Хозяйственный риск: истоки и сущность

Третья точка (∆ПР=В_р и В=В_кр) соответствует величине

потерь, равных расчетной  выручке ВР. Вероятность таких  потерь равна В_кр

.

Точки 2 и 3 определяют границы  зоны критического риска.

Четвертая точка (∆ПР=ИС и В=В_кт) характеризуется потерями,

равными имущественному (ИС) состоянию предпринимателя, вероятность  которых

равна В_кт.

Между точками 3 и 4 находится  зона катастрофического риска.

Потери, превышающие имущественное  состояние предпринимателя, не

рассматриваются, так как  их невозможно взыскать.

Вероятности определенных уровней  потерь являются важными показателями,

позволяющими высказывать суждение об ожидаемом риске и его приемлемости,

поэтому построенную кривую можно назвать кривой риска.

Например, если вероятность  катастрофической потери выражается показателем,

свидетельствующим об ощутимой угрозе потери всего состояния (например, при

его значении, равном 0,2), то здравомыслящий осторожный предприниматель

заведомо откажется от такого дела и не пойдет на подобный риск.

Таким образом, если при оценке риска предпринимательской деятельности удается

построить не всю кривую вероятностей риска, а только установить четыре

характерные точки (наиболее вероятный уровень риска и  вероятности допустимой,

критической и катастрофической потери), то задачу такой оценки можно  считать

успешно решенной.

Значения этих показателей  в принципе достаточно, чтобы в подавляющем

большинстве случаев идти на обоснованный риск.

Отметим, что предпринимателю, оценивающему риск, больше свойствен  не

точечный, а интервальный подход. Ему важно знать не только, что вероятность

потерять 10000 руб. в намечаемой сделке составляет, скажем, 0,1 или 10%. Он

будет также интересоваться, насколько вероятно потерять сумму, лежащую в

определенных пределах (в интервале, например, от 10000 до 15000 руб.).

Наличие кривой вероятности  потери позволяет ответить на такой  вопрос путем

нахождения среднего значения вероятности в заданном интервале  потерь.

Вполне возможно и другое проявление интервального подхода  в форме

"полуинтервального", весьма характерного именно для предпринимательского

риска.

В процессе принятия предпринимателем решений о допустимости и

целесообразности риска  ему важно представлять не столько  вероятность

определенного уровня потерь, сколько вероятность того, что  потери не превысят

некоторого уровня. По логике именно это и есть основной показатель риска.

Вероятность того, что потери не превысят определенного уровня, есть

показатель надежности, уверенности. Очевидно, что показатели риска и

надежности предпринимательского дела тесно связаны между собой.

Предположим, предпринимателю  удалось установить, что вероятность  потерять

10000 руб. равна 0,1%, т. е. относительно невелика, и он готов к такому

риску.

Принципиально важно здесь  то, что предприниматель опасается  потерять не

именно, не ровно 10000 руб. Он готов идти на любую меньшую потерю и никак не

готов согласиться на большую. Это естественная закономерная психология

поведения предпринимателя  в условиях риска.

Знание показателей риска - В_р, В_д, В_кр, В

_кт - позволяет выработать суждение и принять решение об осуществлении

предпринимательства. Но для  такого решения недостаточно оценить  значения

показателей (вероятностей) допустимого, критического и катастрофического  риска.

Надо еще установить или  принять предельные величины этих показателей, выше

которых они не должны подниматься, чтобы не попасть в зону чрезмерного,

неприемлемого риска.

Обозначим предельные значения вероятностей возникновения допустимого,

критического и катастрофического  риска соответственно К_д, К_кр

, К_кт. Величины этих показателей в принципе должна устанавливать и

рекомендовать прикладная теория предпринимательского риска, но и сам

предприниматель вправе назначить  свои собственные предельные уровни риска,

которые он не намерен превышать.

По нашему мнению, можно  ориентироваться на следующие предельные значения

показателей риска К_д=0,1; К_кр=0,01, К_кт=0,001,

т. е. соответственно 10, 1 и 0,1%. Это означает, что не следует идти на

предпринимательскую сделку, если в 10 случаях из ста можно  потерять всю

прибыль, в одном случае из ста потерять выручку и хотя бы в одном случае из

тысячи потерять имущество.

В итоге, имея значения трех показателей риска и критериев  предельного риска,

сформулируем самые общие  условия приемлемости анализируемого вида

предпринимательства:

A. Показатель допустимого  риска не должен превышать  предельного значения (В_д<К_д).

Б. Показатель критического риска должен быть меньше предельной величины (В

_кр<К_кр).

B. Показатель катастрофического риска не должен быть выше предельного уровня (В

_кт<К_кт).

Следовательно, главное в  оценке хозяйственного риска состоит  в искусстве

построения кривой вероятностей возможных потерь или хотя бы определении  зон и

показателей допустимого, критического и катастрофического риска.

