Торговая и производственная деятельность на рынке нижнего белья

 

 

Отчетные документы за третий год деятельности.

Таблица 22 – Бухгалтерский баланс третьего года деятельности

 

Наименование	Код	На начало	На конец
		отчетного	отчетного
		периода	периода
Актив
1.               Внеоборотные активы
Основные средства	120	2 375 976	1 935 247
Итого по разделу 1	190	2 375 976	1 935 247
2.               Оборотные активы
Запасы	210	203 639	265 000
Готовая продукция и товары  для перепродажи	214	83 639	116 744
Сырье и материалы	215	120 000	148256
Дебиторская задолженность	240	0	93 542
Денежные средства	260	6 618 135	14 154 569
Итого по разделу 2	290	6 821 774	14 513 111
Баланс	300	9 197 750	16 448 359
Пассив
3.               Капитал и резервы
Уставный капитал	410	1 865 456	2 226 516
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)		5 318 561	12 952 070
Итого по разделу 3	490	7 184 017	15 178 586
4.               Долгосрочные обязательства		1 682 206	740 945
5.               Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность	620	331 527	528 828
Поставщики	621	83 064	180 800
Перед персоналом	622	61 000	96 500
Перед государственными внебюджетными  фондами	623	30 750	33 750
Задолженность по налогам и  сборам	624	156 713	217 778
Итого по разделу 5	690	331 527	528 828
Баланс	700	9 197 750	16 448 359

 

Таблица 23 - Отчет о прибылях и убытках за третий  год деятельности

Номер	Наименование	Сумма
1	Выручка	14 586 037
2	Себестоимость проданных товаров	1 026 522
3	Валовая прибыль	13 559 515
4	Налог на упрощенную систему налогообложения	606 661
5	Транспортный налог	784
6	Чистая прибыль	12 952 070

 

Таблица 24 – Отчет о движении денежных средств за третий год деятельности
Месяц	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12
Производственная деятельность
Сальдо начальное	6 618 135	6 769 658	7 342 099	7 918 539	8 335 732	8 956 886	9 583 661	10 019 046	10 648 672	11 273 298	11 737 303	12 414 086
Поступление денежных средств
Выручка от осн. деят.	1 157 931	1 157 931	1 157 931	1 187 345	1 187 345	1 187 345	1 214 117	1 214 117	1 214 117	1 268 953	1 268 953	1 268 953
Сервис	7 000	9 000	13 000	7 000	8 000	7 000	8 000	10 000	5 000	9 000	8 000	10 000
Расход денежных средств
Сырье	294 257	377 321	377 321	360 000	357 021	350 400	368 321	377 321	377 321	379 000	383 000	383 000
з/п	61 000	112 500	112 500	112 500	112 500	112 500	112 500	112 500	112 500	112 500	112 500	51 500
Начисления	30 750	33 750	33 750	33 750	33 750	33 750	33 750	33 750	33 750	33 750	33 750	33 750
Налоги	156 713			199 981			201 240			217 778
Лизинг	420 300
Аренда	17 000	31 000	31 000	31 000	31 000	31 000	31 000	31 000	31 000	31 000	31 000	31 000
Свет	4 368	8 700	8 700	8 700	8 700	8 700	8 700	8 700	8 700	8 700	8 700	8 700
Упаковка	3 700	3 700	3 700	3 700	3 700	3 700	3 700	3 700	3 700	3 700	3 700	3 700
ГСМ	7 020	7 020	7 020	7 020	7 020	7 020	7 020	7 020	7 020	7 020	7 020	7 020
Связь	4 500	5 200	5 200	5 200	5 200	5 200	5 200	5 200	5 200	5 200	5 200	5 200
Канцтовары	5 300	6 800	6 800	6 800	6 800	6 800	6 800	6 800	6 800	6 800	6 800	6 800
Вознаграж. банку	8 500	8 500	8 500	8 500	8 500	8 500	8 500	8 500	8 500	8 500	8 500	8 500
Итого расход	1 013 408	594 491	594 491	777 151	574 191	567 570	786 731	594 491	594 491	813 948	600 170	539 170
Сальдо конечное	6 769 658	7 342 099	7 918 539	8 335 732	8 956 886	9 583 661	10 019 046	10 648 672	11 273 298	11 737 303	12 414 086	13 153 869
Финансовая деятельность
Сальдо начальное	0			-372 299		1 516 701			1 344 701			1 172 701
Поступление денежных средств
Эмиссия акций				1 000 000
Эмиссия облигаций				889 000
Расход денежных средств
Дивиденды			372 299
Погашение купонной облигации						172 000			172 000			172 000
Сальдо конечное				1 516 701		1 344 701			1 172 701			1 000 701
Итого												14 154 569

