Автор работы: Пользователь скрыл имя, 14 Мая 2013 в 23:37, курсовая работа
Управление представляет собой процесс выработки и осуществления управляющих воздействий. Управляющее воздействие - это воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления. Выработка управляющих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой информации, принятие решений. Осуществление управляющих воздействий охватывает передачу управляющих воздействий и при необходимости преобразование их в форму, непосредственно воспринимаемую объектом управления.
Менеджмент во всех своих решениях руководствуется экономическими соображениями.
1. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕН В УСЛОВИЯХ ИНФЛЯЦИИ…………...3
1.1 Финансовый менеджмент. Цели, задачи……………………..……………3
1.2 Инфляция. Виды, оценка инфляции……………..…………….………..…7
1.3 Финансовые решения в условиях инфляции……………….....…………12
2. Анализ финансового состояния предприятия…………………………….18
2.1Анализ финансовой ликвидности предприятия………………………….18
2.2 Анализ рентабельности предприятия…………………………………….35
2.3Анализ точки безубыточности предприятия……………………………..46
2.4 Расчет влияния факторов на изменение точки безубыточности………..55
2.5 Управленческое решение по выбору варианта капитальных вложений…65
Список литературы……………………………………………………………..67
Наряду с этим достаточно широко используются также:
Оценка инфляции осуществляется путем определения индексов инфляции, которые представляют собой показатели изменения рыночных цен за некий промежуток времени.
Для анализа воздействия
инфляции на прогноз денежных потоков
недостаточно просто увеличивать статьи
по текущему году. Это связано с
тем, что темп инфляции по различным
видам ресурсов неодинаков (неоднородность
инфляции по видам продукции и
ресурсов). Учет фактора инфляции может
оказать как положительное, так
и отрицательное воздействие
на фактическую эффективность
Конечно, прогноз
самой инфляции - дело чрезвычайно
сложное и ненадежное, так как
динамика цен определяется огромным
количеством разнообразных
Оценку инфляции осуществляют государственные органы, профессиональные союзы, аналитические службы, хозяйствующие субъекты и другие лица. Финансово-кредитные учреждения при предоставлении кредитов приплюсовывают ее ожидаемый уровень к процентным ставкам за кредит. При индексации пенсий и заработной платы ее фактический уровень прибавляется к соответствующим доходам. При низких темпах инфляции, не влияющих на конечные показатели деятельности хозяйствующих субъектов, оценка инфляции может быть проигнорирована. При высоких темпах она также необходима, как и меры, устраняющие ее влияние (например, переоценка стоимости активов).
Для практического
расчета полезно следующим
Первый вид влияния инфляции практически зависит не от ее величины, а только от значений коэффициентов неоднородности и от внутренней инфляции иностранной валюты.
Второй вид влияния зависит от неравномерности инфляции (ее изменения во времени). Наименее выгодной для проекта является ситуация, при которой в начале проекта существует высокая инфляция (и следовательно, заемный капитал берется под высокий кредитный процент), а затем она падает.
Для избежания неоправданно высоких процентных выплат можно рекомендовать при заключении кредитных соглашений предусматривать пересмотр процентной ставки в зависимости от инфляции. Одной из возможностей такого рода является фиксация в кредитном соглашении не номинальной, а реальной процентной ставки, с тем чтобы при начислении и выплате процентов увеличивать ее в соответствии с инфляцией, фактически имевшей место за это время.
Третий вид влияния инфляции зависит как от ее неоднородности, так и от уровня. По отношению к этому виду влияния все проекты делятся на две категории (в основном в зависимости от соотношения дебиторской и кредиторской задолженностей). Эффективность проектов первой категории с ростом инфляции падает, а второй - растет.
В связи с выше изложенным можно рекомендовать следующий порядок прогноза инфляции:
Помимо этого,
финансовая реализуемость и эффективность
проекта должна проверяться при
различных уровнях инфляции в
рамках оценки чувствительности проекта
к изменению внешних условий.[
1.3 Финансовые решения в условиях инфляции
Необходимым звеном
в системе рыночной экономики
является институт несостоятельности
(банкротства) хозяйствующих субъектов.
Поэтому особую актуальность приобретает
вопрос оценки структуры баланса, так
как по неудовлетворительности структуры
баланса принимаются решения
о несостоятельности
Оценка несостоятельности
предприятия должна занимать
определенное место в
Под несостоятельностью
(банкротством) предприятия понимается
неспособность удовлетворить
Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:
Выводы о признании
структуры баланса
Основанием для
признания структуры баланса
предприятия
Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ ) рассчитывается по формуле:
(1)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КСК ) определяется по формуле:
(2)
где - сумма собственного оборотного капитала (собственных оборотных средств); - сумма внеоборотных активов.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности. При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивости финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВУ) характеризует реальную возможность предприятия восстановить или утратить платежеспособность в течение определенного срока. Рассчитывается по формуле:
(3)
где Ктл, Ктл1, Ктл норм - соответственно коэффициенты текущей ликвидности на начало, конец отчетного периода, нормативный; М - период восстановления (утраты) платежеспособности, мес.; Т- отчетный период, мес.
При расчете коэффициента восстановления платежеспособности М равно 6 месяцам, а ее утраты - 3 месяцам.
Если коэффициент восстановления платежеспособности КВУ > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и, наоборот, если КВУ < 1 , то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшие время.
В том случае, если фактический уровень Ктл и СОС равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (КВУ ).
Если коэффициент утраты платежеспособности КВУ > 1 - предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение 3 мес., и , наоборот. Если значение КВУ < 1, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности).[8]
После принятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственной деятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур для восстановления его платежеспособности или ликвидационных мероприятий.
Оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей должны быть неотъемлемой частью работы финансового менеджера и выполняться, как правило, по завершении очередного проекта. Любой проект может быть охарактеризован с различных сторон: финансовой, технологической, организационной, временной и др. Каждая из них по-своему важна, однако финансовые аспекты инвестиционной деятельности во многих случаях имеют решающее значение. В финансовом плане, когда речь идет о целесообразности принятия того или иного проекта, по сути подразумевается необходимость получения ответа на три вопроса: каков необходимый объем финансовых ресурсов; где найти источники в требуемом объеме и какова их цена; достаточен ли объем прогнозируемых поступлений.
Понятие временной
стоимости денег приобрело
Информация о работе Финансовый менеджмент в условиях инфляции