Теории денег и их роль в денежно- кредитном регулировании

     Одна  из ошибок И. Фишера состоит в том, что, рассматривая длительные отрезки времени, он условно принял переменные величины V и Q и за стабильные, после чего зависимыми переменными величинами остались только две - количество денег и цены. В действительности же количество товаров (в силу циклического характера экономики) и скорость обращения денежных единиц изменяются и существенно влияют на денежное обращение и ценообразование. Практика подтверждает, что рост товарных цен обусловлен целым рядом факторов, в том числе и политикой производителей-монополистов, а не только денежной массой.

     Современный монетаризм.

     К сторонникам «трансакционного варианта» количественной теории денег относятся монетаристы во главе с М. Фридменом, К. Бруннером и А. Мельтцером.

     Монетаризм - экономическая теория, в соответствии с которой денежная масса, находящаяся  в обращении, играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики. Основоположником монетаризма  является создатель чикагской школы, лауреат Нобелевской премии 1976 г. М. Фридмен. Монетаризм возник в 50 - е годы. Монетаристский подход к управлению экономикой широко использовался в США, Великобритании, ФРГ и других странах в период преодоления стагфляции 70- х - начала 80- х годов, а также в начале 90- х годов при переходе к рыночной экономике в России.

     Вершиной  теоретических разработок монетаризма стали концепции стабилизации американской экономики и известная «рейгономика», реализация которых помогла США ослабить инфляцию и укрепить доллар. После кейнсианства концепции чикагской школы стали вторым примером эффективного использования экономической теории в экономической практике США.

       Исходя из моделей равновесия  в экономике (А. Маршалла и  Л. Вальраса), они считают, что  оно и сейчас достигается автоматически  путем изменения «относительных»  цен, или цен на отдельные  товары, а главным предметом исследования  должен быть переход от одного  уровня равновесия к другому, т.е. «абсолютный» - общий уровень цен. Причину изменения этого уровня они выводят из величины денежной массы. М. Фридмен относит к денежной массе не только наличные деньги (банкноты и монеты), но и все депозиты коммерческих банков - как до востребования, так и срочные. Динамику национального дохода и уровня цен он рассматривает как явления, производные от денежной массы.

     Современные монетаристы внесли ряд новых моментов в количественную теорию денег своих предшественников:

     * во-первых, они отказались от утверждения о пропорциональности динамики денежной массы и цен, сохранив лишь одностороннюю причинно-следственную связь;

     * во-вторых, они признают необходимым учитывать изменения скорости обращения денежной единицы, но не придают этому фактору большого значения;

     * в-третьих, они отказались от сформулированного И. Фишером условия постоянства товарной массы при анализе длительных периодов;

     * в-четвертых, динамика денежной массы имеет у них первостепенное значение для объяснения колебаний в процессе воспроизводства, а денежно-кредитная политика выводится как наиболее эффективный инструмент регулирования экономического развития.

     Концепция М. Фридмена выражается формулой, которая лишь внешне отличается от формулы И. Фишера, но по существу призвана обосновать ту же одностороннюю причинную связь между денежной массой и ценами:

     М=КРУ,

     где М - количество денег,

     К- отношение денежного запаса к доходу,

     Р - индекс цен,

     У - национальный доход в неизменных ценах (или его физический объем).

     Отсюда  делается вывод, что изменение денежной массы (М) может сопровождаться соответствующим изменением в любой из трех величин правой части уравнения, т.е. рост денежной массы может привести либо к повышению цен (Р), либо к увеличению реального национального дохода (У), либо к изменению коэффициента, отражающего отношение денежного запаса к доходу.

     Как и все представители количественной теории, М. Фридмен идет от денежной массы к ценам, не ставя при этом вопрос о возможности обратной связи и игнорируя практику монополистического ценообразования. Однако последняя, как раз свидетельствует об обратной связи между ценами и денежной массой.

     Кембриджский  вариант количественной теории денег.

