Финансово-хозяйственная деятельность ООО «Альфа»

В общем  и целом причины неплатежеспособности могут быть сведены к двум основным:

• отставанию от запросов рынка (по предлагаемому ассортименту, качеству и т.д.). В этом случае  можно говорить о болезни бизнеса;
• неудовлетворительному финансовому руководству предприятием, когда оно избыточно отягощается обязательствами. В данном случае можно говорить о болезни финансового управления, или менеджмента.

Для сравнения  перечислим причины банкротств предприятий  стран с развитой рыночной экономикой в последовательности, отражающей степень  частоты:

• затоваривание;
• излишнее оборудование;
• быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности (особо опасно для малых и средних предприятий). Предприятия пытаются как можно быстрее увеличить производство  (закупаются значительные запасы ресурсов), получить преимущества во всеобщей гонке за потребителями (выдаются кредиты потребителям) и может оказаться, что потребность в новых краткосрочных кредитах предприятию превысит его чистый оборотный капитал. Предприятие в период быстрого отраслевого бума может принять поспешное решение о реализации инвестиционного проекта. Ошибка приведет к образованию излишнего оборудования, снизит рентабельность предприятия. Во всех случаях кредитный рейтинг предприятия упадет и предприятие может испытать резкое снижение кредитной привлекательности и повышение затрат на привлечение средств;
• отсутствие сбыта;
• плохая клиентура.⁶

Данный  комплекс общих причин неплатежеспособности характерен для всех предприятий, испытывающих трудности своевременного расчета  по своим обязательствам, независимо от страны производства и рынка.

Прогнозирование банкротства в отечественной  практике производится на основе оценки неудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса. Уровень предстоящей угрозы банкротства диагностируется с помощью двух показателей: коэффициента текущей платежеспособности и коэффициента автономии. Эти показатели рассматриваются в динамике за ряд периодов. Устойчивая тенденция к снижению уровней этих коэффициентов свидетельствует об "отложенной угрозе банкротства", которая может проявиться в предстоящем периоде. Абсолютные значения этих коэффициентов могут показать как быстро "отложенная угроза банкротства" будет реализована (чем ниже абсолютное значение этих коэффициентов, тем неотвратимее угроза банкротства предприятия). В литературе часто указывается, что оптимальное значение коэффициента текущей платежеспособности составляет 0,7, а коэффициента автономии – 0,5, однако отраслевые особенности и размеры предприятий вносят существенные коррективы в эти усредненные нормативы.

Способность к нейтрализации угрозы банкротства  за счет внутреннего потенциала предприятия  диагностируется с помощью двух показателей: коэффициента рентабельности капитала и коэффициента оборачиваемости  активов. Первый из этих показателей  дает представление о том, в какой  мере капитал предприятия способен генерировать прибыль, т.е. формировать  дополнительные денежные потоки для  удовлетворения возрастающих платежных  обязательств. Второй из них показывает степень скорости формирования этих дополнительных денежных потоков, т.е. выступает как мультипликатор формирования прибыли предприятия. В основе этой совокупной оценки лежит "модель Дюпона".

Методы  интегральной оценки угрозы банкротства  основаны на комплексном рассмотрении вышеизложенных показателей (которые  при необходимости могут быть дополнены и другими).

Наибольшую  известность в области прогнозирования  угрозы банкротства получили работы известных западных экономистов  Э. Альтмана, Р. Тафлера, Г. Тишоу, Дж. Блис-са, разработанные на базе многомерного дискриминантного анализа. Одним из наиболее распространенных методов такой интегральной оценки в зарубежной практике финансового менеджмента является "модель Альтмана" (или "Z - счет Альтмана"). Она представляет собой пятифакторную модель, в которой факторами выступают показатели диагностики угрозы банкротства. На основе обследования предприятий - банкротов Э.Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Модель Альтмана имеет следующий вид⁷:

 

Z=0,717X₁+0,84Х₂+3,10Х₃+0,42Х₄+0,995Х₅,

 

где Z - интегральный показатель уровня угрозы банкротства;

Х₁ - отношение рабочего капитала к сумме всех активов предприятия (он показывает степень ликвидности активов);

Х₂ - уровень рентабельности активов или всего используемого капитала, представляющий собой отношение чистой прибыли к средней сумме используемых активов или всего капитала (он показывает уровень генерирования прибыли предприятия);

Х₃ - уровень доходности активов (или всего используемого капитала). Этот показатель представляет собой отношение чистого дохода (валового дохода за минусом налоговых платежей, входящих в цену продукции) к средней сумме используемых активов или всего капитала (он показывает в какой степени доходы предприятия достаточны для возмещения текущих затрат и формирования пробыли);

Х₄ - коэффициент отношения суммы собственного капитала к заемному. В зарубежной практике собственный капитал оценивается обычно не по балансовой, а по рыночной стоимости (рыночной стоимости акций предприятия);

Х₅ - оборачиваемость активов или капитала, представляющую собой отношение объема продажи продукции к средней стоимости активов или всего используемого капитала. В сочетании с показателем Х₂ он представляет собой мультипликатор формирования прибыли в процессе использования капитала предприятия.

