Автор работы: Пользователь скрыл имя, 13 Апреля 2013 в 14:48, лекция
Нефтяная компания (НК) «Востокнефть» для диверсификации производства и расширения товарного рынка считает необходимым построить и ввести в эксплуатацию нефтеперерабатывающий завод топливного профиля мощностью 8 млн. тонн.
(НК) «Востокнефть» добывающая компания и не имеет предприятий по переработке нефти (НПЗ). Отсутствуют НПЗ и в регионе расположения компании. Необходимые для региона нефтепродукты завозятся из других субъектов федерации. Поэтому цены на них выше, чем в среднем по стране.
График обслуживания кредита 1
Период |
Сумма долга на начало периода |
Выплаты |
Сумма долга на конец периода |
Выплаты % с учетом налог. корректировки | ||
% |
Основная сумма |
Срочная уплата | ||||
1 |
60,00р. |
9,00р. |
0,00р. |
0,00р. |
69,00р. |
0,00 |
2 |
69,00р. |
10,35р. |
0,00р. |
0,00р. |
79,35р. |
0,00 |
3 |
79,35р. |
11,90р. |
0,00р. |
0,00р. |
91,25р. |
0,00 |
4 |
91,25р. |
13,69р. |
18,27р. |
31,96р. |
72,98р. |
10,95 |
5 |
72,98р. |
10,95р. |
21,02р. |
31,96р. |
51,96р. |
8,76 |
6 |
51,96р. |
7,79р. |
24,17р. |
31,96р. |
27,79р. |
6,24 |
7 |
27,79р. |
4,17р. |
27,79р. |
31,96р. |
0,00р. |
3,34 |
Сумма |
- |
67,85р. |
91,25р. |
127,85р. |
- |
|
График обслуживания кредита 2
Период |
Сумма долга на начало периода |
Выплаты |
Сумма долга на конец периода |
Выплаты % с учетом налог. корректировки | ||
% |
Основная сумма |
Срочная уплата | ||||
2 |
120,00 |
18,00 |
0,00 |
0,00 |
138,00 |
0,00 |
3 |
138,00 |
20,70 |
0,00 |
0,00 |
158,70 |
0,00 |
4 |
158,70 |
23,81 |
23,54 |
47,34 |
135,16 |
19,04 |
5 |
135,16 |
20,27 |
27,07 |
47,34 |
108,09 |
16,22 |
6 |
108,09 |
16,21 |
31,13 |
47,34 |
76,97 |
12,97 |
7 |
76,97 |
11,54 |
35,80 |
47,34 |
41,17 |
9,24 |
8 |
41,17 |
6,18 |
41,17 |
47,34 |
0,00 |
4,94 |
Сумма |
- |
116,71 |
158,70 |
236,71 |
- |
|
График обслуживания кредита 3
Период |
Сумма долга на начало периода |
Выплаты |
Сумма долга на конец периода |
Выплаты % с учетом налог. корректировки | ||
% |
Основная сумма |
Срочная уплата | ||||
3 |
220,00 |
33,00 |
0,00 |
0,00 |
253,00 |
0,00 |
4 |
253,00 |
37,95 |
28,90 |
66,85 |
224,10 |
30,36 |
5 |
224,10 |
33,61 |
33,24 |
66,85 |
190,86 |
26,89 |
6 |
190,86 |
28,63 |
38,22 |
66,85 |
152,64 |
22,90 |
7 |
152,64 |
22,90 |
43,96 |
66,85 |
108,68 |
18,32 |
8 |
108,68 |
16,30 |
50,55 |
66,85 |
58,13 |
13,04 |
9 |
58,13 |
8,72 |
58,13 |
66,85 |
0,00 |
6,98 |
Сумма |
- |
181,11 |
253,00 |
401,11 |
- |
|
Определение СВСК:
Сумма, млн. евро |
Доля |
Стоимость, % | |||||||
1 |
2 |
3 |
1 |
2 |
3 |
1 |
2 |
3 | |
Кредит |
800 |
0 |
400 |
1 |
0 |
0,5 |
12 |
0 |
12 |
Облигации |
0 |
800 |
400 |
0 |
1 |
0,5 |
0 |
14,46 |
14,46 |
Итого: |
800 |
800 |
800 |
1 |
1 |
1 |
12 |
14,46 |
13,23 |
2. Вариант 1 – долгосрочные кредиты банка.
Строительство НПЗ длится 3 года, СПИ = 10 лет.
Следовательно, рассчитаем денежный поток на 13 лет.
ЧДД = 1600,97 млн. евро.
