Анализ финансового состояния деятельности предприятия

Нормальное значение данного коэффициента находится  в пределах 1,5-2.

Коэффициент маневренности  функционирующего капитала (К₄) – показывает какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах  долгосрочной дебиторской задолженности. 

                                         К₄   =

                              (3.4)

 

Нормальным считается, если данный коэффициент уменьшается.

Коэффициент обеспеченности собственным средствами (К₅) – показывает наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности. 

                                                             К₅   =                                  (3.5)

 

Чем больше данный коэффициент, тем лучше для хозяйствующего субъекта. 

На основе данных аналитической  таблицы можно определить показатели ликвидности:

На начало 2006 года

К₁ = 9/2360551 = 0

К₂ = (9+1780128) / 2360551 = 0,75

К₃  = (9+1780128+212003) / 2360551= 0,84

К₄ = 212003 / (9+1780128+212003) – 2360551 = -0,58

К₅ = 686692-1070319 / 9+1780128+212003= -0,19

На конец 2006 года

К₁ = 7 / 2378919 = 0

К₂ = 7+1786550 / 2378919 = 0,75

К₃ = (7+1786550 +228428) / 2378919 = 0,85

К₄ = 228428 / (7+1786550 +228428)- 2378919 = -0,63

К₅ = 686692-1068433 / 7+1786550 +228428= -0,19

Коэффициент абсолютной ликвидности ни на начало, ни на конец  года не соответствует нормальному  значению, т.е. хозяйствующий субъект  не удовлетворяет все абсолютные срочные требования. 

Коэффициент промежуточной  ликвидности не удовлетворяет условию.

Коэффициент текущей  ликвидности также не соответствует условиям.

На начало 2007 года:

К₁ = 7/ (478874+1900045) = 0

К₂ = (7+1786550)/ (478874+1900045) = 0,75

К₃  = (7+1786550+228428) / (478874+1900045) = 0,85

К₄ = 228428/ (7+1786550+228428) – (478874+1900045) = -0,63

К₅ = 686692-1068433 / (7+1786550+228428) = -0,19

На конец 2007 года:

К₁ = 8 / 473846+2616249 = 0

К₂ = 8+1795879/473846+2616249 = 0,58

К₃ = (8+1795879+337134) / 473846+2616249 = 0,69

К₄ = 337134/ (8+1795879+337134)-( 473846+2616249) = -0,35

К₅ = 686692-1726353 / (8+1795879+337134) = -0,48

Коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует нормальному  значению, т.е. хозяйствующий субъект  не удовлетворяет все абсолютные срочные требования.

Коэффициент промежуточной  ликвидности снизился с 0,75 до 0,58, что не соответствует допустимому условию.

Коэффициент текущей  ликвидности не соответствует условиям, уменьшился с 0,85 до 0,69 на 0,16.

3.3. Анализ финансовой устойчивости

 

Финансовое состояние  предприятий (ФСП), его устойчивость во многом зависят от оптимальности  структуры источников капитала (соотношения  собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры  активов предприятия, в первую очередь  – от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов  и пассивов предприятия. 

  Поэтому вначале  необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска.  С этой целью рассчитываются следующие показатели:

1. коэффициент финансовой автономии (независимости) – минимальное пороговое значение -0,5

 

К_а = общая сумма собственного капитала/общий итог баланса                  (3.6)

 

2. коэффициент финансовой зависимости (нормальное значение –меньше     0,5) 

 

К _ф.з. = Общая сумма заемных средств/общая валюта баланса                    (3.7)

 

3. коэффициент текущей задолженности

К _т.з. = краткосрочные обязательства / общий итог баланса              (3.8)

 

4. коэффициент долгосрочной финансовой независимости (коэффициент финансовой устойчивости) пороговое значение больше 0,6

 

 К _д.ф. = Собственный + заемный капиталы / общий итог баланса               (3.9)

 

5. коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) значение – больше 0,7

К _пл. = собственный капитал / заемный капитал                                           (3.10)

 

6. коэффициент финансового левериджа (рычага) показывает, насколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Значение – не выше 1,5

 

К _ф.л.   = Заемный капитал/Собственный капитал                                        (3.11)

 

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее ФСП.

Предприятия заинтересованы в привлечении заемных средств  по двум причинам:

- проценты по обслуживанию  заемного капитала рассматриваются  как расходы и не включаются  в налогооблагаемую прибыль;

- расходы на выплату  процентов обычно ниже прибыли,  полученной от использования  заемных средств в обороте  предприятия, в результате чего  повышается рентабельность собственного  капитала.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.

  

Расчет коэффициентов  за 2006 год:

На начало 2006 года:

Ка = 686692/3062459 = 0,22

К ф.з.  = 15216+2360551 / 3062459 = 0,78

К т.з. = 2360551/3062459 = 0,77

К д.ф. = 686692+15216 / 3062459 = 0,23

К пл. = 686692 / 15216+2360551 = 0,29

К ф.л. = 15216+2360551 / 686692 = 3,46

 

Н конец 2006 года:

Ка  = 686692/3083418 = 0,22

К ф.з.  = 17807+2378919/ 3083418 = 0,77

К т.з. = 2378919/3083418 = 0,77

К д.ф. = 686692+17807 / 3083418 = 0,23

К пл. = 6866692/ 17807+2378919 = 0,29

К ф.л. = 17807+2378919 / 686692 = 3,49

 

Таблица 3.5 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости за 2006 г.
1	2	3	4
Показатель	Уровень показателя
	на начало отчетного  периода	на конец  отчетного периода	Изменение
Коэффициент автономии	0,22	0,22	0
Коэффициент финансовой зависимости	0,78	0,77	-0,01
Коэффициент текущей  задолженности	0,77	0,77	0
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,23	0,23	0
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	0,29	0,29	0
Коэффициент финансового левериджа	3,46	3,49	0,03

 

Плечо финансового рычага снизилось на 0,03 %. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних источников снизилась.  

 

Расчет коэффициентов  за 2007 год:

На начало 2007 года:

Ка  = 686692/3083418 = 0,22

К ф.з.  = 17807+2378919/ 3083418 = 0,77

К т.з. = 2378919/3083418 = 0,77

К д.ф. = 686692+17807 / 3083418 = 0,23

К пл. = 6866692/ 17807+2378919 = 0,29

К ф.л. = 17807+2378919 / 686692 = 3,49

 

Н конец 2007 года:

Ка  = 686692/3856674 = 0,18

К ф.з.  = 52821+3117161/3856674 = 0,82

К т.з. = 3117161/3856674 = 0,8

К д.ф. = 739513/3856674 = 0,19

К пл. = 686692/3169982 = 0,22

К ф.л. = 3169982/686692 = 4,62

 

Таблица 3.6 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости за 2007 г.
Показатель	Уровень показателя
	на начало отчетного  периода	на конец  отчетного периода	Изменение
Коэффициент автономии	0,22	0,18	-0,04
Коэффициент финансовой зависимости	0,77	0,82	0,05
Коэффициент текущей  задолженности	0,77	0,8	0,03
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	0,23	0,19	-0,04
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом	0,29	0,22	-0,07
Коэффициент финансового  левериджа	3,49	4,62	1,13

 

Доля собственного капитала имеет тенденцию к понижению. За отчетный период она снизилась на 0,04, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного капитала.  Плечо финансового рычага увеличилось на 1,13 %. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно повысилась.

Таким образом, в 2007 году финансовое состояние предприятия было устойчивее, нежели в 2006 году, о чем свидетельствуют выше приведенные расчеты. 

3.4. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

 

Общая оценка финансового  состояния позволяет перейти к исследованию финансовой устойчивости.

От того, насколько  оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит  финансовое положение хозяйствующего субъекта.

 Финансовое положение  предприятия может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно выполнять свои внутренние и внешние обязательства, финансировать деятельность предприятия на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в любых обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом положении.

Если текущая платежеспособность – это внешнее проявление финансового  состояния предприятия, то финансовая устойчивость – внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в перспективе, в основе которой  лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, положительных и отрицательных денежных потоков.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Соотношение стоимости  материальных оборотных средств (запасов и материалов) и величин собственных и заемных источников их формирования определяет финансовую устойчивость. Обеспечение запасов и затрат источникам их формирования определяет финансовую устойчивость, платежеспособность выступает ее  внешним проявлением.

Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов  и затрат, получаемый в виде разницы  между величиной источников средств  и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяется несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Определить эту величину можно как разность между величиной источников собственных средств и стоимостью основных средств и вложений:        

 

 СОС = капиталы и резервы – внеоборотные активы (стр. 490-190)         (3.12)

 

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (КФ) определяется как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью (чистые мобильные активы):