 

 

Рассчитаем средневзвешенную стоимость капитала по следующей формуле:

где:

kd — стоимость привлечения заемного капитала 
tc — ставка налога на прибыль предприятия 
kp — стоимость привлечения акционерного капитала (привилегированные акции) 
ks — стоимость привлечения акционерного капитала (обыкновенные акции) 
wd— доля заемного капитала в структуре капитала предприятия 
wp— доля привилегированных акций в структуре капитала предприятия 
ws— доля обыкновенных акций в структуре капитала предприятия. 
WACC=0.05*12%(1-0.15 ) + 0.6*8%+450 000/16 448 359*0.1 +

+ 450 000/16 448 359 *0.25 +2 226 516/16 448 359*372 299/2 226 516=8,53%.

Таким образом любое вложение денежных средств должно приносить доходность выше 8,53%.

 

Финансовый анализ деятельности за третий год.

Анализ ликвидности.

1. Коэффициент текущей ликвидности

Ктл = (ДС+ЛРцб+ДЗ+МПЗ)/КО

Ктл = (14 154 569+93 542+265 000)/ 528 828= 27,44

2. Коэффициент срочной ликвидности

Кср=(ДС+ЛРцб+ДЗ)/КО

Ксл=(14 154 569+93 542)/528 828=26,94

3. Коэффициент абсолютной ликвидности

Кал=(ДС+ЛРцб)/КО

Кал=14 154 569/528 828=26,77

4. Коэффициент ликвидности МПЗ

Клмпз=МПЗ/КО

Клмпз=265 000/528 828=0,50

Анализ ликвидности показывает, что предприятие может погасить краткосрочные обязательства в течение года. Однако слишком большое значение показателей указывает на то, что свободные денежные средства используются неэффективно. Часть свободных денежных средств в начале четвертого года будет направлена на пополнение основных средств. 

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости.

1. Коэффициент собственного капитала

КЕ=Е/CL

КЕ=15 178 586/16 448 359=0,92

2. Коэффициент заемного капитала

КL=L/CL

КL=528 828/16 448 359=0,03

3. Коэффициент финансовой зависимости

КL/E=L/E

КL/E=528 828/15 178 586=0,03

 

Анализ платежеспособности показал, что предприятие обладает высокой стабильностью и не подвержено большому финансовому риску.

Анализ деловой активности

1. Коэффициент оборачиваемости активов

КобА=S/A

КобА=14 586 037 / 12 823 054 = 1,01

2. Коэффициент оборачиваемости ДЗ

КобДЗ=S/ДЗ

КобДЗ= 14 586 037/93 542=155,93

3. Коэффициент оборачиваемости КЗ

КобКЗ=С/КЗ

КобКЗ= 3 492 521/528 828=6,60

4. Коэффициент оборачиваемости МПЗ

КобМПЗ=С/МПЗ

КобМПЗ= 3 492 521/265 000=13,18

5. Период оборота ДЗ

ТобДЗ=Тпл/КобДЗ

ТобДЗ=365/155,93=2,34

6. Период оборота КЗ

ТобКЗ=Тпл/КобКЗ

ТобКЗ=365/6,60=55,27

7. Период оборота МПЗ

ТобМПЗ=Тпл/КобМПЗ

ТобМПЗ=365/15 178 586=27,69

8. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

КобЕ=S/Е

КобЕ=14 586 037/15 178 586=0,96

 

Анализ деловой активности показал, что необходимо лучше управлять КЗ и ДЗ. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала не высок и показывает, что собственные средства используются не эффективно.

9. Длительность ОЦ

Рассчитывается как сумма периода оборота ДЗ и МПЗ.

