Российский рынок акций

 

 

Негосударственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

ИНСТИТУТ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ ИННОВАЦИЙ

 

Контрольная работа

 

По дисциплине: «Правовое регулирование рынка ценных бумаг»

Тема: «Российский рынок акций»

 

Выполнил:                                                                                                                         

                                                студент _5___ курса 

Заочного отделения

                                                                    Факультета Юридического

Специальности Юриспруденция

                                                                   Ф.И.О.    Аршинов Д.П.                                                                          

Проверил:

                                                                  Преподаватель 

                                                                                                   к.ю.н. Редько А. А.

 

 

Волгоград 2015

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………….

1.ᅟ Характеристикаᅟ иᅟ сущностьᅟ акций……………………….

2.ᅟ Этапыᅟ историческогоᅟ развитияᅟ российскогоᅟ рынкаᅟ акций………………………………………………………………………..

3.ᅟ Анализᅟ современногоᅟ состоянияᅟ иᅟ развитияᅟ рынкаᅟ акцийᅟ вᅟ России………………………………………………………..

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

        Вопросᅟ оᅟ взаимосвязиᅟ финансовогоᅟ иᅟ экономическогоᅟ развитияᅟ страныᅟ широкоᅟ обсуждаетсяᅟ вᅟ экономическойᅟ литературеᅟ вᅟ течениеᅟ последнихᅟ десятилетий.ᅟ Интересᅟ кᅟ даннойᅟ проблемеᅟ объясняетсяᅟ тем,ᅟ чтоᅟ развитиеᅟ отдельныхᅟ секторовᅟ финансовойᅟ сферыᅟ можетᅟ оказыватьᅟ ощутимоеᅟ воздействиеᅟ наᅟ экономикуᅟ страныᅟ вᅟ целом.

        Такᅟ иᅟ рынокᅟ акцийᅟ оказываетᅟ существенноеᅟ воздействиеᅟ наᅟ экономикуᅟ России.ᅟ Рынокᅟ акцийᅟ являетсяᅟ частьюᅟ фондовогоᅟ рынка.ᅟ Онᅟ позволяетᅟ корпорациямᅟ привлекатьᅟ дополнительныеᅟ средстваᅟ заᅟ счетᅟ продажиᅟ акцийᅟ заинтересованнымᅟ инвесторам,ᅟ аᅟ тем,ᅟ вᅟ своюᅟ очередь,ᅟ зарабатыватьᅟ наᅟ колебанииᅟ курсовᅟ акцийᅟ иᅟ участииᅟ вᅟ прибыляхᅟ компаний-эмитентовᅟ акций.

         Изменениеᅟ ценᅟ акцийᅟ наᅟ рынкеᅟ всегдаᅟ опережаетᅟ измененияᅟ вᅟ экономике.ᅟ Этоᅟ связаноᅟ сᅟ тем,ᅟ чтоᅟ ценыᅟ акцийᅟ определяютсяᅟ неᅟ успешностьюᅟ компанийᅟ наᅟ сегодняшнийᅟ день,ᅟ аᅟ перспективамиᅟ ихᅟ развития.ᅟ Какиеᅟ быᅟ высокиеᅟ прибылиᅟ ниᅟ былиᅟ уᅟ компанииᅟ вᅟ данныйᅟ момент,ᅟ какиеᅟ быᅟ высокиеᅟ дивидендыᅟ онаᅟ ниᅟ платила,ᅟ ценаᅟ акцийᅟ этойᅟ компанииᅟ будетᅟ падать,ᅟ еслиᅟ ожидаетсяᅟ замедлениеᅟ ростаᅟ прибылей.

 

 

1.ᅟ Характеристикаᅟ иᅟ сущностьᅟ акций

 

       Однимᅟ изᅟ основныхᅟ источниковᅟ привлеченияᅟ финансовыхᅟ ресурсовᅟ дляᅟ фирм,ᅟ основанныхᅟ наᅟ корпоративныхᅟ началахᅟ (вᅟ российскойᅟ практикеᅟ этоᅟ закрытыеᅟ иᅟ открытыеᅟ акционерныеᅟ общества)ᅟ являетсяᅟ выпускᅟ акций.

