Шпаргалка по "Финансовому менеджменту"

34. Рынки ценных бумаг

Ры́нок  це́нных бума́г, фо́ндовый  ры́нок— составная часть финансового рынка, на котором оборачиваются ценные бумаги.

классификация по характеру движения ценных бумаг

1.Первичный рынок— рынок, на котором происходит размещение новых ценных бумаг.

2.Вторичный рынок— место основной купли-продажи ранее выпущенных активов. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку биржи как раз относятся ко вторичному рынку. Один из главных субъектов фондовая биржа

3.Третий рынок охватывает торговлю зарегистрированными на бирже ценными бумагами за пределами самой биржи.

4.Четвёртый рынок— это электронные системы торговли крупными пакетами ценных бумаг напрямую между институциональными инвесторами.

35. Участники рынка ценных бумаг

Участников рынка  ценных бумаг можно сгруппировать  в пять основных групп:

1.эмитенты —  осуществляют первичный выпуск  ценных бумаг в обращение;

2.инвесторы —  это всегда покупатели ценных  бумаг;

3.фондовые посредники  — это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и 4.инвесторами и имеющие государсвенные лицензии на соотвествующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги);

5.брокеры —  это участники рынка ценных  бумаг, которые осуществляют операции за счет средств клиента (брокер может быть только юридическим лицом).

6.дилеры —  участники рынка ценных бумаг,  осуществляют операции с ценными  бумагами за свой счет (дилером  может быть только юридическое  лицо, являющееся коммерческой организацией).

7.организации  инфраструктуры;

8.организации  регулирования и контр.

36. Управление дебиторской задолженностью

Должник, дебитор (от латинского слова debitum-долг, обязанность) одна из сторон гражданско-правового обязательства имущественной связи между двумя или более лицами.

Дебиторская задолженность-это сумма долга, причитающаяся предприятию от других юридических лиц или граждан. Возникновение дебиторской задолженности при системе безналичных расчетов представляет собой объективный процесс хозяйственной деятельности предприятия.

Управление  дебиторской задолженностью предполагает:

• управление оборачиваемостью средств в расчетах с целью их ускорения
• контроль за недопущением неоправданной дебиторской задолженности (т.е. задолженности материально ответственных лиц по недостачам, хищениям, за порчу ценностей и др.)
• снижение суммы дебиторской задолженности

Управление  дебиторской задолженностью – целый процесс, который подразумевает определенное количество этапов. Начинается он еще до подписания договора.

     Дебиторскую задолженность можно подразделить на:

- текущую – те долги, срок оплаты которых, установленный соглашением сторон, не наступил;

-  просроченную – задолженность, не поступившая в срок, установленный договором; принято разделять на сомнительную, которую еще можно взыскать,

- безнадежную, которая подлежит списанию.

37. Способы получения доходов по ценным бумагам

• фиксированный процентный платеж (бессрочные (до востребования) депозиты и срочные депозиты, ценные бумаги денежного рынка, облигации;

• ступенчатая процентная ставка -  устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процента возрастает.
• плавающая ставка процентного дохода - изменяется регулярно (например, раз в квартал, в полугодие) в соответствии с динамикой учетной ставки Центрального банка России или уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путем аукционной продажи.
• доход от индексации номинальной стоимости ценных бумаг можно получить при перерасчете обязательств эмитента по ценной бумаге с целью денежного компенсирования при инфляционном обесценении процентных выплат и основной суммы обязательств по ценной бумаге. Индексироваться могут любые ценные бумаги (акции, облигации, депозитные сертификаты, векселя и т.д.).
• доход за счет скидки (дисконта) при покупке ценной бумаги  получается при покупке дисконтных ценных бумаг. Дисконтные ценные бумаги - беспроцентные инструменты денежного рынка, выпускаемые с дисконтом и погашаемые по полной номинальной стоимости. Дисконтные ценные бумаги покупаются и продаются по цене, зависящей от сроков и ситуации на рынке.
• доход в форме выигрыша по займу - По отдельным видам ценных бумаг могут проводиться регулярные тиражи, и по их итогам владельцу ценной бумаги выплачивается выигрыш. По выигрышным займам весь доход держатели облигаций получают в форме выигрышей в момент погашения облигаций. Доход выплачивается не по всем облигациям, а только по тем, которые попали в тиражи выигрышей. В настоящее время процентно-выигрышные и беспроигрышные займы в нашей стране не выпускаются.
• Дивиденд - часть прибыли акционерного общества, распределяемой между акционерами (владельцами акций) в виде дохода на акцию. Дивиденды выплачивается им ежегодно в соответствии с имеющимися у них акциями с учетом достоинства акций пропорционально взносам акционеров в акционерный капитал. Дивиденд по привилегированным акциям зафиксирован и не зависит от доходов, а по обыкновенным акциям он может меняться в зависимости от прибыльности акционерного общества и использования полученной прибыли.

