Характеристика инструментов государственной кредитной политики в условиях рынка

Этот метод  заключается в том, что Центральный  Банк осуществляет операции купли-продажи  ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные  возможности, и наоборот. Центральные банки периодически вносят изменения в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

По форме  проведения рыночные операции центрального банка с ценными бумагами могут  быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Так доля обратных операций центральных банков ведущих промышленно-развитых стран на открытом рынке достигает от 82 до 99,6%". Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный Банк предлагает коммерчески банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 недель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам в период их нахождения в собственности центрального банка, будут принадлежать коммерческим банкам. [4 с. 56]

Таким образом, операции на открытом рынке, как метод  денежно-кредитного регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих. Главное отличие − это использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки ценных бумаг, а также используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики Центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность данного метода, должны внимательно следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОЙ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ РФ И ПУТИ ЕЁ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ

 

2.1 Количественные характеристики состояния кредитной системы России на современном этапе развития

 

В 2012 г. Банк России проводил денежно-кредитную политику в условиях хранения неопределенности становления внешнеэкономической ситуации, оказывающей воздействие на отечественную экономику, устремляясь к обеспечению равновесия меж рисками ускорения стагнации экономики и сдерживания финансового подъема.

Внутренние запросы банковской системы за январь ̶  сентябрь 2012 г. выросли на 6,6%. На фоне экономного профицита произошло немаловажное ограничение чистых требований банковской системы к органам муниципального управления (сообразно кварталам: на 16,8; 23,3 и 7,6%). Таким образом, скопление экономных средств оказывало удерживающее воздействие на динамику валютной массы. Внутренние запросы банковской системы к организациям и населению за 9 месяцев 2012 г. выросли на 14,7%, в том числе за 3 квартал  ̶  на 4,8% [15, с. 72].

За 9 месяцев 2012 г. задолженность  сообразно кредитам нефинансовым организациям возросла на 10,1%, а задолженность сообразно кредитам физическим лицам  ̶   на 29,3%, что говорит о сохранении высочайшей кредитной энергичности банков в движение указанного периода

Однако прирост кредитных  аппаратов в 3 квартале 2012 г. был меньше, нежели в прошлом квартале. Прирост задолженности сообразно кредитам нефинансовым организациям составил 3,7 %, снизившись фактически в 2 раза сообразно сопоставлению со 2 кварталом 2012 г., а прирост задолженности сообразно кредитам физическим лицам составил 9,2 %. В итоге годовые темпы прироста кредитных аппаратов стали незначительно замедляться. Так, годичный темп прироста задолженности сообразно кредитам нефинансовым организациям на 1.10.2012 составил 16,9 %, в то время как годовые темпы прироста задолженности сообразно кредитам физическим лицам составили 41,7 %. Годовые темпы прироста единой задолженности сообразно кредитам на 1.10.2012 были сравнимы со значениями октября предшествующего года и составили 22,7 %. В целом 3 квартал 2012 г. характеризовался стабилизацией ситуации на кредитных рынках и переходом кредитного цикла в условно небольшую фазу.

По итогам 9 месяцев 2012 г. прирост чистых иностранных активов банковской системы составил 2,5 % при их сокращении за 3 квартал на 1,9 %.

Широкая денежная масса за 3 квартала 2012 г. возросла на 2,6 % (за подобный период 2011 г. ̶   на 7,9 %) и на 1.10.2012 составила 29,5 трлн. руб.. При этом в 3 квартале ее подъем был равен 0,6 %. Годовые темпы прироста широкой валютной массы понизилась с 20,9 % на 1.01.2012 до 15,0 % на 1.10.2012.

Денежный агрегат М2 в  январе  ̶  марте 2012 г. сократился на 2,1 %, в апреле ̶  июне  ̶  возрос на 2,9 %, а в 3 квартале  ̶   фактически никак не поменялся. Окончательный  подъем за 3 квартала 2012 г. оказался незначимым  ̶   0,7 % (сообразно сопоставлению с 7,3 % за январь ̶  сентябрь 2011 г.). В номинальном исчислении рублевая валютная масса на 1.10.2012 составила 24,7 трлн. руб. Годовые темпы ее прироста понизились с 22,3 % на 1.01.2012 до 14,8 % на 1.10.2012 [17, с. 30].

Денежный агрегат М0 за январь ̶  сентябрь 2012 г. увеличился на 0,5 % (за подобный период 2011 г. ̶  на 7,1 %). При данном размер наличных средств  в обращении в согласовании с  сезонными закономерностями существенно  снизился в 1 квартале 2012 г. (на 3,9%). Его повышение во 2 квартале было сравнимо небольшим (на 5,3%), а сообразно результатам 3 квартала он сократился на 0,6%. Годовые темпы прироста наличных средств в обращении стали меньше с 17,3% на начало года до 10,1 % на 1.10.2012.

