Рынок ценных бумаг в РФ

сделок) за год вырос  в 2,5 раза и составил 4,4 трлн руб.,

Таблица3.2

Объем рынка государственных  облигаций в 2005–2012 гг. [11, с.33].

Период	Объем рынка государственных  облигаций, млрд руб.	Объем рынка государственных  облигаций/ВВП, %
2005	851	3,3
2006	976	3,3
2007	1147	3,2
2008	1244	2,8
2009	1570	3,8
2010	2154	4,5
2011	2803	5,2
2012	3297	5,3

 

 

5. Еврооблигации

Государство и российские корпорации осуществляют облигационные  заимствования на внешних рынках. Общие данные объема рынка еврооблигаций, приведены на рис. 3.1.

Рис. 3.1 Объем рынка еврооблигаций, млрд долл. [11, с.35].

По данным CBONDS, в конце 2012 г. общий объем выпуска еврооблигаций  составил 192,7 млрд долл., в том числе 42,6 млрд долл. - суверенные еврооблигации, 149,5 млрд долл. - корпоративные еврооблигации. Объем еврооблигаций субъектов РФ снизился за год до 0,5 млрд долл. По итогам года зафиксирован существенный прирост объемов заимствований (суверенные еврооблигации - 20%, корпоративные облигации - 30%), чего не наблюдалось в предыдущие годы.

6. Вексельный рынок.

Векселя как инструмент финансирования постепенно вытесняются  облигациями, однако вексельный рынок  по своим масштабам пока еще является заметным элементом внутреннего  долгового рынка.

Таблица3.3

Объем вексельного рынка в 2005–2012 гг., млрд руб [11, с.36].

 

Период	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
350-370		500	580	510	450	570	400	525

.

7. Рынок производных бумаг

По итогам 2012 г. объем  сделок с фьючерсами в денежном выражении 

составляет 91% сделок со срочными контрактами. Новацией 2012 г. стал запуск фьючерсов на РДР UC Rusal plc и торгов фьючерсами на индексы стран БРИКС. Количество типов фьючерсных контрактов возросло на шесть наименований, количество типов опционных контрактов осталось без изменений. На конец 2012 г. на внутреннем биржевом срочном рынке было представлено 43 типа срочных контрактов - на 16,2% больше, чем годом ранее. Доминирующим активом для фьючерсов с 2008 г. являются фондовые индексы. Их доля в общем обороте в 2011-2012 гг. достигла 90%. Доля акций как базового актива уменьшилась за год с 10,7 до 8,7% в пользу увеличения доли облигаций. Аналогичные соотношения наблюдаются и для базовых активов опционов: доля фондовых индексов в 2011–2012 гг. увеличилась и достигла 97%.

Таблица3.4

Рынок производных финансовых инструментов на фондовые активы [11, с.41].

 

Период	ФБ ММВБ			РТС
	Фьючерсы	Опционы	ИТОГО	Фьючерсы	Опционы	ИТОГО
2005	0	0	0	9	6	15
2006	0	0	0	15	7	22
2007	1	0	1	19	16	35
2008	1	0	1	21	14	35
2009	5	0	5	21	14	35
2010	5	0	5	18	9	27
Группа «Московская биржа»
2011		27	10	37
2012				33	10	43

 

8. Рынок РЕПО

На российском фондовом рынке имеют чрезвычайно большое  значение сделки купли-продажи ценных бумаг с обязательством обратной продажи/покупки через определенный срок по заранее определенной цене (сделки РЕПО). Такие сделки часто совершаются с целью кредитования участников рынка деньгами либо ценными бумагами. По сути рынок РЕПО является рынком рефинансирования банковской системы под залог ценных бумаг.

 

Таблица3.5

Объем сделок РЕПО в 2005–2012 гг., млрд. руб. [11, с.37].

 

Период	Государственные облигации	Негосударственные ценные бумаги	ИТОГО
2005	1810	1322	3132
2006	3285	6460	9745
2007	12 879	24 431	37 310
2008	24 812	31 981	56 793
2009	31 592	23 906	55 498
2010	21 287	44 566	65 853
2011	44 330	69 625	113 956
2012	68 393	96 229	164 622

 

9. Инвестиционные паи

В 2012 г. наблюдался умеренный  рост количества управляющих компаний, которые вывели инвестиционные паи  для обращения на фондовые биржи, и количества фондов, инвестиционные паи которых обращаются на бирже. По итогам года число управляющих выросло до 140 компаний, а количество ПИФ - до 442 фондов. В 2011-2012 гг. наблюдается уверенный рост объемов в среднем на 67% в год. В результате, по итогам 2012 г. объем биржевых сделок с инвестиционными паями достиг 142 млрд руб.

 

3.3 Структура рынка ценных бумаг России

1. Эмитенты ценных бумаг

Количество эмитентов  «рыночных» облигаций в течение  последних пяти лет уменьшается: с 2007 г. (максимальное значение количества эмитентов за наблюдаемый период) по 2012 г. их число сократилось на 173 компании (37,2% в относительном исчислении). По итогам 2012 г. сокращение составило 5,2%, а количество «рыночных» эмитентов корпоративных облигаций  292 компании.

Количество эмитентов, ценные бумаги которых включены в котировальные списки, стабильно - около 240 компаний.

