Экономический анализ финансовой устойчивости предприятия

Основным источником информации для анализа хозяйственной  устойчивости деятельности предприятия  служит  баланс предприятия.

Баланс предприятия - система показателей, характеризующая поступление и расходование средств путем их сравнения.  Бухгалтерский баланс - сводная ведомость, отражающая в денежной форме средства предприятия по их состоянию, размещению, использованию и источникам образования. Состоит из актива и пассива. Все подлежащее учету рассматривается с двух позиций:

- что представляет собой данный объект учета;

- за счет каких источников он был приобретен .

Это и положено в основу балансового метода. Он реализуется следующим образом. Составляется таблица, которая имеет две части: актив (левая часть) и пассив (правая часть). В активе записываются - объекты учета (хозяйственные средства), а в пассиве - источники их приобретения или образования. Итог актива равен итогу пассива. Величина этих итогов называется «валюта баланса». Эта таблица является также формой отчетности предприятий перед его участниками, перед налоговой инспекцией и. т. д., поскольку показывает в обобщенном виде его финансово-экономическое состояние. Баланс составляется на определенную дату, как правило, на начало квартала, что обусловлено требованиями, предъявляемые к отчетности.

При определении  тенденции изменения оборачиваемость  средств предприятия, помимо оценки изменения показателя общей оборачиваемости  средств предприятия (исчисляют соотношение выручки от реализации и средней стоимостью баланса), изучают соотношение динамики внеоборотных и оборотных средств, а также используют показатели мобильности всех средств предприятия и оборотных средств.

Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства. По степени ликвидности имущества предприятия можно разделить на четыре группы:

- первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

- легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары);

- среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершённое производство, издержки обращения);

- труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые вложения) [21, с.116].

Различают текущую  и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие  считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.

Платёжеспособность  предприятия сильно зависит от ликвидности  баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния  оказывают и другие факторы –  политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного  рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий – дебиторов и другие .

 

1.2 Методика анализа финансового состояния предприятия на основе  данных бухгалтерского баланса

Основными     источниками     информации     для    анализа    финансового состояния предприятия служат:

- бухгалтерский баланс (форма № 1);

- отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

- пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках:

а) отчет об изменениях капитала (форма № 3),

б) отчет о  движении денежных средств (форма № 4),

в) приложение к  бухгалтерскому балансу (форма № 5),

г) пояснительная  записка.

Однако главным  источником информации для анализа  служит отчетный бухгалтерский баланс. По балансу характеризуется состояние материальных запасов, расчетов, наличие денежных средств, инвестиций.

Последовательность  анализа бухгалтерского баланса  можно представить следующим  образом:

- анализ абсолютных показателей ;

- общая оценка структуры активов и их источников;

- анализ ликвидности баланса;

- анализ платежеспособности предприятия;

- анализ финансовой устойчивости;

- оценка несостоятельности (вероятности банкротства).

Предварительное     ознакомление     с     итогами     работы    предприятия начинается с анализа валюты (итога) баланса, который  отражает реальную стоимость имущества предприятия с учетом амортизации  основных средств и нематериальных активов. Этот показатель служит базой для дальнейшего расчета индикаторов финансового состояния предприятия. Итог баланса на конец периода сравнивают с итогом на начало периода (стр.300 или 700). Это анализ по горизонтали, позволяющий определить общее направление движения баланса: увеличение итога баланса оценивается положительно, уменьшение – отрицательно [17, c.67].

В ходе анализа  определяют характер изменения отдельных  статей баланса. К положительным  изменениям относят увеличение в  активе баланса краткосрочных и  долгосрочных финансовых вложений (стр.250, 140), нематериальных активов (стр.110). К  положительным изменениям в пассиве баланса относят увеличение суммы нераспределенной прибыли отчетного года (стр.470), доходов будущих периодов (стр.640).

Увеличение  остатков денежных средств на расчетном  счете (стр.260) не всегда может быть оценено  положительно. В условиях рыночной экономики предприятия должны стремиться рационально использовать свободные денежные средства, приобретая краткосрочные ценные бумаги, предоставляя займы другим предприятиям, осуществляя долгосрочные финансовые, а также капитальные вложения. Отрицательной оценки заслуживает резкий рост дебиторской задолженности в активе (стр.230, 240) и кредиторской задолженности в пассиве (стр.620, 630) баланса.

Для последующей  оценки финансового состояния предприятия  составляют уплотненный (аналитический) баланс, в котором группируют однородные статьи. При этом сокращается число статей баланса, повышается его наглядность и появляется возможность сравнивать его с балансами других предприятий . Сравнительный баланс позволяет объединить в одной таблице показатели горизонтального и вертикального анализов и сформировать первоначальное представление о деятельности предприятия, выявить изменения в составе имущества предприятия и их источниках, установить взаимосвязи между показателями структуры и динамики баланса.

