Эффективность использования капитала предприятия в целом ОАО «Русский хлеб»

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Мая 2013 в 06:51, курсовая работа

Описание работы

Целью работы является анализ эффективности использования капитала предприятия в целом и выработка основных направлений по повышению эффективности его использования на примере промышленного предприятия ОАО «Русский хлеб».
Для достижения данной цели необходимо решить следующие задачи:
провести анализ капитала предприятия;
охарактеризовать состояние капитала предприятия по видам экономической деятельности;
провести анализ инструментов управления капиталом предприятия;
предложить мероприятия по управлению капиталом предприятия.

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ: 3
1. СОСТАВ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА И ЕГО ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ 5
1.1 СОСТАВ И СТРУКТУРА СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА. 5
1.2ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ. 13
2. ЭЛЕМЕНТЫ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ ПРЕДПРИЯТИЯ. 16
2.1 СТРУКТУРА СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ УПРАВЛЕНИЯ. 16
2.2 УПРАВЛЕНИЕ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА. 19
Заключение: 27
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ (ВАРИАНТ 4) 28
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ: 41

Файлы: 1 файл

фин мен.doc

— 298.50 Кб (Скачать файл)

     Имеющиеся в наличии собственные средства позволяют предприятию использовать их как по своему усмотрению, так и в отдельных случаях по законодательно установленным направлениям. Все зависит от источника такого финансирования за счет элементов собственного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ (ВАРИАНТ 4)

Вариант 4. Оптимизация структуры капитала предприятия

Вы являетесь финансовым менеджером АО «Центр», производящего продукты питания. Сформирован баланс на 1 января 2009 г.(табл. 4.1.). Порядок расчета основных аналитических коэффициентов представлен в табл. 4.2.

Требуется

1. Проанализировать структуру активов и пассивов баланса, рассчитать аналитические показатели и сделать предварительные выводы о политике формирования активов и финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

2. Сформировать заключение о финансовом положении предприятия.

3. Дать рекомендации  по оптимизации финансовой структуры капитала.

Таблица 4.1

Баланс АО «Центр» на 01.01.09г., руб.

АКТИВ

Начало периода

Конец периода

1

2

3

I. Внеоборотные активы

   

Нематериальные активы:

   

остаточная стоимость

41 173

41 396

первоначальная стоимость

53 497

53 772

износ

12 324

12 376

Незавершенное строительство

108 831

144 461

Основные средства:

   

остаточная стоимость

106 800

134 036,13

первоначальная стоимость

157 930

172 210

износ

51 130

38 174

Долгосрочные финансовые вложения:

   

учитываемые по методу участия в  капитале других  предприятий

0

17 482

прочие финансовые вложения

44 359

48 380

Прочие внеоборотные активы

0

0

Итого по разделу I

301 163

385 755

II. Оборотные активы

   

Запасы:

   

производственные запасы

14 567

20 916

незавершенное производство

2 061

310

готовая продукция

4 000

7 611

Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги:

   

чистая реализационная стоимость

12 342

55 051

Дебиторская задолженность по расчетам:

   

с бюджетом

0

6 061

по выданным авансам

0

0

по начисленным доходам

242

1 701

Прочая текущая дебиторская задолженность

 

375

Текущие финансовые инвестиции

3 539

65 147

Денежные средства и их эквиваленты:

   

в национальной валюте

20 467

33 858

в иностранной валюте

13 812

7 138

Прочие оборотные активы

0

0

Итого по разделу II

71 030

198 168

БАЛАНС

372 193

583 923

ПАССИВ

Начало периода

Конец периода

I. Собственный капитал

   

Уставный капитал

105 000

250 000

Добавочный капитал

2 312

31 582

Резервный капитал

26 250

37 500

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

21 677

32 056

Итого по разделу I

155 239

351 138

II. Долгосрочные обязательства

   

Долгосрочные кредиты банков

1 610

127 204

Прочие долгосрочные обязательства

0

0

Итого по разделу II

1 610

127 204

III. Краткосрочные обязательства

   

Займы и кредиты

124 330

8 000

Кредиторская задолженность за товары, работы, услуги

85 719

74 784

Краткосрочные обязательства по расчетам:

   

по авансам полученным

0

1 200

с бюджетом

3 680

2 693

по внебюджетным платежам

200

0

по страхованию

730

1 965

по оплате труда

0

11 535

с участниками

0

450

Прочие краткосрочные обязательства

685

4 954

Итого по разделу III

215 344

105 581

БАЛАНС

372 193

583 923


Таблица 2

Значения  основных аналитических коэффициентов

Наименование коэффициента

Формула расчета

Значения

На начало периода

На конец периода

1

2

3

4

Оценка  имущественного положения

Сумма хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия

Валюта баланса

372193

583923

Коэффициент износа

Износ / первоначальная стоимость  основных средств

0,324

0,222

Определение финансовой устойчивости

Наличие собственных оборотных  средств

1-й р. П + 2-ой р. П –  1-й р. А

- 144314

92587

Доля собственных оборотных  средств

СОС / (2-ой р. А)