Рассмотрим теперь способы, которые могут быть применены  для построения кривых

вероятностей возникновения  потерь.

В числе прикладных способов построения кривой риска выделим  статистический,

экспертный, расчетно-аналитический.

     Статистический способ состоит в том, что изучается статистика потерь,

имевших место в аналогичных  видах предпринимательской деятельности,

устанавливается частота  появления определенных уровней  потерь.

Если статистический массив достаточно представителен, то частоту

возникновения данного уровня потерь можно в первом приближении  приравнять к

вероятности их возникновения  и на этой основе построить кривую вероятностей

потерь, которая и есть искомая кривая риска.

Отметим одно важное обстоятельство. Определяя частоту возникновения

некоторого уровня потерь путем деления числа соответствующих  случаев на их

общее число, следует включать в общее число случаев и  те предпринимательские

сделки, в которых потерь не было, а был выигрыш, т. е. превышение расчетной

прибыли. Иначе показатели вероятностей потерь и угрозы риска  окажутся

завышенными.

     Экспертный способ, известный под названием метода экспертных оценок,

применительно к предпринимательскому риску может быть реализован путем

обработки мнений опытных  предпринимателей или специалистов.

Наиболее желательно, чтобы  эксперты дали свои оценки вероятностей

возникновения определенных уровней потерь, по которым затем  можно было бы

найти средние значения экспертных оценок и с их помощью построить  кривую

распределения вероятностей.

Можно даже ограничиться получением экспертных оценок вероятностей

возникновения определенного  уровня потерь в четырех характерных  точках. Иными

словами, надо установить экспертным образом показатели наиболее возможных

допустимых, критических  и катастрофических потерь, имея в  виду как их уровни,

так и вероятности.

По этим четырем характерным  точкам несложно воспроизвести ориентировочно всю

кривую распределения  вероятностей потерь. Конечно, при небольшом  массиве

экспертных оценок график частот недостаточно представителен, а кривую

вероятностей, исходя из такого графика, можно построить лишь сугубо

приближенным образом. Но все же определенное представление  о риске и

характеризующих его показателях будет, а это уже намного больше, чем не знать

ничего.

     Расчетно-аналитический способ построения кривой распределения

вероятностей потерь и  оценки на этой основе показателей  предпринимательского

риска базируется на теоретических  представлениях. К сожалению, как  уже

отмечалось, прикладная теория риска хорошо разработана только применительно к

страховому и игровому риску.

Элементы теории игр в  принципе применимы ко всем видам  предпринимательского

риска, но прикладные математические методы оценочных расчетов

производственного, коммерческого, финансового риска на основе теории игр пока

не созданы.

    

2.    Финансовые риски предприятия

 

Финансовая деятельность предприятия во всех ее формах сопряжена  с

многочисленными рисками, степень  влияния которых на результаты этой

деятельности существенно  возрастает с переходом к рыночной экономике. Риски,

сопровождающие эту деятельность, выделяются в особую группу финансовых

рисков, играющих наиболее значимую роль в общем «портфеле рисков»

предприятия. Возрастание  степени влияния финансовых рисков на результаты

финансовой деятельности предприятия связано с быстрой  изменчивостью

экономической ситуации в  стране и конъюнктуры финансового  рынка, расширением

сферы финансовых отношений  и ее «раскрепощением», появлением новых для нашей

хозяйственной практики финансовых технологий и инструментов и рядом  других

факторов.

Управление финансовыми  рисками предприятия представляет собой специфическую

сферу финансового менеджмента, которая в последние годы выделилась в особую

область знаний – “риск-менеджмент”. К специалистам, работающим в этой сфере,

предъявляются особые квалификационные требования, в частности, знание основ

экономики и финансов предприятия, математических методов, основ и  прикладного

аппарата статистики, страхового дела и т.п. Основной функцией таких

специалистов (“риск-менеджеров”) является управление финансовыми рисками

предприятия.

Менеджмент риска –  одна из важнейших областей современного управления,

связанная со специфической деятельностью менеджеров в условиях

неопределенности, сложного выбора вариантов управленческих действий.

Риск-менеджмент – понятие  очень широкое, охватывающее самые различные

проблемы, связанные практически  со всеми направлениями и аспектами

управления. В основе риск-менеджмента лежит организация работы по определению

и снижению степени риска.

    

2.1. Сущность и классификация  финансовых рисков предприятия

 

Финансовый риск является одной из наиболее сложных категорий, связанных с

осуществлением хозяйственной  деятельности, которой присущи следующие  основные

характеристики:

        

1. Экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере

экономической деятельности предприятия, прямо связан с формированием  его

прибыли и характеризуется  возможными экономическими его потерями в процессе

осуществления финансовой деятельности. С учетом перечисленных экономических

форм своего проявления финансовый риск характеризуется как категория

экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий,

связанных с осуществлением хозяйственного процесса.

2. Объективность проявления. Финансовый риск является объективным