       Подᅟ акциейᅟ понимаютᅟ ценнуюᅟ бумагу,ᅟ которуюᅟ выпускаетᅟ акционерноеᅟ обществоᅟ вᅟ следующихᅟ случаях:ᅟ приᅟ созданииᅟ (учреждении)ᅟ акционерногоᅟ общества,ᅟ приᅟ преобразованииᅟ предприятияᅟ в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных компаний, а также для мобилизации денежных средств и увеличения существующею уставного капитала.

       Выпуск акций называется эмиссией, а акционерное общество, выпустившее их, именуется эмитентом. Покупатели, которые осуществляют вложения в акции с целью получения дохода, называются инвесторами.

        Акцияᅟ являетсяᅟ бессрочнойᅟ ценнойᅟ бумагой,ᅟ посколькуᅟ она,ᅟ какᅟ правило,ᅟ неᅟ выкупаетсяᅟ акционернымᅟ обществом,ᅟ хотяᅟ приᅟ определенныхᅟ обстоятельствахᅟ этоᅟ имеетᅟ место.ᅟ Посколькуᅟ акцииᅟ свидетельствуютᅟ обᅟ участииᅟ вᅟ капиталеᅟ корпорацииᅟ (акционерномᅟ обществе),ᅟ тоᅟ акционерыᅟ отвечаютᅟ поᅟ обязательствамᅟ этойᅟ организацииᅟ толькоᅟ вᅟ размереᅟ вложеннойᅟ вᅟ егоᅟ акцииᅟ суммы.ᅟ Вместеᅟ сᅟ темᅟ приᅟ банкротствеᅟ корпорацииᅟ ничтоᅟ неᅟ гарантируетᅟ акционерамᅟ возвратаᅟ имᅟ инвестированныхᅟ вᅟ акцииᅟ средств.

          Акцияᅟ -ᅟ этоᅟ денежныйᅟ документ,ᅟ поэтомуᅟ онаᅟ должнаᅟ иметьᅟ обязательныеᅟ реквизиты.ᅟ Согласноᅟ существующимᅟ нормативнымᅟ документамᅟ акцииᅟ должныᅟ содержатьᅟ следующиеᅟ реквизиты:ᅟ фирменноеᅟ наименованиеᅟ акционерногоᅟ обществаᅟ иᅟ егоᅟ местонахождение;ᅟ наименованиеᅟ ценнойᅟ бумаги;ᅟ еёᅟ порядковыйᅟ номер;ᅟ датуᅟ выпуска;ᅟ видᅟ акцииᅟ (простаяᅟ илиᅟ привилегированная);ᅟ номинальнуюᅟ стоимость;ᅟ имяᅟ держателяᅟ акцииᅟ (еслиᅟ именная);ᅟ размерᅟ уставногоᅟ фондаᅟ наᅟ деньᅟ выпуска;ᅟ количествоᅟ выпускаемыхᅟ акций;ᅟ срокᅟ выплатыᅟ дивидендов,ᅟ ставкаᅟ дивидендаᅟ иᅟ ликвидационнаяᅟ стоимостьᅟ (толькоᅟ дляᅟ привилегированныхᅟ акций);ᅟ подписьᅟ председателяᅟ правленияᅟ акционерногоᅟ общества;ᅟ печатьᅟ компании-эмитента.

         Возможноᅟ такжеᅟ указаниеᅟ регистратора,ᅟ егоᅟ местонахожденияᅟ иᅟ банка,ᅟ осуществляющегоᅟ выплатуᅟ дивидендов.

