Анализ инвестиционных качеств ценных бумаг российских предприятий

Как уже было отмечено, многие сторонники технического анализа предпочитают не вдаваться в глубинные причины, которые обусловливают рост или  падение цен. Очень часто на ранних стадиях, когда тенденция к изменению цен только-только наметилась, или, напротив, в какие-то переломные моменты, причины таких перемен могут быть никому не известны. Может показаться, что технический подход излишне упрощает и огрубляет задачу, но логика, которая стоит за первым исходным постулатом - «рынок учитывает все», - становится тем очевиднее, чем больше опыта реальной работы на рынке приобретает технический аналитик.

Из этого следует, что  все то, что каким-либо образом  влияет на рыночную цену, непременно на этой самой цене отразится. Следовательно, необходимо лишь внимательнейшим образом  отслеживать и изучать динамику цен. Анализируя ценовые графики  и множество дополнительных индикаторов, можно добиться того, что рынок  сам укажет наиболее вероятное направление  своего развития.

У Ч.Доу рассматриваемый  постулат звучит следующим образом: индексы учитывают все. Данная предпосылка  соответствует современной формулировке. Только в нашем случае, говорится  о рынках, а здесь - об индексах. Согласно теории Доу, любой фактор, способный  так или иначе повлиять на спрос  или предложение, неизменно найдет свое отражение в динамике индекса. Причем, «любой» означает именно - любой, пусть это будет даже землетрясение, катастрофа или какой-нибудь другой «акт божьей воли». Разумеется, эти  события непредсказуемы, тем не менее, они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике цен.

Движение цен подчинено  тенденциям

Понятие тенденции или  тренда (от англ. trend - общее направление тенденции) - одно из основополагающих в техническом анализе. По сути дела, все, что происходит на рынке, подчинено тем или иным тенденциям. Основная цель составления графиков динамики цен на фондовых рынках и заключается в том, чтобы выявлять эти тенденции на ранних стадиях их развития и торговать в соответствии с их направлением. Большинство методов технического анализа являются по своей природе следующими за тенденцией (trend-following), то есть их функция состоит в том, чтобы помочь аналитику распознать тенденцию и следовать ей на протяжении всего периода ее существования.

Ч.Доу так сформулировал  данный постулат: на рынке существуют три типа тенденций. Определение  тенденции, которое дает Доу, выглядит следующим образом: при восходящей тенденции каждый последующий пик  и каждый последующий спад выше предыдущего. Другими словами, у «бычьей» тенденции  должен быть абрис кривой с последовательно  возрастающими пиками и спадами. Соответственно, при нисходящей тенденции  каждый последующий пик и спад будет ниже, чем предыдущий. Доу  выделял три категории тенденций: первичную, вторичную и малую. Он сравнивал движение рынка с морским  приливом. Основная тенденция подобна  приливу; вторичная, или промежуточная  тенденция, напоминает волны, которые  и образуют прилив. А малые тенденции  похожи на рябь на волнах. Если во время  прилива, когда волны выхлестывают на берег, с помощью колышков отмечать самую дальнюю точку, до которой  достает каждая последующая приливная  волна, то можно определить силу прилива. Если каждая последующая волна выхлестывает на берег дальше, чем предыдущая, значит прилив нарастает. Если же волны  отступают, значит начался отлив.

Перейдем к последнему постулату - история повторяется.

Технический анализ и исследования динамики рынка теснейшим образом  связаны с изучением человеческой психологии. Например, графические  ценовые модели, которые были выделены и классифицированы в течение  последних ста лет, отражают важные особенности психологического состояния  рынка. Прежде всего, они указывают, какие настроения - «бычьи» или  «медвежьи» - господствуют в данный момент на рынке. И если в прошлом  эти модели работали, есть все основания  предполагать, что и в будущем  они будут работать, ибо основываются они на человеческой психологии, которая  с годами не изменяется. Можно сформулировать последний постулат - «история повторяется» - несколько иными словами: ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого. А можно и совсем иначе: будущее - это всего лишь повторение прошлого[31].

Повторяемость – объективное  свойство конъюнктуры. События закономерно  повторяются. Тем не менее, как говорил  Гераклит: в одну и ту же реку нельзя войти дважды, поэтому никакое  событие не воспроизводится в  точности. Вновь проявляются&nbsp