Британские ученые Р. Тафлер и Г. Тишоу апробировали подход Альтмана на данных 80 британских компаний и построили четырехфакторную прогнозную модель с отличающимся набором факторов:

 

Z = 0,53X₁ + 0,13X₂ + 0,18Х₃ + 0,16Х₄,

 

где Х₁ — отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;

Х₂ — отношение оборотных активов к сумме обязательств;

Х₃ - отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;

Х₄ - отношение выручки к сумме активов.

Если  величина Z-счета больше 0,3, это говорит  о том, что у организации риск банкротства невелик, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

В американской практике помимо модели Альтмана используется двухфакторная модель. Для нее  выбирают два ключевых показателя, от которых зависит вероятность  банкротства организации:

Х₁ — показатель текущей ликвидности;

Х₂ - показатель удельного веса заемных средств в активах.

Формула двухфакторной модели записывается в следующем виде:

 

Z = -0,3877 - 1,0736X₁ + 0,05779X₂

 

Если Z₂ < 0, вероятность банкротства невелика, если Z2 > 0, вероятность банкротства, высокая.

Применение  зарубежных моделей к финансовому  анализу отечественных предприятий  требует осторожности, так как  они не учитывают специфику бизнеса (например, структуру капитала в  различных отраслях, экономическую  ситуацию в стране и различия в  законодательной и информационной базе). Несмотря на относительную простоту использования этой модели для оценки угрозы банкротства, хотелось бы обратить внимание на то, что применение модели Альтмана в изложенном виде не позволяет получить объективный результат в наших условиях.

Прежде  всего, при расчетах показателей  уровня рентабельности, доходности и  оборачиваемости активов (соответственно Х₂, Х₃, Х₅) в условиях инфляции нельзя использовать балансовую стоимость этих активов, т.к. в этом случае все рассматриваемые показатели будут искусственно завышены. Поэтому при расчетах должна быть использована восстановительная (рыночная) стоимость этих активов.

 

1.2 Методика анализа дебиторской задолженности предприятия

 

Поскольку денежные средства являются посредником  во всех расчетах, очевидно, что для  обеспечения нормального кругооборота средств в народном хозяйстве, ведения  деятельности в условиях рыночной экономики  роль бухгалтерского учета заключается  в правильности и своевременности  выполнения всех необходимых расчетов⁸. В свою очередь эффективность расчетных операций во многом зависит от состояния бухгалтерского учета денежных средств, расчетных и кредитных операций.

Дебиторская и кредиторская задолженность являются естественными составляющими бухгалтерского баланса предприятия. Они возникают  в результате несовпадения даты появления  обязательств с датой платежей по ним. На финансовое состояние предприятия оказывают влияние как размеры балансовых остатков дебиторской и кредиторской задолженности, так и период оборачиваемости каждой из них. Как правило, большая часть дебиторской задолженности формируется как долги покупателей. Установление с покупателям таких договорных отношений, которые обеспечивают своевременное и достаточное поступление средств – главная задача управления дебиторской задолженностью.

Перед бухгалтерским учетом в области  учета дебиторской задолженности  стоят следующие основные задачи:

1. своевременное и правильное проведение необходимых расчетов как путем безналичных перечислений, так и наличными деньгами;
2. полное и оперативное отражение в учетных регистрах наличия и движения денежных средств и расчетных операций;
3. соблюдение действующих правил использования денежных средств по назначению в соответствии с выделенными лимитами, фондами и сметами;
4. организация и проведение в установленные сроки инвентаризаций денежных средств и состояния расчетов, изыскание возможностей недопущения возникновения просроченной дебиторской и кредиторской задолженности;
5. контроль за наличием и сохранностью денег в кассе, на расчетном и других счетах в банках;
6. контроль соблюдения расчетно-платежной дисциплины, своевременности перечисления сумм за материальные ценности, а также средств, полученных в порядке кредитования.

