Источники финансирования деятельности предприятия

 

В результате получился отрицательный ЭФР, равный -0,11%, что ниже прошлогоднего уровня на 0,6%.Это свидетельствует о том, что в 2011 году на предприятии заемный капитал использовался не совсем эффективно, плата за кредитные ресурсы была больше прибыли, получаемой от вложенных средств.

Общее изменение ЭФР составляет: -0,11-0,49= -0,6%.

Сумма собственного капитала предприятия за счет привлечения заемного капитала уменьшилась на -200,11 тыс. руб.

СК= (ВЕР - Цзкн) х (1-Кн) хЗК=

=(1,49 – 2,79) х (1 - 0,2) х 19241 /100 = -200,11 тыс. руб.

Следовательно, в сложившихся условиях не выгодно использовать заемные средства в обороте предприятия, так как в результате этого понижается размер собственного капитала.

Доходность собственного капитала будем рассматривать по следующей формуле рентабельности собственного капитала:

                         ROE = ROA*MK, (5)

где ROA - экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов.

MK - мультипликатор капитала  или плечо финансовый рычага (ЗК/СК)

Данная взаимосвязь показывает зависимость между степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала. Очевидно, что по мере снижения рентабельности совокупного капитала предприятие должно увеличивать степень финансового риска (увеличивать сумму заемного капитала), чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собственного капитала.

Таблица 3.8-Показатели эффективности использования совокупного капитала в колхозе «Родина» Алексеевского района РТ за 2010-2011 гг.

Показатель	Годы
	2010	2011
Общая сумма брутто-прибыли  до выплаты процентов и налогов, тыс. руб.	16001	2441
Чистая прибыль, тыс. руб. (п.З - п. 4)	17958	14728
Средняя сумма совокупного  капитала, тыс. руб.	184843	163490
Рентабельность совокупного  капитала (ВЕР), %	8,66	1,49
Рентабельность продаж, %	0,19	0,14
Коэффициент оборачиваемости капитала	0,51	0,63
Мультипликатор капитала	0,12	0,11
Рентабельность собственного капитала , %	1,04	0,16

 

            Общее изменение рентабельности собственного капитала 2011 года по сравнению с 2010 составляет – 0,88%. Это произошло в том числе за счет изменения следующих составляющих:

1)рентабельности совокупного  капитала:

(1,49-8,66)*0,12=-0,86

2) мультипликатора капитала:

(0,11-0.12)*1,49=-0,02

Следовательно, на снижение доходности собственного капитала наибольшее влияние оказало изменение такого показателя как рентабельность совокупного капитала(-0,86%).

Получение достаточно высокой прибыли на средства вложенные в предприятие, зависит главным образом от изобретательности , мастерства и мотивации руководства. Следовательно, такие показатели как ROA и ROE являются хорошим средством для оценки качества управления. Связанный с эффективностью управления эти показатели намного надежнее других показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, основанных на соотношении отдельных статей баланса. Поэтому он составляет большой интерес для всех субъектов хозяйствования.

 

3.3. Пути и резервы улучшения финансирования деятельности колхоза «Родина» Алексеевского района РТ

 

В состав рекомендаций по укреплению финансового положения колхоза «Родина» можно включить следующие:

- более четко налаживать региональные  хозяйственные связи (все операции  по организации производственных  процессов и сбыта и управлению  ими с целью достижения высокой  экономической эффективности работы  предприятия связаны, прежде всего, с рациональной организацией  хозяйственных связей с поставщиками  материалов и сырья, которые способствуют  непрерывности производственного  процесса, сбалансированности спроса  и предложения);

- создавать региональные объединения, ассоциации предпринимателей и  вступать в существующие (в целях  координации предпринимательской  деятельности, а также представления и защиты общих имущественных интересов);

- использовать систему фьючерсных  контрактов (через обязательство  купить за наличные или принять  физическую поставку стандартной  величины конкретного базисного  актива в будущий срок по  фиксированной цене) или участвовать  в отраслевых ценовых соглашениях; таким образом, предприятие будет  застраховано от колебания цен  на продукцию;

- учитывать в договорах поставки  и подряда (при обосновании договорных  цен) возможное повышение цен  на продукцию, т.е. в договоре купли-продажи делать оговорку, что в случае повышения цен на рынке на данную продукцию обозначенная в контракте цена будет соответственно повышена;

- предусматривать в договорах  санкции за несвоевременную оплату  выполненных работ и продукции;

- проводить маркетинговые исследования  и разрабатывать стратегию предприятия;

Для устранения негативного воздействия внешних факторов необходимо пользоваться рядом рекомендаций:

- поиск надежных (платежеспособных  и исполняющих свои обязательства) партнеров;

- изучение рынка поставщиков;

- повышение качества производимой продукции;

- совершенствование договорной  и претензионно-исковой работы;

- улучшение организационного и  материально-технического обеспечения  производства;

- контроль за использованием ресурсов и внутрипроизводственных резервов и др.