Видыᅟ акцииᅟ достаточноᅟ разнообразныᅟ иᅟ различаютсяᅟ вᅟ зависимостиᅟ отᅟ эмитента,ᅟ способаᅟ реализацииᅟ правᅟ акционеров,ᅟ инвестиционныхᅟ качествᅟ иᅟ другихᅟ признаков.ᅟ Основныеᅟ видыᅟ акцийᅟ представленыᅟ наᅟ рисункеᅟ 1.1.

Рисунокᅟ 1.1.ᅟ Видыᅟ акций

 

        Вᅟ зависимостиᅟ отᅟ инвестиционныхᅟ целейᅟ иᅟ сложившейсяᅟ вᅟ разныхᅟ странахᅟ практикиᅟ акционерногоᅟ делаᅟ выработаноᅟ множествоᅟ разновидностейᅟ акций,ᅟ ноᅟ всеᅟ ониᅟ обладаютᅟ потребительной,ᅟ номинальной,ᅟ эмиссионнойᅟ иᅟ курсовойᅟ (рыночной)ᅟ стоимостью,ᅟ обратимостьюᅟ иᅟ ликвидностью.

           Потребительнаяᅟ стоимостьᅟ акцииᅟ заключаетсяᅟ вᅟ ееᅟ способностиᅟ приноситьᅟ доходᅟ вᅟ видеᅟ дивидендаᅟ иᅟ вᅟ результатеᅟ ростаᅟ курсовойᅟ стоимости.ᅟ

          Номинальнаяᅟ (илиᅟ установленная)ᅟ стоимостьᅟ формируетсяᅟ эмитентомᅟ приᅟ выпускеᅟ акций.

          Эмиссионнаяᅟ стоимостьᅟ -ᅟ стоимостьᅟ размещенияᅟ акцииᅟ наᅟ первичномᅟ рынке;ᅟ чашеᅟ всегоᅟ онаᅟ неᅟ совпадаетᅟ сᅟ номинальной,ᅟ посколькуᅟ процессᅟ размещенияᅟ акцийᅟ эмитентамиᅟ осуществляется,ᅟ какᅟ правило,ᅟ черезᅟ посредниковᅟ (инвестиционныеᅟ иᅟ коммерческиеᅟ банки,ᅟ брокерскиеᅟ компании),ᅟ которыеᅟ скупаютᅟ акцииᅟ уᅟ эмитента,ᅟ аᅟ затемᅟ реализуютᅟ ихᅟ средиᅟ инвесторов.

          Рыночнаяᅟ стоимостьᅟ -ᅟ ценаᅟ акцииᅟ наᅟ вторичномᅟ рынкеᅟ ценныхᅟ бумаг.

         Поᅟ формеᅟ собственностиᅟ акцииᅟ делятсяᅟ наᅟ именныеᅟ иᅟ предъявительские.ᅟ Именныеᅟ акцииᅟ выписываютсяᅟ наᅟ конкретногоᅟ владельца.ᅟ чтоᅟ ограничиваетᅟ возможностиᅟ ихᅟ обращенияᅟ наᅟ рынкеᅟ ценныхᅟ бумагᅟ требованиемᅟ перерегистрации.ᅟ Кромеᅟ того,ᅟ передачаᅟ именнойᅟ акции другому лицу возможна только с согласия правления акционерного общества. Это ограничивает ликвидность именных акций.

          Акция на предъявителя означает, что имя владельца не фиксируется; они могут свободно обращаться на рынке ценных бумаг, покупаться и продаваться без необходимости регистрации нового владельца.

          Поᅟ доходностиᅟ акцииᅟ делятсяᅟ наᅟ обыкновенныеᅟ иᅟ привилегированные.

