Анализ потока инвестиций в России

В перечень основных объектов иностранных инвестиций входят:

• Недвижимое и движимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности) и соответствующие имущественные права, денежные средства и вклады;
• Ценные бумаги (акции, облигации, вклады, паи и др.);
• Права на результаты интеллектуальной деятельности, часто определяемые как права на интеллектуальную собственность;

Особенности внешних источников финансирования инвестиций:

1. Привлеченные инвестиции:

• инвестору интересны высокая прибыль и сама компания;
• инвестор может иметь (или не иметь) намерения когда-либо избавиться от инвестиции;
• доля собственности инвестора определяется из соотношения его инвестиций ко всему капиталу компании.

2. Заемные инвестиции:

• компания получает обязательство по контракту вернуть сумму займа;
• заем должен быть погашен в соответствии с условиями, на которых был получен;
• компания платит за полученный заем проценты;
• компания предоставляет необходимые и приемлемые для кредитора гарантии (возможно личное имущество собственников);
• если кредит не возвращается по согласованному графику, то кредитор может изъять гарантии;
• после возвращения суммы займа обязательства перед кредитором прекращаются.

Инвестиционная активность – это один из показателей состояния  экономики страны. По тому, высока она  или низка, имеет ли повышающуюся или снижающуюся тенденции, можно  дать достаточно близкую к действительности характеристику и точную оценку состояния  экономики каждой отдельной страны. Это возможно благодаря тому, что  сама инвестиционная активность, или  инвестиционный процесс, представляет собой результирующий показатель множества  экономических и неэкономических  факторов. Инвестиционная активность – это «барометр» экономики. На инвестиционную активность в стране влияет все: от экономического уклада (свободная рыночная экономика, смешанная экономика, централизованная и госрегулируемая экономика) до менталитета граждан, а также от общемировой экономической конъюнктуры до экономических процессов, происходящих на микроуровне (уровне фирм и предприятий)[1].

Необходимым условием развития экономики является высокая инвестиционная активность. Она достигается посредством  роста объемов реализуемых инвестиционных ресурсов и наиболее эффективного их использования в приоритетных сферах материального производства и социальной сферы. Инвестиции формируют производственный потенциал на новой научно-технической базе и предопределяют конкурентные позиции стран на мировых рынках. При этом далеко не последнюю роль для многих государств, особенно вырывающихся из экономического и социального неблагополучия, играет привлечение иностранного капитала в виде прямых капиталовложений, портфельных инвестиций и других активов.

Под государственными инвестициями понимают главным образом средства иностранных  государств в виде займов, кредитов, грантов, которые одно государство или группа государств предоставляют за рубеж по решению правительственных и межправительственных организаций.

Под частными инвестициями понимают долгосрочные вложения капитала, осуществляемые физическими и юридическими лицами одной страны в предметы инвестиций, расположенные на территории другой страны.

Было проведено множество  исследований, чтобы определить основные факторы, влияющие на привлечение внешних  инвестиций. Самыми важными из них  являются правильное понимание властями слабых и сильных сторон своей  территории и реалистичный подход к  выбору тех видов бизнеса, которые  необходимо привлекать. Производства полупроводников, медицинского оборудования и разработка программного обеспечения  нуждаются в большом количестве молодых дипломированных специалистов высокого уровня. Если в данном регионе  преобладает тяжелая промышленность и существует только один технический  институт, нет никакого смысла в  привлечении такого рода компании. Аналогично, компании, которые производят крупногабаритные товары или продукты с коротким сроком хранения, не будут  рассматривать отдаленные месторасположения, какие бы льготные условия ни предлагались бы для этого. Снова и снова  подтверждается то, что хорошие транспортные сети, хорошие учебные заведения, квалифицированная рабочая сила, прозрачная нормативно-правовая база и гостеприимные местные власти в действительности оказываются более важными, чем дешевая земля, здания или финансовые субсидии.

Приоритетной формой иностранного инвестирования являются прямые инвестиции, что обусловлено рядом причин. Во-первых, прямые иностранные инвестиции служат дополнительным источником инвестиционных ресурсов, направляемых на расширенное  воспроизводство, реализацию инвестиционных проектов, способствующих развитию экономики  страны, созданию новых видов конкурентоспособной  продукции. Во-вторых, выступают источником средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга. В-третьих, способствуют активизации развития малого и среднего бизнеса. В-четвертых, стимулируют повышению занятости и уровня доходов населения. В-пятых, ускоряют процесс включения экономики страны в мировое хозяйство, способствуют развитию интеграционных процессов и т.д.

2. Анализ потока инвестиций в России.

2.1. Внутренние инвестиции в России.

Инвестирование, в целом, имеет огромное значение для России, поскольку тем самым наблюдается  рост экономики. Российская Федерация - государство скорей обновленное, чем  молодое, но с новой экономикой и  новой политикой, а, следовательно, и думать стоит по-новому, т.е. инвестировать, получать инвестиции и идти по пути развитых стран.