 

 

Таблица3.6

Наиболее капитализированные российские эмитенты (по итогам 2012 г.) [11, с.22].

 

№	Эмитент	Капитализация, млрд руб.	Доля в общей капитализации, %
1	ОАО «Газпром»	3416,6	13,6
2	ОАО «НК «Роснефть»	2856,2	11,3
3	ОАО «Сбербанк России»	2071,9	8,2
4	ОАО «ЛУКОЙЛ»	1706,1	6,8
5	ОАО «Сургутнефтегаз»	1112,3	4,4
6	ОАО «ГМК «Норильский никель»	1070,8	4,2
7	ОАО «НОВАТЭК»	1049,4	4,2
8	ОАО «ТНК-ВР Холдинг»	886,5	3,5
9	ОАО «Уралкалий»	690,9	2,7
10	ОАО «Газпром нефть»	674,2	2,7

 

2. Инвесторы

Инвесторы - любые лица и институты, которые вкладывают средства в ценные бумаги с целью получения прибыли. К частным инвесторам относятся физические лица, которые осознанно приняли решение об инвестировании на рынке ценных бумаг и периодически пользуются услугами брокеров, доверительных управляющих или приобрели инвестиционные паи ПИФ.

С 2010 г. темпы роста  клиентов ФБ ММВБ физических лиц-резидентов резко сократились, в 2012 г. их количество увеличилось всего на 1% и составило 805 тыс. чел.

Паевые инвестиционные фонды. Начиная с 2009 г. темпы роста числа ПИФ замедлились, и к концу 2012 г. их число составило 1547, что на 3,9% больше, чем годом ранее. Вместе с тем количество закрытых ПИФ выросло на 7,7%. Фонды этого типа являются на российском рынке коллективных инвестиций наиболее распространенными (67,8% от общего числа ПИФ).

Негосударственные пенсионные фонды. Количественный состав НПФ подвержен плавному сокращению год от года. По данным ФСФР России, на конец 2012 г. лицензии НПФ имели 130 организаций. Добровольные средства, направляемые в НПФ, образуют пенсионные резервы.

Коммерческие банки. Многие российские банки имеют лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг или являются инвесторами. В абсолютном выражении ценные бумаги в активах кредитных организаций по итогам 2012 г. оцениваются почти в 7035 млрд руб., за год рост составил 13,3%.

В настоящее время  банковская система является крупнейшим институциональным инвестором, объем  ценных бумаг в активах банка превышает 11% ВВП.

Таблица3.7

Список участников торгов совершивших наибольший объем сделок с акциями (по итогам 2012 г.) [11, с.65].

№ п.п.	Наименование организации	Объем операций (покупка+продажа), млрд руб.	Доля в суммарном  объеме, %
1	Банк России	28 289	23,9
2	Группа Сбербанка России	10 232	8,6
3	Группа ВТБ	7702	6,5
4	Группа «ЮниКредит»	4150	3,5
5	Группа «Открытие»	3219	2,7
6	Группа «Газпром»	3025	2,6
7	ООО «Урса Капитал»	2751	2,3
8	ОАО «АЛЬФА-БАНК»	2351	2,0
9	ЗАО «Райффайзенбанк»	2320	2,0
10	Группа «Номос-Банка»	2285	1,9
11	ОАО «УБРиР»	2217	1,9
12	ООО «БК РЕГИОН»	2016	1,7
13	ЗАО «ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ)»	1828	1,5
14	Группа «Внешэкономбанка»	1745	1,5
15	ООО «РОНИН»	1702	1,4
16	ОАО «Банк «Санкт-Петербург»	1553	1,3
17	ОАО «Россельхозбанк»	1250	1,1
18	ОАО  «Промсвязьбанк»	1235	1,0
19	ООО ИКБ «Совкомбанк»	232	1,0
20	ОАО АКБ «Связь-Банк»	1189	1,0
	ИТОГО	82 291	69,5
	Индекс HH		762

 

3. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Основными участниками  российско фондового рынка наряду с инфраструктурными организациями  являются брокеры, дилеры и управляющие  ценными бумагами.

Общее количество организаций, имеющих лицензию на осуществление брокерской, дилерской и деятельности по управлению ценными бумагами (в любых сочетаниях лицензий), на конец 2012 г. составляло 1163 компании (в начале года - 1274 таких компании). Из этого количества 43% являются кредитными организациями.

Таблица3.8

Количество профессиональных участников РЦБ в 2005–2012 гг. [11, с.62].

Период	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Профессиональные участники рынка  ценных бумаг	1634	1711	1813	1863	1674	1512	1378	1259

 

Выводы:

Сегодня фондовый рынок  России относится к развивающимся фондовым рынкам. Во многих случаях еще лучшее развитие становится невозможным из-за проблем развития фондового рынка России. Корпоративные фондовые ценности, обращающиеся на указанном рынке, представляют собой набор бумаг всего нескольких десятков эмитентов, многие из которые к тому же являются монополистами (естественными и искусственно созданными) в той или иной области деятельности, а следовательно, движение цен (котировок) на эти бумаги мало отражает фундаментальные процессы в реальной производственно-хозяйственной и финансовой деятельности данных компаний.

<span cla