          Обыкновенныеᅟ (обычные,ᅟ простые)ᅟ акцииᅟ лаютᅟ правоᅟ голосаᅟ наᅟ собранииᅟ акционеров,ᅟ ноᅟ размерᅟ получаемогоᅟ поᅟ нимᅟ доходаᅟ (дивиденда)ᅟ зависитᅟ отᅟ результатовᅟ хозяйственнойᅟ деятельностиᅟ акционерногоᅟ обществаᅟ иᅟ колебанияᅟ прибыли.ᅟ Держателиᅟ этихᅟ акцийᅟ имеютᅟ правоᅟ наᅟ остающиесяᅟ активыᅟ вᅟ случаеᅟ ликвидацииᅟ акционерногоᅟ общества.ᅟ

        Поᅟ привилегированнымᅟ акциямᅟ выплачиваетсяᅟ фиксированныйᅟ дивидендᅟ (доход)ᅟ независимоᅟ отᅟ результатовᅟ хозяйственнойᅟ деятельностиᅟ акционерногоᅟ общества.ᅟ Ноᅟ привилегированнаяᅟ акцияᅟ неᅟ даетᅟ ееᅟ владельцуᅟ праваᅟ голоса.ᅟ Приᅟ ликвидацииᅟ обществаᅟ владельцыᅟ привилегированныхᅟ акцийᅟ имеютᅟ преимущественныеᅟ праваᅟ наᅟ оставшиесяᅟ активы.

        Конвертируемыеᅟ -ᅟ выпускаютсяᅟ практическиᅟ всемиᅟ компаниями,ᅟ крупнымиᅟ яᅟ мелкими,ᅟ даютᅟ правоᅟ ихᅟ владельцуᅟ поᅟ собственномуᅟ усмотрениюᅟ иᅟ приᅟ определенныхᅟ обстоятельствахᅟ обменятьᅟ ихᅟ наᅟ другуюᅟ ценнуюᅟ бумагуᅟ вᅟ целяхᅟ реализацииᅟ прибыли,ᅟ увеличенияᅟ доходностиᅟ иᅟ пр.ᅟ

        Вᅟ отношенииᅟ любогоᅟ типаᅟ акцийᅟ применимоᅟ понятиеᅟ конвертации.

        Возможнаᅟ конвертацияᅟ акцийᅟ реорганизуемогоᅟ обществаᅟ вᅟ акцииᅟ создаваемогоᅟ акционерногоᅟ общества,ᅟ аᅟ такжеᅟ конвертацияᅟ акцийᅟ вᅟ акцииᅟ тойᅟ жеᅟ категорииᅟ (типа)ᅟ сᅟ большейᅟ номинальнойᅟ стоимостью.ᅟ Приᅟ этомᅟ конвертацияᅟ обыкновенныхᅟ акцийᅟ вᅟ привилегированныеᅟ неᅟ допускается.ᅟ Привилегированныеᅟ акцииᅟ могутᅟ бытьᅟ конвертированыᅟ вᅟ привилегированныеᅟ акцииᅟ тогоᅟ жеᅟ типаᅟ илиᅟ вᅟ привилегированныеᅟ акцииᅟ другихᅟ типов,ᅟ либоᅟ вᅟ обыкновенныеᅟ акции.

         Вᅟ отношенииᅟ акцийᅟ применимыᅟ операцииᅟ дробленияᅟ иᅟ консолидации.ᅟ Приᅟ дробленииᅟ "старая"ᅟ акцияᅟ расщепляетсяᅟ наᅟ несколькоᅟ "новых"ᅟ акций,ᅟ приᅟ консолидацииᅟ происходитᅟ объединениеᅟ определенногоᅟ числаᅟ "старых"ᅟ акцийᅟ вᅟ однуᅟ "новую"ᅟ акцию.

          Вᅟ результатеᅟ дробленияᅟ однаᅟ акцияᅟ обществаᅟ конвертируетсяᅟ вᅟ двеᅟ илиᅟ болееᅟ акцийᅟ тойᅟ жеᅟ категорииᅟ (типа).

         Приᅟ дробленииᅟ номиналᅟ однойᅟ акцииᅟ уменьшается,ᅟ аᅟ общееᅟ количествоᅟ акцийᅟ увеличивается,ᅟ такимᅟ образом,ᅟ номиналᅟ пакетаᅟ акцийᅟ остаетсяᅟ прежним.

