Диагностика вероятности банкродства

Рассматривая коэффициент абсолютной ликвидности, отметим, что его значение в 2011-2012гг. низко, однако удовлетворяет нормативному значению (более 0,1), также имеет место тенденция роста указанного показателя, что является положительной характеристикой. Данный коэффициент имеет особое значение для поставщиков ресурсов и банков-кредиторов. Величина коэффициента абсолютной ликвидности предприятия указывает на то, что по состоянию на конец 2012 года лишь 25% текущих обязательств организации могут быть погашены средствами, имеющими абсолютную ликвидность.

Коэффициент быстрой ликвидности имеет нормативное значение >1,0, которое не удовлетворяется в исследуемой организации на протяжении всего анализируемого периода. Величина указанного коэффициента имеет положительную динамику и составляет на конец 2012 года 0,63. Таким образом, 63% краткосрочных обязательств предприятия могут быть немедленно погашены за счет имеющихся средств.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия в течение всего анализируемого периода соответствует нормативному уровню (>1,0), но не соответствует оптимальному (2,0). Показатель текущей ликвидности важен для оценки финансовой устойчивости организации покупателями и кредитующими организациями. В 2011-2012гг. весь объем текущих обязательств компании можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Анализируя финансовое состояние предприятия, следует не только получать информацию о составе, размещении капитала, о его движении, но и об эффективности использования этого капитала, так как капитал предприятия должен иметь тенденцию не к самосохранению, а к самовозрастанию. Это можно сделать как размещением в активы, так и повышением эффективности использования. Для оценки эффективности использования применяют систему показателей деловой активности. Коэффициенты (относительные показатели) деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых, финансовых).

Анализ показателей деловой активности КГУП «Приморский водоканал» за анализируемый период приведен в таблице 5.

Таблица 5 – Показатели деловой активности КГУП «Приморский водоканал» за 2011-2012гг.

Актив	2011г.	2012г.	Абсолютное изменение	Темп роста, %
Общий коэффициент оборачиваемости, оборотов	0,8	0,4	-0,4	50,0
Оборачиваемость запасов, оборотов	5,1	4,9	-0,2	96,1
Оборачиваемость денежных средств	11,4	9,1	-2,3	79,8
Оборачиваемость собственного капитала	1,2	0,4	-0,8	33,3
Оборачиваемость средств в расчетах (дебиторской задолженности)	7,0	6,2	-0,8	88,6
Оборачиваемость кредиторской задолженности	2,2	3,3	1,1	150,0
Коэффициент отдачи основных средств	1,2	0,5	-0,7	41,7

В рассматриваемом периоде все показатели деловой активности (за исключением оборачиваемости кредиторской задолженности) имеют отрицательную динамику, что обусловлено снижением выручки предприятия в 2012г.

Общий коэффициент оборачиваемости имеет тенденцию к снижению (уменьшился на 0,4 или 50%), что является отрицательной характеристикой и указывает на замедление оборачиваемости имущества организации. В 2011 году имущество водоканала совершило 0,8 оборотов, а за 2012 год – 0,4 оборота.

Оборачиваемость запасов предприятия также снизилась на 0,2 или 3,9%. Так за 2011 год запасы осуществили 5,1 оборотов, а в 2012 году – 4,9 оборота. Указанная тенденция отрицательно характеризует деловую активность организации.

Оборачиваемость денежных средств предприятия в анализируемом периоде имеет тенденцию к снижению (спад на 2,3 или на 20,2%), что указывает на замедление оборачиваемости денежных средств. Значения указанного показателя свидетельствуют о том, что в 2011 году денежные средства совершили 11,4 оборотов, а в 2012 году – 9,1 оборота.

Динамика оборачиваемости собственного капитала организации в анализируемом периоде отрицательна. Показатель снизился на 0,8 оборота или на 66,7%. Так в 2011 году собственный капитал организации совершил 1,2 оборота, а в 2012 году лишь 0,4 оборота. Снижение скорости оборота собственного капитала указывает на снижение деловой активности.

