Анализ рынков

Постадийная оценка рисков основана на том, что риски определяются для каждой стадии проекта отдельно, а затем находится суммарный риск по всему проекту. В инвестиционном проекте выделяются следующие стадии:

      подготовительная: выполнение всего комплекса работ, необходимого для начала реализации проекта;

      строительная: возведение необходимых зданий и сооружений, закупка и монтаж оборудования;

      функционирования: вывод проекта на полную мощность и получение прибыли.

В связи с этим первой задачей является составление исчерпывающего перечня рисков. Второй задачей является определение удельного веса каждого простого риска во всех их совокупности.

Характер инвестиционного проекта как чего то совершаемого в индивидуальном порядке, по существу, оставляет единственную возможность для оценки значений рисков- использование мнений экспертов.

Для оценки вероятности рисков необходимо использовать мнения не менее, чем трех экспертов, разбирающихся в конъюнктуре полиграфического рынка:

Специалистами инвестиционного менеджмента был составлен перечень первичных рисков по всем стадиям проекта, присущих российской экономике. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень первичных рисков, и им предлагается оценить вероятность их наступления, руководствуясь следующей системой оценок:

      0 - риск рассматривается как несущественный;

      25 - риск, скорее всего, не реализуется;

      50 - о наступлении события ничего определенного сказать нельзя;

      75 - риск, скорее всего, проявится;

      100 - риск наверняка реализуется.

Три оценки сведены в среднюю, которая используется в дальнейших расчетах.

Определение приоритетов прямо связано с социально-экономической ситуацией в стране.

После определения вероятностей по простым рискам проводится интегральная оценка риска. В соответствии с применяемой методикой, интегральная оценка риска осуществляется в два последовательных этапа:

      сначала определяется оценка риска для каждой из стадий, предварительно рассчитав риски для подстадий (композиций), стадии функционирования - финансово-экономической, технологической, социальной, экологической, прочих рисков;

      после этого можно работать с объединенными рисками и дать оценку риска всего проекта на основе оценок риска отдельных стадий.

Для получения оценки объединенных рисков используется процедура взвешивания, для которой необходимо определить веса, с которыми каждый простой риск входит в общий риск проекта.

Процедура взвешивания (определение веса, с которыми каждый простой риск входит в общий риск проекта) проводилась согласно следующим правилам:

      все простые риски могут быть проранжированы по степени важности (расставлены по приоритетам). Риски первого приоритета имеют больший вес, чем риски второго, и т.д.;

      все риски с одним и тем же приоритетом имеют равные веса.

При анализе рисков проекта используются три приоритета. Они определяют значения весов следующим образом: первый и последний приоритеты определяют соответственно максимальное и минимальное значение весов; веса, второй приоритет является средним арифметическим между ними.

         ГЛАВА III МЕРОПРИЯТИЯ ПО СНИЖЕНИЮ РИСКОВ

В условиях действия разнообразных внешних и внутренних факторов риска могут применяться следующие методы управления риском:

      методы уклонения от рисков

      методы локализации рисков

      методы диверсификации рисков

      методы компенсации рисков

При выборе конкретного метода управления рисками риск-менеджер должен исходить из следующих принципов:

      нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;

      нельзя рисковать многим ради малого;

      следует предугадывать последствия риска.

Методы уклонения от риска наиболее распространены в хозяйственной практике, ими пользуются предприниматели, предпочитающие действовать наверняка (это отказ от ненадежных партнеров, отказ от рискованных проектов, страхование рисков, поиск гарантов, увольнение некомпетентных работников).

Методы локализации рисков используются в редких случаях, когда удается довольно четко идентифицировать риски и источники их возникновения. Выделив экономически наиболее опасные этапы или участки деятельности в обособленные структурные подразделения, можно сделать их более контролируемыми и снизить уровень риска (создание венчурных предприятий предполагает создание небольшого дочернего предприятия как самостоятельного юридического лица для высокотехнологических (рискованных) проектов, создание специальных структурных подразделений для выполнения рискованных проектов, заключение договоров о совместной деятельности для реализации рискованных проектов).

Методы диверсификации рисков заключаются в распределении общего риска (распределение ответственности, диверсификация видов деятельности, диверсификация сбыта и поставок, диверсификация инвестиций, распределения риска во времени).

Методы компенсации рисков связаны с созданием механизмов предупреждения опасности. Методы компенсация рисков более трудоемки и требуют обширной предварительной аналитической работы для их эффективного применения (стратегическое планирование, прогнозирование внешней обстановки, обучение персонала).