         Вᅟ результатеᅟ консолидацииᅟ двеᅟ илиᅟ болееᅟ акцийᅟ обществаᅟ конвертируютсяᅟ вᅟ однуᅟ новуюᅟ акциюᅟ тойᅟ жеᅟ категорииᅟ (типа).

         Приᅟ консолидацииᅟ акцийᅟ номиналᅟ однойᅟ акцииᅟ увеличивается,ᅟ аᅟ ихᅟ обшееᅟ числоᅟ сокращается,ᅟ такимᅟ образом,ᅟ общийᅟ номиналᅟ пакетаᅟ акцийᅟ остаетсяᅟ неизменным.

         Выпускᅟ акцийᅟ какᅟ эмиссионныхᅟ ценныхᅟ бумагᅟ требуетᅟ государственнойᅟ регистрации.ᅟ Согласноᅟ ст.ᅟ 20ᅟ Законаᅟ оᅟ рынкеᅟ ценныхᅟ бумаг,ᅟ государственнаяᅟ регистрацияᅟ выпусковᅟ (дополнительныхᅟ выпусков)ᅟ эмиссионныхᅟ ценныхᅟ бумагᅟ осуществляетсяᅟ федеральнымᅟ органомᅟ исполнительнойᅟ властиᅟ поᅟ рынкуᅟ ценныхᅟ бумагᅟ илиᅟ инымᅟ регистрирующимᅟ органом,ᅟ определеннымᅟ федеральнымᅟ законом.ᅟ Регистрирующийᅟ органᅟ определяетᅟ порядокᅟ веденияᅟ реестраᅟ иᅟ ведетᅟ реестрᅟ акцийᅟ какᅟ эмиссионныхᅟ ценныхᅟ бумаг,ᅟ содержащийᅟ информациюᅟ оᅟ зарегистрированныхᅟ выпускахᅟ (дополнительныхᅟ выпусках)ᅟ иᅟ обᅟ аннулированныхᅟ индивидуальныхᅟ номерахᅟ (кодах)ᅟ выпусковᅟ (дополнительныхᅟ выпусков).

         Обращениеᅟ акций,ᅟ неᅟ прошедшихᅟ процедуруᅟ государственнойᅟ регистрации,ᅟ запрещается.ᅟ Приᅟ этомᅟ подᅟ обращениемᅟ акций,ᅟ согласноᅟ ст.ᅟ 1ᅟ Законаᅟ оᅟ рынкеᅟ ценныхᅟ бумаг,ᅟ понимаетсяᅟ заключениеᅟ гражданско-правовыхᅟ сделок,ᅟ влекущихᅟ переходᅟ правᅟ собственностиᅟ наᅟ ценныеᅟ бумаги.

        Обращениеᅟ акцийᅟ можетᅟ бытьᅟ публичным.ᅟ Публичноеᅟ обращениеᅟ ценныхᅟ бумагᅟ -ᅟ обращениеᅟ ценныхᅟ бумагᅟ наᅟ торгахᅟ фондовыхᅟ биржᅟ иᅟ иныхᅟ организаторовᅟ торговлиᅟ наᅟ рынкеᅟ ценныхᅟ бумаг,ᅟ обращениеᅟ ценных бумаг путем предложения ценных бумаг неограниченному кругу лиц, в том числе с использованием рекламы.

       Таким образом, рынок акций – это совокупность экономических отношений между продавцами и покупателями акций. Торговля акциями совершается на фондовой бирже или внебиржевыми методами. В следующем параграфе курсовой работы будут изучаться этапы исторического развития рынка акций в России.

 

 

1.2ᅟ Этапыᅟ историческогоᅟ развитияᅟ Российскогоᅟ рынкаᅟ акций

 

         Вᅟ историиᅟ развитияᅟ современногоᅟ российскогоᅟ рынкаᅟ акцийᅟ условноᅟ можноᅟ выделитьᅟ триᅟ этапа.