- 2,032

0,467

Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ)

СОС + Расчеты с кредиторами по товарным операциям + краткосрочные кредиты под оборотные средства

65735

175371

Доля НИПЗ:

в текущих активах

в запасах и затратах

НИПЗ / Текущие активы

НИПЗ / Запасы и затраты

0,925

3,187

0,885

6,081

Тип финансовой устойчивости

Абсолютная:

СОС > Запасы и затраты

Нормальная:

СОС < Запасы и затраты < НИПЗ

Критическая:

НИПЗ < Запасы и затраты

Нормальная

Абсолютная

Показатели  ликвидности

Коэффициент абсолютной ликвидности

(Денежные средства + Краткосрочные  фин. вложения) / Краткосрочные заемные  средства

0,176

0,444

Коэффициент промежуточного покрытия

(Денежные средства + Краткосрочные  фин. вложения + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные заемные средства

0,234

0,741

Коэффициент общей ликвидности

Денежные средства + Краткосрочные  фин. вложения + Дебиторская задолженность + Запасы и затраты) / Краткосрочные заемные средства

0,33

0,839

Доля оборотных средств в  активах

Текущие активы / Валюта баланса

0,191

0,339

Доля производственных запасов  в текущих активах

Запасы и затраты / Текущие активы

0,290

0,145

Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов

СОС / Запасы и затраты

- 6,996

3,211

Коэффициент покрытия запасов

НИПЗ / Запасы и затраты

3,187

6,081

Коэффициенты  рыночной устойчивости

Коэффициент концентрации собственного капитала

Собственный капитал / Валюта баланса

0,417

0,601

Коэффициент финансирования

Собственный капитал / Заемные средства

0,715

1,508

Коэффициент маневренности собственного капитала

СОС / Собственный капитал

- 0,93

0,264

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Долгосрочные заемные средства / Иммобилизованные активы

0,023

0,642

Коэффициент инвестирования

Собственный капитал / Иммобилизованные активы

2,185

1,772


1. Оценка имущественного  положения

1.1. Начало периода:

Сумма хозяйственных  средств, находящихся в распоряжении предприятия = Актив = 372 193

Коэффициент износа  основных средств = 51 130/ 157 930= 0,324

1.2. Конец периода

Сумма хозяйственных  средств, находящихся в распоряжении предприятия = Актив = 583 923

Коэффициент износа  основных средств = 38 174/ 172 210= 0,222

2. Определение финансовой устойчивости

2.1. Начало периода

Наличие собственных  оборотных средств = 155239 + 1610 – 301163 =

- 144314

Доля собственных оборотных  средств = - 144314 / 71030 = - 2,032

Нормальные источники  покрытия запасов (НИПЗ) = - 144314 + 85719+ 124330 = 65735

Доля НИПЗ:

в текущих активах = 65735 / 71030 = 0,925

запасах и затратах = 65735 / 20628 = 3,187

2.2. Конец периода

Наличие собственных  оборотных средств = 351138 + 127204 – 385755 = 92587

Доля собственных оборотных  средств = 92587 / 198168 = 0,467

Нормальные источники покрытия запасов (НИПЗ) = 92587 + 74784 + 8000 = 175371

Доля НИПЗ:

в текущих активах = 175371 / 198168 = 0,885

запасах и затратах = 175371 /  28837 = 6,081

3. Показатели ликвидности

3.1. Начало периода

Коэффициент абсолютной ликвидности = (34279 + 3539) / 215344 = 0,176

Коэффициент промежуточного покрытия = (34279 + 3539 + 12584) / 215344 = 0,234

Коэффициент общей ликвидности = (34279 + 3539 + 12584 + 20628) / 215344 = 0,33

Доля оборотных  средств  в активах = 71030 / 372193 = 0,191

Доля производственных запасов  в текущих активах = 20628 / 71030 = 0,290

Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов = -144314 / 20628,00 = - 6,996

Коэффициент покрытия запасов = 65735/ 20628 = 3,187

3.2.  Конец периода

Коэффициент абсолютной ликвидности = 103330,96/ 232785,2  = 0,444

Коэффициент промежуточного покрытия = (103330,96 + 69187,63) / 232785,2 = 0,741

Коэффициент общей ликвидности = (172518,59 + 22836,89)/ 232785,20 = 0,839

Доля оборотных  средств  в активах = 198168,5 / 583923,9 = 0,339

Доля производственных запасов  в текущих активах = 28837 / 198168 = 0,145

Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов = 92587 / 28837 = 3,211Коэффициент покрытия запасов = 175371 / 28837 = 6,081