Вариант 2 – долгосрочный облигационный займ.
ЧДД = 1605,5 млн. евро.
Вариант 3 – гибридный.
ЧДД = 1603,2 млн. евро.
3. Выводы
На основании проведенных
При расчете экономической
Расчет денежного потока с учетом долгосрочных кредитов банка
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
Всего | |
Инвестиции |
241 |
482 |
883,8 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
1606,8 |
ДП |
-241 |
-482 |
-883,8 |
440 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
3792,2 |
Коэф.диск. |
1 |
0,8929 |
0,79719 |
0,71178 |
0,63552 |
0,56743 |
0,50663 |
0,45235 |
0,40388 |
0,36061 |
0,32197 |
0,28748 |
0,25668 |
|
ДДП |
-241 |
-430,36 |
-704,56 |
313,183 |
350,17 |
312,652 |
279,154 |
249,244 |
222,54 |
198,696 |
177,407 |
158,399 |
141,428 |
1026,96 |
Кум. ДДП |
-241 |
-671,36 |
-1375,9 |
-1062,7 |
-712,56 |
-399,91 |
-120,76 |
128,487 |
351,027 |
549,723 |
727,13 |
885,529 |
1026,96 |
|
Финансирование |
||||||||||||||
Собств.ср-ва |
121 |
242 |
443,8 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
806,8 |
Поступление кредита 1 |
120 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
120 |
Поступление кредита 2 |
0 |
240 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
240 |
Поступление кредита 3 |
0 |
0 |
440 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
440 |
Выплаты % по кредиту 1 |
0 |
0 |
0 |
-21,901 |
-17,515 |
-12,471 |
-6,6705 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-58,557 |
Выплаты % по кредиту 2 |
0 |
0 |
0 |
-38,088 |
-32,439 |
-25,943 |
-18,472 |
-9,8802 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-124,82 |
Выплаты % по кредиту 3 |
0 |
0 |
0 |
-60,72 |
-53,784 |
-45,807 |
-36,633 |
-26,084 |
-13,952 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-236,98 |
Возврат кредита 1 |
0 |
0 |
0 |
-36,549 |
-42,032 |
-48,337 |
-55,587 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-182,51 |
Возврат кредита 2 |
0 |
0 |
0 |
-47,075 |
-54,137 |
-62,257 |
-71,596 |
-82,335 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-317,4 |
Возврат кредита 3 |
0 |
0 |
0 |
-57,804 |
-66,474 |
-76,446 |
-87,912 |
-101,1 |
-116,26 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-506 |
Итого выплат: |
0 |
0 |
0 |
-262,14 |
-266,38 |
-271,26 |
-276,87 |
-219,4 |
-130,22 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-1426,3 |
ДП с учетом кредита |
0 |
0 |
0 |
177,863 |
284,62 |
279,741 |
274,129 |
331,602 |
420,784 |
551 |
551 |
551 |
551 |
3972,74 |
ДДП |
0 |
0 |
0 |
126,599 |
180,881 |
158,732 |
138,882 |
150 |
169,948 |
198,696 |
177,407 |
158,399 |
141,428 |
1600,97 |
Кум. ДДП |
0 |
0 |
0 |
126,599 |
307,48 |
466,213 |
605,095 |
755,095 |
925,042 |
1123,74 |
1301,15 |
1459,55 |
1600,97 |
|
Расчет денежного потока с учетом долгосрочного облигационного займа
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
Всего | |
Инвестиции |
241 |
482 |
883,8 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
1606,8 |
ДП |
-241 |
-482 |
-883,8 |
440 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
3792,2 |
Коэф.диск. |
1 |
0,89286 |
0,79719 |
0,71178 |
0,63552 |
0,56743 |
0,50663 |
0,45235 |
0,40388 |
0,36061 |
0,32197 |
0,28748 |
0,25668 |
|
ДДП |
-241 |
-430,36 |
-704,56 |
313,183 |
350,17 |
312,652 |
279,154 |
249,244 |
222,54 |
198,696 |
177,407 |
158,399 |
141,428 |
1026,96 |
Кум. ДДП |
-241 |
-671,36 |
-1375,9 |
-1062,7 |
-712,56 |
-399,91 |
-120,76 |
128,487 |
351,027 |
549,723 |
727,13 |
885,529 |
1026,96 |
|
Финансирование |
||||||||||||||
Собств.ср-ва |
121 |
242 |
443,8 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
806,8 |
Поступление займа |
800 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