Длительность ОЦ=30,04

Анализ рыночной активности.

1. Прибыль на 1 акцию

PN1cs=(PN-DPS)/Ncs

PN1cs=12952070/30000=431,74

2. Балансовая стоимость одной акции

РВ1cs=(Е-РPS)/Ncs

РВ1cs =15 178 586/30000=505,95

3. Доля выплачиваемых дивидендов

КДМ=D1cs/ PN1cs

КДМ=145,5/431,74=0,34

Анализ рыночной активности показывает, что предприятие заработало достаточно прибыли для выплаты дивидендов.

Анализ рентабельности.

1. Рентабельность оборотных активов

РОА=ЧП/А

РОА=12 952 070/16 448 359=0,79

Показывает сколько единиц прибыли получает предприятие  с каждой вложенной единицы активов.

2. Рентабельность продаж

ROS= ЧП/S

ROS= 12 952 070/14 586 037=0,89

3. Рентабельность собственного капитала
4. ROE = NP/ Е = 12 952 070/15 178 586=0,85 
   Оборачиваемость капитала

AT = S / A

AT =14 586 037/16 448 359=0,89

5. Рентабельность инвестиций

ROI = ROS x AT = 0,89*1,01=0,89или 89%

Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего (т. е. можно сказать, что заемные деньги  дешевле собственных). Один из способов определения финансового рычага – формула Дюпона:

ROEBT  = ROA + (ROA – I)* D / E

ROEAT = (ROA + (ROA – I)* D / E) * (1 - a),

где ROEBT – рентабельность собственного капитала до уплаты налогов;

ROEAT – рентабельность собственного капитала после уплаты налогов;

a - суммарная ставка всех налогов, относимых на прибыль;

I – средневзвешенная процентная  ставка по всем кредитам;

a * I * (D / E) – налоговый щит;

ROA – I -  выигрыш финансового  рычага;

D/E – плечо финансового рычага;

(ROA – I) (1 - a) – дифференциал финансового рычага

6.Рентабельность собственного капитала до уплаты налогов

ROEBT = ROA + (ROA – I) x D/ E =0,79 + (0,79 - 0) х 528 828/15 178 586 = 0,81 или 81 %.

7. Рентабельность собственного капитала после уплаты налогов

ROEAT = ROEBT (1- α) = 0,81 * (1 – 0,15) = 0,69 или 69 %.

Так как рентабельность капитала упала, то приходим к выводу, что собственные средства используются неэффективно и возможно привлечение заемных ресурсов.

 

Оценка величины выплачиваемых дивидендов с помощью формулы Дюпона

По расширенной формуле Дюпона: DIV=EAT(1-G/(ROEBT(1-Taxes/EBT))), где G–темп роста (30%); Taxes–налоги.

DIV= 12 952 070(1-0,3/(0,92 (1-607 445/13 559 515)))= 10277563,05 руб.

Таким образом, по формуле Дюпона величина выплачиваемых дивидендов меньше расчетной на 9801019,99 руб.

Оценка гудвилла.

Величина гудвилла находится как разность между стоимостью фирмы и величиной ее чистых активов в рыночной оценке. Рыночную оценку чистых активов приведем для материальных активов фирмы, скорректированных на темп инфляции.

Стоимость ОС в базисный период –.1 935 247. Стоимость МПЗ в базисный период – 265 000.

 Скорректированная стоимость материальных активов = (1 935 247+265 000) * 1,08=2 376 267

Стоимость чистых активов рассчитывается по балансу как (стр. 300 –ЗУ – стр. 590 – стр. 690 + стр. 640) =15 919 531, где ЗУ – задолженность учредителей по взносам в УК.

Для оценки стоимости фирмы будем использовать оценку рыночной стоимости акций.

Р=372 299*(1+0,08)/(0,1-0,08) = 20 104 161

Гудвилл=20 104 161- 15 919 531=.4 184 630

Так как чистые активы положительны и превышают уставный капитал организации, то это означает, что в ходе своей деятельности организация обеспечила прирост первоначально внесенных средств, и признак несостоятельности или ухудшающего положения отсутствует. Полученное значение гудвилла можно учесть при создании холдинга. 
Четвертый год деятельности.