Никто не оспаривает положение  о том, что значительное наращивание  инвестиций в экономику РФ, повышение  их эффективности, а с ними и повышение  эффективности народного хозяйства  будут определять важнейшие акценты  стратегии инновационного развития нашей страны, но реальное положение  дел в экономике пока выглядит не лучшим образом. В обстановке острого  дефицита инвестиций наблюдающееся  снижение эффективности инвестиционной деятельности оказывает крайне отрицательное  влияние на темпы экономического роста.

Традиционно в России финансирование капитальных вложений осуществлялось в основном за счет внутренних источников. Можно предположить, что и в  дальнейшем они будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения иностранного капитала.

В масштабе страны общий уровень  сбережений зависит от уровня сбережений населения, организаций и правительства.

Объем сбережений в стране непосредственно  влияет на объем инвестиций в стране. Уже было отмечено, что инвестиции представляют собой расходы на приобретение оборудования, зданий и жилья, которые  в будущем выразятся в подъеме  производительной мощи всей экономики. Когда общество сберегает часть  своего текущего дохода, это означает, что часть производства может  быть направлена не на потребление, а  на инвестиции.

Чаще всего сберегающие (вкладчики) и инвесторы принадлежат к  разным экономическим группам. Когда  семья откладывает часть своего дохода, она помещает свои деньги в  банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения. В этом случае вкладчики (отдельные  граждане) и инвесторы (предприятия) связаны через финансового посредника (банк). Иногда вкладчики и инвесторы  представляют собой одно и то же лицо. Если предприятие сберегает  часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оно  одновременно и сберегает и инвестирует  деньги. Иногда компания сберегает  свою прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти  деньги другой компании, желающей сделать  капиталовложения. В закрытой экономике  объем сбережений точно соответствует  объему инвестиций. Какая часть национального  дохода сберегается, такая часть  и может быть инвестирована. Таким  образом, можно сказать, что в  закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям.

1. Прибыль как источник инвестиций.

Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за счет повышения цен на свою продукцию. В 1993 году все увеличение прибыли в народном  хозяйстве  определялось  ценовым фактором. Однако, увеличивая цены, предприятия сталкиваются со спросовыми ограничениями, приводящими к проблемам с реализацией продукции, и, как следствие, к спаду производства. Это может поставить на грань банкротства многие предприятия.  Например, в сложном положении оказался Волжский автомобильный завод. Чтобы обеспечить необходимые средства для инвестиций, он постоянно поднимал цены на автомашины  "Жигули", в результате чего они стали дороже многих более качественных иностранных моделей. Поэтому сбыт продукции ВАЗа стал проблематичным.

Правительством принимаются  меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного  развития, тем более что сегодня они являются одним из основных источников капиталовложений в экономику. Расширить возможности предприятий поможет решение о полном освобождении от налога прибыли, направляемой на инвестиции, которое действует с 1 января 1993 года. Однако в условиях высокого уровня инфляционного ожидания и отсутствия в большинстве отраслей конкуренции за рынок сбыта производимой продукции, высвобождение средств для финансирования капиталовложений само по себе не оказывает существенного влияния на принятие инвестиционных решений.

2. Амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, отделившаяся от своего материального носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом  уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однако в данный момент в России амортизационные отчисления теряются из-за инфляции (инфляция практически девальвировала этот источник капиталовложений), поэтому для самоинвестирования предприятия используют средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего, что отражается на социальной сфере. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств. Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационного фонда необходимо провести реформу амортизационной политики и системы кругооборота и оборота амортизационного фонда:

• однозначно признать капитальный характер амортизационных отчислений;
• распространить на амортизационный фонд законодательство о собственности и гарантировать права собственников капитала на определение судьбы амортизационного фонда;
• усилить ответственность производства (менеджеров) предприятий за его сохранность и целевое использование;
• ввести налоговые и административные санкции против разбазаривания, проедания и вывоза амортизационного фонда за пределы российской национальной территории (пресечь вывоз капитала за счёт амортизационных отчислений);

 Эти меры помогут  сохранению амортизационного фонда  предприятия и, как следствие,  помогут держаться производству  на прежнем уровне.

3. Бюджетное финансирование.

Дефицит государственного бюджета  не позволяет рассчитывать на решение  инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство  будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Уже сейчас ужесточился контроль над целевым использованием льготных кредитов. Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система залога имущества в недвижимости, в частности земли. Законодательная база этому создана Законом о залоге. Государственные централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут:

• выделение государственных инвестиций для стимулирования развития опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;
• поддержание научно-производственного потенциала;
• выделение субсидий на социальные цели слаборазвитым районом с чрезмерно низким уровнем жизни населения, не имеющим возможности приостановить его падение собственными силами.

4. Банковский кредит