     Основателями этой концепции являются англичане-экономисты А. Маршалл, А. Питу, Д. Робертсон и Д. Патинкин. Если в «трансакционном варианте» И. Фишера деньги выступают только в функциях средства обращения и средства платежа, то А. Пигу придавал особое значение и функции накопления. При этом оба варианта количественной теории денег игнорируют функцию денег как меры стоимости и их роль как всеобщего стоимостного эквивалента.

     Еще одно отличие состояло в том, что, если количественная теория денег И. Фишера исходила из анализа предложения  денег, то кембриджская школа во главу  изучения поставила спрос на деньги, который она рассматривала наравне  со спросом на товары и услуги. Причем если для И. Фишера определяющим является нахождение денег в обращении, то для кембриджской школы главное  заключается в том, что на деньги есть особый спрос и они остаются вне обращения у отдельных лиц и предприятий в виде «кассовых остатков». В отличие от И. Фишера, который анализировал глобальные величины всего общественного капитала и общий уровень цен, А. Питу акцентировал внимание на индивидуальных капиталах и поведении их владельцев, на «относительных» ценах, а не на «абсолютном» их уровне.

     К «кассовым остаткам» А. Пигу относит наличные деньги и остатки на текущих счетах, т.е. он определяет количество денег как сумму кассовой наличности населения и предприятий.

     Хотя  подход А. Пигу отличается от подхода И. Фишера, но, по существу, он остается в рамках количественной теории денег, так как устанавливает прямую связь между деньгами и ценами. Это подтверждает и формула А. Пигу: 

     М =RPQ или Р = M/Q, 

     которая близка к «уравнению обмена» И. Фишера, поскольку в ней:

     М - денежная масса,

     Р - уровень цен,

     Q - товарная масса (или физический объем товарооборота,

     К - доля годовых доходов лиц и фирм, которую они готовы держать в денежной форме.

     Различие  в формулах И. Фишера и А. Пигу заключается в том, что в первой формуле используется показатель скорости обращения денежной единицы V, а во второй - коэффициент К, который является обратным по значению показателю V и, если заменить в формуле Пигу коэффициент К, то получится формула Фишера.

     Сходство  двух разновидностей количественной теории денег проявляется и в том, что если И. Фишер исходил из постоянства V и Q при анализе длительных отрезков времени, то А. Пигу принимал за постоянные показатели К и Q, а следовательно, оба теоретика оставляли одни и те же переменные М и Р и вы-водили причинность роста цен (Р) из изменения денежной массы (М).

     С середины 50-х гг., наблюдается возрождение неоклассического направления и базирующейся на нем кембриджской версии количественной теории денег.

     Наиболее  крупный представитель этой теории - Д. Патинкин. В своих работах он исходит из причинной прямо пропорциональной зависимости между массой денег и ценами. При этом он рассматривает «кассовые резервы» как наиболее ликвидную форму инвестиций, за которой следуют инвестиции в ценные бумаги, а затем уже - в реальный капитал.

     Д. Патинкин связывает при этом использование доходов на три цели (потребление, инвестиции и «кассовые резервы») как с установлением «относительных» цен, так и с общим уровнем цен. Тем самым он усложнил простую формулу пропорциональной зависимости денежной массы и цен, введя спрос на деньги как на «кассовые остатки». В результате активная роль денежной массы стала определяться не только эмиссией, но и изменением «кассовых резервов».

     Кейнсианская  теория денег.