        Первыйᅟ этапᅟ (1990-1992).ᅟ Вᅟ этотᅟ периодᅟ былиᅟ созданыᅟ предпосылкиᅟ дляᅟ развитияᅟ фондовогоᅟ рынкаᅟ и,ᅟ вᅟ частности,ᅟ рынкаᅟ акций.ᅟ Активноᅟ шелᅟ процессᅟ образованияᅟ фондовыхᅟ иᅟ товарныхᅟ бирж,ᅟ коммерческихᅟ банков,ᅟ началосьᅟ формированиеᅟ законодательнойᅟ базыᅟ российскогоᅟ рынкаᅟ ценныхᅟ бумаг.ᅟ Былоᅟ принятоᅟ Положениеᅟ "Оᅟ выпускеᅟ иᅟ обращенииᅟ ценныхᅟ бумагᅟ иᅟ оᅟ фондовыхᅟ биржахᅟ вᅟ РСФСР",ᅟ Положениеᅟ обᅟ акционерныхᅟ обществах,ᅟ установленᅟ порядокᅟ лицензированияᅟ иᅟ аттестацииᅟ наᅟ рынкеᅟ ценныхᅟ бумаг.

          Началомᅟ рожденияᅟ российскогоᅟ рынкаᅟ акцийᅟ можноᅟ считатьᅟ 25ᅟ декабряᅟ 1990ᅟ года,ᅟ когдаᅟ былоᅟ принятоᅟ постановлениеᅟ Советаᅟ Министровᅟ РСФСРᅟ "Обᅟ утвержденииᅟ Положенияᅟ обᅟ акционерныхᅟ обществах".ᅟ Послеᅟ выходаᅟ этогоᅟ постановленияᅟ сталиᅟ появлятьсяᅟ первыеᅟ акционерныеᅟ общества,ᅟ прошлиᅟ первыеᅟ эмиссииᅟ ихᅟ акций,ᅟ аᅟ такжеᅟ открылосьᅟ множествоᅟ бирж,ᅟ гдеᅟ этимиᅟ акциямиᅟ сталиᅟ торговать.ᅟ ᅟ Первоначальноᅟ количествоᅟ эмитентов,ᅟ акцииᅟ которыхᅟ находилисьᅟ вᅟ обращении,ᅟ былоᅟ невелико.

         Второйᅟ этапᅟ (1993-1995).ᅟ Поᅟ мнениюᅟ зарубежныхᅟ иᅟ отечественныхᅟ экспертов,ᅟ фондовыйᅟ рынокᅟ вᅟ началеᅟ второгоᅟ этапаᅟ существовалᅟ вᅟ формеᅟ рынкаᅟ приватизационныхᅟ чеков.ᅟ Ониᅟ былиᅟ выпущеныᅟ государствомᅟ иᅟ выдавалисьᅟ гражданамᅟ Россииᅟ бесплатно.ᅟ Последниеᅟ обменивалиᅟ ихᅟ наᅟ акцииᅟ приватизируемыхᅟ предприятий,ᅟ вкладывалиᅟ вᅟ чековыеᅟ инвестиционныеᅟ фондыᅟ илиᅟ продавалиᅟ наᅟ биржевомᅟ иᅟ внебиржевомᅟ рынках.

          Поэтомуᅟ можноᅟ считать,ᅟ чтоᅟ началоᅟ функционированиюᅟ рынкаᅟ акцийᅟ былоᅟ положеноᅟ выпускомᅟ иᅟ обращениемᅟ приватизационныхᅟ чековᅟ иᅟ процессомᅟ приватизацииᅟ вᅟ 1992ᅟ году,ᅟ которыеᅟ создалиᅟ базуᅟ дляᅟ функционированияᅟ этогоᅟ рынка.ᅟ