38. Вексель. Особенности векселя

Вексель является универсальным банковским продуктом, который одновременно является средством платежа, может выступать в качестве обеспечения при оформлении кредита, а также является способом вложения средств. Вексель относится к неэмиссионным ценным бумагам, которые выпускает банк либо торгово-промышленная компания. Вексель подтверждает право векселедержателя на получение от векселедателя определенной суммы.

Особенности векселя - реквизиты:

- вексельная метка (слово «Вексель»),

- время и место составления векселя, номинал,

- срок и место платежа.

-  наименование первого векселедержателя,

- подписи уполномоченных лиц векселедателя,

- печать и наименование плательщика (это требование распространяется для переводных векселей).

39. Сущность и классификация рисков

В общем смысле под риском понимают возможность наступления некоторого неблагоприятного события, влекущего за собой возникновение различного рода потерь (например, получение физической травмы, потеря имущества, ущерб от стихийного бедствия и т.д.).

В процессе реализации инвестиционного проекта могут  возникать следующие виды рисков:

1.финансовые  риски;

2.маркетинговые  риски;

3.технологические  риски;

4.риски участников  проекта;

5.политические  риски;

6.юридические  риски;

7.экологические  риски;

8.строительные  риски;

9.специфические  риски;

10.обстоятельства  непреодолимой силы или "форс-мажор".

40. Система управления рисками

  Система управления рисками предполагает всесторонний анализ совокупности имеющихся рисков, их идентификацию, оценку и выработку механизмов контроля.

     Традиционная  классификация рисков:

 - рыночный,

-операционный,

- кредитный

- риск ликвиднос-ти 

     По  отношению к компании риски  можно разделить на две большие  группы с точки зрения источника  возникновения рисков:

- внутренние: риски, возникающие в процессе функционирования материальных, финансовых, трудовых ресурсов, предпринимательских способностей и технологии;

- внешние: макроэкономические, правовые, страновые, политические, природные, социальные риски.

     Управление  финансовыми рисками - на сегодняшний  день наиболее развитая часть комплексной системы управления рисками. В большей степени это объясняется количественным характером финансовых рисков, т.е. возможностью применения к их оценке количественных шкал. Оценка количественных рисков, как правило, осуществляется при помощи экономико-статистических методов.

     Известные  в практике управления рисками  методы минимизации риска отдельных  операций - страхование и резервирование, хеджирование, лимитная политика, управление  активами и пассивами (управление  процентным, валютным и риском ликвидности), диверсификация активов и пассивов - представляют собой лишь разрозненные методики управления тем или иным видом риска.

41. Критерии степени риска

Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и т.д.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.

    Степень риска – это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него.

    Критерии риска — правила, по которым оценивают значимость риска. Критерии риска могут включать в себя сопутствующие стоимость и выгоды, законодательные и обязательные требования, социально-экономические и экологические аспекты, озабоченность причастных сторон, приоритеты и другие затраты на оценку. 

Степень риска, может быть измерена двумя критериями:

-  среднее  ожидаемое значение- это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенной всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты, или веса, соответствующего значения. Таким образом вычисляется тот результат, который предположительно ожидается.

- колеблемость (изменчивость) возможного результата.

42. Средства разрешения финансовых рисков. Принципы инвестора при выборе средств. Коэффициент риска

При выборе конкретного  средства разрешения финансового риска  инвестор должен исходить из следующих принципов.:

- нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал- прежде чем вкладывать капитал, инвестор должен:

определить максимально  возможный объем убытка по данному  риску;

сопоставить его  с объемом вкладываемого капитала;

сопоставить его  со всеми собственными финансовыми  ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству инвестора.

- надо думать о последствиях риска;

- нельзя рисковать многим ради малого.

методы  разрешения рисков.

- Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.

- Удержание риска - это оставление риска за инвестором, т. е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю венчурного капитала.

- Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за риск кому-то другому, например, страховой компании. В данном случае передача риска произошла путем страхования риска.

- Снижение степени риска - это сокращение вероятности и объема потерь.

- диверсификация(процесс распределения капитала между различными объектами вложения, которые непосредственно не связаны между собой.)

- приобретение  дополнительной информации о  выборе и результатах;

- лимитирование(установление лимита, т. е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т. п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.)

- самострахование;

- страхование;

- страхование  от валютных рисков;

- хеджирование (система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений. Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т. е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.)