     Кейнсианство - макроэкономическая теория, признающая и обосновывающая необходимость и значимость государственного регулирования рыночной экономики. Названа по имени Дж. М. Кейнса (Великобритания). Возникновение данной теории относится к периоду Великой депрессии 1929 - 1933 гг. этот крупнейший кризис мировой капиталистической системы обнаружил неспособность чисто рыночного научного направления ответить на вопрос о его причинах и путях стабилизации экономического развития. Основу теоретических положений Кейнса составляет идея о вмешательстве государства в развитие капиталистической экономики с целью устранения кризисных явлений, достижения максимальной занятости, повышения темпов роста общественного производства. Кейнс считал, что практическая реализация этой идеи может быть достигнута посредством применения макроэкономических методов, предполагающих анализ взаимозависимости таких агрегатных (совокупных) величин, как национальный доход, совокупное предложение, совокупный спрос, занятость, сбережения, инвестиции. Основным фактором, воздействующим на экономический рост и способным обеспечить выход экономики из депрессии, Кейнс считал совокупный спрос, определяемый тремя составляющими: потреблением населения, инвестициями предприятий и государственными расходами. В соответствии с монетаристской концепцией современные рыночные отношения представляют собой устойчивую, саморегулируемую систему, обеспечивающую экономическую эффективность. Важно также, что вмешательство государства в развитие экономики желательно и неизбежно, но не с целью корректировки рыночных механизмов кейнсианскими методами регулирования совокупного спроса, а для создания условий активизации конкурентных сил рынка при помощи рациональной денежной политики. В зависимости от реакции рынка на манипулирование денежной массой Фридмен и его последователи рассматривают две модели - краткосрочную и долгосрочную.

     В краткосрочном плане увеличение денежной массы ведет к понижению  процентных ставок и расширению спроса, сокращению безработицы. Однако если увеличение предложения денег повторяется  неоднократно в течение длительного  времени, то происходит интенсификация инвестиционного процесса. Это стимулирует  рост объемов производства, продаж, доходов и спроса на деньги, что  повышает ставку процента. Долгосрочный эффект такой политики - разрыв связи  между движением нормы процента, изменением спроса на деньги и их предложением.

     Условием  долгосрочного равновесия денежного  рынка монетаризм считает соблюдение основного денежного закона, устанавливающего связь между долгосрочным темпом роста предложения денег и  долгосрочным темпом роста реального  продукта:

     m = y + i; 

     где m - долгосрочный темп роста предложения  денег;

      y - долгосрочный темп роста реального  продукта;

      i - темп ожидаемой инфляции (контролируемый  государством темп роста цен).

     Цель  долгосрочной денежной политики - стабилизация инфляции и превращение ее в полностью прогнозируемую. С позиций монетаризма такая экономическая политика, ориентирующаяся не на краткосрочные изменения хозяйственной конъюнктуры, а на долгосрочные тенденции, наилучшим образом содействует поддержанию оптимальных темпов экономического роста.

     В настоящее время монетаризм уже  не является полным антиподом кейнсианской концепции развития экономики. Сегодня  существует некий кейнсианско - неоклассический синтез - самостоятельная теоретическая модель, аккумулирующая элементы обеих экономических теорий. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.Система  денежно-кредитного  регулирования 

     2.1. Денежно-кредитное  регулирование как  сочетание механизмов, способствующих воспроизводству  рыночной экономики 

     Денежно-кредитное  регулирование основывается на следующих  принципах:

     1) учет значения денег и кредита  как важных элементов рыночных  отношений, которые осуществляются  исходя из представлений о  них как социально значимых  объектах, охраняемых в качестве  важнейшей составной части природы  экономических отношений, своеобразном  «природном» ресурсе, объекте  права собственности и иных  прав;

     2) сочетание интересов общества  и законных интересов участников  денежного оборота, согласно которому  использование и охрана денег  и кредита осуществляется в  интересах всего общества при  обеспечении гарантий каждого  участника денежного оборота  на свободное владение, пользование  и распоряжение принадлежащими  им деньгами и кредитом.

       Активное  и сознательное вмешательство со стороны государства (политика экономической  стабилизации и расширение правовых регламентаций) и столь же активное и сознательное противодействие  данному вмешательству субъектов  рынка обусловили внедрение механизмов регулирования.

       Широко  распространенный термин «регулирование»  применяется в основном для обозначения  государственной экономической  политики. Возможности и жизнеспособность любого института зависят от того, опирается ли он одновременно на всю  систему правил и механизмов (в  отличие от выделения одного из факторов – сокращения издержек обращения  или несовершенства информации).