С целью  составления финансовой отчетности дебиторская задолженность классифицируется по таким признакам:

1. По связи с нормальным операционным циклом и сроку погашения:  
   (нормальный операционный цикл — промежуток времени между приобретением запасов для осуществления деятельности и получением средств от реализации произведенной из них продукции или товаров и услуг)
1. Долгосрочная дебиторская задолженность — сумма дебиторской задолженности, которая не возникает в ходе нормального операционного цикла и будет погашена после 12 месяцев с даты баланса.
2. Текущая дебиторская задолженность — сумма дебиторской задолженности, которая возникает в ходе нормального операционного цикла или будет погашена на протяжении 12 месяцев с даты баланса. Текущей дебиторской задолженностью считается также сумма дебиторской задолженности, которая продолжается больше одного года, но ожидается, что она будет погашена в ходе нормального операционного цикла предприятия. Если такие случаи имеют место, необходимо, чтобы предприятие раскрывало для каждого актива, который объединяет суммы, ожидаемые к получению как до, так и после 12 месяцев от даты баланса, сумму, подлежащую получению после 12 месяцев от даты баланса.
2. По объектам, относительно которых возникли обязательства дебиторов:
1. дебиторская задолженность, связанная с нормальной деятельностью предприятия по реализации продукции, товаров, работ, услуг. Данный вид дебиторской задолженности представлен в Балансе в составе оборотных активов отдельными статьями указанных разновидностей:
• дебиторская задолженность за продукцию, товары, работы, услуги
• векселя, полученные в обеспечение дебиторской задолженности за продукцию, товары, работы, услуги
2. дебиторская задолженность, которая не связана с реализацией продукции, товаров, работ, услуг, а возникает вследствие осуществления других операций. Разновидности текущей дебиторской задолженности (в том числе текущей части долгосрочной задолженности), которые не связаны с реализацией продукции, товаров, работ, услуг, отражаются в Балансе как отдельные статьи:
• дебиторская задолженность по выданным авансам;
• дебиторская задолженность по расчетам с бюджетом;
• дебиторская задолженность по начисленным доходам;
• дебиторская задолженность по внутренним расчетам.  
  Долгосрочная дебиторская задолженность может быть представлена:
• задолженностью за имущество, переданное в финансовую аренду;
• задолженностью, обеспеченной долгосрочными векселями;
• прочей долгосрочной задолженностью.
3. В  зависимости от своевременности оплаты дебиторскую задолженность делят на:
1. дебиторскую задолженность, срок оплаты которой не наступил (нормальная);
2. дебиторскую задолженность, не оплаченную в срок (просроченная);
3. дебиторскую задолженность, по которой прошел срок исковой давности (безнадежная).

 

Представим классификацию дебиторской  задолженности в виде схемы (рисунок 1.1).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.1 Классификация дебиторской  задолженности

 

Признание дебиторской задолженности.

Признание элемента отчетности —  это процесс, который предусматривает  опись статьи, определение ее денежной суммы (оценки), в которой элемент  отчетности будет отражен в соответствующей  форме финансовой отчетности.

Дебиторская задолженность признается активом в случае, если выполняются  следующие условия:

• существует вероятность получения предприятием будущих экономических выгод;
• сумма дебиторской задолженности может быть достоверно определена.

Текущая дебиторская задолженность  за продукцию, товары, работы, услуги признается активом одновременно с признанием дохода от реализации продукции, товаров, работ и услуг при наличии  всех приведенных условий:

• покупателю переданы риски и выгоды, связанные с правом собственности на продукцию (товар, прочий актив);
• предприятие не осуществляет в дальнейшем управление и контроль за реализованной продукцией (товарами, прочими активами);
• сумма задолженности может быть достоверно определена;
• существует уверенность, что в результате операции произойдет увеличение экономических выгод предприятия.

Оценка момента, на который предприятие  передает покупателю риски и выгоды, связанные с правом собственности  на продукцию, товар, требует изучения договора между предприятием и покупателем  и обстоятельств операции. Договор  поставки продукции (товара), заключенный  между предприятием и покупателем, определяет условия перехода рисков гибели или повреждения продукции (товара) и выгод, связанных с правом собственности.

Основанием для списания дебиторской  задолженности с баланса предприятия  является истечение 3-летнего срока  исковой давности, несмотря на то, что  в налоговом учете отнесение  сомнительного требования на вычет  производится через два года.

Задачи анализа дебиторской  задолженности состоят в том, чтобы выявить размеры и динамику неоправданной задолженности, причины  ее возникновения или роста.