4. Коэффициенты рыночной  устойчивости

4.1. Начало периода

Коэффициент концентрации собственного капитала = 155239 / 372193 = 0,417

Коэффициент финансирования = 155239 / 216954 = 0,715

Коэффициент маневренности  собственного капитала = -144314 / 155239 = - 0,930

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений = 1610 / 71030 = 0,023

Коэффициент инвестирования = 155239 / 71030 = 2,185

4.2. Конец периода

Коэффициент концентрации собственного капитала = 351138 / 583923 = 0,601

Коэффициент финансирования = 351138 /232785 = 1,508

Коэффициент маневренности  собственного капитала = 92587 / 351138 = 0,264

Коэффициент структуры  долгосрочных вложений = 127204 / 198168 = 0,642

Коэффициент инвестирования = 351138 / 198168 = 1,772

2. Анализ финансового  положения ОАО «Центр»

Изучая баланс ОАО  «Центр», можно отметить довольно низкий удельный вес оборотных активов в общей стоимости активов предприятия - всего 19,08%(71030 ÷ 372193 х 100), что отрицательно влияет на скорость производст¬венного процесса и оборачиваемости активов. Следует отметить, что в течение отчетного периода произошло увеличение оборотных активов - прирост соста¬вил 178,99% (198168÷71030x100-100).

 Из таблицы 1 видно, что к концу года произошло увеличение дебиторской задолженности, в том числе за товары, работы, услуги - в 4,7 раза (55051÷12342). Это те денежные средства, которые предприятие не может использовать в производственном процессе, поэтому ее увеличение к концу отчетного периода неблагоприятно влияет на рентабельность.

     Собственные капитал предприятия составляет всего 41,7% от валюты баланса (155239÷372193x100), он не покрывает стоимость основных средств (155239<157930). Велики обязательства предприятия перед кредиторами. Так, основную часть кредиторской задолженности составляют обязательства за товары, работы, услуги 40% (85719÷215344x100) и займы и кредиты 58% (124330 ÷ 215344х100).

В целом за отчетный год  на анализируемом предприятии увеличилась  сумма и собственного и заемного капитала. При этом доля собственного капитала возросла на 18,42%, что свидетельствует  о значительном снижении степени  финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Доля собственного капитала на конец периода составила 60,13%. Такие изменения положительно сказываются  на финансовом положении предприятия.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод о том, что предприятие существует за счет заемных средств. Это наглядно видно из таблицы 2. Собственные оборотные средства равны -144314, тогда как в конце отчетного периода они равны уже  92587. Это говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия на начало отчетного периода оценивается как нормальная (СОС < Запасы и затраты < НИПЗ), на конец отчетного периода - абсолютная (СОС > Запасы и затраты).

Из таблицы 1 следует, что сократились краткосрочные  обязательства более чем в 2 раза (215344÷105581). Это говорит об улучшении платежеспособности.

Далее проанализируем состав и структуру активов предприятия. Горизонтальный анализ показывает, что  абсолютная их сумма за отчетный год  возросла на 211730 рублей или на 56,8%. Если бы не было инфляции, то можно было бы сделать вывод, что предприятие повышает свой экономический потенциал.

Но в условиях инфляции этого сказать нельзя, поскольку  основные средства, остатки незавершенного капитального строительства периодически переоцениваются с учетом роста индекса цен. Вновь поступившие запасы учитываются по текущим ценам, а ранее оприходованные – по ценам, действовавшим на момент поступления. Средства в расчетах, денежная наличность не переоцениваются. Поэтому трудно привести все статьи актива баланса в сопоставимый вид и сделать вывод о реальных темпах прироста их величины. Оценить деловую активность предприятия можно только по соотношению темпов роста основных показателей: совокупных активов, объема продаж и прибыли.

Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов. Полученные в таблице 1 данные показывают, что структура активов существенно не изменилась: уменьшилась доля основного капитала (внеоборотных активов) на 14,85%, а оборотного соответственно увеличилась. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало года отношение оборотного капитала к основному составляло 0,23, а на конец – 0,51, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости и повышению доходности.

Общая сумма внеоборотных активов предприятия за отчетный год увеличилась на 84592 рубля или 28% за счет всех их составляющих. При  этом значительно возросла сумма  долгосрочных финансовых вложений и  незавершенного строительства, что свидетельствует о расширении инвестиционной деятельности предприятия.

Общая сумма оборотных  активов предприятия за анализируемый  период возросла в 2,8 раза. К концу  года значительно увеличилась доля дебиторской задолженности, отмечается некоторое увеличение доли готовой продукции, что свидетельствует о трудностях сбыта продукции и ведет к замедлению оборачиваемости капитала. Поэтому в дальнейшем необходимо тщательно проанализировать состояние дебиторской задолженности, ее состав, динамику, причины и давность образования с использованием материалов первичного и аналитического бухгалтерского учета. Нужно отметить также рост суммы и доли денежной наличности и краткосрочных финансовых инвестиций в структуре активов предприятия на конец года. Их необходимо иметь на уровне безопасного минимума для покрытия первоочередных платежей. Иначе, находясь в кассе или на счетах в банке, денежные средства не приносят дохода, а краткосрочные финансовые вложения часто имеют низкую доходность, в результате происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемости капитала.

Информация о работе Эффективность использования капитала предприятия в целом ОАО «Русский хлеб»