За январь ̶  сентябрь 2012 г. депозиты в государственной валюте выросли на 0,8% (за подобный период 2011 г. ̶  на 7,4 %), их годовые темпы прироста понизилась с 24,1% на 1.01.2012 до 16,4 % на 1.10.2012. За 9 месяцев 2012 г. размер переводных депозитов снизился на 7,4%, а остальных депозитов  ̶   увеличился на 5,6 % (за подобный период 2011 г. ̶   возрос на 2,4% и на 10,6% соответственно). Сообразно состоянию на 1.10.2012 годовые темпы прироста рублевых переводных депозитов были одинаковы 7,9 %, рублевых остальных депозитов  ̶   21,4 %.

За январь ̶  сентябрь 2012 г. совместный объем средств юридических  лиц на рублевых счетах снизился на 7,7 % (за 3 квартала 2011 г. ̶  возрос на 3,0 %), при данном сократились как  их переводные депозиты (на 10,2 %), так  и остальные депозиты (на 4,8%). За тот же период средства физических лиц на рублевых счетах выросли на 8,3% (за 3 квартала 2011 г. — на 11,3 %), при уменьшении переводных депозитов на 1,3 % другие депозиты выросли на 11 %. [19, с.68].

В структуре рублевой денежной массы доля наличных средств в обращении на 1.10.2012 относительно 1.01.2012 снизилась на 0,1 процентного пункта (до 24,2 %). При этом удельный вес переводных депозитов снизился на 2,2 процентного пункта, а остальных депозитов  ̶   возрос на 2,3 процентного пункта (до 26,0 и 49,8 % соответственно).

За девять месяцев 2012 г. на 13,7 %. выросли депозиты в иностранной  валюте. В целом же за 9 месяцев 2012 г. выросли на 15,2 %, средства юридических  лиц на счетах в иностранной валюте, а средства физических лиц ̶   на 12,0 % (в подобный период 2011 г. ̶   на 11,0 и 10,4 % соответственно). В 3 квартале депозиты юридических лиц в инвалюте выросли на 6,8 %, а физических лиц  ̶   на 1,5%. На 1.10.2012 годовые темпы прироста безналичной иностранной валюты составили 16,1 %, а уровень долларизации депозитов (отношение депозитов в иностранной валюте к всеобщему их размеру) ̶   20,6 % (на 1.10.2011  ̶   20,7 %).

За 3 квартала 2012 г. размер наличной иностранной валюты у небанковских организаций и населения, сообразно  предварительной оценке платежного равновесия, увеличился на 4,5 миллиардов. долл. США (в подобный период 2011 г. отмечалось понижение на 3,6 миллиардов. долл. США). При этом в январе ̶ сентябре 2012 г. размеры нетто-продажи наличной иностранной валюты уполномоченными банками физическим лицам составили 22,8 миллиардов. долл. США (в том числе в 3 квартале  ̶   10,9 миллиардов. долл.) сообразно сопоставлению с 12,5 миллиардов. долл. США за подобный период 2011 года.

Денежная основа в широком  определении за январь ̶  сентябрь 2012 г. понизилась на 6,5 % и составила 8,1 трлн. руб. на 1.10.2012. За осматриваемый период в структуре валютной базы порция наличных средств в обращении (с учетом наличных средств в кассах кредитных организаций) возросла с 79,8 до 84,5 %, а порция общих безналичных банковских запасов снизилась до 15,5 %.

Совместные безналичные  банковские запасы за январь ̶  сентябрь понизились на 28,2 % ̶  до 1,3 трлн. руб. на 1.10.2012, а их обычный дневной  размер в 3 квартале 2012 г. составил 1,2 трлн. руб.

В составе общих безналичных банковских запасов средства кредитных организаций на корреспондентских счетах в Банке РФ стали меньше с 981,6 миллиардов. руб. на 1.01.2012 до 753,7 миллиардов. руб. на 1.10.2012, а средние дневные остатки на корсчетах составили 744,7 миллиардов. руб. в 1 квартале и 725,3 миллиардов. руб. в 3 квартале 2012 года.

В январе  ̶  сентябре 2012 г. обстановка на рынке межбанковских  кредитов (МБК) в целом оставалась стабильной. В марте ̶  сентябре 2012 г. отмечались ограничение размеров ликвидных средств банков и увеличение спроса банков на рублевую мобильность, в итоге чего степень межбанковских кредитных ставок в указанный период некоторое количество увеличился сообразно сопоставлению с январем—февралем. Средняя цена сообразно расположенным русскими банками однодневным МБК в руб. в сентябре 2012 г. составила 5,4 % годовых (в январе 2012 г. ̶  4,7 % годовых).