Иммобилизованные (внеоборотные) активы выделяют в структуре  аналитического баланса-нетто. Это  реальный основной капитал предприятия (основные средства), долгосрочные инвестиции и нематериальные активы. Их стоимость  равна итогу раздела I актива баланса (приложение 1,2).

Стоимость оборотных (мобильных) активов равна итогу раздела II актива баланса. Стоимость материальных оборотных средств равна сумме  в строке 210 раздела II актива баланса. Величина дебиторской задолженности  в широком смысле  слова  (включая авансы,  выданные поставщикам и подрядчикам)  равна сумме строк 230 и 240  второго раздела актива баланса.

Сумма свободных денежных средств в широком смысле слова (включая ценные бумаги и краткосрочные  финансовые вложения) равна сумме  строк 250 и 260 второго раздела актива баланса.

Стоимость собственного капитала равна итогу раздела III пассива. Величина заемного капитала равна сумме итогов разд. IV и V пассива баланса за вычетом  строк 650, 630 и 640. Величина долгосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования основных средств и других внеоборотных активов, равна сумме строк 510 – 520 раздела IV пассива баланса. Величина краткосрочных кредитов и займов, предназначенных, как правило, для формирования оборотных активов, равна сумме строк 610 – 620 раздела V пассива баланса. Величина кредиторской задолженности в широком смысле слова равна сумме строк 620 и 660 раздела V пассива баланса. В строках 630 – 650 показаны собственные средства предприятия, поэтому при анализе финансового состояния суммы по этим строкам правильнее прибавить к собственному капиталу .

Горизонтальный (динамический) анализ показателей сравнительного аналитического баланса важен для  характеристики финансового состояния  предприятия. Так, динамика стоимости  имущества предприятия дает дополнительную к величине финансовых результатов информацию о мощности предприятия.

Проведение горизонтального  анализа позволяет сопоставить  между собой величины конкретных статей баланса в абсолютном и  относительном выражении за рассматриваемый период и определить их изменение за этот период. Вертикальный анализ устанавливает структуру баланса и выявляет динамику ее изменения за анализируемый период (месяц, квартал, год).

Анализируя сравнительный  баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного веса величины собственного оборотного капитала в стоимости активов, соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, темпов роста  дебиторской и кредиторской задолженности.

Ну и, наконец, необходимо проверить баланс на признаки «позитивного баланса»: валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода; темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;  собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем  темпы роста заемного капитала; темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковы; доля    собственных  средств  в  оборотных активах должна быть более 10 %; в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток» .

Следующим этапом анализа баланса является анализ его ликвидности и платежеспособности организации. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия  с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, но и для  внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа [9, c.88].

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса  – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а  точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия  его активами, срок превращения которых  в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем. [22 , c.143].

Для оценки платежеспособности рассчитывают финансовые коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности, критической оценки, маневренности функционирующего капитала, обеспеченности собственными средствами (таблица 1.1).

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов) показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Коэффициент покрытия определяет границу безопасности  для любого возможного снижения рыночной стоимости  текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Минимальное значение коэффициента текущей ликвидности = 1,5. оптимальное значение 2,0 ÷ 3,5.

 Однако обосновать  общую величину данного показателя для всех предприятий практически невозможно, так как она зависит от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности.

В связи с этим, коэффициент  текущей ликвидности целесообразно использовать только при изучении динамики на конкретном предприятии.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) показывает, какую часть текущей краткосрочной  задолженности организация может  погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

Чем выше его величина, тем  больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов  практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия. Значение коэффициента признается достаточным, если он составляет 0,1÷0,7 в зависимости от отраслевой принадлежности организации.

Следует отметить, что сам  по себе уровень коэффициента абсолютной ликвидности еще не является признаком  плохой или хорошей платежеспособности. При оценке его уровня необходимо учитывать скорость оборота средств в текущих активах и скорость оборота краткосрочных обязательств. Если платежные средства оборачиваются быстрее, чем период возможной отсрочки платежных обязательств, то платежеспособность предприятия будет нормальной. В то же время постоянное хроническое отсутствие денежной наличности у предприятия приводит к тому, что предприятие становится хронически неплатежеспособным, а это можно расценить как первый шаг на пути к банкротству.

Только по этим показателям нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень сложный и дать ему полную характеристику двумя-тремя показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности – показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может значительно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости [4,c. 198].