Оборачиваемость дебиторской задолженности за рассматриваемый период снизилась на 0,8 оборота или на 11,4%, что является отрицательной характеристикой, указывающей на рост коммерческого кредита, предоставленного предприятием.

Оборачиваемость кредиторской задолженности значительно увеличилась (на 1,1 оборота или 50%), что положительно характеризует деловую активность предприятия. Рост указанного коэффициента свидетельствует об ускорении оборачиваемости кредиторской задолженности; снижении величины коммерческого кредита, предоставленного предприятию, снижению зависимости от внешних источников финансирования.

Коэффициент отдачи основных средств имеет отрицательную динамику (снижение на 0,7 оборота или 58,3%), что указывает на замедление оборачиваемости основных средств, снижение эффективности их использования.

Таким образом, согласно оценке финансового состояния КГУП «Приморский водоканал» выявлено, что:

• финансовое положение организации неудовлетворительное; неустойчивое;
• предприятие имеет риск платежеспособности;
• эффективность проводимых организацией хозяйственных и финансовых операций низка;
• деятельность предприятия убыточна;
• ликвидность баланса предприятия соответствует уровню нормальной ликвидности;
• предприятие имеет недостаток высоколиквидных активов;
• имеет место тенденция снижения выручки предприятия в 2012г.

Основными факторами, обусловившими неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, являются:

• высокая доля запасов;
• большая величина затрат;
• низкая доля свободных денежных средств.

 Диагностика вероятности банкротства

В связи с полученными результатами оценки финансового состояния, представляется целесообразным провести диагностику вероятности банкротства КГУП «Приморский водоканал» за 2012 год.

Оценку вероятности банкротства проведем несколькими отечественными методами.

1) Отечественные количественные  модели диагностики вероятности  банкротства предприятия.

1.1) Отечественная двухфакторная модель.

Z1 = 0,4877 – 1,0736*1,1 + 0,0579*0,17 = -0,68.

Так как Z1 - отрицательная величина, то считается что деятельность КГУП «Приморский водоканал» близка к нормальному режиму функционирования.

1.2) Отечественная многофакторная модель оценки вероятности банкротства.

Z2 = 3,7.

Так как полученное значение Z2>3,0 то вероятность банкротства КГУП «Приморский водоканал» ничтожно мала, а организация относится к первому классу надежности.

1.3) Экспресс оценка вероятности банкротства предприятия - модель Z- счета для отечественных условий.

Z3 = 0,99.

Так как полученное значение интегральной оценки банкротства (восстановление платежеспособности) КГУП «Приморский водоканал» находится в интервале [> 0,7], то имеет место положительная тенденция платежеспособности предприятия.

Отразим полученные результаты по диагностике вероятности банкротства КГУП «приморский водоканал» в таблице 6.

Таблица 6 – Оценка вероятности банкротства КГУП «Приморский водоканал» за 2012 год

Методика	Значение показателя	Пояснение
Отечественные количественные модели диагностики вероятности банкротства
Отечественная двухфакторная модель	-0,68	деятельность близка к нормальному режиму функционирования
Отечественная многофакторная модель	3,7	вероятность банкротства ничтожно мала, первый класс надежности
Экспресс оценка	0,99	положительная тенденция платежеспособности

Результаты оценки вероятности банкротства КГУП «Приморский водоканал» различными отечественными методиками указывают на то, что у предприятия отсутствует риск банкротства.

В целом необходимо отметить, что по результатам проведенного анализа КГУП «Приморский водоканал» находится в предкризисном состоянии.

 

 

3 Рекомендации по предотвращению банкротства предприятия

 

В рамках проводимого в работе исследования в результате комплексного анализа финансового состояния было выявлено, что по результатам работы предприятия в 2012 году произошло снижение показателей и эффективности деятельности, деятельность убыточна, имеется риск неплатежеспособности, финансовое положение неустойчивое. Следует заключить, что КГУП «Приморский водоканал» находится в предкризисной ситуации и как результат нуждается в финансовом оздоровлении.