В январе ̶  сентябре 2012 г. динамика ставок МБК характеризовалась  умеренной волатильностью. Как и  на протяжении большей части первого  полугодия, среднемесячные значения ставки MIACR сообразно однодневным рублевым МБК в течение 3 квартала пребывали в спектре от 5 до 6 % годовых. В январе ̶  сентябре 2012 г. сохранялась внутримесячная кругообразность межбанковских ставок, в периоды проведения не применимых платежей банками и их покупателями подмечалось поднятие ставок. Среднее значение ставки MIACR сообразно однодневным рублевым МБК в 3 квартале 2012 г. равняется 5,5 % годовых (поэтому в 1 и 2 кварталах этот показатель был равен 4,8 и 5,6 % годовых).

Между средними ставками MIACR-B (практическая цена сообразно кредитам, предоставленным русским банкам, имеющим абстрактный кредитный рейтинг) и MIACR-IG (практическая цена сообразно кредитам, предоставленным русским банкам, имеющим инвестиционный кредитный рейтинг) сообразно однодневным рублевым кредитам в 3 квартале 2012 г. составил 35 базовых пунктов (в 1 квартале 2012 г. ̶   25 базовых пунктов, во 2 квартале  ̶  38 базовых пунктов)

Кроме всего прочего, Банк России в 2012 году осуществлял деятельность по совершенствованию и развитию национальной платежной системы, которая была направлена на обеспечение стабильного функционирования финансовой системы страны [6, с. 113].

Коридор процентных ставок Банка России и ставки MIACR (% годовых) Банком России осуществлялись мероприятия по реализации Федерального закона от 27.06.2011 № 161-ФЗ «О национальной платежной системе». Им была разработана Стратегия развития национальной платежной системы, которая предусматривает мероприятия по обеспечению стабильности национальной платежной системы, совершенствованию платежной системы Банка России, повышению ее эффективности и конкурентоспособности, развитию инфраструктурного и межсистемного взаимодействия субъектов национальной платежной системы, а также повышению уровня безопасности и доступности платежных услуг, в том числе с применением инновационных платежных инструментов.

 

2.2 Функционирование денежной системы РФ

 

Для полной оценки состояния денежной системы РФ на современном этапе необходимо рассматривать в совокупности все результаты реализации денежно-кредитной политики предыдущих лет.

В 2011 году осуществление  валютной политики происходило в  критериях неопределенности в динамике вселенской экономики, обостряемой региональными и межрегиональными финансово-экономическими дисбалансами, хранения инфляционных рисков и рисков для стойкости финансового подъема в РФ, обусловливающих надобность принятия решений, обеспечивающих баланс между ними.

Понижение в 2009 – 2010 годах процентных ставок сообразно  операциям Банка РФ и реализованный  раньше комплекс антикризисных мер  сформировали подходящие условия для  функционирования банковского раздела  и условно стабильного увеличения кредитной энергичности банков, соответствующего темпам возобновления и становления финансовой активности. Это разрешило Банку РФ в 2012 году перейти к применению в большей степени обычных инструментов денежно-кредитного регулирования в критериях поочередного увеличения эластичности курсообразования и усиления роли процентной политики[16, с. 57].

Действенность денежной политики во многом находится  в зависимости от состояния муниципальных  финансов. Методичное проведение экономной  политики, направленной на постепенное  ограничение недостатка и снабжение долгосрочной сбалансированности и стойкости экономной системы, будет вносить положительный взнос в поддержание денежной и макроэкономической устойчивости, создавая, таковым образом, подходящие условия для достижения целей денежно-кредитной политики.

В 2011 году курсовая политика была ориентирована на сглаживание  колебаний курса рубля. Банк РФ продолжал  применять в качестве операционного  ориентира курсовой политики рублевую цену бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США). Спектр ее возможных значений задавался плавающим операционным интервалом, границы которого корректировались в зависимости от размера абсолютных денежных интервенций. При этом какие-либо целевые значения либо фиксированные лимитирования на уровень денежного курса Банком РФ не устанавливались.

В январе-июле 2011 года благосклонная конъюнктура  глобальных рынков сырьевых продуктов  содействовала сохранению немаловажного  притока заграничной валюты в  страну, невзирая на ускорение подъема  импорта и чистый вывод денежных средств частного сектора. В итоге на внутреннем валютном рынке в подтвержденный период наблюдалось стойкое превышение предписания заграничной валюты над спросом на нее, что создавало условия для закрепления рубля. Цена бивалютной корзины понизилась с 34,91 рубля на 1 января 2011 года до 33,01 рубля на 31 июля 2011 года.