К мероприятиям по снижению рисков относят:

      распределение     риска     между     участниками     проекта     (передача     части     риска соисполнителям);

      резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов;

      снижение рисков в плане финансирования;

      страхование

Распределение  риска  фактически  реализуется  в  процессе  подготовки  плана  проекта     и контрольных документов. Следует иметь в виду, что повышение риска у одного из участников должно сопровождаться адекватным изменением в распределении доходов от проекта. Поэтому при переговорах с потенциальными инвесторами и участниками проекта необходимо:

1. определить   возможности   участников   проекта  по   предотвращению   последствий   наступления

рисковых событий;

2.определить степень риска, который берет на себя каждый участник проекта;

3.договорится о приемлемом вознаграждении за риск;

4.следить за соблюдением паритета в соотношении риска и доходов между всеми участниками проекта.

Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой способ борьбы с риском, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в выполнении проекта [ 6 ].

Работы по резервированию средств имеют такую последовательность:

1.   проводится оценка потенциальных последствий рисков, т.е. суммы на покрытие непредвиденных расходов. С этой целью используют все вышеперечисленные методы анализа рисков;

2.   определяется структура резерва на покрытие непредвиденных расходов. Эта структура может соответствовать заключенным контрактам или категориям затрат (рабочая сила, материалы и др.);

3.   определяются направления использования установленного резерва:

      выделение средств для вновь выявленной работы по проекту;

      увеличение средств на работу, для выполнения которых было выделено недостаточно средств;

      формирование варианта бюджета с учетом работ, для которых необходимые средства еще не выделены;

      компенсация   непредвиденных   изменений   трудозатрат,   накладных   расходов   и   т.п., возникающих в ходе работы над проектом.

После выполнения работы, для которой выделен резерв на покрытие непредвиденных расходов, необходимо сравнить плановое и фактическое распределение непредвиденных расходов. Неиспользованная часть выделенного резерва возвращается в резерв проекта.

Необходимым условием успеха проекта является превышение предполагаемых поступлений от реализации проекта над оттоками денежных средств на каждом шаге расчета. С целью снижения рисков в плане финансирования необходимо создавать достаточный запас прочности, учитывающий следующие виды рисков:

      риск незавершенного строительства (дополнительные затраты и отсутствие запланированных на этот период доходов)

      риск временного снижения объема продаж продукции проекта;

      налоговый риск (невозможность использования налоговых льгот и преимуществ, изменение налогового законодательства);

      риск несвоевременной уплаты задолженностей со стороны заказчиков.

Кроме того, необходимо предусматривать дополнительные источники финансирования проекта и создание резервных фондов с отчислением в них определенного процента с выручки от реализации продукции.

В случае, если участники проекта не в состоянии обеспечить реализацию проекта при наступлении того или иного рискового события собственными силами, необходимо осуществлять страхование риска.

Страхование риска - передача определенных рисков страховой компании [ 5 ].

Приказом Росстрахнадзора утверждена Классификация по видам страховой деятельности, в которой предусмотрено страхование финансовых рисков, представляющих собой совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потери дохода (дополнительных расходов) юр.лица, о страховании которого заключается договор (застрахованного лица), вызванных следующими событиями:

      остановка производства или сокращение объемов производства в результате оговоренных событий;

      банкротство;

      непредвиденные расходы;

      неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица, являющегося кредитором по сделке

      понесенные застрахованным лицом судебные расходы (издержки).

Эффективность мероприятий по снижению рисков определяется с помощью следующего алгоритма:

      рассматривается риск, имеющий наибольшую важность для проекта;

      определяется перерасход средств с учетом вероятности наступления неблагоприятного события;

      определяется перечень возможных мероприятий, направленных на снижение вероятности и опасности рискового события;

      определяются дополнительные затраты на реализацию предложенных мероприятий;

      сравниваются требуемые затраты на реализацию предложенных мероприятий с возможным перерасходом средств, в следствии наступления рискового события;

      принимается решение об осуществлении или об отказе от противорисковых мероприятий;

      процесс сопоставления вероятности и последствий рисковых событий с затратами на мероприятия по их снижению повторяется для следующего по важности риска.

Заключение

В данной курсовой работе были рассмотрены такие понятия как риск и неопределенность в инвестиционной деятельности. А также были рассмотрены мероприятия по снижению рисков.

Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестиционный риск – это опасность потери инвестиций, неполучения от них полной отдачи, обесценения вложений.

В  инвестиционной    деятельности     мы     сталкиваемся    с  огромным

разнообразием рисков, поэтому необходимо классифицировать их по вполне определенным признакам.

Наиболее общим является деление рисков на чистые (статистические, простые) и спекулятивные (динамические, коммерческие).

По объекту инвестирования принято выделять финансовые и производственные риски в зависимости от того, в какую сферу деятельности осуществляются вложения капитала — в реальный или фиктивный капитал.

Важной  является  классификация рисков, по уровню экономической системы, на которой они формируются. Это мегоэкономические, макроэкономические и мезоэкономические.

Анализ рисков – процедура выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта.