Теоретические аспекты вопроса анализа оборотных средств организации

Рисунок 5. Динамика структуры  оборотных активов

Анализ финансовой устойчивости предприятия проводится с целью  определения, за счет каких источников сформировано имущество предприятия (соотношения собственных и заемных  средств). В практике финансового  анализа разработана система  показателей, характеризующих состояние  и структуру активов предприятия, и обеспеченность их источниками  покрытия (пассивами).

В таблице 8 представлен анализ источников формирования оборотных  средств. Изучение данных таблицы 8 показало, что источники покрытия оборотных  активов по значению превышают размер оборотных активов. При этом собственных  источников недостаточно для покрытия оборотных активов.

Таблица 8 - Анализ источников формирования оборотных средств  в 2008-2010 гг., тыс. руб.

Оборотные активы	2008 г.	2009 г.	2010 г.	изменение (+,-), 2009/2008	изменение (+,-), 2010/2009	Источники покрытия оборотных  активов	2008 г.	2009 г.	2010 г.	изменение (+,-), 2009/2008	изменение (+,-), 2010/2009
1. Запасы всего	544	126	7 664	-418	7538	1. Собственные источники,  всего:	12 353	7 548	7 633	-4 805	85
1.1.сырье, материалы и  другие аналогичные ценности	235	18	7604	-217	7586	1.1. Используемые на покрытие оборотных активов	11 526	6 927	6 762	-4 599	-165
1.2.расходы будущих периодов	136	108	61	-28	-47	1.2. Используемые на покрытие внеоборотных активов	827	621	871	-206	250
1.3.прочие запасы и затраты	173	0	0	-173	0
2. Денежные средства, расчеты  и прочие активы, всего:	13 000	8 469	3 385	-4531	-5084	2. Краткосрочные финансовые  обязательства, всего:	2 018	1 668	4 287	-350	2 619
2.1. Денежные средства	494	1705	442	1211	-1263	2.1. Краткосрочные кредиты  и займы	0	0	913	0	913
2.2. Краткосрочные финансовые  вложения	0	50	0	50	-50	2.2. Кредиторская задолженность  и прочие пассивы	2 018	1 668	3 374	-350	1 706
2.3. Дебиторская задолженность	12 506	6 714	2 943	-5792	-3771
Всего	13544	8595	11049	-4949	2454	Всего	14 371	9 216	11920	-5 155	2 704

На рисунке 6 представлена структура источников формирования оборотных средств.

Рисунок 6. Структура источников формирования оборотных средств  в 2008-2010 гг., %

Проанализировав рис. 6, можно  сделать вывод о том, что формирование оборотных активов происходит в  основном за счет собственных источников, при этом их доля с каждым годом  снижается - с 80,2% в 2008 г. до 56,73% в 2010 г. Это  связано с ростом доли кредиторской задолженности - с 14,04% в 2008 г. до 28,31% в 2010 г. и появлением в структуре источников краткосрочных кредитов и займов (доля 7,66%). При этом объем привлеченных средств, несмотря на рост их доли в формировании оборотных активов, снизился в 2009 году на 350 тыс. руб. Это связано со снижением оборотных средств в 2009 году на 4949 тыс. руб.

Финансовая устойчивость характеризуется обеспеченностью  запасов и затрат источниками  их формирования. Для анализа необходимо рассчитать излишек или недостаток средств для формирования запасов и затрат, то есть разницу между величиной источников средств и величиной запасов. Показатели, необходимые для расчетов, и результаты вычислений представлены в таблице 9.

 

Таблица 9 - Расчет наличия  собственных оборотных средств  в 2008-2010 гг., тыс. руб.

№ п/п	Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	изменение (+,-), 2009/2008	изменение (+,-), 2010/2009
1. Способ расчета
1	Источники собственных средств	12 353	7 548	7 633	-4 805	85
2	Долгосрочные кредиты	0	0	0	0	0
3	Долгосрочные займы	0	0	0	0	0
4	Источники собственных и  долгосрочных заемных средств (стр. 1 +стр. 2 +стр. 3)	12 353	7 548	7 633	-4 805	85
5	Внеоборотные активы	827	611	854	-216	243
б	Наличие собственных оборотных  средств (стр. 4 + стр.5)	13 180	8 159	8 487	-5 021	328
2. Способ расчета
7	Запасы и затраты	544	126	7664	-418	7538
8	Денежные средства, расчеты  и прочие пассивы	13 000	8 469	3 385	-4 531	-5084
9	Итого оборотных средств (стр. 7 + стр. 8)	13 544	8 595	11 049	-4 949	2454
10	Краткосрочные кредиты, расчеты  и прочие пассивы	2 018	1 668	4 287	-350	2619
11	Наличие собственных оборотных  средств (стр. 9 +стр.10)	15 562	10 263	15 336	-5 299	5073
12	Удельный вес собственных  средств в общей сумме оборотных  средств, %	91,21	87,82	69,08	-3	-18,73

Анализ таблицы 9 позволяет  сделать вывод о том, что удельный вес собственных источников финансирования в общей сумме оборотных средств  в 2009 г. составил 91,21%, в 2010 г. 69,08%. Это  связано с привлечением заемных  источников финансирования. При этом необходимо отметить, что наличие  собственных оборотных средств, рассчитанное по разным методикам, различается. Величина собственных оборотных  средств в 2009 году снизилась на 5299 тыс. руб. (за счет за счет запасов, денежных средств, дебиторской задолженности), в 2010 г. выросла на 5073 тыс. руб. (за счет запасов).

Расчет излишков (недостатков) собственных оборотных средств  характеризуется таблицей 10.

Таблица 10 - Расчет излишка (недостатка) собственных оборотных средств  в 2008-2010 гг., тыс. руб.

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	отклонение абс., 2009/2008	отклонение абс., 2010/2009
1. Собственный капитал	12 353	7 548	7 633	-4805	85
2. Стоимость внеоборотных активов	827	611	854	-216	243
3. Наличие собственных  оборотных средств (1-2)	11 526	6 937	6 779	-4589	-158
4. Долгосрочные заемные  средства				0	0
5. Наличие собственных  и долгосрочных заемных источников  формирования оборотных средств  (3+4)	11 526	6 937	6 779	-4589	-158
6. Краткосрочные заемные  средства	2 018	1 668	4 287	-350	2619
7. Общая величина источников  формирования оборотных средств  (5+6)	13 544	8 605	11 066	-4939	2461
8. Величина запасов и  затрат	544	126	7664	-418	7538
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (3-8)	10 982	6 811	-885	-4171	-7696
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств (5-8)	10 982	6 811	-885	-4171	-7696
11. Излишек (+), недостаток (-) общей величины источников формирования оборотных средств (7-8)	13 000	8 479	3 402	-4521	-5077

Запасы предприятия в 2010 г. не покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие зависит  от внешних кредиторов. Собственные  оборотные средства меньше запасов  и затрат на 885 тыс. р., то есть формируется  недостаток собственных оборотных  средств. Однако общая величина источников формирования запасов и затрат достаточна для их финансирования.

Далее рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент автономии определяет долю средств, инвестированных в  деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

, (14)

где СК - собственный капитал,

А - валюта баланса.

Кавт₂₀₀₈ = 12 353 / 14 371 = 0,86

Кавт₂₀₀₉ = 7 548 / 9 216 = 0,82

Кавт₂₀₁₀ = 7 633 / 11 919 = 0,64

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих  активов показывает, какая доля текущих  активов обеспечена собственными оборотными средствами предприятия.

, (15)

где СОС - собственные оборотные  средства,

СОС = Собственный капитал - Внеоборотные активы,

ОА - оборотные активы.

Кобес₂₀₀₈ = (12 353-827)/13 544 = 0,80

Кобес₂₀₀₉ = (7 548-611)/8 605 = 0,75

Кобес₂₀₁₀ = (7 633-854)/11065 = 0,57

Доля кредиторской задолженности  в пассивах:

,(16)

где КЗ - кредиторская задолженность,

П- величина пассивов.

W_{кз 2008} = 2 018 / 14 371 = 0,14

W_{кз 2009} = 1 668 / 9 216 = 0,18

W_{кз 2010} = 3 374 / 11 919 = 0,28

Показатель отношения  дебиторской задолженности к  совокупным активам:

, (17)

где ДЗ - дебиторская задолженность,

А - активы.

₂₀₀₈ = 12 506/14 371 = 0,87

₂₀₀₉ = 6 714/ 9 216 = 0,73

₂₀₁₀ = 2 943/ 11 919 = 0,25

Рассчитанные показатели приведены в таблице 11.

Таблица 11 - Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «СТУЗ» за 2008-2010 гг.

Коэффициент	2008 г.	2009 г.	2010 г.	отклонение абс., 2009/2008	отклонение абс., 2010/2009
Коэффициент автономии (независим.)	0,86	0,82	0,64	-0,04	-0,18
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,80	0,75	0,57	-0,05	-0,18
Доля кредиторской задолженности  в пассивах	0,14	0,18	0,28	0,04	0,10
Показатель отношения  дебиторской задолженности к  совокупным активам	0,87	0,73	0,25	-0,14	-0,48

По данным таблицы 11 прослеживается отрицательная динамика коэффициента автономии, коэффициента обеспеченности собственными оборонными средствами, а также показателя отношения  дебиторской задолженности к  совокупным активам.

В качестве критического значения коэффициента автономии принято  считать уровень 0,5. Так как значения коэффициента автономии на предприятии  выше нормы, активы предприятия на 64-86% обеспечены собственными средствами. В динамике коэффициент автономии  снизился с 0,86 до 0,64 за счет увеличения размера заемных средств.

Критическое значение коэффициента обеспеченности собственными средствами равно 0. В этом случае все оборотные  активы сформированы из заемных средств. Отрицательные значения показателя обычно свидетельствуют о возникновении  или углублении факторов неплатежеспособности. Положительным фактором для предприятия  является то, что обеспеченность собственными оборотными средствами, необходимыми для финансирования деятельности, составляет 57-80%. При этом наблюдается уменьшение значения данного коэффициента в  анализируемом периоде с 0,8 до 0,57, так как предприятие для формирования оборотных средств привлекает все больше заемных средств.

По состоянию на 01.01.2009г. доля просроченной кредиторской задолженности  в совокупных пассивах составляла 14%. В течение исследуемого периода  доля просроченной кредиторской задолженности  в совокупных пассивах постепенно увеличивалась  и по состоянию на 01.01.2011г. составила 28%. Это значит, что предприятие  неспособно своевременно рассчитаться по своим обязательствам по причине  недостаточности денежных потоков.

Показатель отношения  дебиторской задолженности к  совокупным активам показывает, сколько  денежных средств предприятия отвлечены из оборота в виде долгов покупателей и заказчиков. По состоянию на 01.01.2009г. рассматриваемый показатель был равен 0,87, т.е. 87% всех активов предприятия приходилось на дебиторскую задолженность. По состоянию на 01.01.2010г. 73% всех активов предприятия приходится на дебиторскую задолженность. Это говорит о недобросовестности исполнения обязательств со стороны отдельных покупателей и необходимости принятия срочных мер по возврату дебиторской задолженности.

Таким образом, снижение финансовой устойчивости предприятия произошло  из-за возникновения дополнительной кредиторской задолженности поставщикам, невозврата дебиторской задолженности покупателями, а также из-за привлечения кредитных средств.

2.3 Анализ эффективности  использования оборотных средств  и е влияние на результаты  деятельности предприятия

финансовый ликвидность платежеспособность рентабельность

К основным показателям, характеризующим  эффективность использования оборотного капитала, относятся:

1. коэффициент оборачиваемости,  раз;

Кобор = . (18)

Кобор₂₀₀₈ = 19 095 / 13 900 = 1,37.

Кобор₂₀₀₉ = 12 166/11 431 = 1,06.

Кобор₂₀₀₉ = 19 640/12 661 = 1,55.

2. длительность одного  оборота, дни;

L = (19)

L₂₀₀₈ = 360/1,37 = 262,06 дней,

L₂₀₀₉ = 360/1,06 = 338,24 дней.

L₂₀₁₀ = 360/1,55 = 232,07 дней.

Представим динамику рассчитанных коэффициентов в таблице 10. По данным таблицы 12 видно, что оборачиваемость  средств предприятия в 2009 г. увеличилась на 76 дней, в 2010 г. снизилась на 106 дней. Это привело к снижению коэффициента оборачиваемости в 2009 г. на 0,3 оборота и к его росту в 2010 г. на 0,49 оборотов. При этом коэффициент загрузки оборотных средств в 2009 году не изменился, в 2010 г. он врос до 21 коп. на 1 рубль выручки.