Основными причинами кризисной ситуации исследуемой компании являются:

• значительная величина запасов и затрат;
• снижение эффективности деятельности, выручки;
• убыточность деятельности;
• низкая доля свободных денежных средств.

Целесообразно предложить, что основными факторами, способствующими выведению компании из предкризисной ситуации и улучшению финансового состояния являются:

• снижение дебиторской задолженности;
• снижение кредиторской задолженности;
• увеличение величины свободных денежных средств посредством высвобождения их в оборот за счет оптимизации и реализации не использующихся основных средств;
• увеличение собственного капитала за счет обеспечения прибыльности деятельности;
• реструктуризация задолженности;
• увеличение доходов;
• снижение запасов и затрат.

Пути финансового оздоровления КГУП «Приморский водоканал» можно представить в виде данных в таблице 7.

Таблица 7 – Пути финансового оздоровления КГУП «Приморский водоканал»

Состав мероприятий	Внутренний эффект получаемый предприятием
Оптимизация основных средств	Оптимизация структуры основных средств, реализация не использующихся основных фондов. Увеличение свободных денежных средств.
Управление дебиторской задолженностью	Увеличение свободных денежных средств Сокращение дебиторской задолженности.
Управление кредиторской задолженностью	Снижение долговой нагрузки; снижение доли заемных источников финансирования.
Управление доходами	Дополнительный доход, снижение расходов, рост прибыли.
Оптимизация и снижение запасов	Высвобождение в оборот денежных средств
Сокращение затрат	Увеличение доходов, повышение эффективности деятельности

С учетом вышесказанного, финансовое оздоровление КГУП «Приморский водоканал» необходимо проводить по типу защитной тактики.

Необходимо разработать программу поэтапного выведения КГУП «Приморский водоканал» из предкризисного состояния. Основными задачами программы должны являться:

1. определение стратегии и комплекса практических мероприятий по преодолению предкризисной ситуации;
2. определение плана мероприятий по повышению платежеспособности и ликвидности предприятия;
3. разработка оптимального для предприятия плана погашения задолженности перед бюджетом или предоставления государственной поддержки предприятию;
4. разработка схемы погашения (финансовой реструктуризации) ранее полученных кредитов для обоснования ее перед кредиторами;
5. определение плана мероприятий по изменению структуры баланса с целью повышения инвестиционной привлекательности предприятия.

Для выведения водоканала из предкризисного состояния необходимо реализовать следующие мероприятия:

1. Мероприятия по повышению платежеспособности предприятия:

Сущность указанных заключается в маневрировании денежными потоками для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневрирование осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены. Покрытие дефицита денежных средств на данном этапе должно быть осуществлено путем увеличения поступления денежных средств.

Для решения задачи по восстановлению платежеспособности необходимо:

• совершенствовать или создать платежный календарь;
• превратить неликвидные активы в денежные средства или погасить с их помощью краткосрочные обязательства предприятия;
• переоформить краткосрочную задолженность в долгосрочную;
• по возможности проводить взаимозачеты кредиторской и дебиторской задолженности и т.д.

2. Мероприятия по восстановлению финансовой устойчивости.

Целью реализации мероприятий на данном этапе является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия в среднесрочной перспективе.

Для этого возможно применить следующие меры:

• снижение затрат и уменьшение текущей финансовой потребности (сокращение непроизводственных расходов; вывод из состава предприятия затратных объектов и переход к покупке товаров и услуг, производимых на стороне путем учреждения дочерних обществ);
• оптимизация численности работников и возможность снижения фонда оплаты труда;
• конвертация долгов в уставной капитал;
• авансирование со стороны заказчиков;
• другие меры.