800 |
Затраты на размещение |
-40 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-40 |
Выплаты по займу с налог. корректировкой |
0 |
-108,8 |
-108,8 |
-108,8 |
-108,8 |
-108,8 |
-108,8 |
-108,8 |
-108,8 |
-108,8 |
-108,8 |
0 |
0 |
-1088 |
Выкуп займа |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-800 |
0 |
0 |
-800 |
ДП с учетом займа |
640 |
-348,8 |
-548,8 |
331,2 |
442,2 |
442,2 |
442,2 |
442,2 |
442,2 |
442,2 |
-357,8 |
551 |
551 |
3471 |
ДДП |
640 |
-311,43 |
-437,5 |
235,742 |
281,026 |
250,916 |
224,032 |
200,029 |
178,597 |
159,462 |
-115,2 |
158,399 |
141,428 |
1605,5 |
Кум. ДДП |
640 |
328,571 |
-108,93 |
126,813 |
407,839 |
658,755 |
882,788 |
1082,82 |
1261,41 |
1420,88 |
1305,67 |
1464,07 |
1605,5 |
|
Расчет денежного потока с учетом гибридного варианта
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
Всего | |
Инвестиции |
241 |
482 |
883,8 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
1606,8 |
ДП |
-241 |
-482 |
-883,8 |
440 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
551 |
3792,2 |
Коэф.диск. |
1 |
0,8929 |
0,7972 |
0,7118 |
0,6355 |
0,5674 |
0,5066 |
0,4523 |
0,4039 |
0,3606 |
0,322 |
0,2875 |
0,2567 |
|
ДДП |
-241 |
-430,4 |
-704,6 |
313,18 |
350,17 |
312,65 |
279,15 |
249,24 |
222,54 |
198,7 |
177,41 |
158,4 |
141,43 |
1026,96 |
Кум. ДДП |
-241 |
-671,4 |
-1376 |
-1063 |
-712,6 |
-399,9 |
-120,8 |
128,49 |
351,03 |
549,72 |
727,13 |
885,53 |
1027 |
|
Финансирование |
||||||||||||||
Собств.ср-ва |
121 |
242 |
443,8 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
806,8 |
Поступление кредита 1 |
60 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
60 |
Поступление кредита 2 |
0 |
120 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
120 |
Поступление кредита 3 |
0 |
0 |
220 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
220 |
Выплаты % по кредиту 1 |
0 |
0 |
0 |
-10,95 |
-8,757 |
-6,235 |
-3,335 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-29,278 |
Выплаты % по кредиту 2 |
0 |
0 |
0 |
-19,04 |
-16,22 |
-12,97 |
-9,236 |
-4,94 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-62,411 |
Выплаты % по кредиту 3 |
0 |
0 |
0 |
-30,36 |
-26,89 |
-22,9 |
-18,32 |
-13,04 |
-6,976 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-118,49 |
Возврат кредита 1 |
0 |
0 |
0 |
-18,27 |
-21,02 |
-24,17 |
-27,79 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-91,253 |
Возврат кредита 2 |
0 |
0 |
0 |
-23,54 |
-27,07 |
-31,13 |
-35,8 |
-41,17 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-158,7 |
Возврат кредита 3 |
0 |
0 |
0 |
-28,9 |
-33,24 |
-38,22 |
-43,96 |
-50,55 |
-58,13 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-253 |
Итого выплат: |
0 |
0 |
0 |
-131,1 |
-133,2 |
-135,6 |
-138,4 |
-109,7 |
-65,11 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-713,13 |
Поступление займа |
400 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
400 |
Затраты на размещение |
-20 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-20 |
Выплаты с налог.кор-кой |
0 |
-54,4 |
-54,4 |
-54,4 |
-54,4 |
-54,4 |
-54,4 |
-54,4 |
-54,4 |
-54,4 |
-54,4 |
0 |
0 |
-544 |
Выкуп займа |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
-400 |
0 |
0 |
-400 |
ДП с учетом К и З |
320 |
-174,4 |
-274,4 |
254,53 |
363,41 |
360,97 |
358,16 |
386,9 |
431,49 |
496,6 |
96,6 |
551 |
551 |
3721,87 |
ДДП |
320 |
-155,7 |
-218,8 |
181,17 |
230,95 |
204,82 |
181,46 |
175,01 |
174,27 |
179,08 |
31,103 |
158,4 |
141,43 |
1603,24 |
Кум. ДДП |
320 |
164,29 |
-54,46 |
126,71 |
357,66 |
562,48 |
743,94 |
918,96 |
1093,2 |
1272,3 |
1303,4 |
1461,8 |
1603,2 |
Информация о работе Выбор источников финансирования проектов