Под инвестицией следует  понимать передачу денежных средств  или иного имущества в денежной оценке одним лицом, именуемым инвестором, другому лицу - реципиенту инвестиций с целью извлечения прибыли. Инвестиции связаны с осуществлением инвестором своего вещного права. Одной из форм защиты вещного права является его  регистрация. С регистрацией инвестиций связано признание статуса того или иного лица как инвестора.

Субъектами  инвестиционной деятельности являются все участники реализации инвестиционных проектов:

• инвесторы;
• заказчики;
• исполнители работ;
• пользователи объектов инвестиционной деятельности;
• поставщики;
• банковские, страховые и посреднические организации;
• инвестиционные компании, биржи;
• и т.д.

Инвесторы – это субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложение собственных, заёмных и привлечённых средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

В качестве инвесторов могут выступать:

• правительство страны и правительство субъекта федерации;
• органы местного самоуправления, муниципалитеты;
• отечественные предприятия, предпринимательские объединения и другие юридические лица, наделённые их уставами необходимыми правами;
• совместные российско-зарубежные предприятия и организации;
• зарубежные предприятия и организации;
• отечественные и зарубежные физические лица;
• иностранные государства;
• международные организации¹.

Институциональные инвесторы: страховые компании; инвестиционные компании; не пенсионные государственные  фонды; паевые инвестиционные фонды.

Функциональное  назначение этих организаций состоит  в привлечении свободных средств  у населения, различных хозяйствующих  субъектов и направление их на цели инвестирования.

Инвестиционный  проект – это совокупность соединенных  воедино намерений и практических действий по осуществлению инвестиционных вложений с целью достижения заданных конкретных финансово-экономических  производственных и социальных результатов.

Существует  следующая классификация инвестиционных проектов (ИП):

1. Производственные ИП – вложение средств в создание новых, расширение, модернизацию основных фондов;

2. Научно-технические ИП – направление средств на разработку и создание новой высоко эффективной продукции с новыми свойствами, новых технологий и технологических проектов;

3. Коммерческие ИП – получение прибыли на осуществляемые инвестиционные вложения в результате закупки продажи и перепродажи какой-либо продукции, товаров, услуг;

4. Финансовые ИП – связаны с приобретением, формированием портфеля ценных бумаг, а также их реализацией и выпуском ценных бумаг;

5. Экологические ИП – вложения средств в природоохранные объекты, в разработку технологий экологического характера;

6.  Социально-экономические ИП – вложение средств в улучшение состояния здравоохранения, образования и культуры.

 

1.2 Методы используемые  при анализе эффективности инвестиционной  деятельности.

Совокупность методов, применяемых  для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие фактор времени) и статические (учетные).

 

 

                 

Классификация методов инвестиционного  анализа

Наиболее  важным из статических методов является «срок окупаемости», который показывает ликвидность данного проекта. Недостатком  статических методов является отсутствие учета фактора времени.

Динамические  методы, позволяющие учесть фактор времени, отражают наиболее современные подходы к оценке эффективности инвестиций и преобладают в практике крупных и средних предприятий развитых стран. В хозяйственной практике России применение этих методов обусловлено также и высоким уровнем инфляции.

  Статические методы.

        Срок окупаемости инвестиций (Payback Period - PP)

Этот метод - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности  денежных поступлений.

Он состоит в вычислении количества лет, необходимых для полного  возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками  окупаемости. Алгоритм расчета срока  окупаемости (РР) зависит от равномерности  распределения прогнозируемых доходов  от инвестиции. Если доход распределен  по годам равномерно, то срок окупаемости  рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

РР = n , при котором       CF_t > IC,   где:   CF_t - чистый денежный поток доходов

                IC  -  сумма денежных потоков затрат

Показатель  срока окупаемости инвестиций очень  прост в расчетах, вместе с тем  он имеет ряд недостатков, которые  необходимо учитывать в анализе.

Во-первых, он игнорирует денежные поступления после  истечения срока окупаемости  проекта.

Во-вторых, он не делает различия между проектами  с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением их по годам. Он не учитывает возможности  реинвестирования доходов и временную  стоимость денег.

         Метод простой нормы прибыли (Accounting Rate of Return - ARR)

Метод прост  для понимания и включает несложные  вычисления, благодаря чему может  быть использован для быстрой  отбраковки проектов. Однако существенным недостатком является то, что игнорируется не денежный (скрытый) характер некоторых видов затрат (типа амортизационных отчислений) и связанная с этим налоговая экономия; доходы от ликвидации старых активов, заменяемых новыми; возможности реинвестирования получаемых доходов и временная стоимость денег.                       

  ARR =  ,    где   P_б    - чистая бухгалтерская прибыль от проекта

    IC    - инвестиции

Динамические методы

         Чистая приведенная стоимость (Net Present Value - NPV)

Этот критерий оценки инвестиций относится к группе методов дисконтирования денежных потоков или DCF-методов. Он основан на сопоставлении величины инвестиционных затрат (IC) и общей суммы скорректированных во времени будущих денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. При заданной норме дисконта (коэффициента r, устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал) можно определить современную величину всех оттоков и притоков денежных средств в течение экономической жизни проекта, а также сопоставить их друг с другом.

Пусть I₀ — сумма первоначальных затрат, т.е. сумма инвестиций на начало  проекта;

        PV — приведенная стоимость денежного потока на протяжении экономической  жизни проекта.

Тогда чистая приведеннаяя стоимость равна:

                                                                            NPV = PV - Iо  

Общая накопленная  величина дисконтированных доходов (PV) рассчитывается по формуле:

                   ,

 

где:    r - норма дисконта;

n — число периодов реализации проекта;

CF_t — чистый поток платежей в периоде t.

 

 Т.о.,                                   

Если рассчитанная таким образом чистая приведенная стоимость потока платежей имеет положительный знак (NPV > 0), это означает, что в течение своей экономической жизни проект возместит первоначальные затраты /о, обеспечит получение прибыли согласно заданному стандарту r, а также ее некоторый резерв, равный NPV. Отрицательная величина NPV показывает, что заданная норма прибыли не обеспечивается и проект убыточен. При NPV = 0 проект только окупает произведенные затраты, но не приносит дохода. Однако проект с NPV=0 имеет все же дополнительный аргумент в свою пользу – в случае реализации проекта объемы производства возрастут, т.е. компания увеличится в масштабах (что нередко рассматривается как положительная тенденция).

Общее правило NPV: если NPV > 0, то проект принимается, иначе его следует отклонить.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение m лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

где i — прогнозируемый средний уровень инфляции.

С учетом вышеизложенного  формула расчета NPV для общего случая примет вид:

                              

График чистой текущей стоимости — один из наиболее полезных инструментов для суммарного выражения характеристик доходности инвестиций. На горизонтальной оси откладываются различные ставки дисконтирования; на вертикальной — чистая текущая стоимость инвестиций. Чистая текущая стоимость инвестиций изображается для всех ставок дисконтирования от нуля до какого-нибудь разумного большого значения.

   NPV

 

 

 

На практике, после определения показателей эффективности инвестиций, осуществляют анализ их чувствительности (sensitivity analysis) к изменениям возможных условий.

         Индекс рентабельности проекта (Profitability Index - PI)