 

 

 

Заключение

 

У каждой организации в зависимости от профиля ее деятельности, социального и технического состояния есть потребность в привлечении источников финансирования. Если в результате привлечения источников финансирования эффективность деятельности организации повышается, то с полным основанием можно говорить о целесообразности сделанных вложений. При этом встает вопрос, за счет каких источников произошел прирост - собственных или заемных.

Если основной упор был сделан на заемные средства, т.е. кредиты, займы и кредиторскую задолженность, то очевидно, что в последующие периоды этих источников может и не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В подобном случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер, ибо увеличение доли заемных средств свидетельствуют об усилении финансовой неустойчивости организации и повышении степени ее финансовых рисков, а также об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к организации должнику.

При этом риск предпринимательской деятельности увеличивается в связи с тем, что обязательства, взятые в связи с долгом, должны выполняться независимо от доходов организации. Не следует забывать и об ограничении деловой активности организации, в связи с принятием ею долговых обязательств:

-утрате права полного  распоряжения имуществом, предоставляемым  в залог;

-возможных затруднениях в последующем получении кредита и т.д.

Минимальным риск будет у тех организаций, которые строят свою деятельность на основе собственных источников. В то же время доходность деятельности таких организаций, как правило, невысока, поскольку эффективность использования заемных средств в большинстве случаев оказывается более высокой, чем собственных. Если главным источником прироста имущества явились собственные средства организации, значит высокая мобильность имущества не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель организации.

Курсовая работа выполнена на примере колхоза «Родина». Приоритетом деятельности организации является производство сельхоз продукции и продажа ее покупателям.

В курсовой работе было проанализировано финансовое состояние исследуемой организации. Анализ показал благоприятную финансовую ситуацию. Структура организации «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов.

В курсовой работе были предложены варианты проведения процедур эффективного управления источниками финансирования исследуемой организации.

-Прежде всего компании «Родина» необходимо увеличение доли собственных источников финансирования, которое может быть достигнуто за счет повышения прибыльности деятельности организации и дальнейшего направления чистой прибыли на увеличение собственных средств.

-Компании «Родина» необходимо совершенствование работы по управлению оборотным капиталом. Резервы оптимизации оборотного капитала определяются на этапе анализа оборачиваемости и могут состоять в сокращении периодов оборота элементов текущих активов или увеличении периодов оборота элементов текущих пассивов.

Таким образом, от эффективности источников финансирования в исследуемой организации зависит его финансовое состояние и устойчивость.

 

 

 

 

Список использованной литературы

1. Белолипецкий В.Г., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2009. – 448 с.

2. Бланк И.А., Финансовый менеджмент. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2008. – 528 с.

3. Владыка М.В., Гончаренко Т.В., Финансовый менеджмент. – М.: Проспект, 2009. – 264 с. 

4. Гаврилова А.Н., Сысоева Е.Ф., Барабанов А.И., Финансовый менеджмент. – М.: КНОРУС, 2009. - 432 с. 

5. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой   устойчивости коммерческого предприятия. — М.: Дело и сервис, 
2009г.

6.Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой  отчётности: 
Учебное пособие для вузов. - М.: Дело и cервис, 2008. - 368 с

7. Ермолович Л.Л.Анализ хозяйственной деятельности предприятия/– Мн.: Интерпрессервис;Экоперспектива, 2009.-576с.

8. Карасева И.М., Ревякина М.А, Финансовый менеджмент. Омега-Л, 2008. – 335 с.

9. Кузнецов Б.Т., Финансовый менеджмент. –М.: ЮНИТИ-ДАНА,2005. – 415 с.

10. Ковалёв В.В. Основы теории финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2009. – 544 с.

11. Ковалёв В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2008. – 448 с.

12. Ковалёв В.В. Финансы организаций. – М.: Проспект, 2009. – 560 с.

13. Лисовская И.А., Основы финансового менеджмента. – М.: ТЕИС, 2006. – 120 с.

14. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. – М.: ЭКСМО, 2007. - 768 с.

15. Поляк Г.Б., Акодис И.А., Краева Т.А. Финансовый менеджмент. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 375 с.

16. Савицкая Г.В. Анализ  хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2009. – 400 с.

17. Селезнёва Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 639 с.

18. Стоянова Е.С. Финансовый  менеджмент:6-е изд. - М.: Изд-во "Перспектива", 2010. - 656 с.

19. Ткачук М.И., Киреева Е.Ф., Основы финансового менеджмента. – Мн.: Перспектива, 2005. – 416 с.

20. Шохин Е.И., Финансовый менеджмент. – М.: Пресс, 2004. – 408 с.

21. Шеремет А.Д. Финансы предприятий: Менеджмент и анализ/А.Д. Шеремет, А.Ф. Ионова-М: ИНФРА-М, 2008-479 с.